安信合作创新主题沪港深灵活配置混合型
证券投资基金 2020 年第 1 季度报告
2020 年 03 月 31 日

基金管理人：安信基金管理有限责任公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 04 月 20 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 4 月 17 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称 安信合作创新混合

基金主代码 004393

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017 年 03 月 29 日

报告期末基金份额总额 52,026,668.48 份

投资目标 在深入的基本面研究的基础上，在本基金关注的领域内精选股价相
对于内在价值明显低估的股票进行投资，注重安全边际，为基金份
额持有人实现长期稳定的回报。

投资策略 资产配置上，本基金以基于宏观、政策及市场分析的定性研究为主，
结合定量分析的方法，制定股票、债券、现金等大类资产之间的配
置比例、调整原则和调整范围。股票投资上，运用科学严谨、规范
化的资产配置方法，灵活投资于具有合作创新

（Public-Private-Partnership，简称 PPP）主题相关领域的上市
公司证券，通过合作创新（PPP）主题股票池的构建和个股精选，
谋求基金资产的长期稳定增长。债券投资上，以企业债、公司债和
可转债为主，并根据流动性管理的需要配置国债和货币市场工具。


此外，本基金将投资于股指期货、权证、资产支持证券等，实现基
金资产保值增值。

业绩比较基准 沪深 300 指数收益率×40%+恒生 AH 股 H 指数收益率×20%+中证全
债指数收益率×40%

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平高于债券型基金
和货币市场基金，但低于股票型基金，属于中等风险水平的投资品
种。本基金可投资于港股通标的股票，从而面临港股通机制下因投
资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金管理人 安信基金管理有限责任公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期(2020 年 01 月 01 日 - 2020 年 03 月 31 日)

1.本期已实现收益 5,015,471.63

2.本期利润 -5,964,857.38

3.加权平均基金份额本期利

-0.0957
润

4.期末基金资产净值 69,481,759.74

5.期末基金份额净值 1.3355

注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长 业绩比 业绩比较基

阶 净值增 率标准差 较基准 准收益率标 ①－③ ②－④

段 长率① ② 收益率 准差④

③

过
去

三 -6.80% 1.97% -5.82% 1.19% -0.98% 0.78%
个
月
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准
收益率变动的比较

注：1、本基金合同生效日为 2017 年 03 月 29 日。

2、本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的约定。建仓期结束时，本基金的投资组合比例符合基金合同的约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券从

姓名 职务 期限 业年限 说明

任职日期 离任日期

张明先生，管理学硕士。历任安信
证券股份有限公司安信基金筹备
组任研究部研究员，安信基金管理
张明 本 基 金 的 2017 年 5 - 9 年 有限责任公司研究部研究员、特定
基金经理 月 5 日 资产管理部投资经理。现任安信基
金管理有限责任公司权益投资部
基金经理。现任安信价值精选股票
型证券投资基金、安信消费医药主


题股票型证券投资基金、安信新成
长灵活配置混合型证券投资基金
的基金经理助理，安信中国制造
2025 港深灵活配置混合型证券投
资基金、安信合作创新主题沪港深
灵活配置混合型证券投资基金、安
信平稳增长混合型发起式证券投
资基金、安信鑫安得利灵活配置混
合型证券投资基金、安信新优选灵
活配置混合型证券投资基金、安信
价值回报三年持有期混合型证券
投资基金的基金经理。

注：1、此处的“任职日期”、“离任日期”根据公司决定的公告（生效）日期填写。
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金销售管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《公开募集证券投资基金信息披露管理办法》等法律法规、监管部门的相关规定及基金合同的约定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司制定的公平交易相关制度，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

本基金一直坚持自下而上的投资选股思路，在充分研究公司商业模式，竞争优势，公司成长空间，行业竞争格局的背景下，结合估值水平，在“好价格”下买入并持有“好公司”，长期获得企业内在价值增长的收益。


2020 年一季度市场整体波动较大，上证指数下跌 9.83%，沪深 300 指数下跌 10.02%，中证 500
指数下跌 4.29%，创业板指数上涨 4.1%，小盘股好于大盘股。分行业来看，一季度农业、医药、计算机等行业涨幅居前，休闲服务、采掘、交通运输等行业涨幅靠后。截至 2020 年一季度末，本基金单季度跑赢沪深 300 指数但跑输中证 500。

