景顺长城大中华混合型证券投资基金

2018 年第 1 季度报告

2018年3月31日

基金管理人：景顺长城基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2018年4月21日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月19日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年1月1日起至2018年3月31日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称 景顺长城大中华混合(QDII)

场内简称 无

基金主代码 262001

交易代码 262001

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2011年9月22日

报告期末基金份额总额 112,456,190.82份

本基金通过投资于除内地以外的大中华地区证券市

投资目标 场以及海外证券市场交易的大中华企业，追求长期

资本增值。

本基金采取“自上而下”的资产配置与“自下而上”

的选股相结合的投资策略，在实际投资组合的构建

投资策略 上更偏重“自下而上”的部分，重点投资于处于合

理价位的成长型股票（GrowthatReasonable

Price，GARP）以及受惠于盈利周期加速且估值便宜

的品质型股票（value+catalyst）。

业绩比较基准 摩根斯坦利金龙净总收益指数（MSCIGolden

DragonNetTotal ReturnIndex）。

风险收益特征 本基金是混合型基金，属于高预期风险、高预期收

第2页共14页

益的投资品种。其预期风险和预期收益高于货币型

基金、债券型基金，低于股票型基金。同时，本基

金投资的目标市场是海外市场，除了需要承担市场

波动风险之外，本基金还面临汇率风险、不同地区

以及国别风险等海外市场投资所面临的特别投资风

险。

基金管理人 景顺长城基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

2.2 境外投资顾问和境外资产托管人

项目 境外投资顾问 境外资产托管人

英文 InvescoHongKongLimited Standard Chartered Bank

名称 (Hong Kong)Limited

中文 景顺投资管理有限公司 渣打银行（香港）有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2018年1月1日－2018年3月31日

）

1.本期已实现收益 -2,083,172.92

2.本期利润 -6,497,472.25

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0642

4.期末基金资产净值 177,358,045.98

5.期末基金份额净值 1.577

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

长率① 标准差② 收益率③ 益率标准差④

过去三个月 -3.13% 1.58% 2.05% 1.43% -5.18% 0.15%

第3页共14页

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注：本基金的资产配置比例为：股票及其他权益类证券的投资不少于基金资产净值的60%，其中

投资于除中国内地以外的大中华地区证券市场以及在其他证券市场交易的大中华企业的资产不低于基金股票及其他权益类资产的80%；持有现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例不低于基金资产净值的5%。本基金的建仓期为自2011年9月22日基金合同生效日起6个月。建仓期结束时，本基金投资组合达到上述投资组合比例的要求。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明

任职日期 离任日期 限

本基金的 2016年 管理学硕士。曾担任招商基

周寒颖 基金经理 6月3日 - 12年 金研究部研究员和高级研究

员、国际业务部高级研究员

第4页共14页

等职务。2015年7月加入

本公司，担任研究部高级研

究员职务；自2016年6月

起担任基金经理。

注：1、对基金的首任基金经理，其“任职日期”按基金合同生效日填写，“离任日期”为根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；对此后的非首任基金经理，“任职日期”指根据公司决定聘任后的公告日期，“离任日期”指根据公司决定的解聘日期（公告前一日）；

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明

美国宾夕法尼亚州卓克索

大学（Drexel

University）金融理学硕

士。2002年加盟景顺，并

于2015年出任大中华首

席投资总监，专门负责大

中华地区市场(香港、中

国及台湾),并担任景顺大

中华基金及景顺中国智选

基金的首席基金经理;与

此同时,自2012年6月起

负责Invesco Perpetual

Hong Kong& China

萧光一 Fund的基金管理。在此之

(Mike 首席投资总监 24 前,为台湾景顺投信的股

Shiao) 票部主管,负责台湾的股

票团队及投资程序,并管

理一项在台湾注册的单位

信托基金。1992年开始投

身投资业界,在Grand

Regent Investment担任

项目经理达六年之久,管

理中国及台湾的创业基金

活动。1997年加盟

Overseas Credit and

Securities

Incorporated,担任高级

分析师,负责研究台湾的

科技行业。在2002年加

第5页共14页

盟景顺前,曾于Taiwan

International

Investment Management

Co.任职三年,负责科技业

的研究工作,并管理一项

场外交易基金。

4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金信息披露管理办法》和《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》等有关法律法规及各项实施准则、《景顺长城大中华混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，未发现损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.4 公平交易专项说明

4.4.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见

（2011年修订）》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制

交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.4.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有33次，为公司旗下管理的量化产品因申购赎回情况不一致依据产品合同约定进行的仓位调整，以及量化产品和指数增强基金根据产品合同约定通过量化模型交易从而与其他组合发生的反向交易。投资组合虽然存在临近交易日同向交易和反向交易行为，但结合交易时机和交易价差分析表明投资组合间不存在不公平交易和利益输送的可能性。

