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泰达荷银效率优选混合型证券投资基金（LOF）
2008 年年度报告
2008 年12 月31 日
基金管理人：泰达荷银基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2009 年 3 月28 日
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§1 重要提示及目录
1.1 重要提示
基金管理人泰达荷银基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料
不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性
承担个别及连带责任。本年度报告已经全体独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2009 年3 月
23 日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资
组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证
基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前
应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料已经审计，普华永道中天会计师事务所有限公司为本基金出具
了无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本报告期自2008 年1 月1 日起至2008 年12 月31 日止。
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1.2 目录
一、重要提示及目录 2
二、基金简介 4
三、主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况 5
四、管理人报告 8
五、托管人报告 13
六、审计报告 13
七、年度财务报表 15
八、投资组合报告 42
九、基金份额持有人信息 48
十、开放式基金份额变动 49
十一、重大事件揭示 49
十二、影响投资者决策的其他重要信息 53
十三、备查文件目录 54
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§2 基金简介
2.1 基金基本情况
基金名称 泰达荷银效率优选混合型证券投资基
金（LOF）
基金简称 荷银效率
交易代码 162207
基金运作方式 上市契约型开放式基金（LOF）
基金合同生效日 2006 年5 月12 日
报告期末基金份额总额 6,783,866,211.42 份
基金份额上市的证券交易所 深圳证券交易所
上市日期 2006 年7 月21 日
2.2 基金产品说明
投资目标 充分挖掘具有较高投资效率的上市公
司，兼顾投资优质债券，力争为投资者
获得超出业绩比较基准的投资回报。
投资策略 本基金采取“自上而下”和“自下而上”
相结合的投资手段和方法，在正常的市
场环境下不作主动性资产配置调整，股
票及债券的资产配置比例基本保持在
基准比例上下10％的范围内波动。本基
金在股票投资策略上，强调在期待经济
增长模式转型的大背景之下，选择具有
较高或者稳定上升的资产收益率的上
市公司，即关注上市公司经营的投资效
率，注重公司在经营中对资产的使用效
率以及对股东价值的创造。
业绩比较基准 60％×新华富时A600 指数收益率+35%
×新华巴克莱中国国债指数收益率＋5
％×同业存款利率。
风险收益特征 本基金的投资目标和投资范围决定了
本基金属于风险适中的混合型证券投
资基金。
5
2.3 基金管理人和基金托管人
项目 基金管理人 基金托管人
名称 泰达荷银基金管理
有限公司
中国建设银行股份有限
公司(简称：中国建设银
行)
姓名 邢颖 尹 东
信息披露负责人 联系电话 010－66577725 010-67595003
电子邮箱 irm@aateda.com yindong.zh@ccb.cn
客户服务电话 400-69-88888 95533
传真 010－66577666 010-67595096
注册地址 北京市西城区金融
大街7 号英蓝国际
金融中心南楼三层
北京市西城区金融大街
25 号
办公地址 北京市西城区金融
大街7 号英蓝国际
金融中心南楼三层
北京市西城区闹市口大
街1 号院1 号楼
邮政编码 100140 100140
法定代表人 刘惠文 郭树清
2.4 信息披露方式
本基金选定的信息披露报纸名称 中国证券报、上海证券报、
证券时报
登载基金年度报告正文的管理人互联网网址 http:// www.aateda.com
基金年度报告备置地点 基金管理人、基金托管人
的住所
2.5 其他相关资料
项目 会计师事务所 注册登记机构
名称 普华永道中天会计师事
务所有限公司
中国证券登记结算有限
责任公司
办公地址 中国上海市湖滨路202 号
普华永道中心11 楼
北京西城区金融大街27
号投资广场22、23 层
§3 主要财务指标、基金净值表现及利润分配情况
3.1 主要会计数据和财务指标
金额单位；人民币元
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3.1.1 期间数据和指标 2008 年 2007 年
2006 年5 月12 日至
2006 年12 月31 日
