招商沪深 300 高贝塔指数证券投资基
金 2022 年第 1 季度报告

2022 年 03 月 31 日

基金管理人：招商基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

送出日期：2022 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董 事保证本 报告所载资料不存在 虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2022 年4月20日复核了本
报告中的财务指标、净值 表现和投资 组合报告等内容，保证 复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信 用、勤勉 尽责的原则管理和运 用基金资产，但不保 证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表 其未来表 现。投资有风险，投 资者在作出投资决策 前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 招商沪深 300 高贝塔指数

场内简称 高贝塔

基金主代码 161718

交易代码 161718

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2020 年 11 月 17 日

报告期末基金份额总额 17,407,699.71 份

本基金进行被动式指数化投资，通过严格的投资纪律约
束和数量化的风险管理手段，实现对标的指数的有效跟
投资目标 踪，获得与标的指数收益相似的回报。本基金的投资目
标是保持基金净值收益率与业绩基准日均跟踪偏离度
的绝对值不超过 0.35%，年跟踪误差不超过 4%。

1、股票投资策略：本基金以沪深 300 高贝塔指数为标
的指数，采用完全复制法，按照标的指数成份股组成及
其权重构建基金股票投资组合，进行被动式指数化投
资。

投资策略 2、股指期货投资策略：本基金在股指期货投资中将根
据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风险可控的
前提下，参与股指期货的投资，以改善组合的风险收益
特性。

3、债券投资策略：本基金管理人将具体采用期限结构
配置、市场转换、信用利差和相对价值判断、信用风险


评估、现金管理等管理手段进行个券选择。本基金债券
投资的目的是在保证基金资产流动性的基础上，有效利
用基金资产，提高基金资产的投资收益。

4、资产支持证券投资策略：本基金将综合运用战略资
产配置和战术资产配置进行资产支持证券的投资组合
管理，投资资产支持证券将综合运用类别资产配置、久
期管理、收益率曲线、个券选择和利差定价管理等策略，
在严格遵守法律法规和基金合同基础上，进行资产支持
证券产品的投资，在保证本金安全和基金资产流动性的
基础上获得稳定收益。

5、参与融资及转融通证券出借业务策略：参与融资业
务时，本基金将力争利用融资的杠杆作用，降低因申购
造成基金仓位较低带来的跟踪误差，达到有效跟踪标的
指数的目的。参与转融通证券出借业务时，本基金将在
分析市场情况、投资者类型与结构、基金历史申赎情况、
出借证券流动性情况等因素的基础上，合理确定出借证
券的范围、期限和比例。

业绩比较基准 沪深 300 高贝塔指数收益率×95％＋金融机构人民币
活期存款基准利率（税后）×5%

本基金为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于
债券型基金与货币市场基金。本基金为被动式投资的股
风险收益特征 票型指数基金，主要采用完全复制策略跟踪标的指数的
表现，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的
风险收益特征相似。

基金管理人 招商基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

注：本基金自 2020 年 11 月 17 日起，由招商沪深 300 高贝塔指数分级证券投资基金变更为
招商沪深300高贝塔指数证券投资基金，《招商沪深300高贝塔指数证券投资基金基金合同》生效，原《招商沪深 300 高贝塔指数分级证券投资基金基金合同》失效。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2022 年 1 月 1 日－2022 年 3 月 31 日）

1.本期已实现收益 -319,871.64

2.本期利润 -4,329,125.71

3.加权平均基金份额本期利润 -0.2514

4.期末基金资产净值 17,002,310.78

5.期末基金份额净值 0.9767

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基 金本期利息 收入、投资收益、其 他收入(不 含公允价 值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

份额净值增 份额净值增 业绩比较基 业绩比较基

阶段 长率① 长率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①-③ ②-④
② 准差④

过去三个月 -20.48% 1.57% -19.89% 1.57% -0.59% 0.00%

过去六个月 -19.07% 1.29% -18.20% 1.30% -0.87% -0.01%

过去一年 -10.44% 1.29% -11.83% 1.29% 1.39% 0.00%

自基金合同

生效起至今 -18.95% 1.32% -19.67% 1.32% 0.72% 0.00%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金建仓期为 6 个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介


任本基金的基金经理 证券

姓名 职务 期限 从业 说明

任职日期 离任日期 年限

男，硕士。曾任杭州师范大学国际服务
工程学院讲师，2010 年 9 月加入中信期
货有限公司工作，任研究部研究员；2011
年 11 月加入招商证券股份有限公司工