本报告期内，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

进入2018年，全球市场波动加剧。在经历了开年以来的强劲涨势和异常高涨的情绪后，

第6页共14页

2月全球市场调整明显。进入3月，受中美贸易摩擦升温影响，全球股市再度出现恐慌性抛售。

同时，美联储在FOMC会议上如期加息25个基点，委员们对今年加息次数的预期依然为3次，略

显“鸽派”；但另一方面，对长期2019年的加息预期更为积极，对经济数据的预测也更为乐观。

美股市场剧烈波动、A股在金融去杠杆压力下同样大幅回调，港股对海外市场较大的敞口使其更

受外部因素扰动，波动性加大。

国内方面，经济稳中有降。3月官方PMI回升到51.5略低于去年同期，环比去年4季度持

平。小企业PMI反弹显着，超过去年水平。生产和需求指数均回升，但开工偏弱，采购量增加，

产成品和原材料库存回升，节后小幅补库存。原材料购进价格与上月持平，生产经营活动预期继续提升到去年底水平。新订单和新出口订单回升到去年4季度水平，需求尤其是外需比较稳健。政策方面，防风险是今年监管重点。影子银行、房地产泡沫、地方政府过度负债对银行原有业务方向和模式产生影响，行业分化加大，强者恒强。资产质量趋于平稳，最坏的时点过去，系统性风险概率降低。净息差上升，大银行议价能力加强。利率系统性上升对资产价格形成抑制，对市场估值形成制约。

针对复杂多变的宏观形势以及个股估值水平，我们在3月初对个股进行了减仓，以应对波动

性的市场。在市场选择上，我们减少了美股和台股头寸，对香港市场超配。板块方面，维持科技龙头、消费电子、大保险大银行的基本配置，增加了教育、医药等经济免疫型成长股的配置。个股方面，我们喜欢产品优势、产业优势或生态链优势突出的公司，利用产品品质、经营效率在竞争中保持领先地位，为客户为供应链为社会创造价值，只有共赢才能长久。我们长期持有这类核心资产，在接下来的港股中概股IPO大潮中，我们也会以这样的标准去筛选投资标的，增强收益。 展望2018年2季度，中美贸易摩擦尚待分晓，市场情绪较为低迷，市场波动给个股带来加仓机会。港股市场盈利并未出现恶化迹象，市场一致盈利预期仍处于上行区间，且南向资金依然流入。我们对港股维持谨慎乐观的态度。

2018年1季度，本基金份额净值增长率为-3.13%，业绩比较基准收益率为2.05%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

