前海开源中国成长灵活配置混合型证券投
资基金 2016 年第 2 季度报告
2016 年 6 月 30 日
基金管理人:前海开源基金管理有限公司
基金托管人:交通银行股份有限公司
报告送出日期:2016 年 7 月 19 日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2016 年 7 月 18 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2016 年 4 月 1 日起至 6 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 前海开源中国成长混合
交易代码 000788
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014 年 9 月 29 日
报告期末基金份额总额 54,934,178.40 份
投资目标
本基金力图把握中国经济可持续发展过程中的投资机会,通过行业
配置和精选个股,分享中国经济在科学发展、和谐发展和可持续发
展过程中的成果。在严格控制投资风险的前提下,力争获取超越业
绩比较基准的稳健收益。
投资策略
本基金的投资策略主要有以下五方面内容:
1、大类资产配置
在大类资产配置中,本基金综合运用定性和定量的分析手段。本基
金将依据经济周期理论,结合对各大类资产风险和预期收益率的评
估,制定各大类资产之间的配置比例。本基金通过对权益类、固定
收益类和现金资产分布的实时监控,根据经济运行周期变动、市场
利率变化等因素以及基金的风险评估进行灵活调整。
2、股票投资策略
本基金采取自上而下的宏观分析和自下而上精选个股的投资策略,
在遵循本基金资产配置比例限制前提下,确定基金在各类资产具体
投资比例。
根据国家产业发展趋势,重点投资代表中国经济未来的信息、科技、
医药和消费等投资方向,自下而上精选代表产业发展的龙头公司,
在标的遴选过程中充分考虑上市公司的现有业务的壁垒、未来的成
长性等因素构建核心股票池,再通过本基金已有的个股筛选打分体
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系,构建投资组合,其后根据资产额度的变化,相应进行调整,以
期追求超额收益,分享中国经济未来发展的成果。
3、债券投资策略
在债券投资策略方面,本基金实施积极主动的组合管理,采用宏观
环境分析和微观市场定价分析结合进行投资。在宏观环境分析方
面,结合对宏观经济、市场利率等因素,定期对投资组合类属资产
进行调整,确定不同类属资产的最优权重。
在微观市场定价分析方面,本基金以中长期利率趋势分析为基础,
结合经济趋势、货币政策及不同债券品种特征等因素,重点选择流
动性较好、风险水平合理债券品种。
4、权证投资策略
在权证投资方面,本基金根据权证对应公司基本面研究成果确定权
证的合理估值,通过权证与证券的组合投资,来达到改善组合风险
收益特征的目的。
5、股指期货投资策略
本基金以套期保值为目的,参与股指期货交易。
本基金参与股指期货投资决策建立在对证券市场总体行情的判断
和组合风险收益分析的基础上,结合股票投资的总体规模,以及中
国证监会的相关限定和要求,确定参与股指期货交易的投资比例。
基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征,
运用股指期货对冲风险,利用金融衍生品的杠杆作用,以达到降低
投资组合的整体风险的目的。
基金管理人在进行股指期货投资前将建立股指期货投资决策部门
或小组,同时制定投资决策流程和风险控制等制度,经基金管理人
董事会批准后执行。
相关法律法规变化时,基金管理人从其最新规定。
业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%。
风险收益特征
本基金为混合型基金,属于中高风险收益的投资品种,其预期风险
和预期收益水平高于货币型基金、债券型基金,低于股票型基金。
基金管理人 前海开源基金管理有限公司
基金托管人 交通银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2016 年 4 月 1 日 - 2016 年 6 月 30 日 )
1.本期已实现收益 2,533,510.81
2.本期利润 2,398,380.60
3.加权平均基金份额本期利润 0.0427
4.期末基金资产净值 61,448,733.59
5.期末基金份额净值 1.119
注:①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低
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于所列数字。
②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关
费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 4.00% 1.39% -1.23% 0.71% 5.23% 0.68%
注:本基金的业绩比较基准为:沪深 300 指数收益率×70%+中证全债指数收益率×30%。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
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任职日期 离任日期
徐立平
本基金的
基金经
理、公司
执行投资
总监
2014 年 9 月
29 日
- 14 年
徐立平先生,清华大
学工商管理硕士。历
任泰信基金管理有限
公司行业研究员,中
邮创业基金管理有限
公司研究员、基金经
理助理。现任前海开
源基金管理有限公司
执行投资总监。
注:①对基金的首任基金经理,其“任职日期”为基金合同生效日,“离任日期”为根据公司决定
确定的解聘日期,对此后的非首任基金经理,“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确
定的聘任日期和解聘日期。
②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、
《前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着
诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金持有人谋求
最大利益。本报告期内,基金运作整体合法合规,没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、
投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,完
善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,公平对待
旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与
的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
美联储 6 月份加息预期落空,受美国经济复苏低于预期影响,自去年 12 月份首次加息之后第
二次加息时间点一再推迟,新兴市场迎来了难得的反弹窗口期。从历史经验看,美元指数在首次
加息后走弱有利于风险资产价格的修复,以原油为代表的大宗商品价格仍在反弹通道,而 6 月底
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的黑天鹅事件英国脱欧刺激了黄金等避险资产价格创出了阶段性新高。
国内经济二季度基本平稳运行,二季度 GDP 增速仍维持在 6.7%左右,PMI 有所回落但仍在扩
张区间,6 月份 CPI 指数同比增长 1.9%,显示季节性因素消除之后重新回到低位;受大宗商品价
格反弹,6 月份 PPI 指数继续回升,CPI 和 PPI 裂口进一步收窄。
从 GDP 分项数据看,固定资产投资增速进一步回落,主要受制造业去产能影响,制造业固定
资产投资增速继续下滑;地产销售数据在经历上半年的高速增长之后开始高位回落,预计对下半
年地产开发投资会形成负面影响;二季度“稳增长”主要靠财政政策发力,仅基建投资维持在 20%
