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泰达荷银效率优选混合型证券投资基金（LOF）
2008 年年度报告摘要
2008 年12 月31 日
基金管理人：泰达荷银基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2009 年3 月28 日
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人泰达荷银基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性
承担个别及连带责任。本年度报告已经全体独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009 年3 月23
日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组
合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证
基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前
应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料已经审计，普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金出具
了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读登载于本
基金管理人国际互联网网站（www.aateda.com）上的本年度报告正文。
本报告期自2008 年1 月1 日起至2008 年12 月31 日止。
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
2.2 基金产品说明
2.3 基金管理人和基金托管人
基金简称荷银效率
交易代码162207
基金运作方式上市契约型开放式基金（LOF）
基金合同生效日2006 年5 月12 日
报告期末基金份额总额6,783,866,211.42 份
基金份额上市的证券交易所深圳证券交易所
上市日期2006 年7 月21 日
投资目标充分挖掘具有较高投资效率的上市公
司，兼顾投资优质债券，力争为投资者
获得超出业绩比较基准的投资回报。
投资策略本基金采取“自上而下”和“自下而上”
相结合的投资手段和方法，在正常的市
场环境下不作主动性资产配置调整，股
票及债券的资产配置比例基本保持在
基准比例上下10％的范围内波动。本基
金在股票投资策略上，强调在期待经济
增长模式转型的大背景之下，选择具有
较高或者稳定上升的资产收益率的上
市公司，即关注上市公司经营的投资效
率，注重公司在经营中对资产的使用效
率以及对股东价值的创造。
业绩比较基准60％×新华富时A600 指数收益率+35%
×新华巴克莱中国国债指数收益率＋5
％×同业存款利率。
风险收益特征本基金的投资目标和投资范围决定了
本基金属于风险适中的混合型证券投
资基金。
项目基金管理人基金托管人
名称泰达荷银基金管理
有限公司
中国建设银行股份有限
公司
信息披露负责人姓名邢颖尹东
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2.4 信息披露方式
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位；人民币元
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益2.所述基金业
绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
联系电话010－66577725 010-67595003
电子邮箱irm@aateda.com yindong.zh@ccb.cn
客户服务电话400-69-88888 95533
传真010－66577666 010-67595096
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址http://
www.aateda.com
基金年度报告备置地点基金管理人、基金托管人
的住所
3.1.1 期间数据和指标2008 年2007 年
2006 年5 月12 日至
2006 年12 月31 日
本期已实现收益-2,160,488,086.01 2,113,303,761.54 208,617,462.41
本期利润-3,413,381,386.76 1,760,298,875.66 1,306,780,105.04
加权平均基金份额本期利润-0.4761 0.3208 0.3122
本期基金份额净值增长率-46.19% 78.55% 37.74%
3.1.2 期末数据和指标
2008 年2007 年
2006 年5 月12 日至
2006 年12 月31 日
期末可供分配基金份额利润0.1344 0.5988 0.0654
期末基金资产净值3,732,525,999.65 8,398,495,780.70 3,965,973,131.46
期末基金份额净值0.5502 1.0225 1.3774
5
注：效率优先基金业绩比较基准：60％×新华富时A600 指数收益率＋35％×新华巴克莱中国
国债指数收益率＋5％×同业存款利率。
新华富时中国A600 指数是新华富时指数公司编制的包含上海、深圳两个证券交易所总市值最
大的600 只股票并以流通股本加权的股票指数，具有良好的市场代表性。新华巴克莱中国国债
指数是雷曼兄弟公司与中国新华财经联手推出的中国国债指数，几乎涵盖了三个市场中（银行
间市场、沪深交易所）上市的全部固定利率国债，具有良好的流动性和市场代表性。
本基金属于混合型基金，因此根据本基金的投资范围采用新华富时A600 指数、新华巴克莱中
国国债指数以及同业存款利率加权作为本基金的业绩比较基准。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
-10%
10%
30%
50%
70%
90%
110%
130%
150%
170%
05-12-06
07-12-06
09-12-06
11-12-06
01-12-07
03-12-07
05-12-07
07-12-07
09-12-07
11-12-07
01-12-08
03-12-08
05-12-08
07-12-08
09-12-08
11-12-08
荷银效率业绩比较基准
注：．本基金大类资产的投资比例范围是：股票50％－70％，债券25％－45％，现金保持
在5％以上，本基金的建仓期为基金合同生效之日起六个月以内。本基金在建仓期末及报告期末
泰达荷银效率基金
