东方红策略精选灵活配置混合型发起式证
券投资基金
2018 年第 3 季度报告
2018 年 9 月 30 日
基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期： 2018 年 10 月 24 日
东方红策略精选混合 2018 年第 3 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2018 年 10 月 22 日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性
陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2018 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 东方红策略精选混合
基金主代码 001405
交易代码 001405
基金运作方式 契约型开放式，发起式
基金合同生效日 2015 年 6 月 5 日
报告期末基金份额总额 397,876,371.35 份
投资目标
本基金在严格控制风险的前提下，追求超越业
绩比较基准的投资回报和资产的长期稳健增值。
投资策略
本基金通过严谨的大类资产配置策略和个券精
选策略，在做好风险管理的基础上，运用多样
化的投资策略实现基金产的稳定增值。
业绩比较基准 同期中国人民银行公布的三年期银行定期存款
税后收益率+1.5%。
风险收益特征
本基金是一只混合型基金，属于较高预期风险、
较高预期收益的证券投资基金品种，其预期风
险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低
于股票型基金。
基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 东方红策略精选混合 A 东方红策略精选混合
C
下属分级基金的交易代码 001405 001406
下属分级基金的前端交易代码 001405 001406
东方红策略精选混合 2018 年第 3 季度报告
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报告期末下属分级基金的份额总额 392,546,083.81 份 5,330,287.54 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018 年 7 月 1 日 － 2018 年 9 月 30 日 ）
东方红策略精选混合 A 东方红策略精选混合 C
1．本期已实现收益 6,666,346.53 76,426.86
2．本期利润 6,360,234.00 74,399.84
3．加权平均基金份额本期利润 0.0162 0.0144
4．期末基金资产净值 425,109,494.38 5,533,394.30
5．期末基金份额净值 1.0830 1.0381
注：（ 1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平
要低于所列数字。
（ 2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
东方红策略精选混合 A
阶段 净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个
月 1.53% 0.31% 0.95% 0.01% 0.58% 0.30%
东方红策略精选混合 C
阶段 净值增长
率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④ ①－③ ②－④
过去三个
月 1.39% 0.31% 0.95% 0.01% 0.44% 0.30%
注：过去三个月指 2018 年 7 月 1 日－2018 年 9 月 30 日。
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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：截止日期为 2018 年 9 月 30 日。
§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务
任职日期 离任日期
证券从业
年限 说明
饶刚
上海东
方证券
资产管
理有限
公司副
总经理、
兼任东
方红策
略精选
灵活配
置混合
型发起
2016 年
7 月 28 日 - 19 年
硕士，曾任兴业证券股份
有限公司职员，富国基金
管理有限公司研究员、固
定收益部总经理兼基金经
理、总经理助理，富国资
产管理（上海）有限公司
总经理；现任上海东方证
券资产管理有限公司副总
经理兼任东方红策略精选
混合、东方红汇阳债券、
东方红汇利债券、东方红
目标优选定开混合、东方
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式证券
投资基
金、东
方红汇
阳债券
型证券
投资基
金、东
方红汇
利债券
型证券
投资基
金、东
方红目
标优选
三年定
期开放
混合型
证券投
资基金、
东方红
创新优
选三年
定期开
放混合
型证券
投资基
金基金
经理。
红创新优选定开混合基金
经理。具有基金从业资格，
中国国籍。
孔令超
东方红
策略精
选灵活
配置混
合型发
起式证
券投资
基金、
东方红
汇阳债
券型证
券投资
基金、
东方红
汇利债
券型证
2016 年
8 月 5 日 - 7 年
硕士，曾任平安证券有限
责任公司总部综合研究所
策略研究员、国信证券股
份有限公司经济研究所策
略研究员，现任东方红策
略精选混合、东方红汇阳
债券、东方红汇利债券、
东方红目标优选定开混合、
东方红睿逸定期开放混合、
东方红创新优选定开混合、
东方红配置精选混合、东
方红稳健精选混合基金经
理。具有基金从业资格，
中国国籍。
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券投资
基金、
东方红
目标优
选三年
定期开
放混合
型证券
投资基
金、东
方红睿
逸定期
开放混
合型发
起式证
券投资
基金、
东方红
创新优
选三年
定期开
放混合
型证券
投资基
金、东
方红配
置精选
混合型
证券投
资基金、
东方红
稳健精
选混合
型证券
投资基
金基金
经理。
徐觅
东方红
策略精
选灵活
配置混
合型发
起式证
券投资
基金、
2017 年
9 月 5 日 - 11 年
