中海策略精选灵活配置混合型证券投资基
金

2018年第3季度报告

2018年9月30日

基金管理人：中海基金管理有限公司

基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司

报告送出日期：2018年10月24日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 中海策略精选混合

基金主代码 000166

交易代码 000166

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年9月16日

报告期末基金份额总额 48,414,496.21份

投资目标 本基金通过多种投资策略，在控制风险的前提下，谋
求基金资产的长期稳定增值，回报投资。

1、大类资产配置策略

本基金将深入分析宏观经济、政策层面、市场估值及
市场情绪四方面的情况，通过对各种因素的综合分
析，优化大类资产配置，即增加该阶段下市场表现优
于其他资产类别的资产的配置，减少市场表现相对较
差的资产类别的配置，以规避或分散市场风险，提高
基金经风险调整后的收益。

投资策略 2、行业轮动策略

本基金在股票投资过程中注重行业轮动策略的应用，
主要从定性和定量分析，重点选择景气处于上升、利
润增长趋势向好、估值水平低的行业。

定性分析：本基金在分析国内宏观经济周期不同阶段
（衰退、复苏、过热和滞胀）的行业景气轮动规律的
基础上，结合国内当前和未来经济周期的情况，选择
符合宏观经济发展趋势和国家产业政策扶持的行业。
定量分析：对照市场的整体情况，分析各行业的利润

增长趋势及估值水平。衡量行业利润增长趋势的指标
主要包括行业的营业收入增长率、主营业务利润增长
率和净资产收益率等指标；衡量行业估值水平的指标
主要包括长率和净资产收益率等指标；衡量行业估值
水平的指标主要包括PE、PB、PEG等指标。

3、股票投资策略

在股票投资中，本基金采用定量分析与定性分析相结
合的方法，选择其中经营稳健、具有核心竞争优势的
上市公司进行投资。其间，本基金也将积极关注上市
公司基本面发生改变时所带来的投资交易机会。

（1）定量分析

本基金通过综合考察上市公司的财务优势、估值优势
和成长优势来进行个股的筛选。

本基金将结合市场形势综合考虑上市公司在各项指
标的综合得分，按照总分的高低在各行业内进行排
序，选取各行业内排名靠前的股票。

（2）定性分析

本基金主要通过实地调研等方法，综合考察评估公司
的经营情况，重点投资具有较高进入壁垒、在行业中
具备比较优势、经营稳健的公司，并坚决规避那些公
司治理混乱、管理效率低下的公司，以确保最大程度
地规避投资风险。

4、债券投资策略（可转换债券除外）

在宏观分析和久期及期限结构配置的基础上，本基金
对不同类型债券的信用风险、市场流动性、市场风险
等因素进行分析，以其历史价格关系的数量分析为依
据，同时兼顾其基本面分析，综合分析各品种的利差
和变化趋势。在信用利差水平较高时持有金融债、公
司债（企业债）、资产支持证券等信用品种，在信用
利差水平较低时持有国债、央行票据等利率品种，从
而确定整个债券组合中各类别债券投资比例。

本基金将借助公司内部的行业及公司研究员的专业
研究能力，并综合参考外部研究机构的研究成果，对
发债主体企业进行深入的基本面分析，主要包括经营
历史、行业地位、竞争实力、公司治理、股东或地方
政府的实力以及支持力度等；并结合债券的发行条
款，综合考虑信用等级、期限、流动性、市场分割、
息票率、税赋特点、提前偿还和赎回等因素的基础上
以确定信用品种的实际信用风险状况及其信用利差
水平，投资于信用风险相对较低、信用利差收益相对
较大的优质品种。

5、可转换债券投资策略

可转换债券兼具债券和股票的相关特性，其投资风险

和收益介于股票和债券之间。在进行可转债筛选时，
本基金将首先对可转债自身的内在债券价值（如票面
利息、利息补偿及无条件回售价格）、保护条款的适
用范围、流动性等方面进行研究；然后对可转债的基
础股票的基本面进行分析，形成对基础股票的价值评
估；最后将可转债自身的基本面评分和其基础股票的
基本面评分结合在一起以确定投资的可转换债券品
种。