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月-5.32% 1.40% -7.46% 1.81% 2.14% -0.41%
过去六个月-19.99% 1.38% -18.91% 1.75% -1.08% -0.37%
过去一年-46.19% 1.63% -43.15% 1.78% -3.04% -0.15%
自基金合同生
效起至今
32.33% 1.50% 36.40% 1.47% -4.07% 0.03%
6
已满足基金合同规定的投资比例。
3.2.3 过去三年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
37.74%
78.55%
-46.19%
33.60%
79.58%
-43.15%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2006年2007年2008年
荷银效率业绩比较基准
注：本基金于2006 年5 月12 日成立，因此2006 年度净值增长率的计算区间是从2006 年5 月12
日至2006 年12 月31 日。
3.3 过去三年基金的利润分配情况
自基金合同生效以来未进行收益分配。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
泰达荷银基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[2002]37 号文批准成立。
目前本公司股东及持股比例分别为：北方国际信托股份有限公司：51%；荷银投资管
理（亚洲）有限公司: 49%。公司注册资本为1.8 亿元人民币。
报告期末公司旗下管理10 只开放式基金，分别为泰达荷银价值优化型成长类行
业证券投资基金、泰达荷银价值优化型周期类行业证券投资基金、泰达荷银价值优
化型稳定类行业证券投资基金、泰达荷银行业精选证券投资基金、泰达荷银风险预
算混合型证券投资基金、泰达荷银货币市场基金、泰达荷银效率优选混合型证券投
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资基金、泰达荷银首选企业股票型证券投资基金、泰达荷银市值优选股票型证券投
资基金及泰达荷银集利债券型证券投资基金。
4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基
金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管
理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、
投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的
隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、
可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先，价格优先的
原则严格执行所有指令，未发生任何利益输送的情况。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
2008 年度，荷银效率基金与公司管理的其他投资组合不具有相似的投资风格。
姓名职务任本基金的基金经理
期限
证券从
业年限
说明
任职日期离任日期
梁辉本基金基金
经理，金融
工程部总经
理
2006-8-9 - 7 硕士。2002 年3 月起，任职于泰达
荷银基金管理有限公司，曾担任公司
研究部行业研究员、基金经理助理、
研究部总监、现担任金融工程部总
监。
陈少平本基金基金
经理
2007-11-
13
- 7 硕士学位。2002 年10 月工作于海
问投资咨询公司，任研究员；2003 年
10 月起就职于泰达荷银基金管理公
司，历任研究员，泰达荷银行业精选
基金经理助理，高级研究员、研究部
副总经理。
8
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金管理人建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生因异常交易
而受到监管机构处罚的情况。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
截止报告期末，本基金份额净值为0.5502 元，本报告期份额净值增长率为-
46.19%，同期业绩比较基准增长率为-43.15%。
1、2008 年证券市场回顾
2008 年，A 股市场呈现单边下跌走势。除了国际金融危机导致的“去杠杆化”
收紧流动性的负面影响外，中国经济由热转冷，内外需求超预期下滑应该是更重要
的原因。大小非解禁、业绩预期不断下调是股价大幅下跌的直接催化剂。受股市预
期收益率大幅调低影响，资金不断流出股市，回到银行体系，市场估值也因此受到
大幅压缩。
从行业间表现来看，周期类行业跌幅居前，而需求相对稳定的电力设备、电信
设备、医药、农业、公用事业等行业跌幅相对较小，整个市场更多地体现的是系统
性风险。
而受央行降息的以及银行间流动性充裕的影响，债券市场却呈现牛市走势，本
基金也增加了长债的配置比例，对整体净值有较大贡献。
2、2008 年操作回顾
本基金在年初经过充分研究和讨论，在一季度果断降低了仓位，并把资产尽量
配置到医药、铁路投资、电力设备等行业，取得了一定的超额收益。但超配的商业、
食品饮料并未体现出防御特征，受内需下降的影响依然很大，加之估值偏高，最终
的跌幅也很大，对基金净值造成了较大的负面影响。
总体来看，08 年仓位控制成为保存资产的最关键因素，而行业轮换配置并没有
太大的作用。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在政府出台4 万亿刺激计划，以及各地方政府对保增长的决心较高，09 年宏
观经济应该不会出现增速的大幅下降，全年GDP 增速将呈现“前低后高”的走势。
而资本市场的提前预期性有可能使得市场出现“前高后低”的走势。受流动性重新
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回到市场的影响，09 年的A 股市场活跃度将大为提高，投资机会也将远多于08 年。
本基金在重点配置需求稳定，进入壁垒较高，受益于政府投资拉动的行业的情
况下，也将加强“自下而上”的个股和板块研究，尽量抓住可能出现的主题性机会
或区间交易机会。
4.6 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
根据中国证券监督管理委员会2008年9月12日发布的[2008] 38号文《关于进一步
规范证券投资基金估值业务的指导意见》的相关规定，本公司成立长期停牌股票等
