华宝港股通恒生中国（香港上市）25指数
证券投资基金（LOF）

2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：华宝基金管理有限公司

基金托管人：招商证券股份有限公司

报告送出日期：2019年1月21日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商证券股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 华宝港股通恒生中国（香港上市）25指数

场内简称 香港大盘

基金主代码 501301

交易代码 501301

基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日 2017年4月20日
报告期末基金份 228,319,358.75份
额总额

紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。正常情况下，本基
投资目标 金力争控制净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不
超过0.5%，年化跟踪误差不超过5%。

本基金主要采用组合复制策略及适当的替代性策略以更好的跟踪标的指数，
实现基金投资目标。正常情况下，本基金力争控制净值增长率与业绩比较基
准之间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.5%，年化跟踪误差不超过5%。
1、组合复制策略本基金主要采取完全复制法，即按照标的指数成份股及其
权重构建基金的股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动对股
投资策略 票投资组合进行相应地调整。

2、替代性策略对于出现市场流动性不足、因法律法规原因个别成份股被限
制投资等情况，导致本基金无法获得足够数量的股票时，基金管理人将通过
投资成份股、非成份股、成份股个股衍生品等进行替代。

3、债券投资策略本基金债券投资的目的是在保证基金资产流动性的同时有
效利用基金资产，提高基金资产的投资收益。本基金债券投资组合将采用自
上而下的投资策略，根据宏观经济分析、资金面动向分析等判断未来利率变

动走势，并利用债券定价技术，进行个券选择。

4、资产支持证券投资策略本基金将通过对宏观经济、资产池结构以及资产
池资产所在行业景气变化等因素的研究，综合运用久期管理、收益率曲线、
个券选择和把握市场交易机会等积极策略，在严格遵守法律法规和基金合
同，控制信用风险和流动性风险的前提下，选择经风险调整后相对价值较高
的品种进行投资，以期获得长期稳定收益。

5、股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期
保值为目的，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约，以降低股票仓
位调整的交易成本，提高投资效率，从而更好地跟踪标的指数，实现投资目
标。

6、融资及转融通投资策略本基金将在充分考虑风险和收益特征的基础上，
审慎参与融资及转融通业务。本基金将根据市场情况和组合风险收益，确定
投资时机、标的证券以及投资比例。若相关融资及转融通业务的法律法规发
生变化，本基金将从其最新规定，以符合上述法律法规和监管要求的变化。
7、其他金融工具投资策略如法律法规或监管机构以后允许基金投资于其他
金融产品，基金管理人将根据监管机构的规定及本基金的投资目标，在履行
适当程序后制定与本基金相适应的投资策略、比例限制、信息披露方式等。
业绩比较基准 经人民币汇率调整的恒生中国（香港上市）25指数收益率×95％＋人民币银
行活期存款利率（税后）×5％

本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益水平高于混合型基金、债
风险收益特征 券型基金及货币市场基金。本基金为指数型基金，具有与标的指数相似的风
险收益特征。本基金将通过港股通投资香港证券市场，会面临港股通机制下
因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。
基金管理人 华宝基金管理有限公司

基金托管人 招商证券股份有限公司

下属分级基金的 香港大盘 华宝香港大盘C

基金简称

下属分级基金的 501301 006355

交易代码
报告期末下属分

级基金的份额总 227,948,613.18份 370,745.57份

额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年10月1日－2018年12月31日）
香港大盘 华宝香港大盘C

1．本期已实现收益 -964,201.52 -406.70

2．本期利润 -22,518,822.59 -15,524.97
3．加权平均基金份额本期利润 -0.0994 -0.1350
4．期末基金资产净值 246,348,749.57 400,452.04
5．期末基金份额净值 1.0807 1.0801
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.本基金C份额成立于2018年8月29日。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

香港大盘

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 -8.52% 1.53% -8.51% 1.55% -0.01% -0.02%
月

华宝香港大盘C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 -8.59% 1.53% -8.51% 1.55% -0.08% -0.02%
月
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、按照基金合同的约定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定，截至2017年10月20日，本基金已达到合同规定的资产配置比例。2、本基金C份额成立于2018年8月29日。


