招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金2016年第四季度报告
公告日期：2017-01-20
流水号：FB03201701200246
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重要提示
基金产品概况
基金基本情况
主要财务指标和基金净值表现
主要财务指标
基金净值表现
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
其他指标
管理人报告
基金经理（或基金经理小组）简介
报告期内本基金运作遵规守信情况说明
公平交易专项说明
公平交易专项说明
公平交易制度和控制方法
本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
异常交易行为的专项说明
报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金的业绩表现
报告期内基金投资策略和运作分析
报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
投资组合报告
报告期末基金资产组合情况
报告期末按行业分类的股票投资组合
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
报告期末按债券品种分类的债券投资组合
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名贵金属投资明细
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金投资股指期货的投资政策
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本期国债期货投资政策
报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本期国债期货投资评价
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
投资组合报告附注
受到调查以及处罚情况
申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
其他资产构成
报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
投资组合报告附注的其他文字描述部分
开放式基金份额变动
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
基金管理人持有本基金份额变动情况
基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
影响投资者决策的其他重要信息
备查文件目录
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年1月19日复核了
本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年10月1日起至12月31日止。
基金基本情况
项目
数值
基金简称
招商丰嘉混合
场内简称
-
基金主代码
002538
基金运作方式
契约型开放式
基金合同生效日
2016-08-11
报告期末基金份额总额
500,616,184.88
投资目标
本基金通过将基金资产在不同投资资产类别之间灵活配置，在控制下行风险的前提下为投资人获取稳健回报。
投资策略
1、资产配置策略
本基金的资产配置将根据宏观经济形势、金融要素运行情况、中国经济发展情况，在权益类资产、固定收益类资产和现金三大类资产类别间进行相对灵活的配置，并根据风险的评估和建议适度调整资产配置比例。
2、股票投资策略
本基金以价值投资理念为导向，采取“自上而下”的多主题投资和“自下而上”的个股精选方法，灵活运用多种股票投资策略，深度挖掘经济结构转型过程中具有核心竞争力和发展潜力的行业和公司，实现基金资产的长期稳定增值。
3、债券投资策略
本基金采用的固定收益品种主要投资策略包括：久期策略、期限结构策略和个券选择策略等。
4、权证投资策略
本基金对权证资产的投资主要是通过分析影响权证内在价值最重要的两种因素——标的资产价格以及市场隐含波动率的变化，灵活构建避险策略，波动率差策略以及套利策略。
5、股指期货、国债期货投资策略
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货、国债期货等金融衍生品。本基金利用股指期货、国债期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合运作效率，有效管理市场风险。
6、中小企业私募债券投资策略
中小企业私募债具有票面利率较高、信用风险较大、二级市场流动性较差等特点。因此本基金审慎投资中小企业私募债券。
7、资产支持证券投资策略
本基金将在宏观经济和基本面分析的基础上，对资产支持证券的质量和构成、利率风险、信用风险、流动性风险和提前偿付风险等进行定性和定量的全方面分析，评估其相对投资价值并作出相应的投资决策，力求在控制投资风险的前提下尽可能的提高本基金的收益。
业绩比较基准
50%×沪深300指数收益率+50%×中债综合指数收益率
风险收益特征
本基金是混合型基金，在证券投资基金中属于预期风险收益水平中等的投资品种，预期收益和预期风险高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。
基金管理人
招商基金管理有限公司
基金托管人
中国建设银行股份有限公司
基金保证人
-
下属2级基金的基金简称
招商丰嘉混合A
招商丰嘉混合C
下属2级基金的场内简称
-
-
下属2级基金的交易代码
002538
002539
报告期末下属2级基金的份额总额
9286.81
500606898.07
下属2级基金的风险收益特征
-
-
主要财务指标
单位：人民币元
项目
主基金(元)
A(元)
B(元)
本期已实现收益
-
66.57
1,410,121.70
本期利润
-
97.55
2,289,542.35
加权平均基金份额本期利润
-
0.0105
0.0105
期末基金资产净值
-
9,285.73
500,118,308.08
期末基金份额净值
-
1.000
0.999
期末还原后基金份额累计净值
-
-
-
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；
3、本基金合同于2016年8月11日生效，截至本报告期末基金成立未满一年。
基金净值表现
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较A
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
1.11%
0.19%
0.16%
0.38%
0.95%
-0.19%
本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较B
