嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金

2021 年第 1 季度报告

2021 年 03 月 31 日

基金管理人:嘉合基金管理有限公司

基金托管人:中国邮政储蓄银行股份有限公司

报告送出日期:2021 年 04 月 22 日


目录


§1 重要提示...... 3
§2 基金产品概况...... 3
§3 主要财务指标和基金净值表现...... 4

3.1 主要财务指标 ...... 4

3.2 基金净值表现 ...... 4
§4 管理人报告...... 5

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介...... 5

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明...... 6

4.3 公平交易专项说明 ...... 6

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析...... 6

4.5 报告期内基金的业绩表现...... 6

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明...... 7
§5 投资组合报告...... 7

5.1 报告期末基金资产组合情况...... 7

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合...... 7

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细...... 8

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合...... 8

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细...... 9

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细...... 9

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细...... 9

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细...... 9

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明...... 9

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明......10

5.11 投资组合报告附注 ......10
§6 开放式基金份额变动......11
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况......11

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况......11

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细......11
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况......11
§9 影响投资者决策的其他重要信息......12

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况......12

9.2 影响投资者决策的其他重要信息......12
§10 备查文件目录......12

10.1 备查文件目录 ......12

10.2 存放地点 ......12

10.3 查阅方式 ......13

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2021年04月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2021年01月01日起至2021年03月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 嘉合消费升级混合

基金主代码 007281

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019年06月14日

报告期末基金份额总额 28,508,590.96份

本基金主要投资于在消费升级过程中具有核心
投资目标 竞争力、持续成长性且估值合理的上市公司股
票，在有效控制风险的前提下，力争实现基金
资产的长期稳健增值。

本基金采用"自上而下"的分析方法进行大类资
投资策略 产配置，结合国内外宏观经济发展趋势、国家
相关政策以及市场面因素，在投资比例限制范
围内优化大类资产配置。

业绩比较基准 中证内地消费主题指数收益率×60%+中债综合
指数收益率×40%

本基金为混合型基金，其预期收益及风险水平
风险收益特征 高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型
基金。

基金管理人 嘉合基金管理有限公司

基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2021年01月01日 - 2021年03月31日）

1.本期已实现收益 5,718,140.04

2.本期利润 -1,889,592.51

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0693

4.期末基金资产净值 37,012,261.13

5.期末基金份额净值 1.2983

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比 业绩比

净值增 净值增 较基准 较基准

阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④
准差② ③ 标准差

④

过去三个月 -2.23% 2.19% -3.17% 1.37% 0.94% 0.82%

过去六个月 23.19% 1.83% 11.03% 1.11% 12.16% 0.72%

过去一年 62.63% 1.56% 36.76% 0.99% 25.87% 0.57%

自基金合同生效起至 70.74% 1.36% 43.63% 0.93% 27.11% 0.43%
今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：截至报告日，本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

权益投资部副总监、嘉合 浙江工商大学经济学硕

锦程价值精选混合型证券 士，拥有22年金融从业经
投资基金、嘉合消费升级 历。曾任上银基金管理有
混合型发起式证券投资基 限公司专户投资部总监兼
李国 金、嘉合同顺智选股票型 2019- - 22 研究总监、上海凯石益正
林 证券投资基金、嘉合稳健 06-14 年 资产管理有限公司投资总
增长灵活配置混合型证券 监、凯石基金管理有限公
投资基金、嘉合锦元回报 司投资事业部总监，2018
混合型证券投资基金的基 年加入嘉合基金管理有限
金经理 公司。

杨彦 嘉合消费升级混合型发起 2019- - 5 伯明翰大学金融工程硕


喆 式证券投资基金、嘉合锦 06-14 年 士，南京大学工业工程学
创优势精选混合型证券投 士，5年金融从业经验201
资基金、嘉合同顺智选股 5年加入嘉合基金管理有

票型证券投资基金的基金 限公司量化投资部，负责
经理 量化选股、期货CTA策略和
量化策略平台的开发。

注：1、李国林、杨彦喆的“任职日期”为基金合同生效日。2、证券从业年限的计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》和其他有关法律法规、基金合同的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法规和公司内部公平交易制度的规定，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行，确保旗下管理的所有投资组合得到公平对待。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

本报告期内，所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2021年一季度，A股市场在春节前基本延续了2020年末的上涨行情。而2月春节假期后，受内外因素的影响市场开始风格转换，有转向周期股的趋势，本基金的净值从高点回落。