本期已实现收益 -2,160,488,086.01 2,113,303,761.54 208,617,462.41
本期利润 -3,413,381,386.76 1,760,298,875.66 1,306,780,105.04
加权平均基金份额本期利润 -0.4761 0.3208 0.3122
本期加权平均净值利润率 -65.03% 36.64% 29.83%
本期基金份额净值增长率 -46.19% 78.55% 37.74%
3.1.2 期末数据和指标
2008 年 2007 年
2006 年5 月12 日至
2006 年12 月31 日
期末可供分配利润 912,003,567.04 4,918,087,851.14 188,178,664.42
期末可供分配基金份额利润 0.1344 0.5988 0.0654
期末基金资产净值 3,732,525,999.65 8,398,495,780.70 3,965,973,131.46
期末基金份额净值 0.5502 1.0225 1.3774
3.1.3 累计期末指标
2008 年 2007 年
2006 年5 月12 日至
2006 年12 月31 日
基金份额累计净值增长率 32.34% 145.93% 37.74%
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）
扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益 2.所述基金业
绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所
列数字
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
泰达荷银效率基金
阶段
净值增长
率①
净值增长
率标准差
②
业绩比较
基准收益
率 ③
业绩比较基准
收益率标准差
④
①-③ ②-④
过去三个月 -5.32% 1.40% -7.46% 1.81% 2.14% -0.41%
过去六个月 -19.99% 1.38% -18.91% 1.75% -1.08% -0.37%
过去一年 -46.19% 1.63% -43.15% 1.78% -3.04% -0.15%
自基金合同生
效起至今
32.33% 1.50% 36.40% 1.47% -4.07% 0.03%
注：效率优先基金业绩比较基准：60％×新华富时A600 指数收益率＋35％×新华巴克莱中国
国债指数收益率＋5％×同业存款利率。
新华富时中国A600 指数是新华富时指数公司编制的包含上海、深圳两个证券交易所总市值最
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大的600 只股票并以流通股本加权的股票指数，具有良好的市场代表性。新华巴克莱中国国债
指数是雷曼兄弟公司与中国新华财经联手推出的中国国债指数，几乎涵盖了三个市场中（银行
间市场、沪深交易所）上市的全部固定利率国债，具有良好的流动性和市场代表性。
本基金属于混合型基金，因此根据本基金的投资范围采用新华富时A600 指数、新华巴克莱中
国国债指数以及同业存款利率加权作为本基金的业绩比较基准。
3.2.2 自基金合同生效以来基金份额累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基
准收益率变动的比较
-10%
10%
30%
50%
70%
90%
110%
130%
150%
170%
05-12-06
07-12-06
09-12-06
11-12-06
01-12-07
03-12-07
05-12-07
07-12-07
09-12-07
11-12-07
01-12-08
03-12-08
05-12-08
07-12-08
09-12-08
11-12-08
荷银效率业绩比较基准
注：．本基金大类资产的投资比例范围是：股票50％－70％，债券25％－45％，现金保持
在5％以上，本基金的建仓期为基金合同生效之日起六个月以内。本基金在建仓期末及报告期末
已满足基金合同规定的投资比例。
3.2.3 过去三年基金每年净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
8
37.74%
78.55%
-46.19%
33.60%
79.58%
-43.15%
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2006年2007年2008年
荷银效率业绩比较基准
注：本基金于2006 年5 月12 日成立，因此2006 年度净值增长率的计算区间是从2006 年5 月
12 日至2006 年12 月31 日。
3.3 过去三年基金的利润分配情况
自基金合同生效以来未进行收益分配。
§4 管理人报告
4.1 基金管理人及基金经理情况
4.1.1 基金管理人及其管理基金的经验
泰达荷银基金管理有限公司经中国证监会证监基金字[2002]37 号文批准成立。
目前本公司股东及持股比例分别为：北方国际信托股份有限公司：51%；荷银投资管
理（亚洲）有限公司: 49%。公司注册资本为1.8 亿元人民币。
报告期末公司旗下管理10 只开放式基金，分别为泰达荷银价值优化型成长类行
业证券投资基金、泰达荷银价值优化型周期类行业证券投资基金、泰达荷银价值优
化型稳定类行业证券投资基金、泰达荷银行业精选证券投资基金、泰达荷银风险预
算混合型证券投资基金、泰达荷银货币市场基金、泰达荷银效率优选混合型证券投
资基金、泰达荷银首选企业股票型证券投资基金、泰达荷银市值优选股票型证券投
