东方红汇阳债券型证券投资基金

2017 年第 4 季度报告

2017年12月31日

基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：2018年1月19日

§1 重要提示

上海东方证券资产管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年1月17日复核了本报告

中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

上海东方证券资产管理有限公司承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 东方红汇阳债券

基金主代码 002701

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年5月26日

报告期末基金份额总额 631,111,584.50份

本基金在追求本金安全、保持资产流动性的基础上，通过积极主动

投资目标 的投资管理，力争为投资者提供高于业绩比较基准的长期稳定投资

回报。

本基金将充分发挥基金管理人的投研能力，采取自上而下的方法对

基金的大类资产进行动态配置，综合久期管理、收益率曲线配置等

策略对个券进行精选，力争在严格控制基金风险的基础上，获取长

投资策略 期稳定超额收益。另外，本基金可投资于股票、权证等权益类资产，

基金管理人将运用定性分析和定量分析相结合的方法选择估值合

理、具有持续竞争优势和较大成长空间的个股进行投资，强化基金

的获利能力，提高预期收益水平，以期达到收益强化的效果。

业绩比较基准 中债综合指数收益率*90%+沪深300指数收益率*10%。

本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较低风险品种，其预

风险收益特征 期风险与预期收益高于货币市场基金，低于混合型基金和股票型基

金。

基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

下属分级基金的基金简 东方红汇阳债券A 东方红汇阳债券C 东方红汇阳债券Z

称

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下属分级基金的交易代 002701 002702 005008

码

报告期末下属分级基金 414,935,325.90份 202,481,973.15份 13,694,285.45份

的份额总额

注：本基金管理人于2017年8月28日发布公告《关于东方红汇阳债券型证券投资基金增加基金

份额类别的公告》，决定自2017年8月29日增加Z类基金份额类别（代码：005008）。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2017年10月1日－2017年12月31日）

东方红汇阳债券A 东方红汇阳债券C 东方红汇阳债券Z

1．本期已实现收益 2,815,818.56 1,348,680.65 -2,792.31

2．本期利润 -2,265,653.29 -1,634,075.57 51,865.08

3．加权平均基金份额本 -0.0051 -0.0068 0.0121

期利润

4．期末基金资产净值 432,472,402.47 209,604,797.35 14,278,607.36

5．期末基金份额净值 1.0423 1.0352 1.0427

注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

东方红汇阳债券A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 -0.38% 0.17% -0.53% 0.09% 0.15% 0.08%

月

东方红汇阳债券C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

第3页共15页

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 -0.49% 0.17% -0.53% 0.09% 0.04% 0.08%

月

东方红汇阳债券Z

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 -0.36% 0.17% -0.53% 0.09% 0.17% 0.08%

月

注：过去三个月指2017年10月1日－2017年12月31日。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

第4页共15页

注：截止日期为2017年12月31日。

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§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明