没有市价的投资品种估值委员会，成员由主管基金运营的副总经理、督察长、投资
总监、基金经理及研究部、交易部、监察稽核部、金融工程部、风险管理部、基金
运营部的相关人员组成。职责分工、专业胜任能力和相关工作经历具体如下：
主管基金运营的副总经理担任估值委员会主任，督察长、投资总监担任副主任。
主要负责估值委员会的组织、管理工作，并对涉及估值委员会的重大事项做出决策。
基金经理:基金经理参与估值委员会的日常工作，主要对长期停牌股票行业类别
和重估方法提出建议。参与估值的基金经理具有上市公司研究和估值、基金投资等
方面较为丰富的经验，熟悉相关法律法规和估值方法。
研究部负责人及行业研究员：负责长期停牌股票等没有市价的投资品种所属行业
的专业研究，参与长期停牌股票行业类别和重估方法的确定。他们具有多年的行业
研究经验，能够较好的对行业发展趋势做出判断，熟悉相关法律法规和估值方法。
交易部负责人：参与估值委员会的日常工作，主要对长期停牌股票的行业类别和
重估方法提出建议。该成员具有多年的股票交易经验，能够较好的对市场的波动及
发展趋势作出判断，熟悉相关的法律法规和估值方法。
监察稽核部负责人:负责对有关估值政策、估值流程和程序、估值方法等相关事
项的合法合规性进行审核和监督，发现问题及时要求整改。该成员具有一定的会计
核算估值知识和经验，熟知与估值政策相关的各项法律法规，了解估值原则和估值
方法。
金融工程部负责人：负责估值相关数值的处理和计算，确定行业指数，计算估值
价格，参与确定估值方法。该成员在金融工程工作方面具有较为丰富的经验,具备应
用多种估值模型的专业能力，熟悉相关法律法规和估值方法。
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风险管理部负责人：负责估值相关数值的处理和计算，复核由金融工程部提供的
行业指数和估值价格。该成员在基金的风险控制与绩效评估工作方面具有较为丰富
的经验,熟悉相关法律法规和估值方法。
基金运营部负责人:参与长期停牌股票估值方法的确定，并与相关托管行进行核
对确认，如有不符合的情况出现，立即向估值委员会反映情况，并提出合理的调整
建议。该成员具备多年基金从业经验，在基金核算与估值方面掌握了丰富的知识和
经验,熟悉基金估值法律法规、政策和估值方法。
基金经理参与估值委员会对相关停牌股票估值的讨论，发表相关意见和建议，但
涉及停牌股票的基金经理不参与最终的投票表决。
本公司参与估值流程各方之间没有存在任何重大利益冲突。
本公司现没有进行任何定价服务的签约。
4.7 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据本基金合同及基金实际运作的情况，本基金于2008 年未进行利润分配。
2008 年度基金投资亏损，根据基金合同的规定和实际运作的情况，目前无收益分配
安排。
§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证
券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人
利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说
明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，
对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支、利润分配等方面进行了认真的复核，
对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利
益的行为。
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5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会
计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏。
§6 审计报告
本基金2008 年年度财务会计报告经普华永道中天会计师事务所有限公司审计，
注册会计师许康玮、王鸣宇签字出具了普华永道中天审字(2009)第20215 号“无
保留意见的审计报告”。投资者可通过年度报告正文查看审计报告全文。
§7 年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体：泰达荷银效率优选混合型证券投资基金
报告截止日：2008 年12 月31 日
单位； 人民币元
资产
本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
资产：
银行存款456,293,381.13 315,486,995.80
结算备付金1,660,043.21 14,320,629.52
存出保证金1,600,345.45 4,667,826.37
交易性金融资产3,308,914,943.22 8,145,764,669.11
12
其中：股票投资2,263,334,818.92 5,851,564,847.72
基金投资-
-
债券投资1,045,580,124.30 2,294,199,821.39
资产支持证
券投资
- -
衍生金融资产- -
买入返售金融资产- -
应收证券清算款13,481,398.07 6,359,536.10
应收利息21,358,623.78 36,675,687.23
应收股利- -
应收申购款29,485.52 4,906,236.08
递延所得税资产- -
其他资产- -
资产总计3,803,338,220.38 8,528,181,580.21
负债和所有者权益
本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
负债： - -
短期借款- -
交易性金融负债- -
衍生金融负债- -
卖出回购金融资产
款
- -
13
注：报告截止日2008 年12 月31 日，基金份额净值0.5502 元，基金份额总额
6,783,866,211.42 份。
7.2 利润表
会计主体：泰达荷银效率优选混合型证券投资基金
应付证券清算款59,692,252.39 72,232,150.30
应付赎回款299,667.14 35,639,280.07
应付管理人报酬4,822,428.26 10,339,553.58
应付托管费803,738.02 1,723,258.95
应付销售服务费- -
应付交易费用1,198,957.11 6,361,390.38
应交税费1,834,616.88 1,202,716.88
应付利息- -
应付利润- -
递延所得税负债- -
其他负债2,160,560.93 2,187,449.35
负债合计70,812,220.73 129,685,799.51
