农银汇理永益定期开放混合型证券投资基
金

2019年第1季度报告

2019年3月31日

基金管理人：农银汇理基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2019年4月19日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 农银永益定开混合

交易代码 005061

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年11月2日

报告期末基金份额总额 158,975,901.60份

本基金在合理控制风险的前提下，在深入的基本面研
投资目标 究的基础上，通过灵活的资产配置、策略配置与严谨
的风险管理，追求实现基金资产的持续稳定增值。

1、大类资产配置策略

本基金基于对宏观经济、政策面、市场面等因素的综
合分析，结合对股票、债券、现金等大类资产的收益
特征的前瞻性研究，形成对各类别资产未来表现的预
判，自上而下调整基金大类资产配置。在严格控制投
资组合风险的前提下，确定和调整基金资产中股票、
债券、货币市场工具以及其他金融工具的配置比例。
投资策略 2、股票投资策略

本基金将定性分析和定量分析相结合，对公司基本
面、政策面、估值进行综合评估，甄选优质上市公司。
3、债券投资策略

本基金债券投资将以优化流动性管理、分散投资风险
为主要目标，同时根据需要进行积极操作，以提高基
金收益。本基金债券投资管理将主要采取以下策略：
（1）合理预计利率水平；（2）灵活调整组合久期；（3）
科学配置投资品种；（4）谨慎选择个券。


4、权证投资策略

本基金将从权证标的证券基本面、权证定价合理性、
权证隐含波动率等多个角度对拟投资的权证进行分
析，以有利于资产增值为原则，加强风险控制，谨慎
参与投资。

5、资产支持证券投资策略

本基金将通过对宏观经济、提前偿还率、资产池结构
以及资产池资产所在行业景气变化等因素的研究，预
测资产池未来现金流变化，并通过研究标的证券发行
条款，预测提前偿还率变化对标的证券的久期与收益
率的影响。同时，管理人将密切关注流动性对标的证
券收益率的影响，综合运用久期管理、收益率曲线、
个券选择以及把握市场交易机会等积极策略，在严格
控制风险的情况下，结合信用研究和流动性管理，选
择风险调整后收益高的品种进行投资，以期获得长期
稳定收益。

6、股指期货策略

本基金在股指期货的投资中将通过对证券市场和期
货市场运行趋势的研究，采用流动性好、交易活跃的
期货合约，并充分考虑股指期货的收益性、流动性及
风险性特征，主要遵循避险和有效管理两项策略和原
则；（1）避险：在市场风险大幅累积时，减小基金投
资组合因市场下跌而遭受的市场风险；（2）有效管理：
利用股指期货流动性好、交易成本低等特点，通过股
指期货对投资组合的仓位进行及时调整，提高投资组
合的运作效率。

业绩比较基准 本基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率×30%
+中证全债指数收益率×70%。

本基金为混合型基金，属于中高风险收益的投资品
风险收益特征 种，其预期风险和预期收益水平高于货币型基金、债
券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 农银汇理基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2019年1月1日－2019年3月31日）
1.本期已实现收益 4,264,841.84

2.本期利润 3,649,405.40
3.加权平均基金份额本期利润 0.0230
4.期末基金资产净值 163,821,143.14
5.期末基金份额净值 1.0305
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④

过去三个月 2.28% 0.21% 9.09% 0.46% -6.81% -0.25%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
基金的投资组合比例为：本基金投资于股票的比例不超过基金资产的30%，投资于权证的比例不超过基金资产净值的3%。在开放期内，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。在封闭期内，本基金不受上述5%的限制，但每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，应当保持不低于交易保证金一倍的现金。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

许娅 本基金基 2017年11月 - 10 金融学硕士。历任中

金经理 2日 国国际金融有限公司
销售交易部助理、国
信证券经济研究所销
售人员、中海基金管
理有限公司交易员、
农银汇理基金管理有
限公司债券交易员。
现任农银汇理基金管
理有限公司基金经
理。

硕士。历任南京东大
移动互联有限公司程
序员、国金证券股份
有限公司传媒研究
本基金基 2017年11月 员、农银汇理基金管
张燕 金经理 2日 - 8 理有限公司研究员、
农银汇理基金管理有
限公司基金经理助
理。现任农银汇理基
金管理有限公司基金
经理。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法规和公司内部公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，确保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。
4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。


报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

年初伊始，央行便两次降准降息，资金面继续宽松，再次助推短端各债券资产收益率陡峭下行，但隔夜利率始终维持较高水平，期限利差进一步收窄，虽资金充裕且收益率不断下行，但出于对中低评级债券的审慎态度，信用利差仍保持较大。2月适逢春节，且缴税和地方债密集发行或引起了月中短端资金面的小幅波动，但稍长期限价格则保持平稳，随即至3月传统季末时点上，市场仍波澜不惊，半年至一年资金利率进一步走低，期限利差基本走平，信用利差逐步缩窄。