资基金及泰达荷银集利债券型证券投资基金。
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4.1.2 基金经理（或基金经理小组）及基金经理助理简介
注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基
金运作整体合法合规，没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 管理人对报告期内公平交易情况的专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管
理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、
投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的
隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、
可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先，价格优先的
原则严格执行所有指令，未发生任何利益输送的情况。
4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较
2008 年度，荷银效率基金与公司管理的其他投资组合不具有相似的投资风格。
4.3.3 异常交易行为的专项说明
本基金管理人建立了对异常交易的控制制度，在本报告期内未发生因异常交易
任本基金的基金经理
期限
姓名 职务
任职日期离任日期
证券从
业年限
说明
梁辉 本基金基金
经理，金融
工程部总经
理
2006-8-9 - 7 硕士。2002 年3 月起，任职于泰达
荷银基金管理有限公司，曾担任公司
研究部行业研究员、基金经理助理、
研究部总监、现担任金融工程部总经
理。
陈少平 本基金基金
经理
2007-11-
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- 7 硕士学位。2002 年10 月工作于海
问投资咨询公司，任研究员；2003 年
10 月起就职于泰达荷银基金管理公
司，历任研究员，泰达荷银行业精选
基金经理助理，高级研究员、研究部
副总经理。
10
而受到监管机构处罚的情况。
4.4 管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
截止报告期末，本基金份额净值为0.5502 元，本报告期份额净值增长率为
-46.19%，同期业绩比较基准增长率为-43.15%。
1、2008 年证券市场回顾
2008 年，A 股市场呈现单边下跌走势。除了国际金融危机导致的“去杠杆化”
收紧流动性的负面影响外，中国经济由热转冷，内外需求超预期下滑应该是更重要
的原因。大小非解禁、业绩预期不断下调是股价大幅下跌的直接催化剂。受股市预
期收益率大幅调低影响，资金不断流出股市，回到银行体系，市场估值也因此受到
大幅压缩。
从行业间表现来看，周期类行业跌幅居前，而需求相对稳定的电力设备、电信
设备、医药、农业、公用事业等行业跌幅相对较小，整个市场更多地体现的是系统
性风险。
而受央行降息的以及银行间流动性充裕的影响，债券市场却呈现牛市走势，本
基金也增加了长债的配置比例，对整体净值有较大贡献。
2、2008 年操作回顾
本基金在年初经过充分研究和讨论，在一季度果断降低了仓位，并把资产尽量
配置到医药、铁路投资、电力设备等行业，取得了一定的超额收益。但超配的商业、
食品饮料并未体现出防御特征，受内需下降的影响依然很大，加之估值偏高，最终
的跌幅也很大，对基金净值造成了较大的负面影响。
总体来看，08 年仓位控制成为保存资产的最关键因素，而行业轮换配置并没有
太大的作用。
4.5 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在政府出台4 万亿刺激计划，以及各地方政府对保增长的决心较高，09 年宏
观经济应该不会出现增速的大幅下降，全年GDP 增速将呈现“前低后高”的走势。
而资本市场的提前预期性有可能使得市场出现“前高后低”的走势。受流动性重新
回到市场的影响，09 年的A 股市场活跃度将大为提高，投资机会也将远多于08 年。
本基金在重点配置需求稳定，进入壁垒较高，受益于政府投资拉动的行业的情
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况下，也将加强“自下而上”的个股和板块研究，尽量抓住可能出现的主题性机会
或区间交易机会。
4.6 管理人内部有关本基金的监察稽核工作情况
在本报告期内，基金管理人为防范和化解经营风险，确保基金投资的合法合规、
切实维护基金份额持有人的最大利益，基金管理人主要采取了如下监察稽核措施：
本基金管理人根据《证券投资基金法》等相关法律、法规、规章和公司管理制度，
督察长、监察稽核部门、风险控制部门定期与不定期的对基金的投资、交易、研发、
市场销售、信息披露等方面进行事前、事中或事后的监督检查。
同时，公司制定了具体严格的投资授权流程与权限；在证券投资交易前由研究
部门建立可供投资的优选库并定期进行全面维护更新和适时对个股进行维护更新，
通过信息技术建立多级投资交易预警系统，并把禁选股票排除在交易系统之外；设
立专人负责信息披露工作，信息披露做到真实、准确、完整、及时；引入外方股东
在风险控制方面的先进经验，完善公司风险管理指标及流程，监控公司各项业务的
运作状况和风险程度；独立于各业务部门的内部监察人员日常对公司经营、基金运