左右的增速。社会消费品零售总额继续平稳增长,进出口仍处于双双负增长的“衰退性繁荣”之
中。
继 1 月份 2.51 万亿天量新增贷款之后,受制于美联储加息和一季度 CPI 上行压力,二季度货
币政策整体稳健, M2 同比增速在 12%左右,显示货币政策继 2015 年下半年的适度宽松之后开始转
向稳健。从当前时点看,美联储加息一再推迟,英国脱欧之后降息预期开始上升,同时国内 CPI
开始高位回落,这为下半年的货币政策留下了宽松的余地。
二季度 A 股市场低位调整,结构性机会开始显现,食品饮料、家电等稳定增长的蓝筹股表现
亮眼,而受益于“调结构、去产能”的有色金属、煤炭等周期性行业亦有不错的表现,成长股方
面新能源汽车、OLED、锂电池等主题超额收益相对突出。
本基金二季度维持了较高的股票配置比例,持仓主要集中在食品饮料、家电等稳定增长的行
业,同时对于估值合理、业绩增速较高的成长股亦加大了配置头寸。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2016 年 6 月 30 日,本基金份额单位净值为 1.119 元,累计单位净值 1.199 元。本报告
期份额净值增长率为 4.0%,同期业绩比较基准增长率为-1.23%;在本报告期内,本基金跑赢比较
基准约 5.23 个百分点。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金本报告期内,未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产
净值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 58,177,919.79 93.13
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其中:股票 58,177,919.79 93.13
2 基金投资 - -3 固定收益投资 - -其中:债券 - -资产支持证券 - -4 贵金属投资 - -5 金融衍生品投资 - -6 买入返售金融资产 - -其中:买断式回购的买入返售
金融资产
- -7 银行存款和结算备付金合计 3,541,742.59 5.67
8 其他资产 749,816.81 1.20
9 合计 62,469,479.19 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值(元)
占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 2,852,770.00 4.64
B 采矿业 1,689,289.00 2.75
C 制造业 46,780,690.79 76.13
D
电力、热力、燃气及水生产和供应
业
- -E 建筑业 - -F 批发和零售业 - -G 交通运输、仓储和邮政业 - -H 住宿和餐饮业 - -I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,475,860.00 5.66
J 金融业 - -K 房地产业 - -L 租赁和商务服务业 - -M 科学研究和技术服务业 - -N 水利、环境和公共设施管理业 - -O 居民服务、修理和其他服务业 - -P 教育 - -Q 卫生和社会工作 - -R 文化、体育和娱乐业 3,379,310.00 5.50
S 综合 - -合计 58,177,919.79 94.68
5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未通过沪港通机制投资港股。
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)
占基金资产净值
比例(%)
1 300327 中颖电子 86,100 4,600,323.00 7.49
2 000651 格力电器 176,400 3,893,148.00 6.34
3 300426 唐德影视 49,550 3,379,310.00 5.50
4 002635 安洁科技 80,300 3,081,914.00 5.02
5 000895 双汇发展 140,400 2,931,552.00 4.77
6 600519 贵州茅台 9,815 2,865,194.80 4.66
7 002234 民和股份 97,000 2,852,770.00 4.64
8 000418 小天鹅A 78,868 2,572,674.16 4.19
9 600887 伊利股份 144,200 2,403,814.00 3.91
10 002311 海大集团 150,000 2,365,500.00 3.85
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期内未投资股指期货。
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5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年
内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 119,412.00
2 应收证券清算款 624,648.95
3 应收股利 -4 应收利息 773.72
5 应收申购款 4,982.14
6 其他应收款 -7 待摊费用 -8 其他 -9 合计 749,816.81
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
序号 股票代码 股票名称
流通受限部分的
公允价值(元)
占基金资产
净值比例(%)
流通受限情况说明
1 000651 格力电器 3,893,148.00 6.34 重大事项
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5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入原因,分项之和与合计可能有尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
报告期期初基金份额总额 61,141,048.47
报告期期间基金总申购份额 1,443,950.05
减:报告期期间基金总赎回份额 7,650,820.12
报告期期间基金拆分变动份额(份额减少以"-"
填列)
-报告期期末基金份额总额 54,934,178.40
注:总申购份额含红利再投、转换入份额,总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期内基金管理人未持有本基金份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
(1)中国证券监督管理委员会批准前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金设立的文
件
(2)《前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》
(3)《前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金托管协议》
(4)基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程
(5)前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿
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9.2 存放地点
基金管理人、基金托管人处
9.3 查阅方式
(1)投资者可在营业时间免费查阅,也可按工本费购买复印件
(2)投资者对本报告书如有疑问,可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司,客户服
务电话:4001-666-998(免长途话费)
(3)投资者可访问本基金管理人公司网站,网址:www.qhkyfund.com
前海开源基金管理有限公司
2016 年 7 月 19 日
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