作，任资产管理部风险管理经理；2012
年 3 月加入中信期货有限公司工作，任
本基金 研究部研究员；2014 年 11 月加入招商基
王岩 基金经 2021 年 8 金管理有限公司，曾任量化投资部研究
月 27 日 - 7 员、投资经理，现任招商沪深 300 指数
理 增强型证券投资基金、招商中证全指证
券公司指数证券投资基金、招商沪深 300
地产等权重指数证券投资基金、招商沪
深 300 高贝塔指数证券投资基金、招商
中证 500 等权重指数增强型证券投资基
金、招商创业板指数增强型证券投资基
金基金经理。

注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；

2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及本基金的基金合同等 基金法律文 件的约定，本着诚实信 用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制 风险的前提 下，为基金持有人谋求 最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损 害基金持有 人利益的行为。基金的 投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人已建立较完善 的研究方 法和投资决策流程， 确保各投资组合享有 公平的投资决策机会。基金管理人建 立了所有组 合适用的投资对象备 选库，制定明确的备选库建立、维护程序。基金管理人拥 有健全的投 资授权制度，明确投资 决策委员会、投资组合经理等各投资决策主体的职责和 权限划分， 投资组合经理在授权范 围内可以自主决策，超过投资
权限的操作需要经过严格 的审批程序 。基金管理人的相关研 究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

基金管理人严格控制不同 投资组合 之间的同日反向交易 ，严格禁止可能导致 不公平交易和利益输送的同日反向 交易。确因投资组合的投资策略或 流动性等需要而发生 的同日反向交易，基金管理人要求 相关投资组 合经理提供决策依据， 并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。

本报告期内，本基金各项 交易均严 格按照相关法律法规 、基金合同的有关要 求执行，公司所有投资组合参与的 交易所公开 竞价同日反向交易成交 较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形共发生过三次，原因是指数量化投资组合为满足投资策略需要而发生反向交易。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内，沪深 300 高贝塔指数出现了较大的回调，市场波动率急剧放大，宏观层面
来自对货币政策不确定性 的担忧及俄 乌冲突的负面冲击左右 了一季度市场的整体情绪，国内疫情的反复也使得市场对经济增速的展望出现了极大的负面情绪。在行业分布层面，5.5%的经济增速规划叠加稳增 长的核心政 策使得大基建板块及产 业链上下游相对其他行业有较佳的表现，但持续性可能 存疑。市场 风格方面，成长风今年 以来大幅弱于价值风也一定程度反映了相对 2021 年风格切换的复归。

就高贝塔属性而言，相对于沪深 300 指数，其弹性在市场大幅下跌的背景下没有更好
的收益表现，但若短期市 场的三个核 心担忧，即疫情、俄乌 冲突、中美利差走阔任一有缓解迹象都可能带动前期跌幅较大的高波动组合出现更好的反弹结果。

宏观层面，展望 2022 年货币方面的复杂程度可能加深，考虑到美联储的加息节奏，国
内的货币宽松幅度可能受 到较大掣肘 ，但是在疫情冲击下的 稳增长目标若要达成则要求货币政策展现更大的灵活性 和弹性。从 已披露的上市公司业绩 来看，企业盈利的景气度目前尚未出现巨大反转信号，但随着一季报的披露可能逐步反应疫情对国内经济的影响。

目前沪深 300 高贝塔组合估值水平相对尚可，部分行业前期跌幅较大也具备了新的投
资价值，展望二季度，权益市场出现一定幅度反弹的概率依然存在。

本基金报 告期内 仓位基 本 维持 94%~94.5% 左右水 平，基本完成 对跟踪 指数 的跟踪复
制。
4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金份额净值增长率为-20.48%，同期业绩基准增长率为-19.89%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金存在连续六十个工 作日基金 资产净值低于五千万 元的情形，相关解决 方案已经上报证监会。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 16,070,857.19 92.78

其中：股票 16,070,857.19 92.78

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 15,000.46 0.09

其中：债券 15,000.46 0.09

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

7 银行存款和结算备付金合计 1,215,887.09 7.02

8 其他资产 19,166.87 0.11

9 合计 17,320,911.61 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合

金额单位：人民币元

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 366,918.00 2.16

C 制造业 10,640,593.71 62.58

电力、热力、燃气及水生产和

D 供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 198,245.00 1.17

H 住宿和餐饮业 - -

信息传输、软件和信息技术服

I 务业 625,292.06 3.68

J 金融业 2,898,239.42 17.05


K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 384,761.00 2.26

M 科学研究和技术服务业 370,680.00 2.18

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 586,128.00 3.45

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 16,070,857.19 94.52

5.2.2 报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有积极投资的股票。
5.2.3 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

