上投摩根稳进回报混合型证券投资基金

2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：上投摩根基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年一月二十二日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 上投摩根稳进回报混合

基金主代码 000887

交易代码 000887

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年1月27日

报告期末基金份额总额 39,886,751.79份

在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定回
投资目标

报。

本基金将灵活运用久期策略、期限结构配置策略、信用
策略、回购策略、可转债策略等多种投资策略，实施积
投资策略 极主动的组合管理，并根据对债券收益率曲线形态、息
差变化的预测，对债券组合进行动态调整。本基金将采
用“自下而上”的个股精选策略，重点投资于具有良好

基本面和较高成长潜力的公司。在具体操作上，本基金
将综合运用定量分析与定性分析的手段，对个股投资价
值进行深入挖掘。首先，本基金将基于公司财务指标分
析公司的基本面价值，选择财务和资产状况良好且盈利
能力较强的公司。本基金将每季度检视基金投资组合，
通过对业绩表现分析、归因分析、绩效检验报告等评估
基金绩效和风险，以便基金经理调整投资决策提高投资
业绩。本基金将根据绩效分析和风险分析结果，动态调
整组合的资产配置、行业配置、债券类属配置、债券杠
杆水平等。

业绩比较基准 一年期银行定期存款利率(税后)+1%

本基金属于混合型基金产品，预期风险和收益水平低于
股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金，属于中
风险收益特征

等风险收益水平的基金产品。本基金风险收益特征会定
期评估并在公司网站发布，请投资者关注。

基金管理人 上投摩根基金管理有限公司

基金托管人 交通银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
报告期

主要财务指标

(2018年10月1日-2018年12月31日)

1.本期已实现收益 -181,399.80
2.本期利润 -57,811.06
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0011
4.期末基金资产净值 38,837,447.18
5.期末基金份额净值 0.974
注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④
率① 率标准差

② 率③

④

过去三个月 0.21% 0.17% 0.64% 0.01% -0.43% 0.16%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

上投摩根稳进回报混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2015年1月27日至2018年12月31日)

注：本基金合同生效日为2015年1月27日，图示时间段为2015年1月27日至2018年12月31日。
本基金建仓期自2015年1月27日至2015年7月24日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金
基金合同规定。

§4管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

聂曙光先生自2004年8月
至2006年3月在南京银行
任债券分析师；2006年

3月至2009年9月在兴业
银行任债券投资经理；

2009年9月至2014年5月
在中欧基金管理有限公司
先后担任研究员、基金经
理助理、基金经理、固定
收益部总监、固定收益事
业部临时负责人等职务，
自2014年5月起加入上投
本基金 摩根基金管理有限公司，
基金经 自2014年8月起担任上投
聂曙光 理、债 10年 摩根纯债债券型证券投资
2015-01-27 - 基金基金经理，自2014年
券投资 10月起担任上投摩根红利
部总监 回报混合型证券投资基金
基金经理，自2014年

11月起担任上投摩根纯债
丰利债券型证券投资基金
基金经理，自2015年1月
起同时担任上投摩根稳进
回报混合型证券投资基金
基金经理，自2015年4月
起同时担任上投摩根天颐
年丰混合型证券投资基金
基金经理，自2016年6月
起同时担任上投摩根优信
增利债券型证券投资基金

基金经理，自2016年8月
起同时担任上投摩根安鑫
回报混合型证券投资基金
和上投摩根岁岁丰定期开
放债券型证券投资基金基
金经理，自2017年1月起
同时担任上投摩根安瑞回
报混合型证券投资基金基
金经理，自2017年4月起
同时担任上投摩根安通回
报混合型证券投资基金基
金经理，自2018年9月起
同时担任上投摩根安裕回
报混合型证券投资基金基
金经理。

注：注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2.聂曙光先生为本基金首任基金经理，其任职日期指本基金基金合同生效之日。
3.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基
金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、
《上投摩根稳进回报混合型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合
的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等
相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级
市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，
以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等
投资管理活动相关的环节均得到公平对待。

对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一

证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。

报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形：无。
4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

当前经济周期仍处衰退阶段，四季度以来宏观数据整体加速下降。外需和消费大幅下滑，工业生产增幅再创新低，国际原油价格下跌，物价低于预期，宽信用政策效果不明显，货币增速处于历史低位，未见反弹，信贷社融增速也未见明显改善，违约率仍在上升。随着美国经济增长放缓，美股出现明显调整，美联储加息预期减弱，美债、美元指数对于人民币的利率、汇率压力不断减轻。年末，中美展开贸易谈判，阶段性缓和了前期的紧张关系。在国内经济悲观预期叠加海外市场大跌的背景下，国内货币政策出现微调：十月超预期降准、年末美国加息后迅速推出TMLF“定向降息”，与此同时，各部委集体喊话，稳定市场预期，通过信用缓释工具等各类政策发力支持中小企业融资。债券市场在基本面和政策的利好下整体上涨。长端债券收益率呈下行趋势，10年期国开债到期收益率下行50BP。短端收益率在宽松的货币政策下震荡下行，1年期国开债到期收益率回落30BP，期限利差进一步压缩。信用债收益率跟随利率债下行。特别是宽信用的政策传导不畅，经济数据验证下行趋势不改的前提下，点燃了做多情绪。但是随着外资和交易盘的不断涌入，市场波动明显加大，拥挤交易明显。运作期内，本基金增加了利率债比例，提高了组合久期。股票市场四季度继续下跌。受政府喊话稳定预期、国内政策力挺中小微企业、对私募基金的鼓励等影响，市场曾出现过一两次结构性反弹机会，但受制于全球市场对经济的悲观情绪的影响，四季度权益市场整体表现为底部反复震荡的格局，年末银行、地产等权重股再次
出现大幅调整，5G通信、电力设备、基建等政策确定性强表现较好，大消费、遭遇带量采购行业利空的医药等表现不佳。