6、权证投资策略

本基金将运用期权估值模型，根据隐含波动率、剩余
期限、正股价格走势，并结合本基金的资产组合状况
进行权证投资。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×30%+ 中证全债指数收益率
×70%。

本基金是一只混合型基金，其预期收益和预期风险水
风险收益特征 平高于货币市场基金、债券型基金，而低于股票型基
金，在证券投资基金中属于中等风险收益品种。

基金管理人 中海基金管理有限公司

基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年7月1日－2018年9月30日）
1.本期已实现收益 -1,803,472.19
2.本期利润 -1,457,748.74
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0303
4.期末基金资产净值 46,270,524.67
5.期末基金份额净值 0.9557
注1：本期指2018年7月1日至2018年9月30日，上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用（例如，申购、赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。注2：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 -2.86% 1.00% 0.45% 0.40% -3.31% 0.60%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

本基金基 刘俊先生，复旦大学
金经理、 金融学专业博士。历
中海优势 任上海申银万国证券
精选灵活 研究所有限公司策略
配置混合 研究部策略分析师、
型证券投 海通证券股份有限公
资基金基 司战略合作与并购部
金经理、 高级项目经理。2007
中海积极 年3月进入本公司工
收益灵活 作，曾任产品开发总
配置混合 监。2010年3月至
型证券投 2015年8月任中海稳
资基金基 健收益债券型证券投
金经理、 资基金基金经理，
中海顺鑫 2015年4月至2017年
灵活配置 6月任中海安鑫宝1号
混合型证 保本混合型证券投资
券投资基 2013年7月 基金基金经理，2012
刘俊 金基金经 31日 - 15年 年6月至今任中海优
理、中海 势精选灵活配置混合
添顺定期 型证券投资基金基金
开放混合 经理，2013年7月至
型证券投 今任中海策略精选灵
资基金基 活配置混合型证券投
金经理、 资基金基金经理，
中海添瑞 2014年5月至今任中
定期开放 海积极收益灵活配置
混合型证 混合型证券投资基金
券投资基 基金经理，2015年12
金基金经 月至今任中海顺鑫灵
理、中海 活配置混合型证券投
环保新能 资基金基金经理，
源主题灵 2017年4月至今任中
活配置混 海添顺定期开放混合
合型证券 型证券投资基金基金
投资基金 经理,2018年1月至今
基金经理 任中海添瑞定期开放

混合型证券投资基金
基金经理，2018年6
月至今任中海环保新
能源主题灵活配置混
合型证券投资基金基
金经理。

注1：上述任职日期、离任日期根据本基金管理人对外披露的任免日期填写。
注2：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人在报告期内严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、《基金合同》的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同承诺。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度，公司从研究、投资、交易、风险管理事后分析等环节，对股票、债券的一级市场申购、二级市场交易等投资管理活动的全程公平交易进行了明确约定。公司通过制定研究、交易等相关制度，要求公司各组合研究成果共享，投资交易指令统一下达至交易室，由交易室通过启用公平交易模块并具体执行相关交易，使公平交易制度中要求的时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡得以落实；同时，根据公司制度，通过系统禁止公司组合之间（除指数组合外）的同日反向交易。对于发生在银行间市场的债券买卖交易及交易所市场的大宗交易，由公司对相关交易价格进行事前审核，风控的事前介入有效防范了可能出现的非公平交易行为。

本报告期，公司对不同组合不同时间段的同向交易价差进行了溢价率样本的采集，进行了相关的假设检验，对于相关溢价金额对组合收益率的贡献进行了重要性分析，并针对交易占优次数进行了时间序列分析。多维度的公平交易监控指标使公平交易事后分析更全面、有效。

