上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金

2019年第1季度报告

2019年3月31日

基金管理人：上投摩根基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年四月十九日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 上投摩根全球新兴市场混合(QDII)

基金主代码 378006

交易代码 378006

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2011年1月30日

报告期末基金份额总额 70,354,195.50份

本基金主要投资于新兴市场以及在其他证券市场交易的
投资目标 新兴市场企业，通过深入挖掘新兴市场企业的投资价值，
努力实现基金资产的稳健增值。

新兴市场所属国家和地区经济发展多处于转型阶段，劳
动力成本低，自然资源丰富，与发达国家与地区比较，
投资策略

其经济发展速度一般相对较高。本基金将充分分享新兴
市场经济高增长成果，审慎把握新兴市场的投资机会，

争取为投资者带来长期稳健回报。

总体上本基金将采取自上而下与自下而上相结合的投资
策略。首先通过考察不同国家的发展趋势及不同行业的
景气程度，决定地区与板块的基本布局；其次采取自下
而上的选股策略，在对股票进行基本面分析的同时，通
过深入研究股票的价值与动量特性，选取目标投资对象。
在固定收益类投资部分，本基金将综合考虑资产布局的
安全性、流动性与收益性，并结合现金管理要求等来制
订具体策略。

本基金的业绩比较基准为：MSCI新兴市场股票指数（总
业绩比较基准

回报）

本基金是混合型证券投资基金，预期收益及预期风险水
平低于股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金，
风险收益特征 属于较高预期收益和预期风险水平的投资品种。

本基金风险收益特征会定期评估并在公司网站发布，请
投资者关注。

基金管理人 上投摩根基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

境外投资顾问英文名称 JPMorganAssetManagement(UK)Limited

境外投资顾问中文名称 摩根资产管理（英国）有限公司

境外资产托管人英文名称 JPMorganChaseBank,N.A.

境外资产托管人中文名称 摩根大通银行

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
报告期

主要财务指标

(2019年1月1日-2019年3月31日)


1.本期已实现收益 327,077.49
2.本期利润 5,373,240.53
3.加权平均基金份额本期利润 0.0726
4.期末基金资产净值 69,279,630.30
5.期末基金份额净值 0.985
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差

② 率③

④

过去三个月 8.00% 0.82% 7.50% 0.79% 0.50% 0.03%
3.2.2　自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金

累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2011年1月30日至2019年3月31日）

注：本基金合同生效日为2011年1月30日，图示时间段为2011年1月30日至2019年3月31日。
本基金建仓期自2011年1月30日至2011年7月29日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金
基金合同规定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

张淑婉女士，台湾大学财

务金融研究所MBA，自

1987年9月至1989年2月，
在东盟成衣股份有限公司

担任研究部专员；自

1989年3月至1991年8月，
本基金 在富隆证券股份有限公司

张淑婉 基金经 2016-12-16 - 29年 担任投行部专员；自

理 1993年3月至1998年1月，
在光华证券投资信托股份

有限公司担任研究部副理；
自1998年2月至2006年

7月，在摩根富林明证券信
托股份有限公司担任副总

经理；自2007年11月至


2009年8月，在德意志亚
洲资产管理公司担任副总
经理；自2009年9月至
2014年6月，在嘉实国际
资产管理公司担任副总经
理；自2014年7月至

2016年8月，在上投摩根
资产管理（香港）有限公
司担任投资总监；自

2016年9月起加入上投摩
根基金管理有限公司，自
2016年12月起同时担任上
投摩根亚太优势混合型证
券投资基金基金经理及上
投摩根全球新兴市场混合
型证券投资基金基金经理，
自2017年12月起同时担
任上投摩根标普港股通低
波红利指数型证券投资基
金基金经理，自2018年
6月起同时担任上投摩根香
港精选港股通混合型证券
投资基金基金经理。

注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

在境外投资顾问所任

姓名 证券从业年限 说明

职务

投资组合经理 16年 男，伊利诺斯理工大

AnujArora 学硕士，主修金融学

女，牛津大学硕士，

NorikoKuroki 投资组合经理 23年 主修哲学、政治和经

济学

4.3管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基
金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、
《上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资