所有者权益： - -
实收基金2,820,522,432.61 3,415,074,307.78
未分配利润912,003,567.04 4,983,421,472.92
所有者权益合计3,732,525,999.65 8,398,495,780.70
负债和所有者权益
总计3,803,338,220.38 8,528,181,580.21
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本报告期：2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
单位：人民币元
项目
本期
2008年1 月1 日至2008年12 月
31 日
上年度可比期间
2007年1月1 日至2007
年12 月31 日
一、收入-3,255,897,374.55 1,927,366,445.89
1.利息收入55,035,617.63 42,018,969.89
其中：存款利息收入4,345,411.96 3,073,226.48
债券利息收入50,531,821.15 38,476,579.57
资产支持证券利息
收入- 469,163.84
买入返售金融资产
收入158,384.52 -
其他利息收入- -
2.投资收益（损失以“-”填列） -2,059,841,604.51 2,224,202,437.13
其中：股票投资收益-1,951,371,692.56 2,219,355,647.02
基金投资收益- -
债券投资收益-137,959,510.69 -1,630,202.74
资产支持证券投资
收益- -833,727.16
衍生工具收益7,965,557.13 -
股利收益21,524,041.61 7,310,720.01
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7.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：泰达荷银效率优选混合型证券投资基金
本报告期：2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
单位：人民币元
3.公允价值变动收益（损失
以“-”号填列） -1,252,893,300.75 -353,004,885.88
4.汇兑收益- -
5.其他收入1,801,913.08 14,149,924.75
二、费用（以“-”号填列） -157,484,012.21 -167,067,570.23
1．管理人报酬-79,326,966.19 -71,727,530.32
2．托管费-13,221,161.04 -11,954,588.56
3．销售服务费- -
4．交易费用-64,102,100.45 -81,221,501.64
5．利息支出-309,480.34 -1,760,849.75
其中：卖出回购金融资产支
出-309,480.34 -1,760,849.75
6．其他费用-524,304.19 -403,099.96
三、利润总额（亏损总额以
“-”号填列） -3,413,381,386.76 1,760,298,875.66
所得税费用（以“-”号填列） - -
四、净利润（净亏损以“-”号
填列） -3,413,381,386.76 1,760,298,875.66
16
7.4 报表附注
7.4.1 本报告期所采用的会计政策、会计估计与最近一期年度报告相一致的说明
本报告期所采用的会计政策与最近一期年度报告一致，会计估计与最近一期年度报
告不一致。
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
实收基金未分配利润所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值） 3,415,074,307.78 4,983,421,472.92 8,398,495,780.70
二、本期经营活动产生的基金净值
变动数（本期利润） 0.00 -3,413,381,386.76 -3,413,381,386.76
三、本期基金份额交易产生的基金
净值变动数
（净值减少以“-”号填列） -594,551,875.17 -658,036,519.12 -1,252,588,394.29
其中：1.基金申购款181,512,789.93 232,746,966.10 414,259,756.03
2.基金赎回款（以“-”号
填列） -776,064,665.10 -890,783,485.22 -1,666,848,150.32
四、本期向基金份额持有人分配利
润产生的基金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
- - -
五、期末所有者权益（基金净值） 2,820,522,432.61 912,003,567.04 3,732,525,999.65
项目
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007 年12 月31 日
实收基金未分配利润所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值） 2,879,214,333.28 1,086,758,798.18 3,965,973,131.46
二、本期经营活动产生的基金净值
变动数（本期利润） 0.00 1,760,298,875.66 1,760,298,875.66
三、本期基金份额交易产生的基金
净值变动数
（净值减少以“-”号填列） 535,859,974.50 2,136,363,799.08 2,672,223,773.58
其中：1.基金申购款3,720,579,272.42 5,045,379,071.05 8,765,958,343.47
2.基金赎回款（以“-”号
填列） -3,184,719,297.92 -2,909,015,271.97 -6,093,734,569.89
四、本期向基金份额持有人分配利
润产生的基金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
- - -
五、期末所有者权益（基金净值） 3,415,074,307.78 4,983,421,472.92 8,398,495,780.70
17
根据中国证监会公告[2008]38号《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意
见》，本基金自2008年9月16日起变更特殊事项停牌股票公允价值的确定方法，从按
停牌前最后交易日的收盘价估值改按《中国证券业协会基金估值工作小组关于停牌
股票估值的参考方法》提供的指数收益法估值。