今年一季度主要指数的下跌应该主要是由于新冠肺炎疫情的全球蔓延引发市场担忧，海外市场指数跌幅更加剧烈，今年以来欧美指数多数下跌超过 20%。我们总体认为新冠肺炎疫情对经济的影响属于短期一次性冲击，目前国内疫情已经基本得到控制，全国各地已陆续开始复工复产，疫情对我们关注的优秀公司短期业绩可能会有一些冲击，但对持续跟踪的优秀公司的长期价值影响十分有限，如果用 DCF 模型估值计算企业长期价值的话，期初的一次性业绩冲击对企业长期价值的影响小于 10%，市场的大幅波动提供了以更好价格买入优秀公司的机会。其次，由于疫情影响，国家也陆续出台相应的逆周期调节政策，我们预计，流动性应该会继续保持合理充裕，财政政策也会更加积极，各地也在出台类似发放消费券形式的刺激政策。

经历本次调整后，截至一季度末，从估值来看目前沪深 300 指数市盈率 TTM 为 11 倍，
市净率大约 1.3 倍，已处于历史偏低的水平，虽然整个宏观经济依然处于下行趋势下，但龙头公司在存量经济环境下，持续扩大优势提升份额的确定性在逐步增强，拥有良好竞争格局的部分优秀企业的盈利能力依然保持在不错的水平，我们觉得在当前估值水平下，长期来看，部分优秀公司的潜在盈利能力依然未被市场充分认识，行业龙头公司的结构性机会不断出现，我们认为未来 3-5 年，部分细分行业龙头公司会持续表现好于行业整体，小公司会出现加速淘汰的现象，展望未来 1-3 年，现在是一个比较好的投资时点。

另外有两点需要关注，一是由于疫情影响部分高股息，周期类个股近期跌幅也比较大，部分公司估值已经跌到 1 倍以下，但随着货币政策逐渐宽松，市场利率不断下行，高股息率的个股性价比在提升，值得我们把握其中的投资机会。二是虽然疫情对经济的影响属于一次性冲击，但我们应该认识到此次冲击会十分剧烈，超过 2003 年的 SARS 疫情的影响，但同时也不宜对优秀公司3 年后的业绩过于悲观，站在 3 年维度，很多优秀企业的需求并没有消失只是延后而已。

本基金一季度的运作总体与前述投资思路保持一致，始终在符合合作创新主题范围的公司中，按照前述选股标准，筛选出便宜的好公司，我们相信长期投资这些优秀公司会给基金带来不错的收益，虽然一季度市场有所调整，我们认为目前有不错的投资标的可供选择。

今年一季度本基金仓位基本保持与去年四季度基本相同，小幅精简了股票数量，适当增加了轻工、食品饮料、建筑等行业的投资，减少了金融、建材、交运行业的投资，长期看好的公司继续集中在家电、建材，食品饮料、轻工、化工等细分行业的优秀公司。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 1.3355 元，本报告期基金份额净值增长率为-6.80%，同期业绩比较基准收益率为-5.82%。
4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（人民币元 ） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 60,501,652.10 86.59

其中：股票 60,501,652.10 86.59

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持 - -
证券

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资 - -
产

其中：买断式回

购的买入返售金 - -
融资产

7 银行存款和结算 9,114,970.89 13.05
备付金合计

8 其他资产 255,363.20 0.37

9 合计 69,871,986.19 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 3,744,408.08 5.39