本科，曾任长信基金管理
有限责任公司基金事务部
基金会计、交易管理部债
券交易员，广发基金管理
有限公司固定收益部债券
交易员，富国基金管理有
限公司固定收益部基金经
理助理，上海东方证券资
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东方红
汇阳债
券型证
券投资
基金、
东方红
汇利债
券型证
券投资
基金、
东方红
益鑫纯
债债券
型证券
投资基
金、东
方红货
币市场
基金、
东方红
目标优
选三年
定期开
放混合
型证券
投资基
金、东
方红配
置精选
混合型
证券投
资基金
基金经
理。
产管理有限公司私募固定
收益投资部投资经理。现
任上海东方证券资产管理
有限公司公募固定收益投
资部基金经理兼任东方红
策略精选混合、东方红汇
阳债券、东方红汇利债券、
东方红益鑫纯债债券、东
方红货币、东方红目标优
选定开混合、东方红配置
精选混合基金经理。具有
基金从业资格，中国国籍。
注：（ 1）上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日， “离任日期”指根据
公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均
指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
（ 2）证券从业的涵义遵从行业协会《 证券业从业人员资格管理办法》 的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《 中华人民共和国
证券投资基金法》 、 《 中华人民共和国证券法》 、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本
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着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基
金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，
通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《 证券投
资基金管理公司公平交易制度指导意见》 和《 上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》 的
规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
报告期内未发现本基金存在异常交易行为。
报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该
证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
债券方面，央行的货币政策延续二季度的思路，降准和 MLF 投放并举，继续维持市场流动性
的合理充裕。在政治局会议确定“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”的工作
基调后，银保监会也发文引导市场机构加大资金投放力度，保障实体经济有效融资需求。受此影
响，本季度债券延续分化走势，利率债和中高等级信用债整体表现良好，但高杠杆、中低等级的
债券发行人尚未走出阴影，信用风险事件仍在不断爆发。我们在本报告期内适当降低了利率债的
久期，继续增配高等级信用债，并提高部分组合的杠杆水平。展望后市，经济增长面临的不确定
性仍在累积，信用风险事件会持续爆发。我们将从策略上进行合理的应对，一方面维持利率债现
有仓位水平，延续对信用资质较高的准入标准；另一方面，加大对企业自下而上的调研，寻找被
市场误判的优质企业并与之共同成长，努力为持有人获取长期、稳健的回报。
权益方面，与二季度相比，三季度的宏观环境没有发生太大变化。海外因素的不确定性仍然
对市场情绪产生一定的抑制，国内经济也延续了之前回落的走势，而货币政策也维持了相对宽松
的基调。展望未来，我们对于宏观环境的判断相比前期没有发生大的改变。但随着市场的逐步下
跌，资产价格对于负面因素的反应逐渐充分，我们认为权益资产的配置价值开始逐步提升，一些
优质公司的估值水平开始更具吸引力。我们仍然坚持价值投资理念，在配置上逐渐加大估值合理、
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基本面稳健的优质龙头公司的配置比例。
转债市场在 2018 年经历了较大的变化。历史上转债市场一直属于小众市场，品种相对较少，
且估值水平整体偏高。而今年以来，随着新转债的不断发行，存量的转债市场规模大幅扩容，大
幅增加的转债数量给投资者带来了更多的挑选余地。而供给的增加以及股票市场的低迷表现，也
使得转债市场的估值水平不断压缩，目前估值水平已经处于较低的位置。长远来看，我们认为目
前转债市场具备较高的配置价值。结合对转债公司基本面的研究，以及对股票及转债自身估值的
考量，我们认为目前的转债市场中蕴含着较多的中长期配置机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至 2018 年 9 月 30 日，本基金 A 类份额净值为 1.0830 元，份额累计净值为 1.1830
元， C 类份额净值为 1.0381 元，份额累计净值为 1.1181 元。报告期内，本基金 A 类份额净
值 增长率为 1.53%，同期业绩比较基准收益率为 0.95%； C 类份额净值增长率为 1.39%，同期
业绩比较基准收益率为 0.95%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净
值低于五千万元的情形。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（ %）
1 权益投资 87,249,337.21 17.43
其中：股票 87,249,337.21 17.43
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 400,765,490.00 80.07
其中：债券 400,765,490.00 80.07
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
