国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金2011年第一季度报告




国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金2011年第一季度报告


2011年03月31日




基金管理人：国投瑞银基金管理有限公司


基金托管人：中国工商银行股份有限公司


报告送出日期：2011年04月23日




第 1 页 共 12 页
 国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金2011年第一季度报告


§1 重要提示


基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2011年4月21日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书及其相关公告。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2011年1月1日起至3月31日止。


§2 基金产品概况


基金简称 国投瑞银瑞福分级封闭
交易代码 121099
契约型证券投资基金，本基金通过基金收益分
配的安排，将基金份额分成预期收益与风险不
同的两个级别，即优先级基金份额和普通级基
基金运作方式
金份额。优先级基金份额在基金合同生效后每
满一年时开放一次，接收集中申购与赎回。普
通级基金份额在深圳证券交易所上市交易。
基金合同生效日 2007年07月17日
报告期末基金份额总额 6,000,332,878.53
通过精选蓝筹股票，分享中国证券市场成长收
投资目标
益，力求实现基金资产的长期稳定增值。
1、类别资产配置
股票投资比例为60%-100%；
投资策略 除股票资产以外的其他资产投资比例0%-40%，
其中，权证投资占基金资产净值的比例不高于
3%。

第 2 页 共 12 页
 国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金2011年第一季度报告


投资于沪深300 指数成分股不低于股票资产的
80%。
2、股票投资管理
以自下而上的公司基本面全面分析为主，挖掘
优质蓝筹股票，并使用GEVS 模型等方法评估股
票的内在价值。构建股票组合的步骤是：确定
股票初选库；基于公司基本面全面考量、筛选
价值收益型和成长型蓝筹企业，运用GEVS 等估
值方法，分析股票内在价值；结合风险管理，
构建股票组合并对其进行动态调整。
3、债券投资管理
借鉴UBS Global AM 固定收益组合的管理方法，
采取“自上而下”的债券分析方法，确定债券
模拟组合，并管理组合风险。
业绩比较基准＝沪深300指数×80%＋中信标普
业绩比较基准
全债指数×20%
从基金资产整体运作来看，本基金为股票型基
金，属于高风险、高收益的基金品种，基金资
产整体的预期收益和预期风险高于货币市场基
金、债券型基金和混合型基金。
由于本基金收益分配的安排，两级基金份额呈
风险收益特征 现不同的风险收益特征：瑞福优先份额将表现
出低风险、低收益的明显特征，其预期收益和
预期风险要低于普通的股票型基金；瑞福进取
份额则表现出高风险、高收益的显著特征，其
预期收益和预期风险要高于普通的股票型基
金。
基金管理人 国投瑞银基金管理有限公司
基金托管人 中国工商银行股份有限公司
国投瑞银瑞福优先封 国投瑞银瑞福进取封
下属两级基金的基金简称
闭 闭
下属两级基金的交易代码 121007 150001
报告期末下属两级基金的份额总额 2,999,836,640.53 3,000,496,238.00

第 3 页 共 12 页
 国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金2011年第一季度报告



§3 主要财务指标和基金净值表现


3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2011年01月01日-2011年03月31日）
1.本期已实现收益 -58,756,422.05
2.本期利润 -173,073,054.56
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0288
4.期末基金资产净值 4,912,812,529.33
5.期末基金份额净值 0.819
注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关
费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如基金申购赎回费、基金转换费、
基金交易费等）,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比
业绩比
净值增 较基准
净值增 较基准
阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④
长率① 收益率
准差② 标准差
③
④
过去三个月 -3.42% 1.31% 2.67% 1.09% -6.09% 0.22%
注：1、本基金属于股票型基金，一般情况下，股票投资的比例大约为基金资产的80%。基于本基金的资
产配置比例范围，我们选用市场代表性较好的沪深300指数和中信标普全债指数加权作为本基金的投资业
绩评价基准。
2、本基金对业绩比较基准采用每日再平衡的计算方法。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较




