中欧价值成长混合型证券投资基金
2021年第2季度报告
2021年06月30日
基金管理人:中欧基金管理有限公司
基金托管人:上海浦东发展银行股份有限公司
报告送出日期:2021年07月21日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年7月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2021年04月01日起至2021年06月30日止。
§2 基金产品概况
基金简称 中欧价值成长混合
基金主代码 010723
基金运作方式 契约型、开放式
基金合同生效日 2020年12月16日
报告期末基金份额总额 4,459,901,330.07份
投资目标 通过精选价值成长主题股票，在力争控制投资组
合风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。
本基金主要采用自上而下分析的方法进行大类资
产配置，确定股票、债券、现金等资产的投资比
投资策略 例，重点通过跟踪宏观经济数据（包括GDP增长率、
工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口
贸易数据等）和政策环境的变化趋势，来做前瞻
性的战略判断。
中证800指数收益率*70%+中证港股通综合指数
业绩比较基准 （人民币）收益率*10%+银行活期存款利率（税后）
*20%
本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水
风险收益特征 平高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票
型基金。本基金还可投资港股通标的股票，需承
担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制
度以及交易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人 中欧基金管理有限公司
基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 中欧价值成长混合A 中欧价值成长混合C
下属分级基金的交易代码 010723 010724
报告期末下属分级基金的份额 4,131,915,787.03份 327,985,543.04份
总额
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
报告期(2021年04月01日 - 2021年06月30日)
主要财务指标
中欧价值成长混合A 中欧价值成长混合C
1.本期已实现收益 12,325,791.30 267,819.73
2.本期利润 84,308,666.72 6,251,653.80
3.加权平均基金份额本期利润 0.0196 0.0172
4.期末基金资产净值 4,134,138,388.77 326,749,071.30
5.期末基金份额净值 1.0005 0.9962
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧价值成长混合A净值表现
净值增长 业绩比较 业绩比较
阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差
④
过去
三个 2.09% 0.87% 3.38% 0.68% -1.29% 0.19%
月
过去 -1.09% 0.99% 1.96% 0.94% -3.05% 0.05%
六个
月
自基
金合
同生 0.05% 0.94% 5.68% 0.93% -5.63% 0.01%
效起
至今
中欧价值成长混合C净值表现
净值增长 业绩比较 业绩比较
阶段 净值增长 率标准差 基准收益 基准收益 ①-③ ②-④
率① ② 率③ 率标准差
④
过去
三个 1.89% 0.88% 3.38% 0.68% -1.49% 0.20%
月
过去
六个 -1.47% 0.99% 1.96% 0.94% -3.43% 0.05%
月
自基
金合
同生 -0.38% 0.95% 5.68% 0.93% -6.06% 0.02%
效起
至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金基金合同生效日期为 2020 年 12 月 16 日，自基金合同生效日起到本报告期
末不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已经符合基金合同约定。
注：本基金基金合同生效日期为 2020 年 12 月 16 日，自基金合同生效日起到本报告期
末不满一年，按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时各项资产配置比例已经符合基金合同约定。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理 证
期限 券
姓名 职务 从 说明
离任 业
任职日期 日期 年
限
历任红塔证券研究中心
医药行业研究员（2003.
07-2007.08），光大保
德信基金管理有限公司
王健 投资总监/基金经理 2020-12-16 - 17 医药行业研究员、基金
年 经理
（2007.08-2015.05）。
2015/06/01加入中欧基
金管理有限公司,历任
投资经理。
注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行。本报告期内，本基金管理人公平交易制度和控制方法总体执行情况良好，不同投资组合之间不存在非公平交易或利益输送的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易共有2次，为量化组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，公司内部风控已对该交易进行事后审核。
本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析
今年二季度由于新冠疫情传播的反复以及市场利率的下行，伴随阶段性的流动性宽松，成长赛道包括新能源、半导体以及医药类股票表现亮眼，指数表现上体现为科创板>创业板>沪深300。本基金二季度表现不尽人意，操作上整体沿袭了一季度的配置情况，整体在估值较高的高成长行业赛道配置的权重较低，略微降低了航空、保险、化工相关行业的配置，增加了电子行业的配置权重。
对于下半年的市场展望，认为尽管新冠疫情的发展仍然具备不确定性，但其带来的负面影响程度在逐步趋缓，流动性推动的估值继续泡沫化的行情难以持续，企业的盈利增长的确定性与持续性将成为检验股票价值的主要因素，本基金将继续按照估值成长匹配的原则进行组合的配置，主要配置方向在疫情受损后逐步恢复到常态的消费服务类、估值具备性价比且持续成长的计算机服务行业，以及自下而上选择的具备获利空间的个股。
4.5 报告期内基金的业绩表现
本报告期内，A类份额净值增长率为2.09%，同期业绩比较基准收益率为3.38%；C类份额净值增长率为1.89%，同期业绩比较基准收益率为3.38%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内基金管理人无应说明预警信息。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）
号
1 权益投资 3,660,455,973.05 81.81
其中：股票 3,660,455,973.05 81.81
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 220,270,000.00 4.92
其中：债券 220,270,000.00 4.92
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产
7 银行存款和结算备付金 578,714,890.27 12.93
合计
8 其他资产 14,965,785.35 0.33
9 合计 4,474,406,648.67 100.00
注：权益投资中通过港股机制的公允价值为1,320,335,599.14元，占基金总资产比例29.51%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）