当前，经过一轮调整，我们认为A股各个好赛道中的龙头公司估值已经很有吸引力。我们将继续在医药、食品饮料、新能源车、可选消费领域选择具有强大的品牌优势，估值合理，增长前景确定，估值有较大空间的标的构造我们的投资组合。我们将继续以"投资时代的企业，做时间的朋友"为理念，为基金的各位持有人持续地发掘价值。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末嘉合消费升级混合基金份额净值为1.2983元，本报告期内，基金份额净值增长率为-2.23%，同期业绩比较基准收益率为-3.17%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内无需要说明的相关情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 33,393,469.20 89.29

其中：股票 33,393,469.20 89.29

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 43,576.00 0.12

其中：债券 43,576.00 0.12

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 3,028,080.78 8.10
计

8 其他资产 934,471.63 2.50

9 合计 37,399,597.61 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 22,470,124.20 60.71

D 电力、热力、燃气及水生 - -
产和供应业

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 3,737,384.00 10.10

G 交通运输、仓储和邮政业 - -


H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技 - -
术服务业

J 金融业 277,000.00 0.75

K 房地产业 1,548,089.00 4.18

L 租赁和商务服务业 2,081,344.00 5.62

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管 - -
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 1,812,888.00 4.90

R 文化、体育和娱乐业 1,466,640.00 3.96

S 综合 - -

合计 33,393,469.20 90.22

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)

1 000661 长春高新 8,000 3,621,840.00 9.79

2 600519 贵州茅台 1,800 3,616,200.00 9.77

3 601012 隆基股份 35,800 3,150,400.00 8.51

4 002594 比亚迪 17,800 2,928,278.00 7.91

5 600276 恒瑞医药 25,080 2,309,617.20 6.24

6 601888 中国中免 6,800 2,081,344.00 5.62

7 002727 一心堂 41,000 1,900,760.00 5.14

8 000963 华东医药 49,800 1,836,624.00 4.96

9 600383 金地集团 128,900 1,548,089.00 4.18

10 000681 视觉中国 100,800 1,466,640.00 3.96

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合


序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 43,576.00 0.12

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 43,576.00 0.12

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 资产净
值比例
（％）

1 123094 星源转2 400 43,576.00 0.12

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期内未运用股指期货进行投资。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定备选库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 38,111.70

2 应收证券清算款 614,516.62

3 应收股利 -

4 应收利息 1,021.81

5 应收申购款 280,821.50

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 934,471.63

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。


§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 19,389,546.33

报告期期间基金总申购份额 23,276,598.46

减：报告期期间基金总赎回份额 14,157,553.83

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以 -
“-”填列）

报告期期末基金份额总额 28,508,590.96

注：报告期期间基金总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 10,001,200.00

报告期期间买入/申购总份额 -

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 10,001,200.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例（%） 35.08

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内未运用固有资金对本基金进行交易。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份 发起 发起份

项目 持有份 额占基 份额 额占基 发起份额承诺持有
额总数 金总份 总数 金总份 期限

额比例 额比例

10,00 10,0

基金管理人固有资金 1,200. 35.08% 01,2 35.08% 自基金合同生效之
00 00.0 日起不少于3年

0

基金管理人高级管理人员 0.00 0.00% 0.00 0.00% -

基金经理等人员 0.00 0.00% 0.00 0.00% -


基金管理人股东 0.00 0.00% 0.00 0.00% -

其他 0.00 0.00% 0.00 0.00% -

10,00 10,0

合计 1,200. 35.08% 01,2 35.08% -

00 00.0

0

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额比

者 序 例达到或者超过 期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比

类 号 20%的时间区间

别

机 1 20210101 - 202 10,001,200.00 - - 10,001,200.00 35.08%
构 10331

产品特有风险

报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：当投资者持
有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能 无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基 金管理人可能根据基金合同约定决定部分延期赎回或暂停接受基金的赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；若个别投资者 大额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终 止基金合同等情形；持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息

本基金本报告期无影响投资者决策的其他重要信息。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

一、中国证监会准予嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金募集注册的文件

二、《嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金基金合同》

三、《嘉合消费升级混合型发起式证券投资基金托管协议》

四、法律意见书

五、基金管理人业务资格批件和营业执照

六、基金托管人业务资格批件和营业执照

七、中国证监会要求的其他文件
10.2 存放地点

基金管理人办公场所、基金托管人住所。

10.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。在支付工本费后，可在合理时间内取得文件复印件。投资者也可以直接登录基金管理人的网站（www.haoamc.com）进行查阅。

嘉合基金管理有限公司
2021年04月22日
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