广发估值优势混合型证券投资基金

2019年第1季度报告

2019年3月31日

基金管理人：广发基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年四月二十二日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 广发估值优势混合

基金主代码 006136

交易代码 006136

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2018年9月21日

报告期末基金份额总额 44,959,915.25份

本基金主要投资于境内市场和香港市场的股票，在
投资目标 保持资产流动性的基础上,通过积极布局具有估值
优势且质地优良的上市公司，力争实现基金资产的
长期稳健增值。

本基金在宏观经济分析基础上，结合政策面、市场
投资策略 资金面，积极把握市场发展趋势，并结合经济周期
不同阶段各类资产市场表现的变化情况，对股票、

债券和现金等大类资产投资比例进行战略配置和
调整。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×60%＋人民币计价的恒生综
合指数收益率×15%+中证全债指数收益率×25%。
本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于
风险收益特征

货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人 广发基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
报告期

主要财务指标

(2019年1月1日-2019年3月31日)

1.本期已实现收益 10,815,509.68
2.本期利润 19,522,081.11
3.加权平均基金份额本期利润 0.1921
4.期末基金资产净值 54,056,984.15
5.期末基金份额净值 1.2023
注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增 净值增 业绩比 业绩比

阶段 ①-③ ②-④
长率① 长率标 较基准 较基准


准差② 收益率 收益率

③ 标准差

④

过去三个 21.43% 1.39% 19.03% 1.04% 2.40% 0.35%
月
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

广发估值优势混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2018年9月21日至2019年3月31日)

注：（1）本基金合同生效日期为2018年9月21日，至披露时点本基金成立未满一年。

（2）本基金建仓期为基金合同生效后6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金合同有关规定。

§4 管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介


任本基金的基金经

理期限 证券从业

姓名 职务 说明

任职日 离任日 年限

期 期

本基金的基金

经理；广发聚 张东一女士，理学硕士，
优灵活配置混 持有中国证券投资基金
合型证券投资 业从业证书。曾任广发
基金的基金经 基金管理有限公司研究
张东 理；广发创新 2018-09- 发展部研究员、投资经
一 驱动灵活配置 21 - 11年 理、广发多因子灵活配
混合型证券投 置混合型证券投资基金
资基金的基金 基金经理（自2017年1
经理；广发聚 月13日至2018年6月
泰混合型证券 25日）。

投资基金的基

金经理

注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规
定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及
其配套法规、《广发估值优势混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法
规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风
险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作合法合规，
无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，
并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。

在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于
备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库，投资的债券必须来自公司
债券库。公司建立了严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主
决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易

部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。

本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。

本投资组合为主动型开放式基金。本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况；与本公司管理的被动型投资组合发生过同日反向交易的情况，但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成交量的5%。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

制造业PMI自2018年12月以来连续3个月低于临界点，2019年3月回升至临界点以上，这与PPI增速阶段性企稳、规模以上工业企业利润增速基本见底一致。MSCI提高A股权重，资金面对当前A股的支撑较为显著，中长期资金的入场依旧不必过于担忧。科创板细则正式落地，有望在投融资和股东经营管理层面对现有上市中小创企业产生有效共振，在估值提升方面或有有力促进作用。但春季的普涨无基本面支撑，未来市场面临分化。未来，随着宏观经济面临开工验证，微观上上市公司进入财报季，市场的主要矛盾可能回到盈利层面，市场也面临分化。

去年发行后由于市场环境不好，本基金一直处于较低仓位。在年初时净值仍处于1元附近，净值没有安全垫，所以，在1月份本基金处于随着净值上涨后逐步加仓的阶段，在1月底，本基金的股票仓位到了90%左右的高仓位。本基金遵守PB-ROE的策略，选择了估值低位，ROE有望向上的行业和个股。主要选择白酒、机场、安防、光伏、保险、银行、博彩行业进行了配置。


4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，本基金的净值增长率为21.43%，同期业绩比较基准收益率为
19.03%。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(元)