作及员工行为的合规性进行定期和不定期检查，发现问题及时督促有关部门整改，
并定期制作监察稽核报告报中国证监会、当地证监局和公司董事会。
4.7 管理人对报告期内基金估值程序等事项的说明
根据中国证券监督管理委员会2008年9月12日发布的[2008] 38号文《关于进一步
规范证券投资基金估值业务的指导意见》的相关规定，本公司成立长期停牌股票等
没有市价的投资品种估值委员会，成员由主管基金运营的副总经理、督察长、投资
总监、基金经理及研究部、交易部、监察稽核部、金融工程部、风险管理部、基金
运营部的相关人员组成。职责分工、专业胜任能力和相关工作经历具体如下：
主管基金运营的副总经理担任估值委员会主任，督察长、投资总监担任副主任。
主要负责估值委员会的组织、管理工作，并对涉及估值委员会的重大事项做出决策。
基金经理:基金经理参与估值委员会的日常工作，主要对长期停牌股票行业类别
和重估方法提出建议。参与估值的基金经理具有上市公司研究和估值、基金投资等
方面较为丰富的经验，熟悉相关法律法规和估值方法。
研究部负责人及行业研究员：负责长期停牌股票等没有市价的投资品种所属行业
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的专业研究，参与长期停牌股票行业类别和重估方法的确定。他们具有多年的行业
研究经验，能够较好的对行业发展趋势做出判断，熟悉相关法律法规和估值方法。
交易部负责人：参与估值委员会的日常工作，主要对长期停牌股票的行业类别和
重估方法提出建议。该成员具有多年的股票交易经验，能够较好的对市场的波动及
发展趋势作出判断，熟悉相关的法律法规和估值方法。
监察稽核部负责人:负责对有关估值政策、估值流程和程序、估值方法等相关事
项的合法合规性进行审核和监督，发现问题及时要求整改。该成员具有一定的会计
核算估值知识和经验，熟知与估值政策相关的各项法律法规，了解估值原则和估值
方法。
金融工程部负责人：负责估值相关数值的处理和计算，确定行业指数，计算估值
价格，参与确定估值方法。该成员在金融工程工作方面具有较为丰富的经验,具备应
用多种估值模型的专业能力，熟悉相关法律法规和估值方法。
风险管理部负责人：负责估值相关数值的处理和计算，复核由金融工程部提供的
行业指数和估值价格。该成员在基金的风险控制与绩效评估工作方面具有较为丰富
的经验,熟悉相关法律法规和估值方法。
基金运营部负责人:参与长期停牌股票估值方法的确定，并与相关托管行进行核
对确认，如有不符合的情况出现，立即向估值委员会反映情况，并提出合理的调整
建议。该成员具备多年基金从业经验，在基金核算与估值方面掌握了丰富的知识和
经验,熟悉基金估值法律法规、政策和估值方法。
基金经理参与估值委员会对相关停牌股票估值的讨论，发表相关意见和建议，但
涉及停牌股票的基金经理不参与最终的投票表决。
本公司参与估值流程各方之间没有存在任何重大利益冲突。
本公司现没有进行任何定价服务的签约。
4.8 管理人对报告期内基金利润分配情况的说明
根据本基金合同及基金实际运作的情况，本基金于2008 年未进行利润分配。
2008 年度基金投资亏损，根据基金合同的规定和实际运作的情况，目前无收益分配
安排。
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§5 托管人报告
5.1 报告期内本基金托管人遵规守信情况声明
本报告期，中国建设银行股份有限公司在本基金的托管过程中，严格遵守了《证
券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人
利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
5.2 托管人对报告期内本基金投资运作遵规守信、净值计算、利润分配等情况的说
明
本报告期，本托管人按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，
对本基金的基金资产净值计算、基金费用开支、利润分配等方面进行了认真的复核，
对本基金的投资运作方面进行了监督，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利
益的行为。
5.3 托管人对本年度报告中财务信息等内容的真实、准确和完整发表意见
本托管人复核审查了本报告中的财务指标、净值表现、利润分配情况、财务会
计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重
大遗漏。
§6 审计报告
普华永道中天审字(2009)第20215 号
泰达荷银效率优选混合型证券投资基金(LOF)全体基金份额持有人：
我们审计了后附的泰达荷银效率优选混合型证券投资基金(LOF)(以下简称“泰达荷
银效率优选基金”)的财务报表，包括2008 年12 月31 日的资产负债表、2008 年
度的利润表、所有者权益(基金净值)变动表和财务报表附注。
一、管理层对财务报表的责任
按照企业会计准则和中国证券监督管理委员会允许的基金行业实务操作的有关规定
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编制财务报表是泰达荷银效率优选基金的基金管理人泰达荷银基金管理有限公司管
理层的责任。这种责任包括：
(1) 设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于
舞弊或错误而导致的重大错报；
(2) 选择和运用恰当的会计政策；
(3) 作出合理的会计估计。
二、注册会计师的责任
我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注