任职日期 离任日期 限

东方红策

略精选灵

活配置混

合型发起 硕士，曾任平安证券有限责

式证券投 任公司总部综合研究所策

资基金、 略研究员、国信证券股份有

东方红汇 2016年8月 限公司经济研究所策略研

孔令超 阳债券型 5日 - 7年 究员，现任东方红策略精选

证券投资 混合、东方红汇阳债券、东

基金、东 方红汇利债券基金经理。具

方红汇利 有基金从业资格，中国国

债券型证 籍。

券投资基

金基金经

理。

东方红策

略精选灵

活配置混 本科，曾任长信基金管理有

合型发起 限责任公司基金事务部基

式证券投 金会计、交易管理部债券交

资基金、 易员，广发基金管理有限公

东方红汇 司固定收益部债券交易员，

阳债券型 富国基金管理有限公司固

证券投资 定收益部基金经理助理，上

基金、东 海东方证券资产管理有限

徐觅 方红汇利 2017年8月 - 11年 公司私募固定收益投资部

债券型证 31日 投资经理。现任上海东方证

券投资基 券资产管理有限公司公募

金、东方 固定收益投资部基金经理

红益鑫纯 兼任东方红策略精选混合、

债债券型 东方红汇阳债券、东方红汇

证券投资 利债券、东方红益鑫纯债债

基金、东 券、东方红货币基金经理。

方红货币 具有基金从业资格，中国国

市场基金 籍。

基金经

理。

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上海东方

证券资产

管理有限

公司副总

经理、兼

任东方红

策略精选

灵活配置 硕士，曾任兴业证券股份有

混合型发 限公司职员，富国基金管理

起式证券 有限公司研究员、固定收益

投资基 部总经理兼基金经理、总经

金、东方 理助理，富国资产管理（上

红汇阳债 2016年7月 海）有限公司总经理；现任

饶刚 券型证券 28日 - 19年 上海东方证券资产管理有

投资基 限公司副总经理兼任东方

金、东方 红策略精选混合、东方红汇

红汇利债 阳债券、东方红汇利债券、

券型证券 东方红目标优选定开混合

投资基 基金经理。具有基金从业资

金、东方 格，中国国籍。

红目标优

选三年定

期开放混

合型证券

投资基金

基金经

理。

注：1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2、证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。

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4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等规定。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

债券市场方面，四季度整体下跌，收益率大幅度上行。国庆后，高层在讲话中传递GDP增速

7%的信息，不但抵消了节前的降准利好，也使得机构对经济增长的预期大幅修正。受此影响，标志性的10年国债收益率走高近40BP，并一度突破4%的整数关口，期间虽有小幅的修复，最终仍然维持高位震荡的局面。本季度召开的十九大会议中，对经济发展阶段的判断发生了根本转变:从高速增长阶段转向高质量发展阶段，反映出决策层对经济波动的容忍度较之过往明显提高。此外，央行双支柱的调控框架下，货币政策稳健中性的定力经受了考验，宏观审慎政策推出的节奏不断优化，二者的配合度不断提高，最终导致本轮债券市场面临的调整长于过往。展望后市，经济增长依然保持较强势头，油价走高对未来通胀存在一定压力；双支柱调控框架下，稳健中性的货币政策和金融去杠杆进程仍会延续。目前市场收益率已经位于较高水平，我们将精选个券、力争增厚组合基础收益；努力为持有人获取长期、稳健的回报。

权益方面，在盈利增速回落、货币政策维持中性的宏观环境下，预计2018年A股市场整体仍

然呈震荡走势，投资上以把握结构性行情为主。2018年仍将延续2017年偏好价值成长的风格，

但在优质公司的估值水平经历了2017年的系统性提升后，2018年市场将更加重视公司的业绩成

长。我们在保持价值投资理念下，2018年将着重关注以下几个方面的投资机会：一是继续配置一

些估值仍在合理区间、基本面稳健的消费类价值股，业绩的稳定增长能给投资者带来稳健的长期回报；二是金融股估值仍处于较低区间，龙头公司具有一定的底仓配置价值；三是关注受益于供 第8页共15页

给侧改革的周期股龙头，在需求走弱、供给收缩的背景下，龙头公司受益于成本端优势和行业集中度提升，盈利能力有望明显改善；四是逐步开始关注业绩维持高增速、估值已逐渐回落至合理区间的一些优质新兴产业龙头公司。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至2017年12月31日，本基金A类份额净值为1.0423元，份额累计净值为1.0723元，C

类份额净值为1.0352元，份额累计净值为1.0652元，Z类份额净值为1.0427元，份额累计净值

为1.0527元。报告期内A类份额净值增长率为-0.38%，同期业绩比较基准收益率为-0.53%，C类

份额净值增长率为-0.49%，同期业绩比较基准收益率为-0.53%，Z类份额净值增长率为-0.36%，

同期业绩比较基准收益率为-0.53%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 85,028,447.62 10.46

其中：股票 85,028,447.62 10.46

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 699,479,646.00 86.08

其中：债券 699,479,646.00 86.08

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 17,363,816.79 2.14

8 其他资产 10,721,973.27 1.32

9 合计 812,593,883.68 100.00

注：本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例

(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 53,869,827.00 8.21

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 3,887,013.62 0.59

业

E 建筑业 2,706,000.00 0.41

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 3,491,007.00 0.53

J 金融业 21,074,600.00 3.21

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 85,028,447.62 12.95

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 002078 太阳纸业 1,350,000 12,528,000.00 1.91

2 601166 兴业银行 500,000 8,495,000.00 1.29

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3 600036 招商银行 200,000 5,804,000.00 0.88

