万家平衡养老目标三年持有期混合型发起
式基金中基金(FOF)

2023 年第 4 季度报告

2023 年 12 月 31 日

基金管理人：万家基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 1 月 19 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 1 月 18 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 万家平衡养老（FOF）

基金主代码 007232

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 4 月 22 日

报告期末基金份额总额 185,239,047.02 份

投资目标 本基金为平衡型目标风险策略基金，在风险可控的前提
下，通过主动的资产配置、基金优选，力求基金资产稳
定增值。

投资策略 本基金为平衡型目标风险策略基金，具体策略包括：1、
目标风险策略；2、基金筛选策略：（1）基金分类、（2）
基金选择、（3）公开募集基础设施证券投资基金投资策
略；3、基金调整策略；4、纪律性风险控制策略；5、股
票投资策略；6、债券投资策略；7、资产支持证券投资
策略。

业绩比较基准 中证 800 指数收益率*45% +中证全债指数收益率*50%

+ 1 年期定期存款收益率（税后）*5%

风险收益特征 本基金属于混合型基金中基金（FOF），本基金长期平均
风险和预期收益率低于股票型基金、股票型基金中基金
（FOF），高于债券型基金、债券型基金中基金（FOF）、
货币市场基金和货币型基金中基金（FOF）。

本基金将投资港股通标的股票，需承担港股通机制下因
投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带
来的特有风险。

基金管理人 万家基金管理有限公司


基金托管人 中国农业银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 万家平衡养老（FOF）A 万家平衡养老（FOF）Y

下属分级基金的交易代码 007232 017241

报告期末下属分级基金的份额总额 175,911,090.35 份 9,327,956.67 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日）

万家平衡养老（FOF）A 万家平衡养老（FOF）Y

1.本期已实现收益 35,539.41 13,998.87

2.本期利润 -4,275,462.01 -197,562.06

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0243 -0.0224

4.期末基金资产净值 205,510,776.43 10,950,573.07

5.期末基金份额净值 1.1683 1.1740

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

万家平衡养老（FOF）A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④

准差② 收益率③

④

过去三个月 -2.04% 0.41% -2.16% 0.35% 0.12% 0.06%

过去六个月 -5.24% 0.41% -3.64% 0.37% -1.60% 0.04%

过去一年 -4.30% 0.40% -2.08% 0.36% -2.22% 0.04%

过去三年 -9.99% 0.55% -7.48% 0.48% -2.51% 0.07%

自基金合同

16.83% 0.57% 6.14% 0.52% 10.69% 0.05%
生效起至今

万家平衡养老（FOF）Y


业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 -1.93% 0.41% -2.16% 0.35% 0.23% 0.06%

过去六个月 -5.03% 0.41% -3.64% 0.37% -1.39% 0.04%

过去一年 -3.88% 0.40% -2.08% 0.36% -1.80% 0.04%

自基金合同

-3.56% 0.40% -1.21% 0.37% -2.35% 0.03%
生效起至今
注：万家平衡养老（FOF）Y 上述“自基金合同生效起至今”实际为“自基金份额类别首次确认起至今”，下同。
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、本基金于 2019 年 4 月 22 日成立，根据基金合同规定，基金合同生效后六个月内为建仓期。
建仓期结束时各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。

2、本基金自 2022 年 11 月 11 日起增设 Y 类份额，2022 年 11 月 29 日起确认有 Y 类基金份额登记
在册。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

国际业务

部部门总

监、组合 国籍：中国台湾；学历：英国雷丁大学国
投资部部 际证券、投资与银行专业硕士，2015 年
门总监； 12 月入职万家基金管理有限公司，现任
万家养老 组合投资部总监、国际业务部总监、基金
目标日期 2019 年4 月22 经理，历任组合投资部投资经理。曾任
徐朝贞 2035三年 日 - 20 年 ING 彰银安泰证券投资信托股份有限公
持有期混 司投资管理部研究员，日盛证券投资信托
合型发起 股份有限公司固定收益部基金经理，安联
式基金中 证券投资信托股份有限公司投资管理部
基金 副总裁等职。

（FOF）、

万家平衡

养老目标


三年持有

期混合型

发起式基

金中基金

(FOF)、万

家稳健养

老目标三

年持有期

混合型基

金中基金

（FOF）、

万家聚优

稳健养老

目标一年

持有期混

合型基金

中基金

（FOF）的

基金经理

万家优选

积极三个

月持有期

混合型发

起式基金

中基金

（FOF）、

万家养老

目标日期

2035三年 国籍：中国；学历：上海财经大学管理学
持有期混 硕士，2021 年 9 月入职万家基金管理有
合型发起 限公司，现任组合投资部基金经理。曾任
王宝娟 式基金中 2021 年12 月7 - 12.5 年 德邦证券股份有限公司量化投资部交易
基金 日 员、资产管理总部研究员，银河金汇证券
（FOF）、 资产管理有限公司多策略投资部投资经
万家养老 理助理、投资经理等职。

