泰达宏利景气智选18个月持有期混合型证
券投资基金 2022 年第 4 季度报告

2022 年 12 月 31 日

基金管理人：泰达宏利基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 1 月 18 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 1 月 16 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。

本报告财务资料未经审计。

本报告期间为 2022 年 10 月 1 日至 2022 年 12 月 31 日。

§2 基金产品概况

基金简称 泰达宏利景气智选 18 个月持有混合

基金主代码 014807

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2022 年 3 月 29 日

报告期末基金份额总额 261,107,876.37 份

投资目标 本基金通过对上市公司基本面全面、深入的研究分析，
在严格控制风险、保持良好流动性的前提下，追求超越
业绩比较基准的投资回报，力求实现资产净值的长期稳
健增值。

投资策略 本基金将通过中观行业比较，分析行业长期发展空间、
行业景气变化趋势同时结合行业估值比较，挖掘景气度
向上的行业。在确定周期上升行业的基础上，通过分析
行业渗透率、行业供需格局的变化程度、量价可能发生
的变化趋势、行业竞争格局、行业历史运行规律等，推
断行业的上升空间和持续时间，重点投资景气向上行业
中的优质公司。

业绩比较基准 中证全指指数收益率×70%＋恒生指数收益率（使用估值
汇率折算）×10%＋中证综合债券指数收益率×20% 。

风险收益特征 本基金为混合型基金，其预期收益及风险水平高于债券
型基金和货币市场基金，但低于股票型基金。本基金的
基金资产如投资港股通标的股票，需承担港股通机制下
因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异
带来的特有风险。

基金管理人 泰达宏利基金管理有限公司


基金托管人 中国农业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 泰达宏利景气智选 18 个月持 泰达宏利景气智选 18 个月持
有混合 A 有混合 C

下属分级基金的交易代码 014807 014808

报告期末下属分级基金的份额总额 242,269,322.97 份 18,838,553.40 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2022 年 10 月 1 日-2022 年 12 月 31 日）

主要财务指标 泰达宏利景气智选 18 个月持有混 泰达宏利景气智选 18 个月持有混
合 A 合 C

1.本期已实现收益 -14,430,627.46 -1,120,882.87

2.本期利润 -31,730,260.99 -2,460,876.67

3.加权平均基金份额本期 -0.1317 -0.1330
利润

4.期末基金资产净值 261,879,105.61 20,317,295.35

5.期末基金份额净值 1.0809 1.0785

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

泰达宏利景气智选 18 个月持有混合 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 -10.82% 2.31% 3.32% 0.96% -14.14% 1.35%

过去六个月 -16.37% 2.46% -7.94% 0.88% -8.43% 1.58%

自基金合同

8.09% 2.33% -3.56% 1.00% 11.65% 1.33%
生效起至今

泰达宏利景气智选 18 个月持有混合 C


业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 -10.88% 2.31% 3.32% 0.96% -14.20% 1.35%

过去六个月 -16.49% 2.46% -7.94% 0.88% -8.55% 1.58%

自基金合同

7.85% 2.33% -3.56% 1.00% 11.41% 1.33%
生效起至今
注：本基金业绩比较基准为：中证全指指数收益率×70%＋恒生指数收益率（使用估值汇率折算）×10%＋中证综合债券指数收益率×20%。

中证全指指数由中证指数有限公司编制，其成份股是由剔除 ST、*ST 股票，以及上市时间不
足 3 个月等股票后的剩余股票构成样本股，具有较高的市场代表性，适合作为本基金 A 股股票投资的业绩比较基准。

恒生指数由恒生指数服务有限公司编制，以香港股票市场中的 50 家上市股票为成份股样本，
以其发行量为权数的加权平均股价指数，是反映香港股市价幅趋势最有影响的一种股价指数，标的股票与本基金投资策略、投资风格比较匹配，适合作为本基金港股通标的股票投资的业绩比较基准。

中证综合债券指数由中证指数有限公司编制，指数样本券由交易所和银行间市场上市的、剩余期限为 1 个月以上、信用评级为投资级以上的利率债和信用债构成，能较好地反映债券市场的走势，适合作为本基金债券投资的业绩比较基准。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：本基金成立于 2022 年 3 月 29 日，截止报告期末本基金成立不满一年。按基金合同规定，
自基金合同生效日起六个月内为建仓期。本基金在建仓期结束时及截止报告期末各项投资比例已达到基金合同规定的比例要求。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

王鹏 权益投资 2022 年 3月 29 - 10 年 清华大学工学硕士；2012 年 7 月至 2014
部总经 日 年 3 月，任职于中邮创业基金管理有限公


理；基金 司,担任 TMT 行业研究员；2014 年 3 月至
经理 2015 年 6 月，任职于上海磐信投资管理
有限公司，担任电子行业研究员；2015
年 6 月，加入泰达宏利基金管理有限公
司，任职于研究部，先后担任研究员、基
金经理等职，现任权益投资部总经理兼基
金经理；具有 10 年证券从业经验，具有
基金从业资格。

注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。表中的任职日期和离任日期均指公司相关公告中披露的日期。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令；对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，交易部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配，确保各投资组合享有公平的投资机会。风险管理部事后对本报告期的公平交易执行情况进行数量统计、分析。在本报告期内，未发现利益输送、不公平对待不同投资组合的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为进行事前、事中和事后的监控，风险管理部定期对各投资组合的交易行为进行分析评估，向公司风险控制委员会提交公募基金和特定客户资产组合的交易行为分析报告。在本报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合的同日反向交易成交较少的单边交易量均不超过该证券当日成交量的 5%，在本报告期内也未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