上述会计估计变更导致本基金持有的特殊事项停牌股票的公允价值于2008年9月16
日下调109,294,269.90元，相应调减本基金的净利润109,294,269.90元和基金资产
净值109,294,269.90元。
7.4.2 关联方关系
-
原本基金管理人的股东荷银投资管理(亚洲)有限公司于2008 年4 月1 日起成为富通
资产管理集团(Fortis Investment Management Group)的成员公司。
7.4.3 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.3.1 通过关联方交易单元进行的交易
7.4.3.1.1 股票交易
本报告期内，本基金未有通过关联方交易单元进行的股票交易（2007 年同）。
7.4.3.1.2 权证交易
本报告期内，本基金未有通过关联方交易单元进行的权证交易（2007 年同）。
7.4.3.1.3 应支付关联方的佣金
本报告期内，本基金未有应支付关联方的佣金（2007 年同）。
7.4.3.2 关联方报酬
7.4.3.2.1 基金管理费
单位：人民币元
关联方名称与本基金的关系
泰达荷银基金管理有限公司基金管理人、基金销售机构
中国建设银行基金托管人、基金代销机构
荷银投资管理(亚洲)有限公司基金管理人的股东
北方国际信托投资股份有限公司基金管理人的股东
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008
年12 月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007
年12 月31 日
当期应支付的管理费79,326,966.19 71,727,530.32
18
注：支付基金管理人泰达荷银基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净
值1.50%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日管理
人报酬＝前一日基金资产净值X 1.50% / 当年天数。
7.4.3.2.2 基金托管费
单位：人民币元
注: 支付基金托管人交通银行股份有限公司的托管费按前一日基金资产净值0.25%
的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日托管费＝前一
日基金资产净值X 0.25% / 当年天数。
7.4.3.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
单位：人民币元
注；本基金2007 年度因可转换债券被强制赎回遭受损失7,196,227.12 元由基金管
理人泰达荷银基金管理有限公司全额补偿。
7.4.3.4 各关联方投资本基金的情况
于2008 年12 月31 日，本基金管理人、托管人及基金管理人的股东未持有本基金
份额(2007 年12 月31 日：同)。
7.4.3.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位： 人民币元
其中：当期已支付74,504,537.93 61,387,976.74 -
期末未支付4,822,428.26 10,339,553.58-
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008
年12 月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007
年12 月31 日
当期应支付的托管费13,221,161.04 11,954,588.56
其中：当期已支付12,417,423.02 10,231,329.61 -
期末未支付803,738.02 1,723,258.95-
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
银行间市场交
易的各关联方
名称
债券交易金额基金逆回购基金正回购
基金买入基金卖出
交易
金额
利息
收入
交易金额利息支出
中国建设银行30,026,235.62 390,000,000.00 309,480.34
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007 年12 月31 日
银行间市场交
易的
各关联方名称
债券交易金额基金逆回购基金正回购
基金买入基金卖出
交易
金额
利息
收入
交易金额利息支出
中国建设银行98,769,498.36 1,220,300,000.00 634,515.43
19
注：本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，按银行同业利率计息。
7.4.3.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本报告期内未发生在承销期内参与关联方承销证券的情况（2007 年同）。
7.4.4 期末（2008 年12 月31 日）本基金持有的流通受限证券
7.4.4.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本报告期末，本基金未持有因认购新发/增发证券而导致流通受限的证券。
7.4.4.2 期末持有的暂时停牌股票
本基金于2008 年12 月31 日持有以下因未能按交易所信息披露的有关要求按时披
露重要信息或因公布的重大事项可能产生重大影响而被暂时停牌的股票，该类股票
将在完成重要信息披露或消除所公布事项的重大影响后，经交易所批准复牌：
青海盐湖钾肥股份有限公司股票自2008 年12 月26 日复牌至2008 年12 月31 日
证券交易所闭市时连续跌停且成交量极低，故作为流通受限证券列示且于2008 年
12 月31 日采用指数收益法估值。该股票于2009 年1 月8 日打开跌停板，当日的
收盘价为每股37.99 元。
7.4.4.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
7.4.4.3.1 银行间市场债券正回购
本报告期末，本基金无银行间债券正回购。
7.4.4.3.2 交易所市场债券正回购
本报告期末，本基金无交易所债券正回购。
§8 投资组合报告
关联方
名称
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007 年12 月31 日
期末余额当期利息收入期末余额当期利息收入
中国建设银
行456,293,381.13 4,178,815.06 315,486,995.80 2,916,813.07
股票
代码
股票
名称
停牌
日期
年末估
值单价
停牌
原因
复牌
日期
复牌开
盘单价数量
年末成本
总额
年末估值
总额
