鹏华弘尚灵活配置混合型证券投资基金

2017 年第 2 季度报告

2017年6月30日

基金管理人：鹏华基金管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2017年7月20日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，

并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年7月17日复核了本报告

中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或

者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本

基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年4月1日起至6月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 鹏华弘尚混合

场内简称 -

基金主代码 003495

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年10月25日

报告期末基金份额总额 1,002,393,535.21份

本基金在科学严谨的资产配置框架下，严选安全

投资目标 边际较高的股票、债券等投资标的，力争基金资

产的保值增值。

1、资产配置策略

本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包

括GDP增长率、CPI走势、M2的绝对水平和增长

率、利率水平与走势等）以及各项国家政策（包

括财政、税收、货币、汇率政策等），并结合美

林时钟等科学严谨的资产配置模型，动态评估不

同资产大类在不同时期的投资价值及其风险收

益特征，追求股票、债券和货币等大类资产的灵

投资策略 活配置和稳健收益。

2、股票投资策略

本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法

挖掘优质的上市公司，严选其中安全边际较高的

个股构建投资组合：自上而下地分析行业的增长

前景、行业结构、商业模式、竞争要素等分析把

握其投资机会；自下而上地评判企业的产品、核

心竞争力、管理层、治理结构等；并结合企业基

本面和估值水平进行综合的研判，严选安全边际

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较高的个股，力争实现组合的保值增值。

（1）自上而下的行业遴选

本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行

业增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对

行业增长前景，主要分析行业的外部发展环境、

行业的生命周期以及行业波动与经济周期的关

系等；对行业利润前景，主要分析行业结构，特

别是业内竞争的方式、业内竞争的激烈程度、以

及业内厂商的谈判能力等。基于对行业结构的分

析形成对业内竞争的关键成功要素的判断，为预

测企业经营环境的变化建立起扎实的基础。

（2）自下而上的个股选择

本基金主要从两方面进行自下而上的个股选择：

一方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核

心竞争力的分析，选择具有可持续竞争优势的上

市公司或未来具有广阔成长空间的公司。就公司

竞争策略，基于行业分析的结果判断策略的有效

性、策略的实施支持和策略的执行成果；就核心

竞争力，分析公司的现有核心竞争力，并判断公

司能否利用现有的资源、能力和定位取得可持续

竞争优势。

另一方面是管理层分析，在国内监管体系落后、

公司治理结构不完善的基础上，上市公司的命运

对管理团队的依赖度大大增加。本基金将着重考

察公司的管理层以及管理制度。

（3）综合研判

本基金在自上而下和自下而上的基础上，结合估

值分析，严选安全边际较高的个股，力争实现组

合的保值增值。通过对估值方法的选择和估值倍

数的比较，选择股价相对低估的股票。就估值方

法而言，基于行业的特点确定对股价最有影响力

的关键估值方法（包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA

等）；就估值倍数而言，通过业内比较、历史比

较和增长性分析，确定具有上升基础的股价水

平。

3、债券投资策略

本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策

略、骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用

策略、中小企业私募债投资策略等积极投资策

略，灵活地调整组合的券种搭配，精选安全边际

较高的个券，力争实现组合的保值增值。

（1）久期策略

久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将

采用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久

期管理策略。

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（2）收益率曲线策略

收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的

一个重要依据，本基金将据此调整组合长、中、

短期债券的搭配，并进行动态调整。

（3）骑乘策略

本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合

进行适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的持

有期收益的目的。

（4）息差策略

本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆

放大债券投资的收益的目的。

（5）个券选择策略

本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场

收益率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动性、

选择权条款、税赋特点等因素，确定其投资价值，

选择定价合理或价值被低估的债券进行投资。

（6）信用策略

本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信

用溢价，根据内、外部信用评级结果，结合对类

似债券信用利差的分析以及对未来信用利差走

势的判断，选择信用利差被高估、未来信用利差

可能下降的信用债进行投资。

（7）中小企业私募债投资策略

中小企业私募债券是在中国境内以非公开方式

发行和转让，约定在一定期限还本付息的公司债

券。由于其非公开性及条款可协商性，普遍具有

较高收益。本基金将深入研究发行人资信及公司

运营情况，合理合规合格地进行中小企业私募债

券投资。本基金在投资过程中密切监控债券信用

等级或发行人信用等级变化情况，尽力规避风

险，并获取超额收益。

4、资产支持证券的投资策略

本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配

置进行资产支持证券的投资组合管理，并根据信

用风险、利率风险和流动性风险变化积极调整投

资策略，严格遵守法律法规和基金合同的约定，

在保证本金安全和基金资产流动性的基础上获

得稳定收益。

业绩比较基准 中证综合债指数收益率×50%＋沪深300指数收

益率×50%

本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高