金额单位：人民币元

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 300122 智飞生物 2,100 289,800.00 1.70

2 300896 爱美客 600 285,000.00 1.68

3 603392 万泰生物 900 250,200.00 1.47

4 300059 东方财富 9,698 245,747.32 1.45

5 300124 汇川技术 4,250 242,250.00 1.42

6 300999 金龙鱼 4,700 233,026.00 1.37

7 000157 中联重科 34,800 231,072.00 1.36

8 601865 福莱特 5,100 229,500.00 1.35

9 600763 通策医疗 1,600 228,928.00 1.35

10 600346 恒力石化 10,800 224,532.00 1.32

5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细

本基金本报告期末未持有积极投资的股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

金额单位：人民币元

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）


1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 15,000.46 0.09

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 15,000.46 0.09

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 113057 中银转债 150 15,000.46 0.09

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货合约。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金管理人可运用股指 期货，以 提高投资效率更好地 达到本基金的投资目 标。本基金在股指期货投资中将根 据风险管理 的原则，以套期保值为 目的，在风险可控的前提下，参与股指期货的投资，以 改善组合的 风险收益特性。本基金 主要通过对现货和期货市场运
行趋势的研究，结合股指 期货定价模 型寻求其合理估值水平 ，采用流动性好、交易活跃的期货合约，达到有效跟踪 标的指数的 目的。此外，本基金还 将运用股指期货来对冲特殊情况下的流动性风险以进行 有效的现金 管理，如预期大额申购 赎回、大量分红等，以及对冲因其他原因导致无法有效跟踪标的指数的风险。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1

报告期内基金投资的前十名证券除东方财富（证券代码 300059）、汇川技术（证券代
码 300124）、中联重科（证券代码 000157）外其他证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

1、东方财富（证券代码 300059）

根据2021年 7月19日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被工信部通报
批评,并责令改正。

2、汇川技术（证券代码 300124）

根据2021年 5月18日发布的相关公告，该证券发行人因未依法履行职责被广东省通信
管理局责令改正。

3、中联重科（证券代码 000157）

根据 2021 年 4 月 9 日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被云南省楚雄州双柏
县交通运政管理所处以行政处罚。

根据2021年 4月21日发布的相关公告，该证券发行人因违反税收管理规定被国家税务
总局长沙市天心区税务局责令改正。

根据 2021 年 10 月 28 日发布的相关公告，该证券发行人因违规经营被长沙市岳麓区消
防救援大队处以行政处罚。

根据2021年11月 1日发布的相关公告，该证券发行人因违反税收管理规定被国家税务
总局长沙市望城区税务局责令改正。


对上述证券的投资决策程 序的说明 ：本基金为指数型基 金，因复制指数被动 持有，上述证券的投资决策程序符合相关法律法规和公司制度的要求。
5.11.2

本基金投资的前十名股票 没有超出 基金合同规定的备选 股票库，本基金管理 人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
5.11.3 其他资产构成

金额单位：人民币元

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 1,513.94

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 17,652.93

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 19,166.87

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.11.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末指数投资前十名股票中不存在流通受限的情况。
5.11.5.2 期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有积极投资的股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 16,645,296.08

报告期期间基金总申购份额 2,753,845.24

减：报告期期间基金总赎回份额 1,991,441.61

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -

报告期期末基金份额总额 17,407,699.71

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人无运用固有资金投资本基金的交易明细。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；

2、中国证券监督管理委员会批准招商沪深 300 高贝塔指数证券投资基金设立的文件；
3、《招商沪深 300 高贝塔指数证券投资基金基金合同》；

4、《招商沪深 300 高贝塔指数证券投资基金托管协议》；

5、《招商沪深 300 高贝塔指数证券投资基金招募说明书》；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
8.2 存放地点

招商基金管理有限公司

地址：中国深圳深南大道 7088 号招商银行大厦

8.3 查阅方式

上述文件可在招商基金管 理有限公 司互联网站上查阅， 或者在营业时间内到 招商基金管理有限公司查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。

客户服务中心电话：400-887-9555

网址：http://www.cmfchina.com

招商基金管理有限公司
2022 年 4 月 21 日
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