册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守
职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保
证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的
审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错
报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制，以
设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括
评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的
总体列报。
我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。
三、审计意见
我们认为，上述财务报表已经按照企业会计准则和中国证券监督管理委员会允许的
如财务报表附注中所列示的基金行业实务操作的有关规定编制，在所有重大方面公
允反映了泰达荷银效率优选基金2008 年12 月31 日的财务状况以及2008 年度的经
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营成果和基金净值变动情况。
普华永道中天 注册会计师
会计师事务所有限公司 许 康 玮
中国 · 上海市 注册会计师
王 鸣 宇
2009 年3 月25 日
§7 年度财务报表
7.1 资产负债表
会计主体：泰达荷银效率优选混合型证券投资基金
报告截止日：2008 年12 月31 日
单位； 人民币元
资 产 附注号 本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
资 产：
银行存款 456,293,381.13 315,486,995.80
结算备付金 1,660,043.21 14,320,629.52
存出保证金 1,600,345.45 4,667,826.37
交易性金融资产 7.4.7.2 3,308,914,943.22 8,145,764,669.11
其中：股票投资 2,263,334,818.92 5,851,564,847.72
基金投资 - -
债券投资 1,045,580,124.30 2,294,199,821.39
资产支持证
券投资
- -
衍生金融资产 7.4.7.3 - -
买入返售金融资产7.4.7.4 - -
应收证券清算款 13,481,398.07 6,359,536.10
应收利息 7.4.7.5 21,358,623.78 36,675,687.23
应收股利 - -
应收申购款 29,485.52 4,906,236.08
递延所得税资产 - -
其他资产 7.4.7.6 - -
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资产总计 3,803,338,220.38 8,528,181,580.21
负债和所有者权益附注号 本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
负 债： - -
短期借款 - -
交易性金融负债 - -
衍生金融负债 - -
卖出回购金融资产
款
- -
应付证券清算款 59,692,252.39 72,232,150.30
应付赎回款 299,667.14 35,639,280.07
应付管理人报酬 4,822,428.26 10,339,553.58
应付托管费 803,738.02 1,723,258.95
应付销售服务费 - -
应付交易费用 7.4.7.7 1,198,957.11 6,361,390.38
应交税费 1,834,616.88 1,202,716.88
应付利息 - -
应付利润 - -
递延所得税负债 - -
其他负债 7.4.7.8 2,160,560.93 2,187,449.35
负债合计 70,812,220.73 129,685,799.51
所有者权益： - -
实收基金 7.4.7.9 2,820,522,432.61 3,415,074,307.78
未分配利润 7.4.7.10 912,003,567.04 4,983,421,472.92
所有者权益合计 3,732,525,999.65 8,398,495,780.70
负债和所有者权益
总计
3,803,338,220.38 8 ,528,181,580.21
注：报告截止日2008 年12 月31 日，基金份额净值0.5502 元，基金份额总额
6,783,866,211.42 份。
7.2 利润表
会计主体：泰达荷银效率优选混合型证券投资基金
本报告期：2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
单位： 人民币元
项 目
附注号 本期
2008 年1 月1 日至
2008 年12 月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007
年12 月31 日
一、收入 -3,255,897,374.55 1,927,366,445.89
1.利息收入 55,035,617.63 42,018,969.89
其中：存款利息收入 7.4.7.11 4,345,411.96 3,073,226.48
17
