东方红中证竞争力指数发起式证券投资基
金

2020 年第 1 季度报告

2020 年 3 月 31 日

基金管理人：上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人：招商银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 4 月 22 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人招商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 4 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 东方红中证竞争力指数

基金主代码 007657

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 7 月 31 日

报告期末基金份额总额 2,037,955,132.41 份

投资目标 紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

投资策略 本基金采用被动式指数化投资方法，按照成份股在标的
指数中的基准权重构建股票投资组合。同时为实现对标
的指数更好地跟踪，本基金将辅以适当的替代性策略调
整组合。本基金力争基金净值增长率与业绩比较基准之
间的日均跟踪偏离度的绝对值不超过 0.35%，年跟踪误
差不超过 4%。

业绩比较基准 中证东方红竞争力指数收益率×95%+银行人民币活期存
款利率（税后）×5%

风险收益特征 本基金是一只股票型基金，其预期风险与预期收益高于
混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金是指


数型基金，具有与标的指数相似的风险收益特征。

基金管理人 上海东方证券资产管理有限公司

基金托管人 招商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 东方红中证竞争力指数 A 东方红中证竞争力指数 C

下属分级基金的交易代码 007657 007658

报告期末下属分级基金的份额总额 1,749,229,082.42 份 288,726,049.99 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2020 年 1 月 1 日-2020 年 3 月 31 日）

东方红中证竞争力指数 A 东方红中证竞争力指数 C

1.本期已实现收益 50,391,931.31 6,948,867.55

2.本期利润 -184,933,854.70 -28,357,898.28

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0866 -0.0887

4.期末基金资产净值 1,761,986,409.85 289,945,264.60

5.期末基金份额净值 1.0073 1.0042

注:（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

东方红中证竞争力指数 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 -7.96% 1.97% -7.92% 1.97% -0.04% 0.00%

东方红中证竞争力指数 C

净值增长率标业绩比较基准业绩比较基准

阶段 净值增长率① ①－③ ②－④

准差② 收益率③ 收益率标准差


④

过去三个月 -8.05% 1.97% -7.92% 1.97% -0.13% 0.00%

注:过去三个月指 2020 年 1 月 1 日－2020 年 3 月 31 日。

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1、截止日期为 2020 年 3 月 31 日。

2、本基金合同于 2019 年 7 月 31 日生效，自合同生效日起至本报告期末不满一年。

3、本基金建仓期 6 个月，即从 2019 年 7 月 31 日起至 2020 年 1 月 30 日，建仓期结束时各项
资产配置比例均符合基金合同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

硕士，曾任东
方证券股份有
限公司资产管
理业务总部研
上海东方证 究员，上海东
券资产管理 方证券资产管
有限公司权 理有限公司研
益研究部总 究部研究员，
经理兼任东 专户投资部投
方红睿华沪 资主办人，私
港深灵活配 募权益投资部
李响 置混合型证 2019 年 7 月 31 日 - 12 年 投资主办人，
券投资基金 权益研究部副
（LOF）、东 总经理（主持
方红中证竞 工作），现任上
争力指数发 海东方证券资
起式证券投 产管理有限公
资基金基金 司权益研究部
经理。 总经理兼任东
方红睿华沪港
深混合、东方
红中证竞争力
指数基金经
理。

硕士,历任上
海东方证券资
产管理有限公
司量化投资部
东方红中证 研究员、高级
竞争力指数 研究员，公募
戎逸洲 发起式证券 2019 年 11 月 29 日 - 5 年 指数与多策略
投资基金基 部高级研究
金经理。 员。现任东方
红中证竞争力
指数发起式证
券投资基金基
金经理。具备