阶段
净值增长率①
净值增长率标准差②
业绩比较基准收益率③
业绩比较基准收益率标准差④
①-③
②-④
过去三个月
1.01%
0.21%
0.16%
0.38%
0.85%
-0.17%
自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金合同于2016年8月11日生效，截至本报告期末基金成立未满一年；自基金成
立日起6个月内为建仓期，截至报告期末基金尚未完成建仓。
自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较A
自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较B
其他指标
单位：元
序号
其他指标
报告期（2016-10-01至2016-12-31）
序号
其他指标
报告期（2016-12-31）
基金经理（或基金经理小组）简介
姓名
职务
任本基金的基金经理期限
证券从业年限
说明
任职日期
离任日期
王宠
本基金的基金经理
2016-08-11
-
7
男，经济学硕士，2009年7月加入国信证券股份有限公司任研究员，从事食品饮料、农业
研究的工作；2010年8月加入鹏华基金管理有限公司任研究员，从事食品饮料、农业行业
研究的工作；2012年12月加入招商基金管理有限公司，曾任研究员、助理基金经理，从
事行业研究并协助基金经理从事组合管理的工作，现任招商体育文化休闲股票型证券投资基金、招商丰和灵活配置混合型证券投资基金、招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金、招商丰益灵活配置混合型证券投资基金、招商丰乐灵活配置混合型证券投资基金、招商丰源灵活配置混合型证券投资基金、招商丰达灵活配置混合型证券投资基金及招商丰睿灵活配置混合型证券投资基金基金经理。
邓栋
本基金的基金经理
2016-08-20
-
7
男，工学硕士。2008年加入毕马威华振会计师事务所，从事审计工作，2010年1月加入
招商基金管理有限公司，曾任固定收益投资部研究员、招商信用添利债券型证券投资基金（LOF）、招商安达保本混合型证券投资基金、招商安润保本混合型证券投资基金、招商标普高收益红利贵族指数增强型证券投资基金、招商全球资源股票型证券投资基金、招商标普金砖四国指数证券投资基金(LOF)基金经理，现任固定收益投资部副总监、招商瑞丰灵活配置混合型发起式证券投资基金、招商信用增强债券型证券投资基金、招商丰泰灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、招商丰泽灵活配置混合型证券投资基金、招商安本增利债券型证券投资基金、招商丰融灵活配置混合型证券基金、招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金、招商稳盛定期开放灵活配置混合型证券投资基金、招商丰美灵活配置混合型证券投资基金及招商招益两年定期开放债券型证券投资基金基金经理，兼招商资产管理（香港）有限公司董事。
注：1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日，后任基金经理的任职日期以及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告（生效）日期；
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券从业人员范围的相关规定。
报告期内本基金运作遵规守信情况说明
基金管理人声明：在本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等有关法律法规及其各项实施准则的规定以及《招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金基金合同》等基金法律文件的约定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的前提下，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，无损害基金持有人利益的行为。基金的投资范围以及投资运作符合有关法律法规及基金合同的规定。
公平交易专项说明
公平交易制度的执行情况
基金管理人（以下简称“公司”）已建立较完善的研究方法和投资决策流程，确保各投资组合享有公平的投资决策机会。公司建立了所有组合适用的投资对象备选库，制定明确的备选库建立、维护程序。公司拥有健全的投资授权制度，明确投资决策委员会、投资总监、投资组合经理等各投资决策主体的职责和权限划分，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。公司的相关研究成果向内部所有投资组合开放，在投资研究层面不存在各投资组合间不公平的问题。
公平交易制度和控制方法
-
本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
-
异常交易行为的专项说明
公司严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易。确因投资组合的投资策略或流动性等需要而发生的同日反向交易，公司要求相关投资组合经理提供决策依据，并留存记录备查，完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合等除外。
本报告期内，本基金各项交易均严格按照相关法律法规、基金合同的有关要求执行，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易不存在成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。报告期内未发现有可能导致不公平交易和利益输送的重大异常交易行为。
报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末，招商丰嘉混合A份额净值为1.000元，招商丰嘉混合C份额净值为
0.999元。招商丰嘉混合A份额净值增长率为1.11%，同期业绩基准增长率为0.16%，基金
业绩优于同期比较基准，幅度为0.95%；招商丰嘉混合C份额净值增长率为1.01%，同期业
绩基准增长率为0.16%，基金业绩优于同期比较基准，幅度为0.85%。
报告期内基金投资策略和运作分析
宏观经济分析：
2016年四季度经济维持稳定。受10月地产调控政策影响，房地产销售增速小幅下滑，房
地产开发投资、房屋新开工面积增速继续维持低位，房地产销售对经济的负面效应暂未显现。同时受供给侧改革政策推动，四季度工业品价格出现持续上涨，上游企业盈利情况改善，但制造业投资增速仍继续维持低位，显示价格上涨和盈利改善更多受供给而非需求推动，企业增加投资意愿不足。
CPI四季度小幅上行，PPI继9月份转正后快速走高，11月份达3.3%，主要受上游工业品
价格持续上涨因素带动。投资需求偏弱格局下，工业品价格回暖主要受供给收缩因素影响，难以形成持续上涨的价格压力，对CPI的传导也相对有限。