债券利息收入 50,531,821.15 38,476,579.57
资产支持证券利息
收入 - 469,163.84
买入返售金融资产
收入 158,384.52 -
其他利息收入 - -
2.投资收益（损失以“-”填
列） -2,059,841,604.51 2,224,202,437.13
其中：股票投资收益 7.4.7.12 -1,951,371,692.56 2,219,355,647.02
基金投资收益 - -
债券投资收益 7.4.7.13 -137,959,510.69 -1,630,202.74
资产支持证券投资
收益 - -833,727.16
衍生工具收益 7.4.7.14 7,965,557.13
股利收益 7.4.7.15 21,524,041.61 7,310,720.01
3.公允价值变动收益（损失
以“-”号填列） 7.4.7.16 -1,252,893,300.75 -353,004,885.88
4.汇兑收益 - -
5.其他收入 7.4.7.17 1,801,913.08 14,149,924.75
二、费用（以“-”号填列） -157,484,012.21 -167,067,570.23
1．管理人报酬 7.4.10.2.1 -79,326,966.19 -71,727,530.32
2．托管费 7.4.10.2.2 -13,221,161.04 -11,954,588.56
3．销售服务费 - -
4．交易费用 7.4.7.18 -64,102,100.45 -81,221,501.64
5．利息支出 -309,480.34 -1,760,849.75
其中：卖出回购金融资产支
出 -309,480.34 -1,760,849.75
6．其他费用 7.4.7.19 -524,304.19 -403,099.96
三、利润总额（亏损总额以
“-”号填列） -3,413,381,386.76 1,760,298,875.66
所得税费用（以“-”号填列） - -
四、净利润（净亏损以“-”
号填列）
-3,413,381,386.76 1,760,298,875.66
7.3 所有者权益（基金净值）变动表
会计主体：泰达荷银效率优选混合型证券投资基金
本报告期：2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
18
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值） 3,415,074,307.78 4,983,421,472.92 8,398,495,780.70
二、本期经营活动产生的基金净值
变动数（本期利润） 0.00 -3,413,381,386.76 -3,413,381,386.76
三、本期基金份额交易产生的基金
净值变动数
（净值减少以“-”号填列） -594,551,875.17 -658,036,519.12 -1,252,588,394.29
其中：1.基金申购款 181,512,789.93 232,746,966.10 414,259,756.03
2.基金赎回款（以“-”号
填列） -776,064,665.10 -890,783,485.22 -1,666,848,150.32
四、本期向基金份额持有人分配利
润产生的基金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
- - -
五、期末所有者权益（基金净值） 2,820,522,432.61 912,003,567.04 3,732,525,999.65
上年度可比期间
项目 2007 年1 月1 日至2007 年12 月31 日
实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、期初所有者权益（基金净值） 2,879,214,333.28 1,086,758,798.18 3,965,973,131.46
二、本期经营活动产生的基金净值
变动数（本期利润） 0.00 1,760,298,875.66 1,760,298,875.66
三、本期基金份额交易产生的基金
净值变动数
（净值减少以“-”号填列） 535,859,974.50 2,136,363,799.08 2,672,223,773.58
其中：1.基金申购款 3,720,579,272.42 5,045,379,071.05 8,765,958,343.47
2.基金赎回款（以“-”号
填列） -3,184,719,297.92 -2,909,015,271.97 -6,093,734,569.89
四、本期向基金份额持有人分配利
润产生的基金净值变动（净值减少
以“-”号填列）
- - -
五、期末所有者权益（基金净值） 3,415,074,307.78 4,983,421,472.92 8,398,495,780.70
7.4 报表附注
7.4.1 基金基本情况
(除特别标明外，金额单位为人民币元)
泰达荷银效率优选混合型证券投资基金(LOF) (以下简称“本基金”，原湘财荷银效
率优选混合型证券投资基金(LOF))经中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监
会”)证监基金字[2006]第41 号《关于同意湘财荷银效率优选证券投资基金(LOF)
19
设立的批复》核准，由湘财荷银基金管理有限公司(于2006 年4 月27 日更名为泰
达荷银基金管理有限公司)依照《中华人民共和国证券投资基金法》和《湘财荷银效
率优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同》负责公开募集。本基金为契约型开放式，