证券投资基金
从业资格、中
国国籍。

博士,历任联
合证券投资银
行部投行经
理，美国

Towers

Watson 资深分
析师，兴业全
球基金金融工
上海东方证 程与专题研究
券资产管理 部副总监、基
有限公司公 金经理助理，
募指数与多 上海东方证券
策略部副总 资产管理有限
经理（主持 公司研究部副
徐习佳 工作）兼任 2019 年 7 月 31 日 - 20 年 总监、量化投
东方红中证 资部总经理、
竞争力指数 投资主办人。
发起式证券 现任上海东方
投资基金基 证券资产管理
金经理。 有限公司公募
指数与多策略
部副总经理
（主持工作）
兼任东方红中
证竞争力指数
基金经理。具
备证券投资基
金从业资格、
中国国籍。

注:1、上述表格内基金首任基金经理“任职日期”指基金合同生效日，“离任日期”指根据公司决定确定的解聘日期；对此后非首任基金经理，基金经理的“任职日期”和“离任日期”均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。
2、证券从业的涵义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期，上海东方证券资产管理有限公司作为本基金管理人，严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国证券法》、基金合同以及其它有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有
人利益的行为，本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《上海东方证券资产管理有限公司公平交易制度》等规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为。

报告期内，未出现涉及本基金的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量 5%的情况。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

报告期内，国内外宏观经济与政策环境受到新冠疫情扩散的冲击，原有矛盾进一步放大。为应对流动性危机，美联储极度宽松的货币政策和巨额财政救助政策迅速出台，更加增加了各方博弈的难度。短期内，经济活动大幅减速的影响已经被市场下跌消化。但投资人对于中长期经济活动的运行轨迹判断存在数量上的巨大分歧。叠加疫情对于贸易争端与地缘政治格局变化的放大作用，未来经济走向的不确定性进一步加大。在面临过去 20 年以来最为复杂的市场环境下，只有兼具规模和效率的强大企业才能度过风浪，在后疫情时代扩张流行。东方红中证竞争力指数基金目前可以以更加合理的价格投资一篮子高 ROE 公司，践行与优秀公司共同成长的核心理念。基金在
2020 年 1 季度保持高仓位运行，净值下跌-7.96%，跌幅小于同期沪深 300 的-10.02%。

根据 2020 年 3 月 31 日东方红资管提供的指数估值信息，指数成分股加权 ROE 为 15.6%，显
著高于沪深 300 约 12.0%，创业板指数约 11%的水平。PE 水平为 11.88 倍，略高于沪深 300 约 11.0
倍，显著低于中证 500 和创业板指约 24.54 和 51.67 的数值。国际上横向比较 ROE 和 PE 水平，竞
争力指数相较德国 DAX（6.9%和 17.21 倍）和日经 225（8.4%和 16.74 倍）在这两方面继续保持明
显优势。而标普 500 的 ROE 水平（约 15.4%）虽然与竞争力指数接近，但其 PE 估值即使在指数出
现大幅下跌后仍然有约 18.11 倍。

我们密切跟踪的竞争力指数成分股组合在持有期盈利能力上相对于沪深 300 组合的优势比较
稳定，继续维持在 3%~4%之间。考虑到 2020 年 1 季度国内经济的停滞状态，我们对于目前的指数
静态估值水平应该有更清晰的认识。但价格的下跌和权益资产的特性为组合提供了一定保护。当
需要我们在面临更多不确定性的环境中投资时，选择在泥沙俱下中持有优质企业的均衡组合会帮助投资人提高穿越周期、到达彼岸的机会。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末,本基金 A 类份额净值为 1.0073 元， 份额累计净值为 1.0073 元；C 类份额
净值为 1.0042 元， 份额累计净值为 1.0042 元。本报告期基金 A 类份额净值增长率为-7.96%，同
期业绩比较基准收益率为-7.92%；C 类份额净值增长率为-8.05%，同期业绩比较基准收益率为-7.92%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 1,917,814,639.34 93.12

其中：股票 1,917,814,639.34 93.12

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 116,977,378.80 5.68

其中：债券 116,977,378.80 5.68

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 17,046,691.68 0.83

8 其他资产 7,625,160.00 0.37

9 合计 2,059,463,869.82 100.00

注:1、本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
2、本基金本报告期末无参与转融通证券出借业务的证券。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 20,745,921.90 1.01