§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证

期限 券

姓名 职务 从 说明

任职日期 离任日期 业

年

限

博士。先后在美国德州奥斯丁市德亚
资本、泛太平洋证券（美国）和汇丰
证券（美国）从事数量分析、另类投
国际业务部 资分析和证券投资研究工作。2005年
总经理，本基 至2007年任华宝基金管理有限公司
金基金经理、 内控审计风险管理部主管。2011年再
华宝油气、美 次加入华宝基金管理有限公司任策略
国消费、华宝 部总经理兼首席策略分析师，现任国
标普香港上 际业务部总经理兼华宝资产管理（香
市中国中小 港）有限公司董事。2013年6月至2015
盘指数（LOF） 年11月任华宝成熟市场动量优选证
（场内简称 券投资基金基金经理，2014年9月起
“香港中 任华宝标普石油天然气上游股票指数
周晶 小”）、华宝 2017年4 - 12 证券投资基金(LOF)基金经理，2015
港股通恒生 月20日 年 年9月至2017年8月任华宝中国互联
香港35指数 网股票型证券投资基金基金经理，
（场内简称 2016年3月起任华宝标普美国品质消
“香港本 费股票指数证券投资基金（LOF）基金
地”）、华宝 经理，2016年6月起任华宝标普香港
标普沪港深 上市中国中小盘指数证券投资基金
中国增强价 （LOF）基金经理，2017年4月起任
值指数（场内 华宝港股通恒生中国（香港上市）25
简称“价值 指数证券投资基金（LOF）基金经理，
基金”）基金 2018年3月起任华宝港股通恒生香港
经理 35指数证券投资基金（LOF)基金经
理，2018年10月起任华宝标普沪港
深中国增强价值指数证券投资基金
（LOF）基金经理。

本基金基金 硕士。曾在上海上元投资管理有限公
俞翼之 经理、华宝港 2017年4 - 13 司、永丰金证券（上海代表处）、凯基
股通恒生香 月20日 年 证券（上海代表处）从事证券研究工
港35指数 作。2011年7月加入华宝基金管理有

（场内简称 限公司，先后担任海外投资管理部高
“香港本 级分析师、基金经理助理等职务。2017
地”）基金经 年4月起任华宝港股通恒生中国（香
理 港上市）25指数证券投资基金（LOF）
基金经理，2018年3月起任华宝港股
通恒生香港35指数证券投资基金
（LOF)基金经理。

注：1、任职日期以及离任日期均以基金公告为准。
2、证券从业含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》及其各项实施细则、《华宝港股通恒生中国（香港上市）25指数证券投资基金(LOF)基金合同》和其他相关法律法规的规定、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋取最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，基金管理人通过严格执行投资决策委员会议事规则、公司股票库管理制度、中央交易室制度、防火墙机制、系统中的公平交易程序、每日交易日结报告、定期基金投资绩效评价等机制，确保所管理的所有投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动和环节得到公平对待。同时，基金管理人严格遵守法律法规关于公平交易的相关规定和公司内部制度要求，分析了本公司旗下所有投资组合之间的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异以及连续四个季度期间内、不同时间窗下同向交易的交易价差；分析结果未发现异常情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，基金管理人未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%。

本报告期内，本基金未发现异常交易行为。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

本基金采用全复制方法跟踪恒生中国（香港上市）25指数。2017年4月20日本基金成立，随后利用二季度市场利率上行整体利好金融板块的机会，在5月上旬基本完成了建仓，随后便将仓位一直维持在95%左右。未来，本基金也将尽量将仓位维持在这一水平线附近，以减少跟踪误差。

整个四季度，经济逐级下行的迹象日益明显，港股市场虽然表现要好于以沪深300指数，中证A指为代表的A股市场（已经汇率调整），但整体也呈下跌态势。四季度先后召开了中央政治局会议，改革开放40周年纪念大会及中央经济工作会议，这一系列的会议，在肯定了过往取得的经济成就的同时，对接下来重拾刺激的老办法以应对经济下行的思路持谨慎态度。加上中美贸易战不断演进，不确定性仍大，而国内经济日益下行的迹象越发明显，市场整体风险偏好因此下行，企稳可能仍有待时日。就具体板块表现而言，表现较差的板块是医药，手机产业链，能源及保险，主要受各自行业层面的影响，例如带量采购价格下跌幅度大超预期、华为事件及苹果手机销售疲软、保险开门红销售预期不佳及油价在四季度大幅下挫所致，受这些板块的拖累，指数四季度表现要弱于恒生指数。但由于占指数权重更大的银行及地产板块表现相对抗跌，使得指数经汇率调整后的表现仍要好于A股。因此四季度本基金跟踪的标的指数下跌10.1%，而同期恒生指数下跌8.2%。