存续期限不定，首次设立募集不包括认购资金利息共募集4,331,970,453.84 元，业
经普华永道中天会计师事务所有限公司普华永道中天验字(2006)第54 号验资报告
予以验证。经向中国证监会备案，《湘财荷银效率优选混合型证券投资基金(LOF)基
金合同》于2006 年5 月12 日正式生效，基金合同生效日的基金份额总额为
4,334,668,642.20 份基金份额，其中认购资金利息折合2,698,188.36 份基金份额。
本基金的基金管理人为泰达荷银基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股
份有限公司(以下简称“中国建设银行”)。
2006 年6 月6 日，经基金管理人董事会批准、报中国证监会同意，《湘财荷银效率
优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同》改为《泰达荷银效率优选混合型证券投资
基金(LOF)基金合同》，本基金更名为泰达荷银效率优选混合型证券投资基金(LOF)。
经深圳证券交易所(以下简称“深交所”)深证上字[2006]第78 号文审核同意，本基
金256,749,748.00 份基金份额于2006 年7 月21 日在深交所挂牌交易。未上市交
易的基金份额托管在场外，基金份额持有人可通过跨系统转托管业务将其转至深交
所场内后即可上市流通。
根据《泰达荷银效率优选混合型证券投资基金(LOF)招募说明书》和《泰达荷银效率
优选混合型证券投资基金(LOF)基金份额拆分比例的公告》的有关规定，本基金于
2007 年8 月27 日进行了基金份额拆分，拆分比例为2.405174385，并于2007 年
8 月28 日进行了变更登记。
根据《中华人民共和国证券投资基金法》和《泰达荷银效率优选混合型证券投资基
金(LOF)基金合同》的有关规定，本基金的投资范围为国内依法公开发行、上市的股
票、债券、货币市场工具及中国证监会批准的允许基金投资的其他金融工具，其中
股票投资比例范围为基金资产净值的0-50%，债券投资比例范围为基金资产净值的
20
20%-70%，货币市场工具投资比例范围为基金资产净值的5%-80%。本基金的业绩
比较基准为：60％×新华富时A600 指数＋35％×新华巴克莱资本中国国债指数＋5
％×同业存款利率。
本财务报表由本基金的基金管理人泰达荷银基金管理有限公司于2009 年3 月28 日
批准报出。
7.4.2 会计报表的编制基础
本基金的财务报表按照财政部于2006 年2 月15 日颁布的《企业会计准则－基本准
则》和38 项具体会计准则、其后颁布的企业会计准则应用指南、企业会计准则解释
以及其他相关规定(以下合称“企业会计准则”)、中国证监会基金部通知[2009]4 号
关于发布《证券投资基金信息披露XBRL 模板第3 号<年度报告和半年度报告>(试
行)》等问题的通知、中国证券业协会于2007 年5 月15 日颁布的《证券投资基金
会计核算业务指引》、《泰达荷银效率优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同》和中
国证监会允许的如财务报表附注4 所列示的基金行业实务操作的有关规定编制。
7.4.3 遵循企业会计准则及其他有关规定的声明
本基金2008 年度财务报表符合企业会计准则的要求，真实、完整地反映了本基金
2008 年12 月31 日的财务状况以及2008 年度的经营成果和基金净值变动情况等有
关信息。
7.4.4 重要会计政策和会计估计
7.4.4.1 会计年度
本基金会计年度为公历1 月1 日起至12 月31 日止。
7.4.4.2 记账本位币
本基金的记账本位币为人民币。
7.4.4.3 金融资产和金融负债的分类
21
金融资产于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、
贷款和应收款项、可供出售金融资产及持有至到期投资。金融资产的分类取决于本
基金对金融资产的持有意图和持有能力。本基金目前持有的股票投资、债券投资和
衍生工具(主要为权证投资)划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资
产，其他金融资产划分为贷款和应收款项，暂无金融资产划分为可供出售金融资产
或持有至到期投资。除衍生工具所产生的金融资产外，以公允价值计量且其公允价
值变动计入损益的金融资产在资产负债表中以交易性金融资产列示。衍生工具所产
生的金融资产在资产负债表中以衍生金融资产列示。
金融负债于初始确认时分类为：以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债
及其他金融负债。本基金目前暂无划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的
金融负债。除衍生工具所产生的金融负债外，以公允价值计量且其公允价值变动计
入损益的金融负债在资产负债表中以交易性金融负债列示。衍生工具所产生的金融
负债在资产负债表中以衍生金融负债列示。
本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金依法有权抵
销债权债务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在
资产负债表列示。
7.4.4.4 金融资产和金融负债的初始确认、后续计量和终止确认
金融资产或金融负债于本基金成为金融工具合同的一方时，于交易日按公允价值在