B 采矿业 29,129,674.99 1.42

C 制造业 874,591,948.99 42.62

D 电力、热力、燃气及水生产和 33,201,607.58 1.62
供应业

E 建筑业 51,850,479.00 2.53

F 批发和零售业 17,026,432.69 0.83

G 交通运输、仓储和邮政业 75,027,817.21 3.66

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服 83,593,270.10 4.07
务业

J 金融业 560,552,976.02 27.32

K 房地产业 78,844,667.12 3.84

L 租赁和商务服务业 19,925,936.00 0.97

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 14,370,486.48 0.70

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 26,014,132.98 1.27

Q 卫生和社会工作 32,702,951.82 1.59

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 1,917,578,302.88 93.45

5.2.2 报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 199,636.17 0.01

D 电力、热力、燃气及水生产和

供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 19,147.31 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服

务业 - -

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 17,552.98 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -


S 综合 - -

合计 236,336.46 0.01

5.2.3 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注:本基金本报告期末未持有通过港股通交易机制投资的港股。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
5.3.1 报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 002508 老板电器 3,079,592 87,583,596.48 4.27

2 600519 贵州茅台 74,222 82,460,642.00 4.02

3 601601 中国太保 2,492,126 70,327,795.72 3.43

4 601318 中国平安 997,514 68,998,043.38 3.36

5 600036 招商银行 2,076,797 67,039,007.16 3.27

6 002142 宁波银行 2,756,026 63,553,959.56 3.10

7 002056 横店东磁 6,250,881 62,446,301.19 3.04

8 601166 兴业银行 3,894,000 61,953,540.00 3.02

9 000338 潍柴动力 3,745,500 44,796,180.00 2.18

10 600346 恒力石化 3,523,640 43,975,027.20 2.14

5.3.2 报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

1 688080 映翰通 2,233 125,472.27 0.01

2 688096 京源环保 4,485 64,314.90 0.00

3 603353 和顺石油 689 19,147.31 0.00

4 300825 阿尔特 1,642 17,552.98 0.00

5 002979 雷赛智能 1,005 9,849.00 0.00

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（%）

1 国家债券 77,455,168.80 3.77

2 央行票据 - -

3 金融债券 39,522,210.00 1.93

其中：政策性金融债 39,522,210.00 1.93

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -


7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 116,977,378.80 5.70

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产
净值比例（%）

1 019615 19 国债 05 773,160 77,455,168.80 3.77

2 018007 国开 1801 392,280 39,522,210.00 1.93

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注:本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注:本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注:本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

代码 名称 持仓量（买/卖） 合约市值(元) 公允价值变动 风险说明

（元）

IF2006 IF2006 20 21,698,400.00 -1,510,271.82 -

公允价值变动总额合计（元） -1,510,271.82

股指期货投资本期收益（元） 137,798.36

股指期货投资本期公允价值变动（元） -3,932,771.82

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，选择流动性好、交易活跃的期货合约，并通过对证券市场和期货市场运行趋势的研判，结合对股指期货合约的估值定价，与股票现货资产进行匹配，以对冲系统性风险和流动性风险。本基金还将利用股指期货，降低股票仓位频繁调整的交易成本，达到有效跟踪标的指数的目标。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注:根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价