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6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返
售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 1,467,388.03 0.29
8 其他资产 11,021,560.64 2.20
9 合计 500,503,775.88 100.00
注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 3,867,500.00 0.90
C 制造业 39,351,379.36 9.14
D
电力、热力、燃气及水生产和
供应业 14,816,820.00 3.44
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I
信息传输、软件和信息技术服
务业 6,340,637.85 1.47
J 金融业 22,873,000.00 5.31
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 87,249,337.21 20.26
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
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5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）
1 600036 招商银行 300,000 9,207,000.00 2.14
2 601398 工商银行 1,300,000 7,501,000.00 1.74
3 601318 中国平安 90,000 6,165,000.00 1.43
4 600900 长江电力 364,000 5,962,320.00 1.38
5 600011 华能国际 750,000 5,782,500.00 1.34
6 600887 伊利股份 219,902 5,647,083.36 1.31
7 300408 三环集团 200,000 4,158,000.00 0.97
8 600066 宇通客车 250,000 3,667,500.00 0.85
9 002470 金正大 500,000 3,380,000.00 0.78
10 600104 上汽集团 100,000 3,328,000.00 0.77
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 120,051,000.00 27.88
其中：政策性金融债 30,072,000.00 6.98
4 企业债券 204,033,682.60 47.38
5 企业短期融资券 20,164,000.00 4.68
6 中期票据 19,864,000.00 4.61
7 可转债（可交换债） 36,652,807.40 8.51
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 400,765,490.00 93.06
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
1 136830 16 中信 G1 400,000 39,700,000.00 9.22
2 122723 12 石油 05 300,000 30,540,000.00 7.09
3 180207 18 国开 07 300,000 30,072,000.00 6.98
4 136367 16 国君 G1 300,000 29,865,000.00 6.93
5 136721 16 石化 01 300,000 29,727,000.00 6.90
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5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期未未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期未进行股指期货投资。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货以套期保值为目的，以回避市场风险。股指期货空头的合约价值主要与股票
组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理股指期货合约数量，以萃取相应股票组合的超
额收益。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
本基金投资国债期货以套期保值为目的，以回避市场风险。故国债期货空头的合约价值主要
与债券组合的多头价值相对应。基金管理人通过动态管理国债期货合约数量，以萃取相应债券组
合的超额收益。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期未进行国债期货投资。
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5.10.3 本期国债期货投资评价
本基金本报告期未进行国债期货投资。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1
本基金持有的招商银行（代码： 600036）发行主体招商银行股份有限公司（以下简称“公司”
），因公司存在内控管理严重违反审慎经营规则等十四项违法违规行为，中国银监会于 2018 年
2 月 12 日对公司作出行政处罚决定（银监罚决字〔2018〕1 号），处以 6570 万元罚款，没收违
法所得 3.024 万元，罚没合计 6573.024 万元。
本基金对上述证券的投资决策程序符合基金合同及公司制度的相关规定，本基金管理人会对
上述证券继续保持跟踪研究。
本基金持有的前十名证券中其余九名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在
报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 53,727.34
2 应收证券清算款 3,072,908.12
3 应收股利 -
4 应收利息 7,893,925.18
5 应收申购款 1,000.00
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 11,021,560.64