目标日期

2045三年

持有期混

合型发起

式基金中

基金

（FOF）、

万家平衡

养老目标

三年持有


期混合型

发起式基

金中基金

(FOF)的

基金经理

注：1、此处的任职日期和离任日期均以公告为准。

2、证券从业的含义遵从行业协会的相关规定。
4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况

本报告期末，本基金经理未兼任私募资产管理计划的投资经理，故本项不适用。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在认真控制投资风险的基础上，为基金持有人谋取最大利益，没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度，涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节，确保公平对待不同投资组合，防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。

公司制订了明确的投资授权制度，并建立了统一的投资管理平台，确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度，对于交易所公开竞价交易，执行交易系统中的公平交易程序；对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易，原则上按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配；对于银行间交易，按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现，通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制，通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制，通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较
少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 11 次，均为量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2023 年四季度国内经济方面，经历了微弱的库存周期触底回升，由于地产的缺席，向上弹性
较弱，年末财政转向积极，但尚未达到扭转预期的效果。权益估值方面，除了部分小微盘股局部可能泡沫化，市场整体估值很低，相比十年期国债收益率风险溢价较高，十年期美债收益率 4%以上的收益率对部分核心资产估值有一定压制，随着美债收益率下行、人民币汇率升值，该压制也在减弱。投资者结构方面，居民资产配置中金融资产投资总额位于近 5 年低位，定期存款创 5 年新高，风险偏好处在极低水平。公募基金重仓股估值与持仓结构在近 2 年得到了相当程度优化，外资对 A 股的预期、配置也处在较低水位，如果基本面筑底，后续可能有比较好的机会。

运作方面，本基金四季度减仓了港股基金，小幅增加了对冲策略基金，本基金目前以主动权益和二级债基为配置主体，其他长尾资产则进一步多元化，已包括港股权益、海外权益、短债基金、QDII 债基、公募量化对冲基金、商品基金等多种类别。此外，基于对持仓基金的跟踪、以及拓展新的研究范围，本基金对主动权益和二级债基的个别品种进行了调整。

展望后市，本基金在投资机会方面关注三条线索：一是具备全球竞争力、有出海逻辑和空间的；二是供给端产能去化充分，盈利、估值、库存、产能都筑底，下行空间有限的；三是前沿科技领域，有希望通过创新和技术变革创造新增量的。无论宏观走向如何，这几个方向都相对免疫，兼具防御性与回报潜力，在不确定的世界中具有相对的确定性，值得长期深耕和挖掘。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末万家平衡养老（FOF）A 的基金份额净值为 1.1683 元，本报告期基金份额净
值增长率为-2.04%，同期业绩比较基准收益率为-2.16%；截至本报告期末万家平衡养老（FOF）Y的基金份额净值为 1.1740 元，本报告期基金份额净值增长率为-1.93%，同期业绩比较基准收益率为-2.16%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况


序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 520,204.33 0.24

其中：股票 520,204.33 0.24

2 基金投资 193,142,527.50 88.54

3 固定收益投资 10,801,836.06 4.95

其中：债券 10,801,836.06 4.95

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 12,927,121.48 5.93

8 其他资产 741,040.70 0.34

9 合计 218,132,730.07 100.00

注：本基金本报告期末通过港股通交易机制投资的港股公允价值为 169,490.33 元，占净值比例0.08%。
5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 166,703.00 0.08

C 制造业 184,011.00 0.09

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -


S 综合 - -

合计 350,714.00 0.16

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

行业类别 公允价值（人民币） 占基金资产净值比例（%）

原材料 - -

非日常生活消费品 - -

日常消费品 11,608.68 0.01

能源 - -

金融 - -

医疗保健 - -

工业 23,289.85 0.01

信息技术 107,985.18 0.05

通信服务 26,606.62 0.01

公共事业 - -

房地产 - -

合计 169,490.33 0.08

5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 00981 中芯国际 6,000 107,985.18 0.05

2 601225 陕西煤业 5,000 104,450.00 0.05

3 300750 宁德时代 400 65,304.00 0.03

4 601666 平煤股份 3,000 34,680.00 0.02

5 00700 腾讯控股 100 26,606.62 0.01

6 000404 长虹华意 4,000 23,560.00 0.01

7 002335 科华数据 800 22,144.00 0.01

8 000975 银泰黄金 1,400 21,000.00 0.01

9 603345 安井食品 200 20,922.00 0.01

10 01919 中远海控 2,000 14,227.65 0.01

注：所用证券代码采用当地市场代码。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 10,801,836.06 4.99

