南方旭元债券型发起式证券投资基金
2019 年第 3 季度报告
2019 年 09 月 30 日
基金管理人: 南方基金管理股份有限公司
基金托管人: 上海浦东发展银行股份有限公司
报告送出日期: 2019 年 10 月 25 日
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大
遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金合同规定,于 2019 年 10 月 23
日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚
假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一
定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细
阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自 2019 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。
§2 基金产品概况
基金简称 南方旭元债券发起
基金主代码 007440
交易代码 007440
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2019 年 6 月 24 日
报告期末基金份额总额 509,280,357.78 份
投资目标 本基金在严格控制风险的前提下,力争获得长期稳定的投资
收益。
投资策略
1、信用债投资策略:本基金将重点投资信用类债券,以提高
组合收益能力。信用债券相对央票、国债等利率产品的信用
利差是本基金获取较高投资收益的来源,本基金将在南方基
金内部信用评级的基础上和内部信用风险控制的框架下,积
极投资信用债券,获取信用利差带来的高投资收益。债券的
信用利差主要受两个方面的影响,一是市场信用利差曲线的
走势;二是债券本身的信用变化。本基金依靠对宏观经济走
势、行业信用状况、信用债券市场流动性风险、信用债券供
需情况等的分析,判断市场信用利差曲线整体及分行业走势,
确定各期限、各类属信用债券的投资比例。依靠内部评级系
统分析各信用债券的相对信用水平、违约风险及理论信用利
差,选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信用债
券进行投资,减持信用利差被低估、未来信用利差可能上升
的信用债券。
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2、收益率曲线策略:收益率曲线形状变化代表长、中、短期
债券收益率差异变化,相同久期债券组合在收益率曲线发生
变化时差异较大。通过对同一类属下的收益率曲线形态和期
限结构变动进行分析,首先可以确定债券组合的目标久期配
置区域并确定采取子弹型策略、哑铃型策略或梯形策略;其
次,通过不同期限间债券当前利差与历史利差的比较,可以
进行增陡、减斜和凸度变化的交易。
3、杠杆放大策略:杠杆放大操作即以组合现有债券为基础,
利用买断式回购、质押式回购等方式融入低成本资金,并购
买剩余年限相对较长并具有较高收益的债券,以期获取超额
收益的操作方式。
4、资产支持证券投资策略:资产支持证券投资关键在于对基
础资产质量及未来现金流的分析,本基金将在国内资产证券
化产品具体政策框架下,采用基本面分析和数量化模型相结
合,对个券进行风险分析和价值评估后进行投资。本基金将
严格控制资产支持证券的总体投资规模并进行分散投资,以
降低流动性风险。今后,随着证券市场的发展、金融工具的
丰富和交易方式的创新等,基金还将积极寻求其他投资机会,
如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种,本基金
将在履行适当程序后,将其纳入投资范围以丰富组合投资策
略。
业绩比较基准 中债综合指数收益率。
风险收益特征 本基金为债券型基金,一般而言,其长期平均风险和预期收
益率低于股票型基金、混合型基金,高于货币市场基金。
基金管理人 南方基金管理股份有限公司
基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称 南方旭元 A 南方旭元 C
下属分级基金的交易代码 007440 007441
报告期末下属分级基金的份
额总额 509,280,357.78 份 -
注:本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下,可简称为“南方旭元”。
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标
单位:人民币元
主要财务指标 报告期( 2019 年 7 月 1 日-2019 年 9 月 30 日)
南方旭元 A 南方旭元 C
1.本期已实现收益 5,425,340.96 -
2.本期利润 8,035,415.38 -
3.加权平均基金份额本期利
润 0.0147 -
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4.期末基金资产净值 516,081,704.19 -
5.期末基金份额净值 1.0134 -
注: 1、上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益
水平要低于所列数字;
2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收
益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3、本基金合同于 2019 年 06 月 24 日生效,截至本报告期末基金成立未满一年。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
南方旭元 A
阶段
净值增长率
①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基
准收益率标
准差④
①-③ ②-④
过去三个月 1.30% 0.05% 0.46% 0.04% 0.84% 0.01%
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
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注:本基金合同于 2019 年 6 月 24 日生效,截至本报告期末基金成立未满一年;自基金成立
日起 6 个月内为建仓期,截至报告期末基金已完成建仓。
§4 管理人报告
4.1 基金经理(或基金经理小组)简介
姓名 职务
任本基金的基金经理
期限
证券
从业
年限
说明
任职日期 离任日期
杜才超
本基金
基金经
理
2019 年 6
月 24 日 - 7 年
中央财经大学金融学硕士,具有基金从
业资格。 2012 年 7 月加入南方基金,历
任债券交易员、债券研究员、信用分析
师。 2016 年 3 月至 2016 年 12 月,任南
方润元、南方稳利、南方多利、南方金
利的基金经理助理。2016 年 12 月至 2018
年 2 月,任南方润元、南方稳利基金经
理; 2016 年 12 月至今,任南方丰元、南
方宣利基金经理; 2018 年 9 月至今,任
南方泽元基金经理; 2018 年 12 月至今,
任南方交元基金经理; 2019 年 6 月至今,
任南方旭元基金经理; 2019 年 7 月至今,
任南方泰元基金经理。
刘文良
本基金
基金经
理
2019 年 7
月 19 日 - 7 年
北京大学金融学专业硕士,具有基金从