第 4 页 共 12 页
 国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金2011年第一季度报告


40%

30%

20%
10%

0%
-10%

-20%
-30%

-40%


2007-07-17 2008-01-21 2008-07-31 2009-02-16 2009-08-20 2010-03-08 2010-09-10 2011-03-31

基金瑞福 基金基准


注： 截至本报告期末各项资产配置比例分别为股票投资占基金净值比例92.29%，权证投资占基金净值比
例0%，债券投资占基金净值比例0.15%，现金和到期日不超过1年的政府债券占基金净值比例5.6%，符合
基金合同的相关规定。


3.3 其他指标
金额单位：人民币元
其他指标 报告期（2011年01月01日-2011年03月31日）
瑞福优先与瑞福进取两级基金份额配比 1：1.000219878
期末瑞福优先参考净值 0.946
瑞福优先累计分红金额 0.0545
期末瑞福优先累计参考净值 1.001
期末瑞福进取参考净值 0.693
瑞福进取累计分红金额 0.2250
期末瑞福进取累计参考净值 0.918
瑞福优先的年基准收益率 5.75%
瑞福优先的本金差额 0.1265


§4 管理人报告


4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限 证券从
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 业年限

第 5 页 共 12 页
 国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金2011年第一季度报告


中国籍，硕士，具有基
金从业资格。曾在昆仑
证券、国海证券从事证
本基金基金 2007年07月 2011年02月
康晓云 10 券投资与研究工作，
经理 17日 23日
2004 年加入国投瑞
银。现兼任国投瑞银核
心企业基金基金经理。
中国籍，硕士，具有基
金从业资格。曾任职于
本基金基金 2009年11月 招商证券、招商基金，
黄顺祥 － 11
经理 03日 从事证券研究和基金
投资工作。2009年6月
加入国投瑞银。
注：任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日。证券从业年限的计算标准遵从行业协
会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 报告期内本基金运作遵规守信情况说明
在报告期内，本基金管理人遵守《证券法》、《证券投资基金法》及其系列法规和
《国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金基金合同》等有关规定，本着恪守诚信、审慎
勤勉，忠实尽职的原则，为基金份额持有人的利益管理和运用基金资产。在报告期内，
基金的投资决策规范，基金运作合法合规，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行了公平交易相关的系列制度，通过工作制度、
流程和技术手段保证公平交易原则的实现，以确保本基金管理人旗下各投资组合在研
究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待，通过对投资交易行为的监控、分析评估
和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监督，形成了有效的公平交易体系。本报告
期，本基金管理人各项公平交易制度流程均得到良好地贯彻执行，未发现存在违反公平
交易原则的现象。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
本报告期内，本公司未管理其他投资风格与本基金相似的投资组合，不存在投资风格相
似的不同投资组合之间的业绩表现差异超过5%之情形。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本基金未发现异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
第 6 页 共 12 页
 国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金2011年第一季度报告