本报告期，公司根据制度要求，对不同组合不同时间段的反向交易进行了统计分析，对于出现的公司制度中规定的异常交易，均要求相关当事人和审批人按照公司制度要求予以留痕。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量不存在超过该证券当日成交量的5%的情况，对于一级市场证券申购、二级市场证券交易中出现的可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易情况，公司均根据制度规定要求组合经理提供相关情况说明予以留痕。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

三季度全季经济数据整体比较平稳。季内物价数据中CPI同比数据逐季抬升，总体仍保持温和水平。市场对物价水平上升的担忧有所增加。金融数据中逐月新增信贷数据平稳，货币M2和M1增速偏低，显示全社会信用扩张力度较弱。

中美贸易争端持续升级，国际政治经济博弈环境剧烈波动，对金融市场将产生持续影响。美联储于本季度宣布继续调升基准利率，央行下调金融机构存款准备金率释放流动性以应对。

金融市场上，在监管部门持续关注下，流动性持续温和宽松。全球贸易争端升级大背景下，经济增长预期回落，避险情绪上升。央行与美联储货币政策脱钩后，人民币贬值压力增大。货币政策目标对于经济稳定更加关注，物价回升预期有所提升的大背景下，债券市场利率债收益率区间波动。股票市场整体表现欠佳。

季度内整体操作平稳，债券资产以短期信用品种为配置方向。股票资产保持中性仓位，以国产软件，消费、金融等行业为主要配置方向。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至2018年9月30日,本基金份额净值0.9557元(累计净值1.3265元)。报告期内本基金净值增长率为-2.86%，低于业绩比较基准3.31个百分点。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金于2018年7月1日至2018年9月3日出现超过连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形。


§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 17,257,763.00 36.16
其中：股票 17,257,763.00 36.16
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 24,302,112.10 50.92
其中：债券 24,302,112.10 50.92
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 5,551,599.01 11.63
8 其他资产 612,849.53 1.28
9 合计 47,724,323.64 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 988,530.00 2.14
B 采矿业 - -
C 制造业 5,693,350.00 12.30
D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
业

E 建筑业 687,955.00 1.49
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 459,810.00 0.99
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 6,242,634.00 13.49
J 金融业 2,248,759.00 4.86
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 936,725.00 2.02
S 综合 - -
合计 17,257,763.00 37.30
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 601601 中国太保 45,700 1,622,807.00 3.51
2 300451 创业软件 87,500 1,535,625.00 3.32
3 300253 卫宁健康 83,300 1,201,186.00 2.60
4 603517 绝味食品 25,400 1,064,260.00 2.30
5 600498 烽火通信 34,300 1,023,512.00 2.21
6 002714 牧原股份 39,700 988,530.00 2.14
7 002065 东华软件 107,600 968,400.00 2.09
8 600845 宝信软件 38,600 946,086.00 2.04
9 300144 宋城演艺 42,100 936,725.00 2.02
10 002368 太极股份 29,700 909,117.00 1.96
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 5,530,561.00 11.95
其中：政策性金融债 5,530,561.00 11.95
4 企业债券 4,135,122.10 8.94
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 14,636,429.00 31.63
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 24,302,112.10 52.52
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 124688 PR潜城投 64,230 3,935,372.10 8.51
2 018002 国开1302 30,000 3,025,200.00 6.54
3 018005 国开1701 18,410 1,852,046.00 4.00
4 128015 久其转债 19,030 1,744,670.40 3.77
5 132007 16凤凰EB 16,460 1,555,470.00 3.36
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

根据基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货合约。

5.10.3本期国债期货投资评价

根据基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1

报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除蓝色光标收到监管部门警示函、关注函外，其他发行主体未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
蓝色光标于2017年10月17日发布《北京蓝色光标品牌管理顾问有限公司关于收到中国证券监督管理委员会北京监管局警示函的公告》，具体内容如下：公司于2015年12月18日公开发行了14亿元可转换公司债券。经查，该债券募集资金使用中涉及的“蓝色天幕全球机场联播媒体网络模块”项目及“电商综合服务平台”项目已超过1年未使用募集资金，募集资金投资项目实际投资进度与投资计划存在差异，公司未解释具体原因并进行披露，违反了《上市公司信息披露管理办法》（中国证券监督管理委员会令第40号）第二条“信息披露义务人应当真实、准确、完整、及时地披露信息，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏”的规定。根据《上市公司信息披露管理办法》（中国证券监督管理委员会令第40号）第五十九条的规定，对公司采取出具警示函的监管措施。公司应及时解释并披露募集资金投资项目实际投资进度与投资计划存在差异的具体原因及后续应采取的措施。