4 600426 华鲁恒升 350,000 5,572,000.00 0.85

5 600887 伊利股份 170,000 5,472,300.00 0.83

6 601939 建设银行 700,000 5,376,000.00 0.82

7 600486 扬农化工 98,300 4,884,527.00 0.74

8 300408 三环集团 240,000 4,838,400.00 0.74

9 600066 宇通客车 200,000 4,814,000.00 0.73

10 002470 金正大 500,000 4,260,000.00 0.65

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 198,326,000.00 30.22

其中：政策性金融债 68,585,000.00 10.45

4 企业债券 378,591,236.40 57.68

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 20,028,000.00 3.05

7 可转债（可交换债） 102,534,409.60 15.62

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 699,479,646.00 106.57

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 170204 17国开04 400,000 39,920,000.00 6.08

2 143081 17长电01 400,000 39,164,000.00 5.97

3 143223 17南水03 300,000 29,364,000.00 4.47

4 136501 16天风01 300,000 29,007,000.00 4.42

5 136830 16中信G1 300,000 28,938,000.00 4.41

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

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5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1本期国债期货投资政策

本基金对国债期货的投资以套期保值，回避市场风险为主要目的。结合国债交易市场和期货市场的收益性、流动性等情况，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作，获取超额收益。

5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

代码 名称 持仓量 合约市值（元） 公允价值变 风险指标说明

（买/卖） 动（元）

T1803 十年期国债期货 70 65,222,500.00 492,635.29 -

公允价值变动总额合计（元） 330,885.29

国债期货投资本期收益（元） -1,781,735.29

国债期货投资本期公允价值变动（元） 330,885.29

注：买入持仓量以正数表示，卖出持仓量以负数表示。

5.9.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期国债期货投资在一定程度上对冲了利率波动的风险，符合既定的投资政策和投资目标。

5.10投资组合报告附注

5.10.1

本基金持有的16中信G1（代码：136830）发行主体中信证券股份有限公司（以下简称“公

司”）2017年05月25日公告，因公司未按照规定为司度（上海）贸易有限公司提供融资融券

服务，收到中国证券监督管理委员会的《行政处罚事先告知书》（2017第57号），拟决定对公司

采取责令改正，给予警告，没收违法所得人民币61,655,849.78元，并处以人民币308,279,248.90

元罚款的行政监管措施。

本基金持有的招商银行（代码：600036）发行主体招商银行股份有限公司（以下简称“公司”）， 因其批量转让个人贷款，中国银行业监督管理委员会2017年03月29日对公司采取罚款50万元 第12页共15页

的行政处罚决定。本基金对上述证券的投资决策程序符合基金合同及公司制度的相关规定，本基金管理人会对上述证券继续保持跟踪研究。

本基金持有的前十名证券中其余证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2

基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 2,003,564.11

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 8,294,915.38

5 应收申购款 423,493.78

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 10,721,973.27

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例

（％）

1 132006 16皖新EB 23,424,000.00 3.57

2 132004 15国盛EB 5,940,350.00 0.91

3 132007 16凤凰EB 2,805,530.00 0.43

4 120001 16以岭EB 312,275.60 0.05

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 占基金资产 流通受限情况说明

公允价值(元) 净值比例（%）

1 002470 金正大 4,260,000.00 0.65 重大事项停牌

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

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§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 东方红汇阳债券A 东方红汇阳债券 东方红汇阳债券Z

C

报告期期初基金份额总额 403,688,607.28 234,443,870.22 466,426.85

报告期期间基金总申购份额 114,678,055.59 76,669,344.37 13,574,196.39

减:报告期期间基金总赎回份额 103,431,336.97 108,631,241.44 346,337.79

报告期期间基金拆分变动份额 - - -

（份额减少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 414,935,325.90 202,481,973.15 13,694,285.45

注：1、总申购份额含红利再投份额（本基金暂未开通基金转换业务）。

2、本基金管理人于2017年8月28日发布公告《关于东方红汇阳债券型证券投资基金增加基金份

额类别的公告》，决定自2017年8月29日增加Z类基金份额类别（代码：005008）。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期，本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 备查文件目录

8.1备查文件目录

1、中国证监会准予注册东方红汇阳债券型证券投资基金的文件；

2、《东方红汇阳债券型证券投资基金基金合同》；

3、《东方红汇阳债券型证券投资基金托管协议》；

4、东方红汇阳债券型证券投资基金财务报表及报表附注；

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5、报告期内在指定报刊上披露的各项公告；

6、基金管理人业务资格批件、营业执照；

7、中国证监会要求的其他文件。

8.2存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市中山南路318号2号楼31层。

8.3查阅方式

投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：www.dfham.com。

上海东方证券资产管理有限公司

2018年1月19日

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