000792 盐湖钾肥08.06.26 56.78 资产重组08.12.26 78.23 1,499,921 130,606,869.74 85,165,514.38
20
8.1 期末基金资产组合情况金额单位：人民币元
8.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
序号项目金额占基金总资产的
比例（%）
1 权益投资2,263,334,818.92 59.51
其中：股票2,263,334,818.92 59.51
2 固定收益投资1,045,580,124.30 27.49
其中：债券1,045,580,124.30 27.49
资产支持证券- -
3 金融衍生品投资- -
4 买入返售金融资产- -
其中：买断式回购的买入返售金融资产- -
5 银行存款和结算备付金合计457,953,424.34 12.04
6 其他资产36,469,852.82 0.96
7 合计3,803,338,220.38 100.00
代码行业类别公允价值
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业- -
B 采掘业210,030,286.97 5.63
C 制造业1,057,474,812.80 28.33
C0 食品、饮料156,350,731.10 4.19
C1 纺织、服装、皮毛- -
C2 木材、家具- -
C3 造纸、印刷- -
C4 石油、化学、塑胶、塑料74,335,255.85 1.99
C5 电子31,760,000.00 0.85
C6 金属、非金属112,832,615.20 3.02
C7 机械、设备、仪表334,732,907.86 8.97
C8 医药、生物制品347,463,302.79 9.31
C99 其他制造业- -
D 电力、煤气及水的生产和供应业30,549,653.83 0.82
E 建筑业146,336,834.48 3.92
F 交通运输、仓储业29,999,985.00 0.80
G 信息技术业243,109,301.37 6.51
H 批发和零售贸易199,253,130.50 5.34
I 金融、保险业187,213,596.22 5.02
J 房地产业150,636,417.75 4.04
21
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
金额单位：人民币元
注：投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于本公司网站的年度
报告正文。
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20 名的股票明细
金额单位：人民币元
K 社会服务业- -
L 传播与文化产业8,730,800.00 0.23
M 综合类- -
合计2,263,334,818.92 60.64
序号股票代码股票名称数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 000538 云南白药3,200,000 110,112,000.00 2.95
2 601390 中国中铁17,999,884 97,559,371.28 2.61
3 600089 特变电工3,999,764 95,514,364.32 2.56
4 000002 万科Ａ 13,549,949 87,397,171.05 2.34
5 601318 中国平安3,199,802 85,082,735.18 2.28
6 000063 中兴通讯3,000,000 81,600,000.00 2.19
7 600036 招商银行6,570,059 79,891,917.44 2.14
8 600583 海油工程5,068,428 77,192,158.44 2.07
9 002007 华兰生物1,874,828 72,180,878.00 1.93
10 000401 冀东水泥6,959,881 68,902,821.90 1.85
序号股票代码股票名称本期累计买入金额占期初基金资产净值比例（％）
1 600036 招商银行436,609,212.41 5.20
2 600050 中国联通436,065,415.79 5.19
3
000002 万科Ａ
364,467,720.40
4.34
4 000063 中兴通讯319,542,653.80 3.80
5 000568 泸州老窖276,925,458.49 3.30
6 601318 中国平安257,911,828.62 3.07
7 600000 浦发银行254,889,231.11 3.03
8 601390 中国中铁236,086,187.79 2.81
9 601088 中国神华220,267,600.52 2.62
10 000800 一汽轿车202,174,384.03 2.41
22
8.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20 名的股票明细
金额单位：人民币元
8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
11 600005 武钢股份199,219,879.48 2.37
12 600585 海螺水泥196,896,099.34 2.34
13 000898 鞍钢股份196,591,662.30 2.34
14 000937 金牛能源196,208,252.05 2.34
15 600028 中国石化192,591,772.24 2.29
16 002024 苏宁电器191,436,255.47 2.28
17 000709 唐钢股份187,678,433.30 2.23
18 601808 中海油服187,598,424.26 2.23
19 600048 保利地产176,973,773.87 2.11
20 600026 中海发展172,453,554.90 2.05
序号股票代码股票名称本期累计买入金额占期初基金资产净值比例（％）
1 600036 招商银行472,865,007.53 5.63
2 000709 唐钢股份374,955,944.50 4.46
3
600050 中国联通
330,478,080.47
3.93
4 600005 武钢股份321,265,000.85 3.83
5 600000 浦发银行298,608,535.54 3.56
6 000898 鞍钢股份290,722,431.90 3.46
7 601666 平煤股份274,678,917.55 3.27
8 600037 歌华有线259,915,921.13 3.09
9 000568 泸州老窖235,899,580.61 2.81
10 000063 中兴通讯234,859,964.96 2.80
11 000002 万科Ａ 219,496,659.17 2.61