业资格。 2012 年 7 月加入南方基金,历
任固定收益部转债研究员、宏观研究员、
信用分析师; 2015 年 2 月至 2015 年 8
月,任南方永利基金经理助理; 2015 年
12 月至 2017 年 2 月,任南方弘利基金经
理; 2015 年 12 月至 2017 年 5 月,任南
方安心基金经理; 2016 年 11 月至 2018
年 2 月,任南方荣发基金经理; 2016 年
11 月至 2018 年 2 月,任南方卓元基金经
理; 2017 年 5 月至 2018 年 7 月,任南方
和利、南方和元、南方纯元基金经理;
2017 年 6 月至 2018 年 7 月,任南方高元
基金经理; 2017 年 8 月至 2019 年 1 月,
任南方祥元基金经理; 2017 年 9 月至
2019 年 1 月,任南方兴利基金经理; 2015
年 8 月至今,任南方永利基金经理; 2016
年 6 月至今,任南方广利基金经理; 2016
年 7 月至今,任南方甑智混合基金经理;
2018 年 3 月至今,任南方希元转债基金
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经理; 2019 年 3 月至今,任南方多元基
金经理; 2019 年 7 月至今,任南方旭元
基金经理。
注: 1、本基金首任基金经理的任职日期为本基金合同生效日,后任基金经理的任职日期以
及历任基金经理的离任日期为公司相关会议作出决定的公告(生效)日期;
2、证券从业年限计算标准遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》中关于证券
从业人员范围的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内,本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法
规、中国证监会和本基金基金合同的规定,本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基
金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内,基金
运作整体合法合规,没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组
合符合有关法律法规及基金合同的规定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本报告期内,本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,
完善相应制度及流程,通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行,
公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组
合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%
的交易次数为 1 次,是由于投资组合的投资策略需要所致。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
2019 年三季度全球央行宽松加码,美联储两次降息,欧央行重启 QE,但中美贸易战再
次升级,国内出口和制造业链条面临较大压力,房地产调控力度加强,基建托底但力度有
限,经济整体下行压力加大。通胀呈现结构性分化,猪价大涨带动 CPI 超预期,但核心 CPI
稳定, PPI 降幅扩大。三季度央行再次全面降准,并通过 LPR 定价机制改革推进利率市场化,
但并未下调 MLF 利率,略低于市场预期,短端利率成为长端利率下行的制约, 8 月初美元兑
人民币汇率破 7,人民币汇率弹性加大有利于对冲贸易战的负面影响。 8 月利率债收益率受
中美贸易战升级刺激显著下行, 9 月受 MLF 利率下调落空、 CPI 超预期影响收益率上行,整
个三季度利率曲线小幅下行,信用债表现好于同期限国开债,信用利差压缩。 2019 年三季
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度,南方旭元基金处于建仓期,前半段在利率快速下行的阶段通过利率债波段操作获得了
一定的绝对收益,随后通过配置中高等级信用债完成建仓,获取了票息收益和信用利差压
缩的收益。
纯债方面,经济仍面临较大的下行压力,主要来自出口-制造业链条的外部冲击和地产
链条的政策收紧,但在低基数和稳增长政策加码的情况下经济失速下行的概率低。年末
CPI 同比大概率破 3,但主要来自猪周期的供给冲击,沙特原油供给恢复、油价明显回落之
后,猪油共振导致高通胀的风险已经大幅降低。货币政策维持宽松,流动性合理充裕,重
点仍在疏通传导机制,降低实体融资成本,预计以压缩 LPR 与 MLF 之间的利差和提高 LPR
使用率为主,调降 MLF 利率仍受多重因素制约。整体来看,四季度债券市场多空因素交织,
预计利率以震荡为主,在震荡区间的上下轨可以进行波段操作,但信用债的票息收益确定
性更强,此前由于信用分层部分优质企业的信用债被错杀,在控制好信用风险、流动性、
集中度的前提下,中短期限品种值得挖掘。 2019 年四季度,南方旭元基金将坚持以中高等
级信用债为主的策略,根据市场变化调整信用债持仓结构,在利率震荡过程中择机参与利
率波段交易,增厚组合收益。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金南方旭元 A 份额净值为 1.0134 元,报告期内,南方旭元 A 份额
净值增长率为 1.30%,同期业绩基准增长率为 0.46%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
不适用。
§5 投资组合报告
5.1 报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例( %)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 619,653,726.40 97.62
其中:债券 619,653,726.40 97.62
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
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其中:买断式回购的买入返售
金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 2,610,687.39 0.41
8 其他资产 12,516,896.66 1.97
9 合计 634,781,310.45 100.00
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有境内股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位:人民币元
序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 90,967,726.40 17.63
其中:政策性金融债 28,971,726.40 5.61
4 企业债券 44,846,000.00 8.69
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 483,840,000.00 93.75
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 619,653,726.40 120.07