4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析
2010年1季度A股市场先扬后抑。新年伊始，经济延续2010年4季度快速增长趋势，
但通胀维持高位，因此国家不断启用上调法定存款准备金率和加息的手段进行调控。受
汽车优惠政策到期和高通胀影响，消费增速出现下滑；全球流动性宽裕，国际大宗商品
价格走高；在成本推升和下游需求旺盛背景下，工业品出厂价格持续走高。1季度，工
程机械、水泥、家电等低估值的周期性行业凭借行业高景气及靓丽的业绩，走出了一波
估值修复行情，而医药，食品饮料，商贸零售等行业则下滑较多。1季度沪深300指数上
涨3.04%，而中小板指数和创业板指数分别下跌6.32%和11.37%，相比2010年4季度风格
转换明显，成长型小股票明显受资金冷落。
回顾整个1季度，我们对大盘的判断是震荡向上，提高了股票仓位，增加了银行等
大盘蓝筹的配置，看好并成功参与了工程机械，水泥等周期性行业反弹，主题投资方面
抓住了高铁行情等。
4.4.2 报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为0.819元，本报告期份额净值增长率为-3.42%，
同期业绩比较基准收益率为2.67%，基金净值增长率略跑输于业绩基准。主要原因在于：
基金1季度大盘股配置偏低；同时，基金配置的保险及医药、食品饮料等消费类行业表
现不太理想。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2011年2季度，我们认为市场氛围仍较复杂，以震荡为主，相比1季度对市场的
看法更偏谨慎。目前对市场不利的因素在于，通胀控制压力仍然较大，政策短期不会放
松，未来仍有加息空间，而政策的叠加效应将逐步显现从而表现在经济逐步减速，这些
都将对市场形成压力，此外中东局势紧张、美元走弱和海外经济稳步复苏都可能刺激油
价继续走高。而对市场有利的因素则在于：本轮加息周期已经完成大半，2季度政策紧
缩的力度和紧缩政策出台的频率将比1季度有所降低。
根据对2季度市场走势的判断，本基金将维持中性的股票仓位，力争把握住市场的
结构性机会。在投资机会方面，将关注以下布局方向：一是低估值大盘蓝筹，把握金融、
地产、煤炭等行业的反弹机会；二是围绕十二五规划，长线布局受益于经济结构调整的
高端装备制造、智能电网、生物医药、新能源、新材料等战略新兴产业；三是逐步配置
已处于历史估值相对低位的消费类股票。


§5 投资组合报告


5.1 报告期末基金资产组合情况
金额单位：人民币元

第 7 页 共 12 页
 国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金2011年第一季度报告


占基金总资产的比
序号 项目 金额
例（%）
1 权益投资 4,534,011,354.08 92.01
其中：股票 4,534,011,354.08 92.01
2 固定收益投资 7,539,656.40 0.15
其中：债券 7,539,656.40 0.15
资产支持证券 － －
3 金融衍生品投资 － －
4 买入返售金融资产 － －
其中：买断式回购的买入返售金
－ －
融资产
5 银行存款和结算备付金合计 275,171,795.93 5.58
6 其他资产 111,127,325.36 2.26
7 合计 4,927,850,131.77 100.00


5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
占基金资产净值比
代码 行业类别 公允价值
例（％）
A 农、林、牧、渔业 76,076,991.85 1.55
B 采掘业 324,248,976.72 6.60
C 制造业 2,559,680,907.27 52.10
C0 食品、饮料 337,620,254.31 6.87
C1 纺织、服装、皮毛 31,100,000.00 0.63
C2 木材、家具 － －
C3 造纸、印刷 20,072,892.00 0.41
C4 石油、化学、塑胶、塑料 267,182,883.60 5.44
C5 电子 - 0.00
C6 金属、非金属 634,890,612.02 12.92
C7 机械、设备、仪表 982,730,608.84 20.00
C8 医药、生物制品 286,083,656.50 5.82

第 8 页 共 12 页
 国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金2011年第一季度报告


C99 其他制造业 － －
D 电力、煤气及水的生产和供应业 45,379,992.65 0.92
E 建筑业 17,594,202.36 0.36
F 交通运输、仓储业 45,807,483.48 0.93
G 信息技术业 358,845,550.44 7.30
H 批发和零售贸易 231,410,979.71 4.71
I 金融、保险业 554,977,341.83 11.30
J 房地产业 219,574,939.53 4.47
K 社会服务业 29,580,000.00 0.60
L 传播与文化产业 － －
M 综合类 70,833,988.24 1.44
合计 4,534,011,354.08 92.29


5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
股票代 占基金资产净
序号 股票名称 数量（股） 公允价值(元)
码 值比例（％）
1 000063 中兴通讯 7,817,248 234,517,440.00 4.77
2 600585 海螺水泥 5,385,795 218,232,413.40 4.44
3 600036 招商银行 12,253,989 172,658,705.01 3.51
4 000651 格力电器 7,376,805 167,158,401.30 3.40
5 000568 泸州老窖 3,563,322 158,924,161.20 3.23
6 000983 西山煤电 4,970,639 131,871,052.67 2.68
7 000528 柳 工 3,262,698 128,974,451.94 2.63
8 601699 潞安环能 1,800,000 117,540,000.00 2.39
9 600765 中航重机 5,599,662 112,609,202.82 2.29
10 000527 美的电器 5,734,859 107,471,257.66 2.19