12 000858 五粮液218,238,569.29 2.60
13 600150 中国船舶214,988,239.01 2.56
14 000157 中联重科204,024,408.82 2.43
15 600585 海螺水泥203,008,570.82 2.42
16 000651 格力电器202,735,642.86 2.41
17 601390 中国中铁201,031,897.75 2.39
18 000528 柳工184,377,913.04 2.20
19 601006 大秦铁路182,016,637.76 2.17
20 601318 中国平安180,472,358.04 2.15
21 600456 宝钛股份175,555,391.25 2.09
22 600547 山东黄金173,823,490.29 2.07
23 002024 苏宁电器171,913,418.60 2.05
23
单位：人民币元
注:“买入金额”（或“买入股票成本”）、“卖出金额”（或“卖出股票收入”）均按买卖成
交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用，
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明
细
本报告期末基金未持有资产支持证券。
8.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本报告期末基金未持有权证。
8.9 投资组合报告附注
买入股票成本（成交）总额10,171,833,124.94
卖出股票收入（成交）总额10,531,935,047.67
序号债券品种公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券- -
2 央行票据863,282,000.00 23.13
3 金融债券103,850,000.00 2.78
其中：政策性金融债103,850,000.00 2.78
4 企业债券40,424,000.00 1.08
5 企业短期融资券- -
6 可转债38,024,124.30 1.02
7 其他- -
8 合计1,045,580,124.30 28.01
序号债券代码债券名称数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 0801065 08 央行票据65 2,000,000 214,440,000.00 5.75
2 0701092 07 央行票据92 2,000,000 207,960,000.00 5.57
3 0801095 08 央行票据95 2,000,000 195,780,000.00 5.25
4 0801026 08 央行票据26 1,500,000 159,810,000.00 4.28
5 070310 07 进出10 1,000,000 103,850,000.00 2.78
8.9.1 根据中兴通讯股份有限公司董事会2008 年10 月7 日《关于财政部驻深圳
市财政监察专员办事处2007 年度会计信息质量检查结论和处理决定的公告》，中
24
8.9.3 其他资产构成
单位：人民币元
8.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
8.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
8.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
兴通讯在财政检查中受到16 万元的行政罚款并被要求补缴企业所得税380 万元。
按照公司的《股票库管理办法》规定流程，在金融工程部和研究部详细研究基础
上，经过公司内部审批流程，中兴通讯被加入本公司的优选股票库，并进行定期
更新和日常维护，本公司对中兴通讯的投资决策程序符合法律法规及公司制度的
规定。中兴通讯受到处罚的公告发布后，基金经理专门就此问题对该公司进行了
调研，经公司投研晨会讨论，认为中兴通讯在会计处理中的确存在不妥当之处，
但这对该公司的业绩影响非常小，而此次暴露出的问题将有助于该公司改善财务
质量，长期看这对投资者有利，基金经理仍然看好中兴通讯的投资价值，决定继
续持有。除了中兴通讯外，报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没
有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情
形。
8.9.2 基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
序号名称金额（元）
1 存出保证金1,600,345.45
2 应收证券清算款13,481,398.07
3 应收股利-
4 应收利息21,358,623.78
5 应收申购款29,485.52
6 其他应收款-
7 待摊费用-
8 其他-
9 合计36,469,852.82
序号债券代码债券名称公允价值占基金资产净值比例（％）
1 110971 恒源转债38,024,124.30 1.02
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
25
§9 基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位：份
9.2 期末上市基金前十名持有人
注：持有人为本基金场内持有人。
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
§10 开放式基金份额变动
份额
级别
持有人
户数(户)
户均持
有的基
金份额
持有人结构
机构投资者个人投资者
持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额
比例
荷银
效率
459,011 14,779.31 478,970,376.89 7.06% 6,304,895,834.53 92.94%
合计459,011 14,779.31 478,970,376.89 7.06% 6,304,895,834.53 92.94%
序号持有人名称持有份额（份） 占上市总份额比例
1 陈瑞荣1,647,000.00 4.38%
2 翟爽924,000.00 2.45%
3 刘克成400,000.00 1.06%
4 唐丽真342,700.00 0.91%
5 龚成忍300,500.00 0.80%
6 陈江帆300,000.00 0.80%
7 顾京通292,100.00 0.78%
8 江莉286,500.00 0.76%
9 李志刚281,900.00 0.75%
10 罗伟民260,776.00 0.69%