风险收益特征 于货币市场基金、债券基金，低于股票型基金，

属于证券投资基金中中高风险、中高预期收益的

品种。

基金管理人 鹏华基金管理有限公司

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基金托管人 招商银行股份有限公司

基金保证人 -

下属分级基金的基金简称 鹏华弘尚混合A类 鹏华弘尚混合C类

下属分级基金的场内简称 - -

下属分级基金的交易代码 003495 003496

下属分级基金的前端交易代码 - -

下属分级基金的后端交易代码 - -

报告期末下属分级基金的份额总额 1,002,389,286.01份 4,249.20份

下属分级基金的风险收益特征 风险收益特征同上。 风险收益特征同上。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2017年4月1日－ 2017年6月30日）

鹏华弘尚混合A类 鹏华弘尚混合C类

1．本期已实现收益 3,092,075.79 10.78

2．本期利润 12,598,914.92 49.15

3．加权平均基金份额本期利润 0.0110 0.0111

4．期末基金资产净值 1,013,001,682.89 4,330.76

5．期末基金份额净值 1.0106 1.0192

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除

相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、

基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

鹏华弘尚混合A类

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 1.19% 0.09% 3.16% 0.32% -1.97% -0.23%

月

鹏华弘尚混合C类

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 1.14% 0.09% 3.16% 0.32% -2.02% -0.23%

月

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注：业绩比较基准=中证综合债指数收益率*50%+沪深300指数收益率*50%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益

率变动的比较

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注：1、本基金基金合同于2016年10月25日生效，截至本报告期末本基金基金合同生效未满一

年。

2、截至建仓期结束，本基金的各项投资比例已达到基金合同中规定的各项比例。

3.3其他指标

注：无。

§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

周恩源先生，国籍中国，经

本基金 济学博士，5年金融证券从

周恩源 基金经 2016年10- 5 业经验。2012年6月加盟鹏

理 月25日 华基金管理有限公司，从事

债券投资研究工作，担任固

定收益部基金经理助理/高

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级债券研究员，2016年2月

起担任鹏华丰泽债券（LOF）

基金基金经理，2016年2月

起兼任鹏华弘泽混合基金

基金经理，2016年9月起兼

任鹏华丰饶定期开放债券、

鹏华弘腾混合、鹏华弘康混

合基金基金经理，2016年

10月起兼任鹏华弘尚混合

基金基金经理，2017年3月

起兼任鹏华丰享债券、鹏华

丰玉债券基金基金经理，

2017年5月起兼任鹏华弘泰

混合基金基金经理。周恩源

先生具备基金从业资格。本

报告期内本基金基金经理

未发生变动。

张栓伟先生，国籍中国，工

学硕士，6年金融证券从业

经验。历任中山证券固定收

益部交易员，鹏华基金管理

有限公司集中交易室高级

债券交易员，财富证券有限

责任公司资产管理部投资

主办；2016年6月加盟鹏华

基金管理有限公司，从事投

本基金 2016年11 研工作，2016年8月起担任

张栓伟 基金经月11日 - 6 鹏华弘益混合基金基金经

理 理，2016年11月起兼任鹏

华弘康混合、鹏华弘尚混

合、鹏华弘腾混合基金基金

经理，2017年5月起兼任鹏

华弘嘉混合、鹏华兴合定期

开放混合、鹏华兴盛定期开

放混合基金基金经理。张栓

伟先生具备基金从业资格。

本报告期内本基金基金经

理未发生变动。

注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理的，

任职日期为基金合同生效日。

2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定

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以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的

基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同

和损害基金份额持有利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等

各环节得到公平对待。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。

本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交

较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

二季度债券市场延续下跌态势，中债总财富指数回报为-0.13%，宏观经济见顶回落，但

走势相对平稳。央行的货币政策边际从紧，金融监管有所加强，，一行三会的协同监管逐步推进，

多重利空下，债券市场延续了上个季度的下跌走势。股票市场相对平稳，但分化进一步加剧。以

上证50、沪深300为代表的白马、蓝筹股，股价再创年内新高，而以创业板为代表的中小市值成

长股再度下跌，价值和成长的风格持续分化。

在债券配置上，我们维持中高等级、短久期的信用债为配置主体，严控债券的信用资质，

缩短久期，在下跌态势中依然取得了正收益。在控制整体仓位的前提下，适度参与股票二级市场

投资，同时，积极参与新股、可转债、可交换债的网下申购获取增强收益。

4.5报告期内基金的业绩表现

报告期内，A、C类产品分别上涨1.19%、1.14%，同期业绩比较基准为3.16%、3.16%

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

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1 权益投资 134,942,930.03 11.27

其中：股票 134,942,930.03 11.27

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 940,224,820.00 78.54

其中：债券 940,224,820.00 78.54

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 10,896,446.13 0.91

8 其他资产 111,104,256.84 9.28

9 合计 1,197,168,453.00 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 272,128.00 0.03