5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位:人民币元
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值
比例(%)
1 101900756
19 中电投
MTN010A
500,000 50,525,000.00 9.79
2 101900416 19 中核 MTN002 500,000 50,440,000.00 9.77
3 101900883 19 中石油 MTN003 500,000 50,265,000.00 9.74
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4 101901055 19 长电 MTN002 500,000 49,985,000.00 9.69
5 101900741
19 义乌国资
MTN001
400,000 40,516,000.00 7.85
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券
投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明
细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
无。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策
无。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策
无。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
无。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 声明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案
调查,或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。如是,还应对相
关证券的投资决策程序做出说明
报告期内基金投资的前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查,不存在报告编
制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
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5.11.2 声明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。如是,
还应对相关股票的投资决策程序做出说明
根据基金合同规定,本基金的投资范围不包括股票。
5.11.3 其他资产构成
单位:人民币元
序号 名称 金额(元)
1 存出保证金 23,061.40
2 应收证券清算款 4,994,227.40
3 应收股利 -
4 应收利息 7,499,607.86
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 12,516,896.66
5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。
§6 开放式基金份额变动
单位:份
项目 南方旭元 A 南方旭元 C
报告期期初基金份额总额 69,999,555.67 -
报告期期间基金总申购份额 978,530,204.69 -
减:报告期期间基金总赎回
份额 539,249,402.58 -
报告期期间基金拆分变动份
额(份额减少以"-"填列) - -
报告期期末基金份额总额 509,280,357.78 -
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
单位:份
项目 份额
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报告期期初管理人持有的本基金份额 10,001,277.90
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,001,277.90
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比例( %) 1.96
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本报告期内,基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。
§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况
项目 持有份额总数
持有份额占
基金总份额
比例( %)
发起份额总数
发起份额占
基金总份额
比例( %)
发起份额承
诺持有期限
基金管理人
固有资金 10,001,277.90 1.96 10,000,000.00 1.96
自合同生效
之日起不少
于 3 年
基金管理人
高级管理人
员
- - - - -
基金经理等
人员 - - - - -
基金管理人
股东 - - - - -
其他 - - - - -
合计 10,001,277.90 1.96 10,000,000.00 1.96 -
§9 影响投资者决策的其他重要信息
9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
投资者类
别
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情
况
序号
持有基金
份额比例
达到或者
超过 20%
的时间区
间
期初份额 申购份额 赎回份额 持有份额 份额占比
机构 1 20190701
-2019093
19,999,00
0.00
479,280,0
79.88
-
499,279,0
79.88
98.04%
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0
机构 2
20190719
-2019081
3
-
499,250,1
24.81
499,250,1
24.81
- -
机构 3
20190701
-2019071
8
19,999,00
0.00
-
19,999,00
0.00
- -
机构 4
20190701
-2019071
8
20,000,27
7.77
-
20,000,27
7.77
- -
产品特有风险
本基金存在持有基金份额超过 20%的基金份额持有人,在特定赎回比例及市场条件下,若
基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产,将会导致流动性风险和基金净值波动风险。
注:申购份额包含红利再投资和份额折算。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息
无.
§10 备查文件目录
10.1 备查文件目录
1、《南方旭元债券型发起式证券投资基金基金合同》;
2、《南方旭元债券型发起式证券投资基金托管协议》;
3、南方旭元债券型发起式证券投资基金 2019 年 3 季度报告原文。
10.2 存放地点
深圳市福田区莲花街道益田路 5999 号基金大厦 32-42 楼。
10.3 查阅方式
网站: http://www.nffund.com
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