第7页共14页

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 149,277,684.93 78.58

其中：普通股 134,321,005.70 70.71

优先股 - -

存托凭证 14,956,679.23 7.87

房地产信托凭证 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 金融衍生品投资 - -

其中：远期 - -

期货 - -

期权 - -

权证 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买 - -

入返售金融资产

6 货币市场工具 - -

7 银行存款和结算备付金 40,337,852.53 21.23

合计

8 其他资产 356,116.73 0.19

9 合计 189,971,654.19 100.00

注：权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为31,180,948.23元，占基金资产净值

比例为17.58%。

5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）

美国 14,956,679.23 8.43

台湾地区 19,707,305.11 11.11

香港特别行政区 114,613,700.59 64.62

合计 149,277,684.93 84.17

5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）

基础材料 6,017,964.40 3.39

通讯 28,675,104.88 16.17

消费品，周期性 29,021,161.49 16.36

消费品，非周期性 33,986,076.40 19.16

第8页共14页

综合经营 - -

能源 3,103,834.18 1.75

金融 20,728,922.42 11.69

工业 15,686,447.25 8.84

科技 12,058,173.91 6.80

公用事业 - -

合计 149,277,684.93 84.17

5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投

资明细

公司 所在 所属 占基金

序 公司名称 (英 名称 证券代 证券 国家 数量（股） 公允价值（人 资产净

号 文) (中文)码 市场 (地区) 民币元） 值比例

（％）

腾讯 香港 香港

TENCENT 控股 –香 特别

1 HOLDINGSLTD 有限 700HK 港联 行政 41,800 13,718,425.65 7.73

公司 合交区

易所

香港 香港

CHINA 中教 –香 特别

2 EDUCATION 控股 839HK 港联 行政 1,683,000 12,460,174.65 7.03

GROUPHOLDIN 合交区

易所

阿里 美国

ALIBABAGROUP 巴巴 –纽

3 HOLDING-SP 集团 BABAUS 约证 美国 10,486 12,102,080.16 6.82

ADR 控股 券交

有限 易所

公司

台湾

积体 台湾

TAIWAN 电路 -台 台湾

4 SEMICONDUCTOR 制造 2330TT 湾证 地区 226,000 12,058,173.91 6.80

MANUFAC 股份 券交

有限 易所

公司

香港 香港

SHENZHOU 申洲 –香 特别

5 INTERNATIONAL 国际 2313HK 港联 行政 140,000 9,271,263.75 5.23

GROUP 集团 合交区

易所

第9页共14页

香港 香港

AGRICULTURAL 农业 –香 特别

6 BANK OF 银行 1288HK 港联 行政 2,003,000 7,157,870.73 4.04

CHINA-H 合交区

易所

香港 香港

五矿 –香 特别

7 MMGLTD 资源 1208HK 港联 行政 1,568,000 6,017,964.40 3.39

合交区

易所

香港 香港

CHINAPACIFIC 中国 –香 特别

8 INSURANCEGR- 太保 2601HK 港联 行政 211,800 5,965,121.96 3.36

H 合交区

易所

香港 香港

QUANTA –香 特别

9 COMPUTERINC 广达 2382HK 港联 行政 51,200 5,944,377.59 3.35

合交区

易所

恒安 香港 香港

HENGAN INTL 国际 –香 特别

10 GROUPCOLTD 集团 1044HK 港联 行政 92,500 5,388,205.94 3.04

有限 合交区

公司 易所

注：本基金对以上证券代码采用彭博代码即BBTicker。

5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

第10页共14页

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明

细

本基金本报告期末未持有金融衍生品。

5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

本基金本报告期末未持有基金投资。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1

本报告期内未出现基金投资的前十名证券的发行主体被监管部门立案调查或者在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。

5.10.2

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（人民币元）

1 存出保证金 272,081.83

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 0.03

4 应收利息 6,671.68

5 应收申购款 52,425.68

6 其他应收款 -

7 待摊费用 24,937.51

8 其他 -

9 合计 356,116.73

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。

第11页共14页

5.10.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 91,791,926.34

报告期期间基金总申购份额 27,233,094.92

减:报告期期间基金总赎回份额 6,568,830.44

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- -

"填列）

报告期期末基金份额总额 112,456,190.82

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

基金管理人本期未运用固有资金投资本基金。

§8 影响影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资

者类 持有基金份额比例达

期初 申购 赎回 份额占

别 序号 到或者超过20%的时 持有份额

份额 份额 份额 比

间区间

机构 1 20180101--20180331 72,000,000.00 - - 72,000,000.00 64.02%

个人 -- - - - - -

产品特有风险

本基金由于存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的20%的情况，可能

会出现如下风险：

1、大额申购风险

第12页共14页

在出现投资者大额申购时，如本基金所投资的标的资产未及时准备，则可能降低基金净值涨幅。

2、如面临大额赎回的情况，可能导致以下风险：

（1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险；

（2）如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的20%的单一投资者大额赎回引发巨额赎

回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续2个开放日以上

（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；

（3）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；

（4）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动；

（5）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略；

（6）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定面临合同终止清算、转型等风险。

本基金管理人将建立完善的风险管理机制，以有效防止和化解上述风险，最大限度地保护基金份额持有人的合法权益。投资者在投资本基金前，请认真阅读本风险提示及基金合同等信息披露文件，全面认识本基金产品的风险收益特征和产品特性，充分考虑自身的风险承受能力，理性判断市场，对认购（或申购）基金的意愿、时机、数量等投资行为作出独立决策，获得基金投资收益，亦自行承担基金投资中出现的各类风险。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

根据中国证监会2017年8月31日颁布的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管理规

定》（以下简称“《流动性新规》”）的要求，景顺长城基金管理有限公司对包括本基金在内的 旗下62只公开募集开放式证券投资基金基金合同及托管协议进行修改。并按照法规要求对适用 基金持续持有期少于7日的投资者收取不低于1.5%的赎回费，并将上述赎回费全额计入该基金 的基金财产。修改后的基金合同、托管协议及赎回费相关规则调整等事宜已于2018年3月31日 起生效。有关详细信息参见本公司于2018年3月23日发布的《景顺长城基金管理有限公司关于 旗下62只基金修改基金合同及托管协议的公告》。

第13页共14页

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予景顺长城大中华股票型证券投资基金募集注册的文件；

2、《景顺长城大中华混合型证券投资基金基金合同》；

3、《景顺长城大中华混合型证券投资基金招募说明书》；

4、《景顺长城大中华混合型证券投资基金托管协议》；

5、景顺长城基金管理有限公司批准成立批件、营业执照、公司章程；

6、其他在中国证监会指定报纸上公开披露的基金份额净值、定期报告及临时公告。

9.2 存放地点

以上备查文件存放在本基金管理人的办公场所。

9.3 查阅方式

投资者可在办公时间免费查阅。

景顺长城基金管理有限公司

2018年4月21日

第14页共14页
点击查看>>  附件