上投摩根稳进回报混合型证券投资基金

2019年第1季度报告

2019年3月31日

基金管理人：上投摩根基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年四月十九日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2019年1月1日起至3月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 上投摩根稳进回报混合

基金主代码 000887

交易代码 000887

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年1月27日

报告期末基金份额总额 34,922,553.87份

在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定回
投资目标

报。

本基金将灵活运用久期策略、期限结构配置策略、信用
策略、回购策略、可转债策略等多种投资策略，实施积
投资策略 极主动的组合管理，并根据对债券收益率曲线形态、息
差变化的预测，对债券组合进行动态调整。本基金将采
用“自下而上”的个股精选策略，重点投资于具有良好

基本面和较高成长潜力的公司。在具体操作上，本基金
将综合运用定量分析与定性分析的手段，对个股投资价
值进行深入挖掘。首先，本基金将基于公司财务指标分
析公司的基本面价值，选择财务和资产状况良好且盈利
能力较强的公司。本基金将每季度检视基金投资组合，
通过对业绩表现分析、归因分析、绩效检验报告等评估
基金绩效和风险，以便基金经理调整投资决策提高投资
业绩。本基金将根据绩效分析和风险分析结果，动态调
整组合的资产配置、行业配置、债券类属配置、债券杠
杆水平等。

业绩比较基准 一年期银行定期存款利率(税后)+1%

本基金属于混合型基金产品，预期风险和收益水平低于
股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金，属于中
风险收益特征

等风险收益水平的基金产品。本基金风险收益特征会定
期评估并在公司网站发布，请投资者关注。

基金管理人 上投摩根基金管理有限公司

基金托管人 交通银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
报告期

主要财务指标

(2019年1月1日-2019年3月31日)

1.本期已实现收益 356,676.91
2.本期利润 1,348,717.15
3.加权平均基金份额本期利润 0.0359
4.期末基金资产净值 35,263,425.00
5.期末基金份额净值 1.010
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差

② 率③

④

过去三个月 3.70% 0.29% 0.63% 0.01% 3.07% 0.28%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

上投摩根稳进回报混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2015年1月27日至2019年3月31日)

注：本基金合同生效日为2015年1月27日，图示时间段为2015年1月27日至2019年3月31日。
本基金建仓期自2015年1月27日至2015年7月24日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金
基金合同规定。

§4管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

聂曙光先生自2004年8月
至2006年3月在南京银行
任债券分析师；2006年

3月至2009年9月在兴业
银行任债券投资经理；

2009年9月至2014年5月
在中欧基金管理有限公司
先后担任研究员、基金经
理助理、基金经理、固定
收益部总监、固定收益事
业部临时负责人等职务，
自2014年5月起加入上投
摩根基金管理有限公司，
本基金 自2014年8月起担任上投
基金经 摩根纯债债券型证券投资
聂曙光 理、债 2015-01-27 - 10年 基金基金经理，自2014年
券投资 10月起担任上投摩根红利
部总监 回报混合型证券投资基金
基金经理，自2014年

11月起担任上投摩根纯债
丰利债券型证券投资基金
基金经理，自2015年1月
起同时担任上投摩根稳进
回报混合型证券投资基金
基金经理，自2015年4月
至2019年1月同时担任上
投摩根天颐年丰混合型证
券投资基金基金经理，自
2016年6月起同时担任上
投摩根优信增利债券型证
券投资基金基金经理，自

2016年8月起同时担任上
投摩根安鑫回报混合型证
券投资基金基金经理，

2016年8月至2018年

12月担任上投摩根岁岁丰
定期开放债券型证券投资
基金基金经理，自2017年
1月至2019年3月同时担
任上投摩根安瑞回报混合
型证券投资基金基金经理，
自2017年4月起同时担任
上投摩根安通回报混合型
证券投资基金基金经理，
自2018年9月起同时担任
上投摩根安裕回报混合型
证券投资基金基金经理。
注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.聂曙光先生为本基金首任基金经理，其任职日期指本基金基金合同生效之日。
3.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基
金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、
《上投摩根稳进回报混合型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合
的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等
相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级
市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，
以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等
投资管理活动相关的环节均得到公平对待。

对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一

证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。

报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形：报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的次数为一次，发生在量化投资组合与主动管理投资组合之间。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

一季度货币政策继续保持中性宽松的节奏，一月份社会融资总量明显超出预期，无论总量抑或结构均出现明显改善，企业债券和非标融资也相应恢复，信用扩张有见底回升的迹象，市场对社融见底到经济见底的路径预期明显上升，债市观望情绪抬头。同时伴随着中美贸易谈判缓和，市场的风险偏好有所提升，资本市场表现出股市强于债市的走势。在以上因素的联合共振下，债券市场结束去年四季度以来的强势上涨转入震荡，10年期国开债收益率围绕开年3.65%的中枢，在3.47%-3.70%的区间运行；短端收益率受益于宽松流动性，整体仍维持低位。

权益方面，多次降准后，市场流动性明显改善，市场对经济基本面改善的预期有所增强，一季度呈牛市特征，上证综指上涨23.93%，两市成交放量，其中TMT、农林牧渔、非银等行业都有较好表现。