5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值 占基金资产净值比

第 9 页 共 12 页
 国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金2011年第一季度报告


例（％）
1 国家债券 － －
2 央行票据 － －
3 金融债券 － －
其中：政策性金融债 － －
4 企业债券 － －
5 企业短期融资券 － －
6 可转债 7,539,656.40 0.15
7 其他 － －
8 合计 7,539,656.40 0.15


5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
债券代 占基金资产净
序号 债券名称 数量（张） 公允价值(元)
码 值比例（％）
1 110016 川投转债 63,540 7,539,656.40 0.15


5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证资产。
5.8 投资组合报告附注
5.8.1 本基金投资的前十名证券发行主体本期没有被监管部门立案调查的,在报告编
制日前一年内也未受到公开谴责、处罚。
5.8.2 基金投资的前十名股票均属于基金合同规定备选股票库之内的股票。
5.8.3 期末其他各项资产构成
金额单位：人民币元
序号 名称 金额
1 存出保证金 10,892,023.71
2 应收证券清算款 100,166,263.72
3 应收股利 －
第 10 页 共 12 页
 国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金2011年第一季度报告


4 应收利息 69,037.93
5 应收申购款 －
6 其他应收款 －
7 待摊费用 －
8 其他 －
9 合计 111,127,325.36
5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票未存在流通受限情况。
5.8.6 本基金本期未投资托管行股票、未投资控股股东主承销的证券，未从二级市场
主动投资分离交易可转债附送的权证，投资流通受限证券未违反相关法规或本基金管理
公司的规定。


§6 开放式基金份额变动
单位：份
国投瑞银瑞福优先封 国投瑞银瑞福进取封
项目
闭 闭
报告期期初基金份额总额 2,999,836,640.53 3,000,496,238.00
报告期期间基金总申购份额 － －
报告期期间基金总赎回份额 － －
报告期期间基金拆分变动份额
－ －
（份额减少以“-”填列）
报告期期末基金份额总额 2,999,836,640.53 3,000,496,238.00


§7 基金管理人运用固有资金投资本基金之国投瑞银瑞福优先封闭之份额情况
单位：份
报告期期初管理人持有的国投瑞银瑞福优先封闭份额 11,999,720.00
报告期期间买入总份额 －
报告期期间卖出总份额 －
报告期期末管理人持有的国投瑞银瑞福优先封闭基金份
11,999,720.00
额
第 11 页 共 12 页
 国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金2011年第一季度报告


报告期期末持有的国投瑞银瑞福优先封闭份额占基金总
0.40
份额比例（%）


§8 影响投资者决策的其他重要信息


7.1 报告期内基金管理人设定本基金之优先级基金份额2011年度年基准收益率，指定媒
体公告时间为2011年1月5日。
7.2报告期内康晓云先生因个人原因不再担任本基金基金经理职务。指定媒体公告时间
为2011年2月23日。


§9 备查文件目录


9.1 备查文件目录
《关于同意国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金募集的批复》（证监基金字
[2007]181号）
《关于国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金备案确认的函》（基金部函[2007]191号）
《国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金基金合同》
《国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金托管协议》
国投瑞银基金管理有限公司营业执照、公司章程及基金管理人业务资格批件
本报告期内在中国证监会指定信息披露报刊上披露的信息公告原文
国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金2011年第一季度报告原文


9.2 存放地点
中国广东省深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心46层
存放网址：http://www.ubssdic.com


9.3 查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件
咨询电话：400-880-6868


国投瑞银基金管理有限公司
2011年4月23日


第 12 页 共 12 页

点击查看>>  附件