蓝色光标于2018年3月29日收到深交所创业板公司管理部《关于对北京蓝色光标品牌管理顾问有限公司的关注函》，要求公司就关于2018年3月20日至22日举行的路演活动的相关事项进行说明并予以充分披露：1、关于“目前蓝色光标基于数据科技的业务收入占比已经超过80%，超过20%的创意已经实现由自主研发的智能服务机器人完成”的相关情况。2、关于《投资者关系活动记录表》显示的“公司近期增资的深圳众赢具备金融科技研发等核心能力，是拉卡拉互联网小贷以及多家银行互联网信用贷款的支持商，并在过去三年利用自主研发系统和算法模型实际放贷超过1000亿元人民币，在金融科技业界处于领先地位”的相关情况。3、关于“未来将与公司第一大股东西藏考拉科技发展有限公司（以下简称“考拉科技”）携手在大数据、智能算法、云计算、服务机器人、区块链等方面展开深度合作”的相关情况。4、关于公司拟任董事孙陶然（曾于2016年3月辞去公司董事职位），是考拉科技、拉卡拉支付股份有限公司（以下简称“拉卡拉”）等企业的法定代表人，分别持有考拉科技、拉卡拉、公司33%、7.674%、3.76%股权，核实说明孙陶然担任法定代表人的上述企业所经营的业务，以及其本人投资的其他业务，与公司目前或计划
经营的业务是否存在同业竞争，并请保荐机构发表明确核查意见；以及按照《创业板上市公司规范运作指引》第3.2.10条的规定，履行相关信息披露义务。

本基金投资该上市公司的决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。本基金管理人的投研团队对该上市公司受处罚事件进行了及时分析和跟踪研究，认为该事件对该公司投资价值未产生实质性影响。
5.11.2

报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 112,530.18

2 应收证券清算款 157,939.74

3 应收股利 -

4 应收利息 342,248.92

5 应收申购款 130.69

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 612,849.53

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 128015 久其转债 1,744,670.40 3.77

2 123001 蓝标转债 1,446,760.80 3.13

3 123006 东财转债 1,152,900.00 2.49

4 128022 众信转债 903,600.00 1.95

5 128027 崇达转债 851,535.90 1.84

6 110034 九州转债 811,349.00 1.75

7 123007 道氏转债 719,164.00 1.55

8 113014 林洋转债 465,378.80 1.01

9 113503 泰晶转债 206,184.00 0.45


10 127005 长证转债 183,590.40 0.40

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 48,323,078.77
报告期期间基金总申购份额 7,699,185.12
减:报告期期间基金总赎回份额 7,607,767.68
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 48,414,496.21
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
注：本报告期内，基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。


§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1、中国证监会批准募集中海安鑫保本混合型证券投资基金的文件

2、中海安鑫保本混合型证券投资基金基金合同、中海策略精选灵活配置混合型证券投资基金合同

3、中海安鑫保本混合型证券投资基金托管协议、中海策略精选灵活配置混合型证券投资基金托管协议

4、中海安鑫保本混合型证券投资基金、中海策略精选灵活配置混合型证券投资基金财务报表及报表附注

5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告
8.2存放地点

上海市浦东新区银城中路68号2905-2908室及30层
8.3查阅方式

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中海基金管理有限公司。

咨询电话：(021)38789788或400-888-9788

公司网址：http://www.zhfund.com

中海基金管理有限公司
2018年10月24日
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