四季度压制市场的两大政策出现迅速转向。市场风格向前期被长期压抑且持仓较低的消费、
金融、周期行业显著变化。而过去两年有独立产业周期的行业由于边际受益小，在目前存量博弈的市场中被持续抽水。短期业绩不佳的行业被认为周期向上，短期业绩高增长的行业被担心不持续。这种弱现实、强政策的预期驱动的行情导致我们的净值大幅回撤。但我们认为股价不会一直被政策预期驱动。预期边际变化达到高点后，之后的驱动力就会开始减弱，市场将进入等待预期兑现的状态，决定后期涨幅的核心会逐渐变化到未来两年兑现业绩增长的能力。

当前时间点我们仍然坚持“投资景气行业龙头，追求戴维斯双击”的方法。选择那些长期空间大、短期业绩好的公司，回避短期主题催化透支明显的公司。这种方法核心是追求业绩超预期带来的估值业绩双升，长期超额收益明显，但在讲逻辑不讲业绩的阶段会相对弱势，但拉长时间我们方法的风险收益比仍然会突出。

影响市场的因子太多，每个阶段都有不同的因子主导市场。我们要追求更高的胜率，就需要找出长期最客观的因子来做判断。我们坚持投资符合时代产业趋势的行业，特别是其中业绩增长出色的公司，努力获取超额收益。

本基金作为全市场基金，我们将按照我们投资景气行业龙头的投资方法，灵活选择业绩超预期概率更高的行业，力争把握中国经济转型的历史机遇。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截止至本报告期末泰达宏利景气智选 18 个月持有混合 A 基金份额净值为 1.0809 元，本报告
期基金份额净值增长率为-10.82%;截止至本报告期末泰达宏利景气智选18个月持有混合C基金份额净值为 1.0785 元，本报告期基金份额净值增长率为-10.88%;同期业绩比较基准收益率为 3.32%。4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内本基金未出现连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于 5000 万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 264,419,211.69 93.33

其中：股票 264,419,211.69 93.33

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 16,626,235.13 5.87

其中：债券 16,626,235.13 5.87

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -


5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 977,964.24 0.35

8 其他资产 1,300,073.50 0.46

9 合计 283,323,484.56 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 242,468,648.69 85.92

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 2,865,074.00 1.02

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 11,217,021.00 3.97

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 7,868,468.00 2.79

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 264,419,211.69 93.70

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）


1 002487 大金重工 666,900 27,589,653.00 9.78

2 300274 阳光电源 191,100 21,364,980.00 7.57

3 600522 中天科技 1,150,784 18,585,161.60 6.59

4 600875 东方电气 808,100 16,986,262.00 6.02

5 603606 东方电缆 217,000 14,719,110.00 5.22

6 605117 德业股份 42,180 13,970,016.00 4.95

7 688063 派能科技 43,571 13,753,186.15 4.87

8 002335 科华数据 271,200 13,530,168.00 4.79

9 002518 科士达 223,700 12,885,120.00 4.57

10 002837 英维克 363,700 12,114,847.00 4.29

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 16,626,235.13 5.89

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 16,626,235.13 5.89

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 019679 22 国债 14 147,000 14,800,785.62 5.24

2 019674 22 国债 09 13,000 1,316,693.07 0.47

3 019656 21 国债 08 5,000 508,756.44 0.18

注：以上为本基金本报告期末持有的全部债券投资。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末无股指期货持仓和损益明细。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金根据风险管理的原则，以套期保值为目的，将利用股指期货剥离多头股票资产部分的系统性风险或建立适当的股指期货多头头寸对冲市场向上风险。

基金经理根据市场的变化、现货市场与期货市场的相关性等因素，计算需要用到的期货合约数量，对这个数量进行动态跟踪与测算，并进行适时灵活调整。同时，综合考虑各个月份期货合约之间的定价关系、套利机会、流动性以及保证金要求等因素，在各个月份期货合约之间进行动态配置，通过空头部分的优化创造额外收益。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

在报告期内，本基金未投资于国债期货。该策略符合基金合同的规定
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末无国债期货持仓和损益明细。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期没有投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，在报告编制日前一年内未受到公开谴责、处罚。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 172,077.94

2 应收证券清算款 1,120,105.32


3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 7,890.24

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 1,300,073.50

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中未存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 泰达宏利景气智选 18 个月 泰达宏利景气智选18个月
持有混合 A 持有混合 C

报告期期初基金份额总额 239,015,096.43 18,115,254.14

报告期期间基金总申购份额 3,254,226.54 723,299.26

减:报告期期间基金总赎回份额 - -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 242,269,322.97 18,838,553.40

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本基金的管理人在本报告期内未发生持有本基金份额变动的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金的管理人在本报告期内未运用固有资金投资本基金。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中国证监会批准泰达宏利景气智选 18 个月持有期混合型证券投资基金设立的文件；


2、《泰达宏利景气智选 18 个月持有期混合型证券投资基金基金合同》；

3、《泰达宏利景气智选 18 个月持有期混合型证券投资基金招募说明书》；

4、《泰达宏利景气智选 18 个月持有期混合型证券投资基金托管协议》；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、中国证监会要求的其他文件。
8.2 存放地点

基金管理人和基金托管人的住所。
8.3 查阅方式

投资人可登录中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）或者基金管理人互联网网站（http://www.mfcteda.com）查阅。

泰达宏利基金管理有限公司
2023 年 1 月 18 日
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