根据本基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1

本基金持有的宁波银行(代码：002142)发行主体宁波银行股份有限公司于 2019 年 6 月 28 日
因违反信贷政策、违反房地产行业政策、违规开展存贷业务、员工管理不到位、向监管部门报送的报表不准确，以及销售行为不合规、双录管理不到位问题，被宁波银保监局处罚款合计 300 万
元并责令对相关直接责任人给予纪律处分；于 2019 年 12 月 5 日因设立时点性规模考核指标、股
权质押管理不合规，被宁波银保监局罚款 40 万元，并责令该行对相关直接责任人给予纪律处分。
本基金持有的兴业银行（证券代码：601166）发行主体兴业银行股份有限公司因未遵守总授
信额度管理制度及对部分信用卡申请人资信水平调查严重不尽职，于 2019 年 7 月 8 日被中国银保
监会上海监管局责令改正并处罚 40 万元 ；兴业银行北京分行于 2019 年 9 月 3 日因未按照规定
履行客户身份识别义务，与身份不明的客户进行交易或者为客户开立匿名账户、假名账户被人民银行北京营业管理部罚款 145 万元，因未按照规定向中国人民银行报送账户开立资料被人民银行北京营业管理部罚款 5000 元。

本基金对上述证券的投资决策程序符合基金合同及公司制度的相关规定，本基金管理人会对上述证券继续保持跟踪研究。

本基金持有的前十名证券中其余证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2

基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 3,182,562.17

2 应收证券清算款 14,335.43


3 应收股利 -

4 应收利息 2,673,260.38

5 应收申购款 1,755,002.02

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 7,625,160.00

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注:本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
5.11.5.1 报告期末指数投资前十名股票中存在流通受限情况的说明
注:本基金本报告期末指数投资前十名股票中未存在流通受限情况。
5.11.5.2 报告期末积极投资前五名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分的公 占基金资产净 流通受限情况

序号 股票代码 股票名称 允价值（元） 值比例（%） 说明

1 688080 映翰通 125,472.27 0.01 新股流通受限

2 688096 京源环保 64,314.90 0.00 新股未上市

3 603353 和顺石油 19,147.31 0.00 新股未上市

4 002979 雷赛智能 9,849.00 0.00 新股未上市

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中市值占净值比例的分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 东方红中证竞争力指数 A 东方红中证竞争力指数 C

报告期期初基金份额总额 2,797,144,870.41 353,167,656.26

报告期期间基金总申购份额 189,818,894.90 103,902,998.15

减:报告期期间基金总赎回份额 1,237,734,682.89 168,344,604.42

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 1,749,229,082.42 288,726,049.99

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况


单位：份

项目 东方红中证竞争力指数 A 东方红中证竞争力指数 C

报告期期初管理人持有的本基金份额 10,005,850.58 -

报告期期间买入/申购总份额 9,771,328.06 -

报告期期间卖出/赎回总份额 - -

报告期期末管理人持有的本基金份额 19,777,178.64 -

报告期期末持有的本基金份额占基金总 1.13 -
份额比例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率(%)

1 申购 2020-02-04 9,771,328.06 9,999,000.00 -

合计 9,771,328.06 9,999,000.00

注:按照招募说明书规定，单笔申购金额超过 200 万元的，申购费用为 1000 元/笔。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

项目 持有份额总数 持有份额占基金总 发起份额总数 发起份额占基金总 发起份额承
份额比例(%) 份额比例(%) 诺持有期限

基金管理人固10,005,850.58 0.4910,005,850.58 0.49 3 年
有资金

基金管理人高 - - - - -
级管理人员

基金经理等人 - - - - -
员

基金管理人股 - - - - -
东

其他 - - - - -

合计 10,005,850.58 0.4910,005,850.58 0.49 3 年

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况
注:本基金本报告期单一投资者持有基金份额比例无达到或超过 20%的情况。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。


§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、中国证监会批准设立东方红中证竞争力指数发起式证券投资基金的文件；

2、《东方红中证竞争力指数发起式证券投资基金基金合同》；

3、《东方红中证竞争力指数发起式证券投资基金托管协议》；

4、报告期内在规定媒介上披露的各项公告；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、中国证监会要求的其他文件。
10.2 存放地点

备查文件存放于基金管理人的办公场所：上海市中山南路 318 号 2 号楼 31 层。

10.3 查阅方式

投资者可到基金管理人的办公场所免费查阅备查文件，亦可通过公司网站查阅，公司网址为：www.dfham.com。

上海东方证券资产管理有限公司
2020 年 4 月 22 日
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