的比例(%)
1 权益投资 45,134,946.99 81.86
其中：股票 45,134,946.99 81.86
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 7,419,673.54 13.46
7 其他各项资产 2,583,236.54 4.69
8 合计 55,137,857.07 100.00
注：权益投资中通过港股通机制投资的港股公允价值为20,115,681.61元，
占基金资产净值比例37.21%。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
A农、林、牧、渔业 - -

B采矿业 - -
C制造业 17,549,628.00 32.47
电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
D业

E建筑业 - -
F批发和零售业 - -
G交通运输、仓储和邮政业 4,160,880.38 7.70
H住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -
J金融业 3,308,757.00 6.12
K房地产业 - -
L租赁和商务服务业 - -
M科学研究和技术服务业 - -
N水利、环境和公共设施管理业 - -
O居民服务、修理和其他服务业 - -
P教育 - -
Q卫生和社会工作 - -
R文化、体育和娱乐业 - -
S综合 - -
合计 25,019,265.38 46.28
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）
工业 - -

公用事业 - -

能源 - -

房地产 - -

原材料 - -

电信业务 - -

金融 7,445,960.32 13.77

非日常生活消费品 4,153,676.52 7.68

医疗保健 3,242,446.20 6.00

通信服务 2,601,162.40 4.81

信息技术 1,503,225.51 2.78

日常消费品 1,169,210.66 2.16


合计 20,115,681.61 37.21

注：（1）以上分类采用全球行业分类标准（GICS）。

（2）由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

净值比例(％)
1 000858 五粮液 61,760 5,867,200.00 10.85
2 600004 白云机场 281,521 4,160,880.38 7.70
3 000860 顺鑫农业 64,100 3,886,383.00 7.19
4 01299 友邦保险 56,000 3,754,032.16 6.94
5 01336 新华保险 107,600 3,691,928.16 6.83
6 601166 兴业银行 182,100 3,308,757.00 6.12
7 01066 威高股份 504,000 3,242,446.20 6.00
8 000568 泸州老窖 43,700 2,909,546.00 5.38
9 00700 腾讯控股 8,400 2,601,162.40 4.81
10 300005 探路者 558,100 2,600,746.00 4.81
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

（1）本基金本报告期末未持有股指期货。

（2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

（1）本基金本报告期末未持有国债期货。

（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1兴业银行（代码：601166）属本基金的前十大持仓证券。2018年5月4日，中国银行保险监督管理委员会针对兴业银行如下事由罚款5870万元人民币：(一)重大关联交易未按规定审查审批且未向监管部门报告；(二)非真实转让信贷资产；(三)无授信额度或超授信额度办理同业业务；(四)内控管理严重违反审慎经营规则,多家分支机构买入返售业务项下基础资产不合规；(五)同业投资接受隐性的第三方金融机构信用担保；(六)债券卖出回购业务违规出表；(七)个人理财资金违规投资；(八)提供日期倒签的材料；(九)部分非现场监管统计数据与事实不符；(十)个别董事未经任职资格核准即履职；(十一)变相批量转让个人贷款；(十二)向四证不全的房地产项目提供融资。除上述证券外,本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3其他各项资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 46,400.44
2 应收证券清算款 2,462,267.35
3 应收股利 11,698.45
4 应收利息 1,760.26
5 应收申购款 61,110.04
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 2,583,236.54
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份
本报告期期初基金份额总额 146,703,107.41
本报告期基金总申购份额 3,567,638.41
减：本报告期基金总赎回份额 105,310,830.57
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 44,959,915.25
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。

§8 备查文件目录

8.1备查文件目录

1.中国证监会注册广发估值优势混合型证券投资基金募集的文件

2.《广发估值优势混合型证券投资基金基金合同》

3.《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》

4.《广发估值优势混合型证券投资基金托管协议》

5.法律意见书

6.基金管理人业务资格批件、营业执照

7.基金托管人业务资格批件、营业执照
8.2存放地点

广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼
8.3查阅方式

1.书面查阅：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费
查阅，也可按工本费购买复印件；

2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn。

广发基金管理有限公司
二〇一九年四月二十二日
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