C 制造业 40,360,088.13 58.09

D 电力、热力、燃气

及水生产和供应业 - -

E 建筑业 5,111,900.00 7.36

F 批发和零售业 3,133,547.31 4.51

G 交通运输、仓储和

邮政业 1,752,898.20 2.52

H 住宿和餐饮业 - -


I 信息传输、软件和

信息技术服务业 3,267,020.28 4.70

J 金融业 - -

K 房地产业 2,750,950.00 3.96

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服

务业 17,552.98 0.03

N 水利、环境和公共

设施管理业 - -

O 居民服务、修理和

其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐

业 - -

S 综合 - -

合计 60,138,364.98 86.55

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

非必需消费品 363,287.12 0.52

合计 363,287.12 0.52

注：以上分类采用彭博行业分类标准（BICS）。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）

1 601668 中国建筑 970,000 5,111,900.00 7.36

2 600519 贵州茅台 4,553 5,058,383.00 7.28

3 002508 老板电器 140,089 3,984,131.16 5.73

4 601088 中国神华 230,567 3,744,408.08 5.39

5 600352 浙江龙盛 285,400 3,399,114.00 4.89

6 603208 江山欧派 40,053 3,160,982.76 4.55

7 000651 格力电器 60,003 3,132,156.60 4.51

8 002867 周大生 170,000 3,114,400.00 4.48

9 688111 金山办公 14,659 3,095,394.44 4.45

10 600690 海尔智家 200,000 2,880,000.00 4.14

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。参与股指期货投资时机和数量的决策建立在对证券市场总体行情的判断和组合风险收益分析的基础上。基金管理人将根据宏观经济因素、政策及法规因素和资本市场因素，结合定性和定量方法，确定投资时机。基金管理人将结合股票投资的总体规模，以及中国证监会的相关限定和要求，确定参与股指期货交易的投资比例。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货合约。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金尚未在基金合同中明确国债期货的投资策略、比例限制、信息披露等，本基金暂不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或
在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内本基金投资的前十名证券除格力电器（股票代码：000651.SZ）、周大生（股票代码：002867.SZ）、中国神华（股票代码：601088.SH）、中国建筑（股票代码：601668.SH）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
2019 年，珠海格力电器股份有限公司因车辆超速被珠海市交通运输局处以罚款共 8000 元【粤
珠交罚﹝2019﹞08918 号、08274 号】。

2019 年 10 月 12 日，周大生珠宝股份有限公司因未依法履行职责被北京市平谷区质量技术监
督局处以罚款 100 元【京(平)质监当罚字〔2019〕Z17 号】。

2019 年 6 月 21 日，中国神华能源股份有限公司因欠税被国家税务总局北京市东城区税务局
第一税务所责令限期缴纳税款。

2019 年，中国建筑股份有限公司因未依法履行职责被深圳市住房和建设局【深建罚〔2018〕
424 号、深建罚〔2019〕159 号、深建罚〔2019〕280 号】、郑州市城市管理局【郑城信领〔2019〕
2 号】、国家税务总局北京市海淀区税务局【京海一税简罚〔2019〕6025922 号】、国家税务总局海口市琼山区税务局第一税务分局【海口琼山税罚〔2019〕1000149 号】处以罚款，被国家税务总局大连市中山区税务局、成都市住建局通报批评并责令改正；因违反交通法规被江西省交通建设工程质量监督管理局罚款五万元【赣交质安监罚〔2019〕5 号】。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（人民币元）

1 存出保证金 30,212.78

2 应收证券清算款 198,024.17

3 应收股利 -

4 应收利息 1,951.43

5 应收申购款 25,174.82

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 255,363.20

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分 流通受限情况

序号 股票代码 股票名称 的公允 占基金资产净值比例（%） 说明

价值（元）

1 688111 金山办公 3,095,394.44 4.45 锁定期股票

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 78,496,189.35

报告期期间基金总申购份额 2,642,370.33

减:报告期期间基金总赎回份额 29,111,891.20

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -

报告期期末基金份额总额 52,026,668.48

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期末本基金管理人未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资 持有基金

者类 份额比例 期初 申购 赎回 份额占
别 序号 达到或者 份额 份额 份额 持有份额 比(%)
超过 20%的

时间区间

机构 1 20200225- 11,000,000.00 - - 11,000,000.00 21.14
20200331

个人 - - - - - - -

产品特有风险

本基金如果出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过基金份额总份额的 20%，则面临大 额赎回的情况，可能导致：
（1）基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致 流动性风险；如果持有基金份额比例达到或超过基金份额总额的 20%的单一投资者大额赎回 引发巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受 基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；
（2）基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不 利影响，影响基金的投资运作和收益水平；
（3）因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，导致基金净值出现较大波动； （4）基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投 资策略；
（5）大额赎回导致基金资产规模过小，不能满足存续的条件，基金将根据基金合同的约定 面临合同终止清算、转型等风险。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会准予安信合作创新主题沪港深灵活配置混合型证券投资基金募集的文件；

2、《安信合作创新主题沪港深灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；


3、《安信合作创新主题沪港深灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

4、《安信合作创新主题沪港深灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；

5、中国证监会要求的其他文件。
9.2 存放地点

本基金管理人和基金托管人的住所。
9.3 查阅方式

上述文件可在安信基金管理有限责任公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到安信基金管理有限责任公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人安信基金管理有限责任公司。

客户服务电话：4008-088-088

网址：http://www.essencefund.com

安信基金管理有限责任公司
2020 年 04 月 20 日
点击查看>>  附件