组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.4公平交易专项说明
4.4.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。

对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。

报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.4.2异常交易行为的专项说明

报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形：报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的次数为一次，发生在量化投资组合与主动管理投资组合之间。
4.5报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.5.1报告期内基金投资策略和运作分析

2018年的负面因素，如主要经济体逐步退出量化宽松、全球流动性收紧趋势下，美国强劲的经济数据以及美联储超预期加息的判断引发美元走强，强势美元导致新兴市场动荡、中美贸易摩擦以及油价上涨等，这些因素在2019年初皆有所改善。美联储多数官员表态赞
成2019年暂停加息，并计划于9月结束缩表进程使得美元走弱，而中国经济指标逐步企稳，固定资产投资和消费数据均稳步复苏，经济有企稳迹象。中美贸易谈判仍然稳步推进，对全球经济有正面的影响。新兴市场在中国的带领下反弹强劲。

亚洲新兴市场表现以中国内地及中国香港最佳，而马来西亚则是唯一下跌的市场。其他市场则以俄罗斯表现较佳。中国走过2018年的低谷，经济逐步企稳，中美贸易谈判稳步推进，政策相对积极托市，加上MSCI将A股纳入因子提升至20%及内地证监会和上交所公布科创板细则推动，市场反弹强劲。中国台湾及韩国也受惠于IT硬件及半导体上涨而反弹。印度在执政党可能在大选中获胜而在3月表现最佳。全球新兴市场基金由于超配中国，使得2019年一季度表现优于业绩基准。

展望第二季，美国经济数据喜忧参半，中美贸易谈判稳步推进，美国2018 年第四季
度实际GDP年化同比终值为升2.2%，差于预期的2.4%。美国2 月未经季节性调整的CPI同比增1.5%，不及前值及预期的1.6%。美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦于3 月28日至29日应邀访华，在北京举行第八轮中美经贸高级别磋商，双方讨论了协议有关文本，并取得新的进展。英国脱欧协议连续被否决显示内部分歧仍然较高，内部的割裂及脱欧日期和形式的不确定性给欧洲乃至全球的经济带来负面影响。土耳其货币在一季度底又见大幅波动，南美的阿根廷披索及巴西里埃亦随之贬值，带来风险因素。

印度及印尼将举行选举。目前民调结果多偏向于执政党能获胜，这对政策的延续性有利，市场亦较欢迎此类结果。选举年对于消费、基建相关的个股通常有政策利好消息，而且央行也是我们的重点配置。我们仍然关注科技及消费板块，尤其是优质的龙头公司。由于一季度股市反弹强劲，第二季可能有拉回的压力，我们将在拉回时增配相关市场的消费及金融板块。
4.5.2报告期内基金的业绩表现

本报告期本基金份额净值增长率为8.00%，同期业绩比较基准收益率为7.50%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况


占基金总资产
序号 项目 金额(人民币元)

的比例(%)
1 权益投资 64,016,703.31 87.80
其中：普通股 41,776,376.69 57.30
存托凭证 22,240,326.62 30.50
优先股 - -
房地产信托 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 金融衍生品投资 - -
其中：远期 - -
期货 - -
期权 - -
权证 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
6 货币市场工具 - -
7 银行存款和结算备付金合计 5,577,540.66 7.65
8 其他各项资产 3,317,654.86 4.55
9 合计 72,911,898.83 100.00
5.2报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