C 制造业 81,296,591.55 8.03

D 电力、热力、燃气及水生产和供 8,486,946.00 0.84

应业

E 建筑业 2,338,130.24 0.23

F 批发和零售业 7,344,820.00 0.73

G 交通运输、仓储和邮政业 4,213,047.00 0.42

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务 1,611,898.75 0.16

业

J 金融业 16,290,018.49 1.61

K 房地产业 8,944,178.00 0.88

L 租赁和商务服务业 1,158,972.00 0.11

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 2,202,200.00 0.22

R 文化、体育和娱乐业 784,000.00 0.08

S 综合 - -

合计 134,942,930.03 13.32

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5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：无。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净

值比例（％）

1 000651 格力电器 160,000 6,587,200.00 0.65

2 601318 中国平安 120,000 5,953,200.00 0.59

3 600900 长江电力 356,900 5,489,122.00 0.54

4 000895 双汇发展 215,060 5,107,675.00 0.50

5 601155 新城控股 270,000 5,005,800.00 0.49

6 601607 上海医药 140,000 4,043,200.00 0.40

7 002415 海康威视 115,000 3,714,500.00 0.37

8 002271 东方雨虹 100,000 3,710,000.00 0.37

9 600690 青岛海尔 240,700 3,622,535.00 0.36

10 600660 福耀玻璃 130,000 3,385,200.00 0.33

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 24,972,500.00 2.47

2 央行票据 - -

3 金融债券 39,992,000.00 3.95

其中：政策性金融债 39,992,000.00 3.95

4 企业债券 337,152,820.00 33.28

5 企业短期融资券 60,216,000.00 5.94

6 中期票据 221,048,000.00 21.82

7 可转债（可交换债） 1,234,500.00 0.12

8 同业存单 255,609,000.00 25.23

9 其他 - -

10 合计 940,224,820.00 92.82

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 122229 12国控01 570,000 57,228,000.00 5.65

2 124586 PR陆嘴02 800,000 56,760,000.00 5.60

3 101460021 14津渤海 500,000 51,520,000.00 5.09

MTN001

4 101456052 14中核 500,000 51,280,000.00 5.06

MTN001

5 136242 16中车G1 500,000 48,485,000.00 4.79

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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注：无。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：无。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：无。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1

本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一

年内受到公开谴责、处罚的证券。

5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 112,406.05

2 应收证券清算款 98,891,819.30

3 应收股利 -

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4 应收利息 12,100,031.49

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 111,104,256.84

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）

1 132001 14宝钢EB 1,234,500.00 0.12

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：无。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 鹏华弘尚混合A类 鹏华弘尚混合C类

报告期期初基金份额总额 1,200,224,998.43 4,664.21

报告期期间基金总申购份额 0.10 -

减:报告期期间基金总赎回份额 197,835,712.52 415.01

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -

少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 1,002,389,286.01 4,249.20

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注:截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。

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§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 申

者序 持有基金份额比例 期初 购 赎回 份额占

类号 达到或者超过20% 份额 份 份额 持有份额 比

别 的时间区间 额

机 1 20170401~20170630 1,200,224,000.00- 197,835,712.52 1,002,388,287.48 100.00%

构

个-- -- - - -

人

产品特有风险

基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

注：1、申购份额包含基金申购份额、基金转换入份额、场内买入份额、指数分级基金合并份额和红利

再投；

2、赎回份额包含基金赎回份额、基金转换出份额、场内卖出份额和指数分级基金折分份额。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

（一）《鹏华弘尚灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

（二）《鹏华弘尚灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

（三）《鹏华弘尚灵活配置混合型证券投资基金2017年第2季度报告》（原文）。

9.2存放地点

深圳市福田区福华三路168号深圳国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司

深圳市深南大道7088号招商银行大厦招商银行股份有限公司

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9.3查阅方式

投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理

人网站（http：//www.phfund.com）查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客

户服务系统，咨询电话：4006788999。

鹏华基金管理有限公司

2017年7月20日

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