码
A 农、林、牧、渔业 33,028,112.60 0.74
B 采矿业 - -
C 制造业 1,369,615,374.24 30.70
D 电力、热力、燃气及水生 50,047.59 0.00
产和供应业
E 建筑业 25,371.37 0.00
F 批发和零售业 315,648.66 0.01
G 交通运输、仓储和邮政业 213,043,089.36 4.78
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技 475,177,984.50 10.65
术服务业
J 金融业 97,319.40 0.00
K 房地产业 144,758,966.55 3.25
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 60,099,588.96 1.35
N 水利、环境和公共设施管 39,030.68 0.00
理业
O 居民服务、修理和其他服 - -
务业
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 43,869,840.00 0.98
S 综合 - -
合计 2,340,120,373.91 52.46
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
行业 公允价值(人民币) 占基金资产净值比例（％）
类别
金融 469,961,305.21 10.54
信息 358,885,148.71 8.05
技术
电信 263,473,805.18 5.91
服务
消费
者非 114,546,004.98 2.57
必需
品
医疗 113,469,335.06 2.54
保健
合计 1,320,335,599.14 29.60
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净
号 值比例（％）
1 688099 晶晨股份 3,199,197 355,136,244.4 7.96
0
2 H00700 腾讯控股 542,200 263,473,805.1 5.91
8
3 H02382 舜宇光学科技 1,214,300 247,950,870.1 5.56
8
4 600741 华域汽车 9,344,786 245,487,528.2 5.50
2
5 H03908 中金公司 10,450,800 181,744,344.7 4.07
8
6 H02601 中国太保 7,301,400 148,542,280.9 3.33
0
7 000002 万 科Ａ 6,079,755 144,758,966.5 3.25
5
8 H01658 邮储银行 32,096,000 139,674,679.5 3.13
3
9 000988 华工科技 5,920,972 139,261,261.4 3.12
4
1 600887 伊利股份 3,623,300 133,446,139.0 2.99
0 0
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净
值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 220,270,000.00 4.94
其中：政策性金融债 220,270,000.00 4.94
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 220,270,000.00 4.94
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
公
债数允
序 债券代码券量价 占基金资产净
号 名（值 值比例（％）
称 张） (
元)
14
21 1,0,
进 4016
1 210301 出 0,8, 3.14
01 0000
0 0.
00
70
21 70,0
国 0,42
2 210201 开 00,0 1.57
01 0 00
.0
0
10
19 10,0
国 0,60
3 190207 开 00,0 0.23
07 0 00
.0
0
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货作为利率衍生品的一种，有助于管理债券组合的久期、流动性和风险水平。本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的投资国债期货。基金管理人将按照相关法律法规的规定，结合对宏观经济形势和政策趋势的判断、对债券市场进行定性和定量分析。构建量化分析体系，对国债期货和现货的基差、国债期货的流动性、波动水平、套期保值的有效性等指标进行跟踪监控，在最大限度保证基金资产安全的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组合的超额收益。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的腾讯控股的发行主体腾讯控股有限公司于2021年4月28日受到国家市场监督管理总局的国市监处〔2021〕31号，于2021年4月28日受到国家市场监督管理总局的国市监处〔2021〕30号，于2021年3月12日受到国家市场监督管理总局的国市监处〔2021〕13号。罚款合计150万元人民币。
本基金投资的邮储银行的发行主体中国邮政储蓄银行股份有限公司于2020-12-25受到银保监罚决字〔2020〕72号。罚款4550万元人民币。
本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。其余前十大持有证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 1,510,942.46
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 10,498,019.20
4 应收利息 2,012,275.99
5 应收申购款 944,547.70
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 14,965,785.35
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
流
通占
受基流
限金通
股股 部资受
序 票票 分产限
号 代名 的净情
码称 公值况
允比说
价例明
值（
（ ％）
元）
65 大
,3 宗
68晶 12 交
1 80晨 ,71. 易
99股 6146 流
份 .0 通
0 受
限
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
中欧价值成长混合A 中欧价值成长混合C
报告期期初基金份额总额 4,393,732,580.19 384,029,478.89
报告期期间基金总申购份额 30,335,126.61 16,196,105.18
减：报告期期间基金总赎回份额 292,151,919.77 72,240,041.03
报告期期间基金拆分变动份额 - -
（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 4,131,915,787.03 327,985,543.04
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。
§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息
无。
§9 备查文件目录
9.1 备查文件目录
1、中欧价值成长混合型证券投资基金相关批准文件
2、《中欧价值成长混合型证券投资基金基金合同》
3、《中欧价值成长混合型证券投资基金托管协议》
4、《中欧价值成长混合型证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的各项公告
9.2 存放地点
基金管理人及基金托管人的住所。
9.3 查阅方式
投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700
中欧基金管理有限公司
2021年07月21日
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