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
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1 132006 16 皖新 EB 14,169,090.00 3.29
2 132012 17 巨化 EB 4,870,000.00 1.13
3 132011 17 浙报 EB 3,599,200.00 0.84
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有前十名股票未有存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾
差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
项目 东方红策略精选混合 A 东方红策略精选混合
C
报告期期初基金份额总额 393,548,779.99 5,123,478.65
报告期期间基金总申购份额 300,345.72 367,562.01
减:报告期期间基金总赎回份额 1,303,041.90 160,753.12
报告期期间基金拆分变动份额（份额减
少以"-"填列） - -
报告期期末基金份额总额 392,546,083.81 5,330,287.54
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
项目 东方红策略精选混合 A 东方红策略精选混合 C
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00 -
报告期期间买入/申购总份额 - -
报告期期间卖出/赎回总份额 - -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00 -
报告期期末持有的本基金份额占基金总
份额比例（ %） 2.55 -
注：本报告期，基金管理人持有本基金份额未发生变动。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
序号 交易方式 交易日期 交易份额（份） 交易金额（元） 适用费率
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1 认购 2015 年 6 月
2 日
10,000,000.00
10,001,000.00 -
合计 10,000,000.00 10,001,000.00
注：上述基金管理人运用固有资金于 2015 年 6 月 2 日认购东方红策略精选灵活配置混合型发起
式证券投资基金，按照招募说明书规定，认购费 1000 元。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数
持有份额占
基金总份额
比例（ %）
发起份额总数
发起份额占
基金总份额
比例（ %）
发起份额承
诺持有期限
基金管理人固有
资金 10,000,000.00 2.51 10,000,000.00 2.51 3 年
基金管理人高级
管理人员 - - - - -
基金经理等人员 - - - - -
基金管理人股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,000,000.00 2.51 10,000,000.00 2.51 3 年
注：截止日期 2018 年 9 月 30 日，报告期末发起式基金发起资金持有份额占基金总份额的计算中，
比例的分母采用下属分级基金份额的合计数（即期末基金份额总额）。
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资
者类
别 序号
持有基金份额比例
达到或者超过
20%的时间区间
期初
份额
申购
份额
赎回
份额 持有份额 份额占 比
机构 1 20180701-20180930 195,020,481.32 - - 195,020,481.32 49.02%
2 20180701-20180930 184,841,959.33 - - 184,841,959.33 46.46%
产品特有风险
本基金由于存在单一投资者份额集中度较高的情况，可能存在巨额赎回的风险，增加基金管理人的
流动性管理压力；基金管理人应付赎回的变现行为可能使基金资产净值受到不利影响或者产生较大
波动。本基金管理人后期将审慎评估大额申购对基金份额集中度的影响，同时将完善流动性风险管
控机制，加强对基金持有人利益的保护。
注：上表列示报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，分级基金按总份额占比
东方红策略精选混合 2018 年第 3 季度报告
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计算。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
本基金本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、 中国证监会批准设立东方红策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金的文件；
2、 《 东方红策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》 ；
3、 《 东方红策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》 ；
4、 东方红策略精选灵活配置混合型发起式证券投资基金财务报表及报表附注；
5、 报告期内在指定报刊上披露的各项公告；
6、 基金管理人业务资格批件、营业执照；
7、 中国证监会要求的其他文件。
10.2 存放地点
备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市中山南路 318 号 2 号楼 31 层。
10.3 查阅方式
投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：
www.dfham.com。
上海东方证券资产管理有限公司
2018 年 10 月 24 日
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