四季度货币政策继续保持中性，市场资金面持续紧张。继三季度央行锁短放长抬升融资成本后，2017年同业理财纳入MPA考核使得银行有动力做大基数，同业存单收益率持续上行甚至超越同期限短融，银行委外规模收缩，债券基金和货币基金遭遇赎回流动性冲击。
市场从三季度对债市去杠杆的担忧，逐渐转为钱紧和债券市场大幅波动。
债券市场回顾：
四季度债券市场资金面紧张叠加通胀预期、联储持续加息预期，短端带动长端收益率快速上行。一方面银行同业理财纳入MPA考核的消息，推动银行存单收益率大幅上行，债基和货基赎回导致流动性冲击加剧；另一方面11月初美国总统大选使得在美债收益率大幅上行，人民币贬值压力下中国债券市场收益率也出现大幅调整，使得市场由“资产荒”演变为“资金荒”和债券市场大幅波动。
权益市场回顾：
股票市场四季度大盘有一定程度的涨幅，最高冲上3300点，但行业和个股走势分化剧烈，
上涨主要是以煤炭有色为代表的周期性品种为主，中小创走势疲软。
基金操作回顾：
回顾2016年四季度的基金操作，我们严格遵照基金合同的相关约定，按照既定的投资流程
进行了规范运作。在债券投资上，根据市场行情的节奏变化及时进行了合理的组合调整。
报告期内管理人对本基金持有人数或基金资产净值预警情形的说明
根据证监会《公开募集证券投资基金运作管理办法》第四十一条的相关要求，基金合同生效后，连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露。
报告期内，本基金未发生连续二十个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万的情形。
报告期末基金资产组合情况
金额单位：元
序号
项目
金额（元）
占基金总资产的比例（％）
1
权益类投资
51,915,193.35
10.37
其中：股票
51,915,193.35
10.37
2
固定收益投资
432,363,444.00
86.36
其中：债券
432,363,444.00
86.36
资产支持证券
-
-
3
贵金属投资
-
-
4
金融衍生品投资
-
-
5
买入返售金融资产
-
-
其中：买断式回购的买入返售金融资产
-
-
6
银行存款和结算备付金合计
12,822,453.19
2.56
7
其他资产
3,524,347.72
0.70
8
合计
500,625,438.26
100.00
报告期末按行业分类的股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合
金额单位：元
序号
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
A
农、林、牧、渔业
-
-
B
采矿业
-
-
C
制造业
79,154.35
0.02
D
电力、热力、燃气及水生产和供应业
22,519,956.00
4.50
E
建筑业
-
-
F
批发和零售业
-
-
G
交通运输、仓储和邮政业
-
-
H
住宿和餐饮业
-
-
I
信息传输、软件和信息技术服务业
-
-
J
金融业
29,316,083.00
5.86
K
房地产业
-
-
L
租赁和商务服务业
-
-
M
科学研究和技术服务业
-
-
N
水利、环境和公共设施管理业
-
-
O
居民服务、修理和其他服务业
-
-
P
教育
-
-
Q
卫生和社会工作
-
-
R
文化、体育和娱乐业
-
-
S
综合
-
-
合计
51,915,193.35
10.38
报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
金额单位：元
行业类别
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
注：本基金本报告期末未持有沪港通投资股票。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：元
序号
股票代码
股票名称
数量（股）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
601398
工商银行
3,338,300
14,721,903.00
2.94
2
601288
农业银行
4,707,800
14,594,180.00
2.92
3
600900
长江电力
1,146,600
14,515,956.00
2.90
4
600886
国投电力
1,200,000
8,004,000.00
1.60
5
300582
英飞特
1,359
35,157.33
0.01
6
002835
同为股份
1,126
24,220.26
0.00
7
002838
道恩股份
682
10,420.96
0.00
8
300586
美联新材
1,006
9,355.80
0.00
报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：元
序号
债券品种
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
国家债券
19,935,000.00
3.99
2
央行票据
-
-
3
金融债券
-
-
其中：政策性金融债
-
-
4
企业债券
13,423,800.00
2.68
5
企业短期融资券
49,900,000.00
9.98
6
中期票据
30,532,000.00
6.10
7
可转债（可交换债）
648,644.00
0.13
8
同业存单
317,924,000.00
63.57
9
其他
-
-
10
合计
432,363,444.00
86.45
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：元
序号
债券代码
债券名称
数量（张）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
1
111612183
16北京银行CD183
900,000
86,643,000.00
17.32
2
111617266
16光大CD266
600,000
57,780,000.00
11.55
3
111619200
16恒丰银行CD200
300,000
29,397,000.00
5.88
4
111615366
16民生CD366
300,000
28,848,000.00
5.77
5
111682420
16包商银行CD088
300,000
28,794,000.00
5.76
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
金额单位：元
序号
贵金属代码
贵金属名称
数量（份）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
注：本基金本报告期末未持有贵金属。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
金额单位：元
序号
权证代码
权证名称
数量（份）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