展望二季度，债市面临的机遇和挑战并存。一方面，经济金融数据受开年季节性扰动因素的影响降低，4、5两月的数据有望证伪当前对经济金融见底回升的乐观预期，降准的必要性仍存，流动性拐头的可能性不高；另一方面，通胀压力抬头，食品尤其猪肉价格在4月下旬后可能对整体通胀形成一定压力，从而一定程度制约央行货币政策宽松空间，并
对债券市场形成短期压力。整体来看，债券市场仍处慢牛格局当中，但绝对收益率已经降至低位的情况下，市场波动增大，超额收益的空间也相应压缩。在此过程当中，本基金将积极操作，维持整体流动性较高，紧密跟踪市场，把握预期偏差带来的交易波段机会，力争为组合实现稳健收益。权益方面，流动性虽然仍将保持充裕，但前期对经济乐观期待在二季度将面临被证伪的风险，前期积累的较多涨幅也使得权益市场大幅上冲的动力略显不足，市场波动性也将有所加大。本基金将通过估值与成长两个维度优选个股，均衡配置，努力达成获取稳健收益的目标。
4.4.2报告期内基金的业绩表现

本报告期上投摩根稳进回报混合份额净值增长率为:3.70%，同期业绩比较基准收益率为:0.63%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金存在连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情况，出现该情况的时间范围为2018年11月28日至2019年03月31日。

基金管理人拟调整本基金运作方式，加大营销力度，提升基金规模，方案已报监管机关。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的
序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 7,225,363.50 14.75
其中：股票 7,225,363.50 14.75
2 固定收益投资 38,661,366.20 78.93
其中：债券 38,661,366.20 78.93
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金

- -

融资产

6 银行存款和结算备付金合计 1,618,763.12 3.30

7 其他各项资产 1,478,670.04 3.02

8 合计 48,984,162.86 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值
代码 行业类别 公允价值（元）

比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
- -
B 采矿业

C 制造业 3,427,152.50 9.72
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 480,848.00 1.36
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 453,158.00 1.29
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 936,764.00 2.66
J 金融业 823,114.00 2.33
K 房地产业 1,104,327.00 3.13
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 7,225,363.50 20.49
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)
1 300253 卫宁健康 51,000 744,600.00 2.11
2 600011 华能国际 73,300 480,848.00 1.36
3 601009 南京银行 52,400 414,484.00 1.18
4 600183 生益科技 31,000 410,440.00 1.16
5 601318 中国平安 5,300 408,630.00 1.16
6 600859 王府井 18,400 346,840.00 0.98
7 002146 荣盛发展 27,500 309,375.00 0.88
8 600176 中国巨石 27,900 298,530.00 0.85
9 002415 海康威视 8,100 284,067.00 0.81
10 600383 金地集团 18,400 253,000.00 0.72
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净值
序号 债券品种 公允价值(元)

比例(％)

1 国家债券 6,507,470.00 18.45
2 央行票据 - -
3 金融债券 2,746,177.00 7.79
其中：政策性金融债 2,746,177.00 7.79
4 企业债券 25,560,504.60 72.48
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 3,847,214.60 10.91
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 38,661,366.20 109.64
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净

值比例(％)
1 010303 03国债⑶ 40,000 4,051,200.00 11.49
2 010107 21国债⑺ 20,000 2,063,600.00 5.85
3 124063 12国网03 20,000 2,022,000.00 5.73
4 136452 16南航02 20,000 1,998,800.00 5.67
5 018005 国开1701 16,000 1,600,160.00 4.54
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 6,725.78

2 应收证券清算款 816,615.94
3 应收股利 -
4 应收利息 655,080.38
5 应收申购款 247.94
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,478,670.04
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)

值比例(%)
1 113011 光大转债 1,148,700.00 3.26
2 128024 宁行转债 569,931.20 1.62
3 128016 雨虹转债 546,831.00 1.55
4 132013 17宝武EB 310,292.80 0.88
5 128020 水晶转债 221,661.00 0.63
6 113014 林洋转债 211,460.00 0.60
7 128015 久其转债 209,980.00 0.60
8 128022 众信转债 159,940.80 0.45
9 123006 东财转债 135,896.00 0.39
10 128035 大族转债 113,248.50 0.32
11 110042 航电转债 73,830.00 0.21
12 113015 隆基转债 68,588.80 0.19
13 110043 无锡转债 54,900.00 0.16
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。


§6 开放式基金份额变动

单位：份
本报告期期初基金份额总额 39,886,751.79
报告期基金总申购份额 208,633.37
减：报告期基金总赎回份额 5,172,831.29
报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 34,922,553.87
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
无。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1.中国证监会批准上投摩根稳进回报混合型证券投资基金设立的文件；

2.《上投摩根稳进回报混合型证券投资基金基金合同》；

3.《上投摩根稳进回报混合型证券投资基金基金托管协议》；

4.《上投摩根基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照；

6. 基金托管人业务资格批件、营业执照。

8.2存放地点

基金管理人或基金托管人处。
8.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。


上投摩根基金管理有限公司
二〇一九年四月十九日
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