展望一季度，债市仍处牛市环境当中，基本面对市场的支撑仍强，地方债发行提前等前期利空因素已逐步为市场所消化，经济走弱、信用风险仍处释放过程的背景下，宽货币向宽信用的传导仍需时日，这一过程中债券收益率有望继续走低再下一城，但绝对收益率降至低位的情况下，总体波动率也将上升。在此背景下，本基金一季度仍将坚持利率债为主的配置，同时严控组合回撤，争取为投资者创造稳健收益。股票市场短期基本面仍不乐观，但当前的A股价格已体现了市场的悲观预期，成交较为萎靡，场外资金观望情绪浓厚。市场的下行空间有限，不过短期内也缺乏充足的上涨动力，从政策底到市场底，可能还要经历一段徘徊的过程。我们将坚持业绩为先的选股思路，精选业绩增长稳定、估值安全的个股，在把握市场机会的同时，控制好回撤风险。
4.4.2报告期内基金的业绩表现

本报告期稳进回报份额净值增长率为:0.21%，同期业绩比较基准收益率为:0.64%。
4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金存在连续二十个工作日基金资产净值低于五千万元的情况，出现该情况的时间范围为2018年11月28日至2018年12月31日。

基金管理人拟调整本基金运作方式，加大营销力度，提升基金规模，方案已报监管机关。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的
序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 3,220,921.00 6.12
其中：股票 3,220,921.00 6.12
2 固定收益投资 47,184,478.70 89.71
其中：债券 47,184,478.70 89.71

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金

- -

融资产

6 银行存款和结算备付金合计 1,392,336.00 2.65

7 其他各项资产 798,682.35 1.52

8 合计 52,596,418.05 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

占基金资产净值
代码 行业类别 公允价值（元）

比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
149,966.00 0.39
B 采矿业

C 制造业 - -
D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 734,690.00 1.89
E 建筑业 153,330.00 0.39
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 635,460.00 1.64
J 金融业 1,547,475.00 3.98
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 3,220,921.00 8.29
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 300253 卫宁健康 51,000 635,460.00 1.64

2 601939 建设银行 91,800 584,766.00 1.51

3 601288 农业银行 159,700 574,920.00 1.48

4 600011 华能国际 73,300 540,954.00 1.39

5 600036 招商银行 9,400 236,880.00 0.61

6 600900 长江电力 12,200 193,736.00 0.50

7 601668 中国建筑 26,900 153,330.00 0.39

8 601169 北京银行 26,900 150,909.00 0.39

9 601899 紫金矿业 44,900 149,966.00 0.39

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净值

序号 债券品种 公允价值(元)

比例(％)

1 国家债券 10,671,330.00 27.48

2 央行票据 - -

3 金融债券 3,153,725.00 8.12

其中：政策性金融债 3,153,725.00 8.12

4 企业债券 30,031,148.70 77.33

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 3,328,275.00 8.57

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 47,184,478.70 121.49

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元)

值比例(％)
1 010107 21国债⑺ 50,000 5,147,500.00 13.25
2 010303 03国债⑶ 50,000 5,041,000.00 12.98
3 124063 12国网03 20,000 2,020,200.00 5.20
4 018005 国开1701 20,000 2,008,800.00 5.17
5 122686 12白药债 20,000 2,007,000.00 5.17
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3其他资产构成


序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 11,357.83
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 787,185.78
5 应收申购款 138.74
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 798,682.35
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

占基金资产净
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元)

值比例(%)
1 113011 光大转债 1,051,200.00 2.71
2 128024 宁行转债 491,747.20 1.27
3 110031 航信转债 317,040.00 0.82
4 132013 17宝武EB 301,932.80 0.78
5 128016 雨虹转债 297,000.00 0.76
6 127005 长证转债 196,740.00 0.51
7 113014 林洋转债 189,860.00 0.49
8 128015 久其转债 185,760.00 0.48
9 123006 东财转债 92,792.00 0.24
10 128020 水晶转债 91,590.00 0.24
11 110042 航电转债 64,158.00 0.17
12 110043 无锡转债 48,455.00 0.12
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因，投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。


§6 开放式基金份额变动

单位：份

本报告期期初基金份额总额 62,630,709.27

报告期基金总申购份额 3,543,486.58

减：报告期基金总赎回份额 26,287,444.06

报告期基金拆分变动份额 -

本报告期期末基金份额总额 39,886,751.79

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
无。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资者 持有基金份额比 期初份 申购份

类别 序号 例达到或者超过 额 额 赎回份额 持有份额 份额占比
20%的时间区间

20181030- 10,297 10,297,6

机构 1 ,631.3 0.00 0.00 0.00%
20181114 1 31.31

20181001- 13,361 13,361,9

2 20181029 ,964.5 0.00 64.53 0.00 0.00%
3

产品特有风险

本基金的集中度风险主要体现在有单一投资者持有基金份额比例达到或者超过20%，如果投资者发生大额赎回，可能出现基金可变现资产无法满足投资者赎回需要以及因为资产变现成本过高导致投资者的利益受到损害的风险。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录


1.中国证监会批准上投摩根稳进回报混合型证券投资基金设立的文件；

2.《上投摩根稳进回报混合型证券投资基金基金合同》；

3.《上投摩根稳进回报混合型证券投资基金基金托管协议》；

4.《上投摩根基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照；

6. 基金托管人业务资格批件、营业执照。
9.2存放地点

基金管理人或基金托管人处。
9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

上投摩根基金管理有限公司
二〇一九年一月二十二日
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