注：本基金本报告期末未持有权证。
报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
代码
名称
持仓量（买/卖）
合约市值(元)
公允价值变动(元)
风险说明
公允价值变动总额合计(元)
-
股指期货投资本期收益(元)
-
股指期货投资本期公允价值变动(元)
-
本基金本报告期末未持有股指期货合约。
本基金投资股指期货的投资政策
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货、国债期货等金融衍生品。本基金利用股指期货、国债期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合运作效率，有效管理市场风险。
报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本期国债期货投资政策
为更好地实现投资目标，本基金在注重风险管理的前提下，以套期保值为目的，适度运用股指期货、国债期货等金融衍生品。本基金利用股指期货、国债期货合约流动性好、交易成本低和杠杆操作等特点，提高投资组合运作效率，有效管理市场风险。
报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
代码
名称
持仓量（买/卖）
合约市值(元)
公允价值变动(元)
风险指标说明
公允价值变动总额合计(元)
-
国债期货投资本期收益（元）
-
国债期货投资本期公允价值变动(元)
-
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
本期国债期货投资评价
本基金本报告期末未持有国债期货合约。
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细
单位：元
序号
证券代码
证券名称
数量（份）
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
投资组合报告附注
受到调查以及处罚情况
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查，不存在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库，本基金管理人从制度和流程上要求股票必须先入库再买入。
其他资产构成
单位：元
序号
名称
金额（元）
1
存出保证金
17,841.17
2
应收证券清算款
-
3
应收股利
-
4
应收利息
3,506,506.55
5
应收申购款
-
6
其他应收款
-
7
待摊费用
-
8
其他
-
9
合计
3,524,347.72
报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
单位：元
序号
债券代码
债券名称
公允价值（元）
占基金资产净值比例（％）
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
单位：
序号
股票代码
股票名称
流通受限部分的公允价值（）
占基金资产净值比例（％）
流通受限情况说明
1
002838
道恩股份
10,420.96
0.00
新股锁定
2
300586
美联新材
9,355.80
0.00
新股锁定
投资组合报告附注的其他文字描述部分
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开放式基金份额变动（仅适用于开放式基金）
单位：份
项目
招商丰嘉混合
招商丰嘉混合A
招商丰嘉混合C
基金合同生效日的基金份额总额
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报告期期初基金份额总额
-
9,288.79
200,008,506.44
报告期期间基金总申购份额
-
10.04
300,598,397.57
报告期期间总赎回份额
-
12.02
5.94
报告期期间基金拆分变动份额
-
-
-
报告期期末基金份额总额
500,616,184.88
9,286.81
500,606,898.07
基金管理人运用固有资金投资本基金情况
基金管理人持有本基金份额变动情况
项目
招商丰嘉混合
招商丰嘉混合A
招商丰嘉混合C
报告期期初管理人持有的本基金份额
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报告期期间买入/申购总份额
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报告期期间卖出/赎回总份额
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报告期期末管理人持有的本基金份额
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报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例(%)
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基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
单位：份
序号
交易方式
交易日期
交易份额（份）
交易金额（元）
适用费率
合计
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注：本报告期内本基金管理人无运用固有资金投资本基金的情况。
影响投资者决策的其他重要信息
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备查文件目录
1、中国证券监督管理委员会批准设立招商基金管理有限公司的文件；
2、中国证券监督管理委员会批准招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；
3、《招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；
4、《招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；
5、《招商丰嘉灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》；
6、基金管理人业务资格批件、营业执照。
存放地点
招商基金管理有限公司
地址：中国深圳深南大道7088号招商银行大厦
查阅方式
上述文件可在招商基金管理有限公司互联网站上查阅，或者在营业时间内到招商基金管理有限公司查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人招商基金管理有限公司。
客户服务中心电话：400-887-9555
网址：http://www.cmfchina.com
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