国家（地区） 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例（％）

中国香港 25,217,384.03 36.40

韩国 9,153,542.20 13.21

美国 20,005,137.74 28.88

印度尼西亚 4,489,343.60 6.48


泰国 1,857,472.03 2.68
中国台湾 2,235,188.88 3.23
南非 1,058,634.83 1.53
合计 64,016,703.31 92.40
注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ADR、GDR按照存托凭证本身挂牌的证券交易所确定。
5.3报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）
商业银行 13,657,789.85 19.71
保险 7,388,715.03 10.67
互动媒体与服务 6,777,263.22 9.78
网络营销与直销零售 5,704,780.92 8.23
科技硬件、存储及周边 4,181,723.58 6.04
半导体产品与设备 4,026,740.74 5.81
电子设备、仪器和元件 2,868,085.02 4.14
制药 2,762,982.81 3.99
石油、天然气与消费用 2,488,129.97 3.59
信息技术服务 2,405,155.03 3.47
食品与主要用品零售 2,070,575.99 2.99
纺织品、服装与奢侈品 1,903,233.76 2.75
汽车 1,813,080.52 2.62
化学制品 1,309,683.84 1.89
电气设备 1,293,807.27 1.87
金属与采矿 956,781.87 1.38
航空公司 860,006.38 1.24
无线电信业务 823,465.12 1.19
综合电信业务 724,702.39 1.05
合计 64,016,703.31 92.40
注：行业分类标准：MSCI
5.4报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投资明细

公司名 公司名 所在 所属国 公允价 占基金资
证券 数量

序号 称（英 称（中 证 家 值（人 产净值比
代码 （股）

文） 文） 券市 （地区) 民币元）例（％）

场

Tencent 腾讯控 香港 中国香

1 Holding 700 交易 19,000.00 5,883,4 8.49
股 HK 所 港 86.71

sLtd

Samsung 韩国

Electro 三星电 0059 证券 4,181,7

2 子 30 交易 韩国 15,788.00 6.04
nicsCo KS 23.58

Ltd 所

Alibaba 纽约

Group 阿里巴 BABA 证券 美国 4,090,9

3 Holding 巴 US 交易 3,330.00 95.16 5.91
Ltd 所

Taiwan

Semicon 纽约

ductor TSM 证券 4,026,7

4 Manufac 台积电 交易 美国 14,600.00 5.81
turing US 40.74

所

Co.,

Ltd

PingAn

Insuran

ce 中国平 香港 中国香

5 Group 2318 交易 43,000.00 3,242,1 4.68
安 HK 所 港 36.57

Coof

China

Ltd

HDFC银 纽约

HDFC HDB 证券 2,486,6

6 BANK 行有限 交易 美国 3,186.00 3.59
Limited 公司 US 09.23

所

纽约

Infosys Infosys INFY 证券 2,405,1

7 科技有 交易 美国 32,680.00 3.47
Ltd 限公司 US 55.03

所

China 香港

Merchan 招商银 3968 交易 中国香 2,225,2

8 tsBank 行 HK 港 68,000.00 42.92 3.21
所

CoLtd

Industr 印度工 纽约

ial 业信贷 IBN 证券 1,998,4

9 Credit 投资银 交易 美国 25,898.00 2.88
and US 42.74

行 所

Investm


ent

Corpora

tionof

India

Bank 印尼人 雅加

Rakyat 民银行 BBRI 达证 印尼 1,000,000 1,948,1

10 Indones 股份有 IJ 券交 .00 75.56 2.81
iaTBK 限公司 易所

5.5报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细本基金本报告期末未持有债券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投资明细
本基金本报告期末未持有金融衍生品。
5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细本基金本报告期末未持有基金。
5.10投资组合报告附注
5.10.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.10.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.10.3其他资产构成


序号 名称 金额(人民币元)

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 1,951,223.86

3 应收股利 128,141.85

4 应收利息 981.60

5 应收申购款 43,213.62

6 其他应收款 1,194,093.93

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 3,317,654.86

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入的原因，投资组合报告中分项之和与合计数可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 76,092,895.26
报告期基金总申购份额 2,543,987.35
减：报告期基金总赎回份额 8,282,687.11
报告期基金拆分变动份额 -
报告期期末基金份额总额 70,354,195.50

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
无。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1、中国证监会批准上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金设立的文件；

2、《上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金基金合同》；

3、《上投摩根全球新兴市场混合型证券投资基金基金托管协议》；

4、《上投摩根基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件和营业执照。
8.2存放地点

基金管理人或基金托管人处。
8.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

上投摩根基金管理有限公司
二〇一九年四月十九日
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