日常操作过程中，人民币汇率方面，2018年四季度人民币兑港币升值0.5%，人行中间价从0.88升值至0.876。汇率四季度整体而言对基金的人民币计价业绩有负面影响。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末香港大盘基金份额A净值为1.0807元，本报告期基金份额A净值增长率为-8.52%；截至本报告期末华宝香港大盘C基金份额净值为1.0801元，本报告期基金份额净值增长率为-8.59%；同期业绩比较基准收益率为-8.51%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人低于二百人或基金资产净值低于五千万元的情形。


§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 231,541,632.91 93.41
其中：股票 231,541,632.91 93.41
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 16,325,832.71 6.59
8 其他资产 9,660.20 0.00
9 合计 247,877,125.82 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本报告期末未持有境内股票投资。
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

房地产 21,663,554.33 8.78

非日常生活消费品 4,425,510.96 1.79

工业 4,196,297.04 1.70

金融 112,292,376.90 45.51

能源 27,529,257.70 11.15

通信服务 53,689,010.43 21.75

信息技术 5,052,537.20 2.05

医疗保健 2,693,088.32 1.09

合计 231,541,632.91 93.82

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）占基金资产净值
比例（％）
1 00941 中国移动 404,500 26,705,765.52 10.82
2 01398 工商银行 4,910,000 24,048,973.78 9.75
3 00700 腾讯控股 87,000 23,936,031.60 9.70
4 00939 建设银行 4,061,000 22,986,283.37 9.32
5 02318 中国平安 375,500 22,751,255.87 9.22
6 03988 中国银行 5,351,000 15,847,286.16 6.42
7 00883 中国海洋石 1,215,000 12,881,454.30 5.22
油

8 00386 中国石油化 1,730,000 8,473,467.34 3.43
工股份

9 02628 中国人寿 503,000 7,333,723.90 2.97
10 03968 招商银行 261,500 6,575,924.81 2.67
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券投资。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金未投资股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金未投资股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策

本基金未投资国债期货。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金未投资国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价

本基金未投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1

基金管理人没有发现本基金投资的前十名证券的发行主体在报告期内被监管部门立案调查，也没有在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚，无证券投资决策程序需特别说明。
5.11.2

基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -
3 应收股利 1,585.57
4 应收利息 8,074.63
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 9,660.20
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6开放式基金份额变动

单位：份
项目 香港大盘 华宝香港大盘C

报告期期初基金份额总额 223,048,225.07 6,058.77
报告期期间基金总申购份额 11,319,941.11 406,838.61
减:报告期期间基金总赎回份额 6,419,553.00 42,151.81
报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 227,948,613.18 370,745.57
注：总申购份额含转换入份额；总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期基金管理人未运用固有资金投资本基金。


§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资

者类 持有基金份额比例

期初 申购 赎回 份额占
别 序号 达到或者超过20% 持有份额

份额 份额 份额 比
的时间区间

机构 1 20181001~20181231 51,634,251.29 0.00 0.00 51,634,251.29 22.61%
- - - - - - -
个人

产品特有风险

报告期内本基金出现单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况。在单一投资者持有基金份额比例较高的情况下，如该投资者集中赎回，可能会增加基金的流动性风险。此外，由于基金在遇到大额赎回的时候可能需要变现部分资产，可能对持有资产的价格形成冲击，增加基金的市场风险。基金管理人将专业审慎、勤勉尽责地运作基金资产，加强防范流动性风险、市场风险，保护持有人利益。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

无

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

中国证监会批准基金设立的文件；

华宝港股通恒生中国（香港上市）25指数证券投资基金（LOF）基金合同；

华宝港股通恒生中国（香港上市）25指数证券投资基金（LOF）招募说明书；

华宝港股通恒生中国（香港上市）25指数证券投资基金（LOF）托管协议；


基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程；

基金管理人报告期内在指定报刊上披露的各种公告；

基金托管人业务资格批件和营业执照。
9.2存放地点

以上文件存于基金管理人及基金托管人住所备投资者查阅。
9.3查阅方式

投资者可以通过基金管理人网站，查阅或下载基金合同、招募说明书、托管协议及基金的各种定期和临时公告。

华宝基金管理有限公司
2019年1月21日
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