项目持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理公司所有从业人员
持有本开放式基金
9,139.02
0.0001%
26
单位：份
§11 重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会决议
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
11.4 基金投资策略的改变
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
基金合同生效日（2006 年5 月12 日）基金份额总额4,334,668,642.2
报告期期初基金份额总额8,213,864,744.07
报告期期间基金总申购份额436,573,038.68
报告期期间基金总赎回份额1,866,571,571.33
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -
报告期期末基金份额总额6,783,866,211.42
报告期内本基金未召开份额持有人大会。
11.2.1 经公司董事会选举，并经中国证监会核准，刘惠文先生担任泰达荷银基金
管理有限公司董事长,同时公司法定代表人变更为刘惠文先生。本公司已经完成相关
的工商变更手续。
11.2.2 本公司副总经理雷学军先生因个人原因辞去本公司副总经理职务。该事项
已按规定报告中国证监会基金监管部与北京证监局。
11.2.3 泰达荷银基金管理有限公司股东会已批准邓嘉明先生辞去公司董事的职
务。该事项已按规定报告中国证监会基金监管部与北京证监局。
11.2.4 2008年6月13日，中国证券监督管理委员会核准中国建设银行投资托管服
务部副总经理纪伟的高级管理人员任职资格。
本年度无涉及本基金管理人、基金财产、本基金托管人、基金托管业务的诉讼事
项。
本年度本基金无投资策略的变化。
本年度本基金未更换会计师事务所，本年度支付给普华永道中天会计师事务所有
限公司审计费用为11 万元，该审计机构对本基金提供审计服务的年限为2 年。
27
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
金额单位： 人民币元
本年度基金管理人、基金托管人及其高级管理人员没有发生受到监管部门稽查或
处罚的任何情况。
券
商
名
称
交
易
单
元
数
量
回购交易股票合计债券合计权证合计实付佣金
成
交
金
额
占
当
期
回
购
成
交
总
额
的
比
例
成交金额
占当期
股票
成交总
额的比
例
成交金额
占当期
债券
成交总
额的比
例
成交金额
占当期
回购
成交总
额的比
例
成交金额
占当期
佣金总
量的比
例
湘
财
证
券2
-
- 684,046,412.14 3.34% 13,262,282.82 1.54% - - 574,963.11 3.35%
中
银
国
际2
-
- - - - - - - - -
渤
海
证
券1
-
- 2,346,143,223.05 11.44% 179,977,780.60 20.84% - - 1,994,226.13 11.63%
长
江
证
券1
-
- 2,822,977,451.22 13.77% 190,763,974.21 22.09% 7,967,314.69 97.76% 2,293,690.26 13.38%
兴
业
证
券1 - - - - - - - - - -
广
发
华1 - - 968,682,128.85 4.72% - - - - 823,378.66 4.80%
28
福
光
大
证
券1 - - 901,335,937.36 4.40% 71,955,779.39 8.33% - - 732,344.47 4.27%
国
信
证
券1 - - 1,269,461,818.54 6.19% 69,858,510.00 8.09% - - 1,031,445.98 6.02%
中
信
证
券1 - - 1,004,935,397.00 4.90% 24,960.00 - - - 816,515.41 4.76%
新
时
代
证
券1 - - - - - - - - - -
申
银
万
国1 - - 1,132,443,978.79 5.52% 17,284,400.50 2.00% - - 962,576.82 5.61%
高
华
证
券1 - - 2,179,987,252.31 10.63% - - - - 1,852,989.47 10.81%
西
部
证
券1 - - - - - - - - - -
中
信
建
投1 - - 827,409,496.09 4.03% 6,718,508.10 0.78% - - 703,297.39 4.10%
广
发
证
券1 - - 1,443,661,820.50 7.04% 116,644,436.34 13.51% - - 1,172,983.81 6.84%
德
邦
证
券1 - - 1,299,876,058.96 6.34% 85,896,437.10 9.95% - - 1,104,889.75 6.44%
安
信1 - - 2,628,996,698.86 12.82% 53,035,326.90 6.14% 182,574.87 2.24% 2,234,639.63 13.03%
29
注：（一）2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日泰达荷银效率优选证券投资基金新
增中金公司（23729）席位,撤销西部证券（44037）席位。
（二）交易席位选择的标准和程序
基金管理人负责选择代理本基金证券买卖的证券经营机构，使用其席位作为基
金的专用交易席位，选择的标准是：
（1）经营规范，有较完备的内控制度；
（2）具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施符合证券交易的需
要
（3）能为基金管理人提供高质量的研究咨询服务。
§12 影响投资者决策的其他重要信息
证
券
中
金
公
司1 - - 996,369,749.80 4.86% 58,111,870.40 6.73% - - 846,915.74 4.94%
本基金托管人中国建设银行股份有限公司的重大事项披露如下：
1、2008 年5 月27 日，本行发布关于美国银行公司行使认购期权的公告，美国银行公司
将根据与中央汇金投资有限责任公司于2005 年6 月17 日签订的《股份及期权认购协议
》行使认购期权；
2、2008 年9 月23 日，本行公告关于控股股东中央汇金投资有限责任公司增持本行股份的
公告；
3、2008 年11 月17 日，本行公告美国银行公司行使认购期权的事宜；
4、2008 年12 月2 日，中央汇金投资有限责任公司与美国银行公司公布简式权益变动报告
书。