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -


7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 10,801,836.06 4.99

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 019670 22 国债 05 80,000 8,151,320.55 3.77

2 019694 23 国债 01 26,000 2,650,515.51 1.22

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期内未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金本报告期内未投资国债期货。
5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的，在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票中，不存在投资于超出基金合同规定备选股票库之外的股票。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 9,031.68

2 应收证券清算款 602,645.88

3 应收股利 10,000.00

4 应收利息 -

5 应收申购款 77,532.49

6 其他应收款 41,830.65

7 其他 -

8 合计 741,040.70

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本基金由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 基金中基金

6.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

是否属于
占基金资 基金管理
序号 基金代码 基金名称 运作方式 持有份额（份）公允价值（元）产净值比 人及管理
例（%） 人关联方
所管理的
基金

1 511360 海富通中证 交易型开放 121,300.0013,185,310.00 6.09 否
短融 ETF 式(ETF)

2 000875 建信稳定得 契约型开放 7,542,578.4410,469,098.87 4.84 否


利债券 A 式

3 003328 万家鑫璟纯 契约型开放 6,927,839.68 8,030,751.76 3.71 是
债 C 式

景顺长城景 契约型开放

4 000385 颐双利债券 式 4,800,826.43 7,609,309.89 3.52 否
A

摩根亚洲债 契约型开放

5 968000 券人民币累 式 497,591.79 5,916,366.38 2.73 否
计

6 008810 安信民稳增 契约型开放 4,470,322.20 5,656,298.68 2.61 否
长混合 C 式

7 007926 万家家享中 契约型开放 4,819,741.66 5,010,121.46 2.31 是
短债债券 C 式

银华鑫盛灵 上市契约型

8 014048 活配置混合 开放式 2,163,545.96 4,482,867.23 2.07 否
(LOF)C (LOF)

9 007450 兴全多维价 契约型开放 2,781,188.87 4,430,155.75 2.05 否
值混合 C 式

10 519995 长信金利趋 契约型开放 10,836,011.85 4,170,780.96 1.93 否
势混合 A 式

6.1.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名公开募集基础设施证券投资基金投资明细

是否属于
占基金资 基金管理
序号 基金代码 基金名称 运作方式 持有份额（份）公允价值（元）产净值比 人及管理
例（%） 人关联方
所管理的
基金

1 508001 浙商沪杭甬契约型封闭 34,000.00 265,982.00 0.12 否
REIT 式

6.1.2 报告期末基金持有的全部公开募集基础设施证券投资基金情况

合计持有数量（只） 合计持有份额（份） 合计公允价值（元） 合计占基金资产
净值比例（%）

1 34,000.00 265,982.00 0.12

6.2 当期交易及持有基金产生的费用

本期费用 2023 年 10 月 1 日至 2023其中：交易及持有基金管理人
项目 年 12 月 31 日 以及管理人关联方所管理基
金产生的费用

当期交易基金产生的申购费（元） 16,708.46 -

当期交易基金产生的赎回费（元） 5,580.70 -

当期持有基金产生的应支付销售 73,970.94 11,583.48

服务费（元）

当期持有基金产生的应支付管理 409,114.22 33,939.28
费（元）

当期持有基金产生的应支付托管 77,259.76 7,290.55
费（元）

当期交易基金产生的交易费（元） 414.98 -

当期交易基金产生的转换费（元） 12,441.25 -

6.3 本报告期持有的基金发生的重大影响事件
本报告期持有的基金未发生重大影响事件。

§7 开放式基金份额变动

单位：份

项目 万家平衡养老（FOF）A 万家平衡养老（FOF）Y

报告期期初基金份额总额 175,940,468.35 8,478,816.08

报告期期间基金总申购份额 60,127.47 849,140.59

减:报告期期间基金总赎回份额 89,505.47 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 175,911,090.35 9,327,956.67

§8 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

8.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。
8.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。

§9 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

本基金成立后有 10,000,200.02 份为发起份额，发起份额承诺的持有期限为 2019 年 4 月 22
日（合同生效日）起 3 年。截至本报告期期末，最低持有期限届满，发起资金持有份额为 0.00份。

§10 影响投资者决策的其他重要信息

10.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况。


§11 备查文件目录

11.1 备查文件目录

1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。

2、《万家平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)基金合同》。

3、《万家平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)托管协议》。

4、万家平衡养老目标三年持有期混合型发起式基金中基金(FOF)2023 年第 4 季度报告原文。
5、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。

6、万家基金管理有限公司董事会决议。

7、本报告期内在中国证监会指定媒介公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告。11.2 存放地点

基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com。
11.3 查阅方式

投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

万家基金管理有限公司
2024 年 1 月 19 日
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