长久期利率债方面，延续了上年末对经济预期的悲观情绪，一月初收益率先陡峭下行，在接近历史最低点后，从一月中旬开始市场开始产生分歧，市场进入震荡调整，二三月份经济数据真空期，叠加中美贸易战缓和，引发股市的大涨，使得利率债大幅回调。

本轮风险资产的上涨有一定的基本面支撑，2018年经济逐步下行，通胀大幅回落，市场预期转向悲观，货币政策不断放松，引发债券市场收益率快速下行，但经历了短暂的衰退后，财政政策的积极扩张、地产销售带动地产建筑回暖，耐用消费品开始企稳回升带动国内经济增长动能企稳，加之美欧货币政策进一步转向宽松，上半年经济将持续回暖。预计二季度债券市场仍将维持震荡行情。

本报告期内，基金增加了权益部分的仓位，并在一月份降低了长久期利率债的配比，同时增配了高评级短久期信用债，考虑期限利差较窄，总体杠杆率较低，力争在波动率较小的情况下获得较高的绝对收益回报。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为1.0305元；本报告期基金份额净值增长率为2.28%，业绩比较基准收益率为9.09%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的规定。报告期内，本基金未出现上述情形。


§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 6,886,128.60 3.58
其中：股票 6,886,128.60 3.58
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 178,698,038.30 92.99
其中：债券 178,698,038.30 92.99
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 3,344,585.75 1.74
8 其他资产 3,234,264.80 1.68
9 合计 192,163,017.45 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 1,336,235.60 0.82
D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
业

E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,816,844.00 1.11
J 金融业 3,733,049.00 2.28
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 6,886,128.60 4.20
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 601398 工商银行 576,700 3,212,219.00 1.96
2 600050 中国联通 126,700 860,293.00 0.53
3 600104 上汽集团 30,800 802,956.00 0.49
4 000063 中兴通讯 18,263 533,279.60 0.33
5 601128 常熟银行 69,444 520,830.00 0.32
6 300031 宝通科技 30,700 461,421.00 0.28
7 002425 凯撒文化 40,000 330,400.00 0.20
8 300059 东方财富 8,500 164,730.00 0.10
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 22,293,400.00 13.61
其中：政策性金融债 22,293,400.00 13.61
4 企业债券 133,950,857.80 81.77
5 企业短期融资券 10,014,000.00 6.11
6 中期票据 10,068,000.00 6.15
7 可转债（可交换债） 2,371,780.50 1.45
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 178,698,038.30 109.08
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 180205 18国开05 100,000 10,795,000.00 6.59
2 180204 18国开04 100,000 10,475,000.00 6.39
3 122431 15闽高速 100,230 10,194,393.30 6.22
4 143584 18电投01 100,000 10,172,000.00 6.21
5 143575 18光证G1 100,000 10,146,000.00 6.19
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有被监管部门立案调查或在本报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 13,515.47

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 3,220,749.33

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 3,234,264.80

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 128034 江银转债 583,424.40 0.36

2 113011 光大转债 574,350.00 0.35

3 127007 湖广转债 481,000.00 0.29

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。


§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 158,975,901.60
报告期期间基金总申购份额 -
减:报告期期间基金总赎回份额 -
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）

报告期期末基金份额总额 158,975,901.60
注：总申购份额含红利再投、转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
截至本季度末，基金管理人无运用固有资金投资本基金情况。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

本基金本报告期内无单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况。
8.2影响投资者决策的其他重要信息

根据农银汇理基金管理有限公司（以下简称“本公司”）董事会有关决议，自2019年3月4日起，许金超先生任职公司董事长并代任公司总经理职位。本公司已于2019年3月6日在上海证券报以及公司网站上刊登了上述高级管理人员变更的公告并按照监管要求进行了备案。


§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会核准本基金募集的文件；

2、《农银汇理永益定期开放混合型证券投资基金基金合同》；

3、《农银汇理永益定期开放混合型证券投资基金托管协议》；

4、基金管理人业务资格批件、营业执照；

5、基金托管人业务资格批件、营业执照；

6、本报告期内公开披露的临时公告。
9.2存放地点

中国（上海）自由贸易试验区银城路9号50层及托管人住所。
9.3查阅方式

投资者可到基金管理人的住所及网站免费查阅备查文件。在支付工本费后，投资者可在合理时间内取得备查文件的复制件或复印件。

农银汇理基金管理有限公司
2019年4月19日
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