南方改革机遇灵活配置混合型
证券投资基金2016年第3季度报告
2016年9月30日
基金管理人：南方基金管理有限公司
基金托管人：中国农业银行股份有限公司
报告送出日期：2016年10月25日
1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期为2016年7月1日起至9月30日止。
2基金产品概况
基金简称 南方改革机遇灵活配置混合
交易代码 001181
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2015年5月19日
报告期末基金份额总额 2,466,208,025.21份
在有效控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过专业化研
投资目标 究分析，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产
的长期稳定增值。
本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发
展趋势，对证券市场当期的系统性风险以及可预见的未来时期内
各大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评估，并据此制定
投资策略 本基金在股票、债券、现金等资产之间的配置比例、调整原则和
调整范围，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争投资组
合的稳定增值。此外，本基金将持续地进行定期与不定期的资产
配置风险监控，适时地做出相应的调整。
业绩比较基准 沪深300指数收益率60％＋上证国债指数收益率40%
本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益水平低于股票
风险收益特征 型基金，高于债券型基金、货币市场基金。
基金管理人 南方基金管理有限公司
基金托管人 中国农业银行股份有限公司
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注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方改革机遇”。
3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2016年7月1日－2016年9月30日
主要财务指标 ）
1.本期已实现收益 25,341,620.51
2.本期利润 95,341,076.84
3.加权平均基金份额本期利润 0.0388
4.期末基金资产净值 2,371,121,284.52
5.期末基金份额净值 0.961
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较基准
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 收益率标准差 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③ ④
过去三个月 4.12% 0.81% 2.46% 0.48% 1.66% 0.33%
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限 证券从
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 业年限
女，经济学硕士，具有基金从业资
格。曾就职于中邮基金管理有限公
司，历任研究员、研究组组长，
2010年5月至2015年3月担任中邮
本基金 核心主题股票型基金基金经理。
2015年
刘霄汉 基金经 - 11年 2015年4月加入南方基金，现任南
12月30日
理 方基金刘霄汉工作室负责人。
2015年8月至今，任南方国策动力
基金经理；2015年11月至今，任南
方医保基金经理；2015年12月至今，
任南方沪港深价值、南方改革机遇
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基金经理。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方改革机遇灵活配置混合型投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。
本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价，未出现同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
2016年3季度，基金的操作策略首要控制风险、坚持价值投资、精选个股，在资产配置上相对均衡，通过行业配置和个股选择来努力抵抗系统性风险。国内经济在房地产和基建投资的拉动下略有好转，但并不支持经济已经开始反转的判断。在经济前景不明朗，投资热点不突出的情况下，A股市场窄幅震荡，个股表现活跃。基金积极调整持仓结构，采取谨慎乐观策略应对市场变化。在经济结构转型、去除过剩产能的大背景下，转型和成长依然占据明显优势。针对窄幅震荡的市场，基金的操作策略坚持理性投资、价值成长投资、精选个股，在资产配置上采取相对积极的策略，通过行业配置和个股选择来努力创造超额收益。
展望2016年4季度，国内经济依然疲弱，多省出台的房地产调控政策，将加大经济下行压力。年底美国加息概率较大，人民币贬值压力依然存在。在经济下行的压力下，货币政策仍将致力于保持国内流动性的平稳，但不会进一步宽松。国际上美国加息概率增大，欧洲和日本将继续保持流动性宽松，经济周期与政策周期出现错位，对国内货币政策形成较大挑战。我们判断A股
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市场将在多重不确定因素影响下宽幅震荡，精选个股和均衡配置仍然是主要投资策略。
基于对经济基本面的分析，我们判断股票市场仍将是资本的重要配置方向，阶段性和结构性的投资机会依然存在，投资重点在具有较高股息率的蓝筹股，转型和成长。随着国力增强以及外围局势复杂多变，军工行业投入方面存在较大提升空间，看好军工板块的投资机会；看好消费升级和生产自动化，虚拟现实和智能汽车等方面的投资机会。长期看好医疗健康行业、环保行业。
配置具有较高股息率的蓝筹股，配置能够带来长期稳定回报的投资标的。关注产品价格变化企业盈利改善的周期性行业投资机会。
4.5报告期内基金的业绩表现
2016年3季度，本基金净值增长4.12%，同期业绩比较基准增长2.46%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
无。
5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 2,022,614,386.95 85.09
其中：股票 2,022,614,386.95 85.09
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
- -
金融资产
7 银行存款和结算备付金合计 204,367,355.53 8.60
8 其他资产 149,996,268.69 6.31
9 合计 2,376,978,011.17 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
占基金资产净值比例
代码 行业类别 公允价值（元）
(%)
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A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 4,864,000.00 0.21
C 制造业 1,181,136,411.87 49.81
电力、热力、燃气及水生产和供
D 63,786,910.48 2.69
应业
E 建筑业 47,001,750.11 1.98
F 批发和零售业 110,621,356.13 4.67
G 交通运输、仓储和邮政业 95,390,216.00 4.02
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服务
I 30,141,444.78 1.27
业
J 金融业 356,457,098.76 15.03
房地产业
K 77,935,000.00 3.29
租赁和商务服务业
L 55,280,198.82 2.33
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 2,022,614,386.95 85.30
5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
无。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 002149 西部材料 4,000,000 137,560,000.00 5.80
2 601166 兴业银行 7,500,000 119,775,000.00 5.05
3 002563 森马服饰 9,600,000 103,488,000.00 4.36
4 600151 航天机电 9,500,000 99,370,000.00 4.19
5 000423 东阿阿胶 1,600,000 95,200,000.00 4.01
6 000963 华东医药 1,149,998 79,004,862.60 3.33
7 000333 美的集团 2,900,000 78,329,000.00 3.30
8 002519 银河电子 3,000,000 73,950,000.00 3.12
9 300424 航新科技 1,254,986 69,124,628.88 2.92
10 600896 中海海盛 5,700,000 68,970,000.00 2.91
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5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期内未投资股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
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5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 327,341.88
2 应收证券清算款 149,526,192.84
3 应收股利 -
4 应收利息 59,415.52
5 应收申购款 83,318.45
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 149,996,268.69
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金报告期内不存在前十名股票流通受限情况。
6开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 2,523,255,175.11
报告期期间基金总申购份额 116,817,169.62
减:报告期期间基金总赎回份额 173,864,319.52
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 2,466,208,025.21
7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人未持有本基金份额。
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7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
8备查文件目录
8.1备查文件目录
1、《南方改革机遇灵活配置混合型投资基金基金合同》。
2、《南方改革机遇灵活配置混合型投资基金托管协议》。
3、南方改革机遇灵活配置混合型投资基金2016年第3季度报告原文。
8.2存放地点
深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦31-33层
8.3查阅方式
网站：http://www.nffund.com
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