资产负债表内确认。以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，取得时发
生的相关交易费用计入当期损益；支付的价款中包含已宣告但尚未发放的现金股利
或债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，单独确认为应收项目。应收款项和
其他金融负债的相关交易费用计入初始确认金额。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产按照公允价值进行后续计量，应
收款项和其他金融负债采用实际利率法，以摊余成本进行后续计量。
22
当收取某项金融资产现金流量的合同权利已终止或该金融资产所有权上几乎所有的
风险和报酬已转移时，终止确认该金融资产。终止确认的金融资产的成本按移动加
权平均法于交易日结转。
7.4.4.5 金融资产和金融负债的估值原则
本基金持有的股票投资、债券投资和衍生工具(主要为权证投资)按如下原则确定公
允价值并进行估值：
(i) 存在活跃市场的金融工具按其估值日的市场交易价格确定公允价值；估值日无
交易，但最近交易日后经济环境未发生重大变化且证券发行机构未发生影响证券价
格的重大事件的，按最近交易日的市场交易价格确定公允价值。
(ii) 存在活跃市场的金融工具，如估值日无交易且最近交易日后经济环境发生了重
大变化，参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价以确
定公允价值。
(iii) 当金融工具不存在活跃市场，采用市场参与者普遍认同且被以往市场实际交易
价格验证具有可靠性的估值技术确定公允价值。估值技术包括参考熟悉情况并自愿
交易的各方最近进行的市场交易中使用的价格、参照实质上相同的其他金融工具的
当前公允价值、现金流量折现法和期权定价模型等。采用估值技术时，尽可能最大
程度使用市场参数，减少使用与本基金特定相关的参数。
7.4.4.6 金融资产和金融负债的抵销
本基金持有的资产和承担的负债基本为金融资产和金融负债。当本基金依法有权抵
销债权债务且交易双方准备按净额结算时，金融资产与金融负债按抵销后的净额在
资产负债表中列示。
7.4.4.7 实收基金
实收基金为对外发行基金份额所募集的总金额在扣除损益平准金分摊部分后的余
23
额。由于基金份额拆分引起的实收基金份额变动于基金份额拆分日根据拆分前的基
金份额数及确定的拆分比例计算认列。由于申购和赎回引起的实收基金份额变动分
别于基金申购确认日及基金赎回确认日认列。
7.4.4.8 损益平准金
损益平准金包括已实现平准金和未实现平准金。已实现平准金指在申购或赎回基金
份额时，申购或赎回款项中包含的按累计未分配的已实现损益占基金净值比例计算
的金额。未实现平准金指在申购或赎回基金份额时，申购或赎回款项中包含的按累
计未实现损益占基金净值比例计算的金额。损益平准金于基金申购确认日或基金赎
回确认日认列，并于期末全额转入未分配利润/(累计亏损)。
7.4.4.9 收入/(损失)的确认和计量
股票投资在持有期间应取得的现金股利扣除由上市公司代扣代缴的个人所得税后的
净额确认为投资收益。债券投资在持有期间应取得的按票面利率计算的利息扣除在
适用情况下由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认为利息收入。
以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产在持有期间的公允价值变动确认
为公允价值变动损益；处置时其公允价值与初始确认金额之间的差额确认为投资收
益，其中包括从公允价值变动损益结转的公允价值累计变动额。
应收款项在持有期间确认的利息收入按实际利率法计算，实际利率法与直线法差异
较小的按直线法近似计算。
7.4.4.10 费用的确认和计量
本基金的管理人报酬和托管费在费用涵盖期间按基金合同约定的费率和计算方法逐
日确认。
其他金融负债在持有期间确认的利息支出按实际利率法计算，实际利率法与直线法
差异较小的按直线法近似计算。
24
7.4.4.11 基金的收益分配政策
每一基金份额享有同等分配权。本基金收益以现金形式分配，其中场外基金份额持
有人可选择现金红利或将现金红利按分红除息日的基金份额净值自动转为基金份额
进行再投资，场内基金份额持有人只能选择现金分红。若期末未分配利润中的未实
现部分(包括基金经营活动产生的未实现损益以及基金份额交易产生的未实现平准
金等)为正数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润中的已实现部分；若期
末未分配利润的未实现部分为负数，则期末可供分配利润的金额为期末未分配利润
(已实现部分相抵未实现部分后的余额)。
经宣告的拟分配基金收益于分红除权日从所有者权益转出。
7.4.4.12 其他重要的会计政策和会计估计
根据本基金的估值原则和中国证监会允许的基金行业估值实务操作，本基金确定以
下类别股票投资和债券投资的公允价值时采用的估值方法及其关键假设如下：
(i) 对于特殊事项停牌股票，2008 年9 月16 日之前按停牌前最后交易日的收盘价
估值；根据中国证监会公告[2008]38 号《关于进一步规范证券投资基金估值业务的
指导意见》，本基金自2008 年9 月16 日起采用《中国证券业协会基金估值工作小
组关于停牌股票估值的参考方法》提供的指数收益法对重大影响基金资产净值的特
殊事项停牌股票估值，通过停牌股票所处行业的的行业指数变动以大致反映市场因
素在停牌期间对于停牌股票公允价值的影响。上述指数收益法的关键假设包括所选
取行业指数的变动能在重大方面基本反映停牌股票公允价值的变动，停牌股票的发
行者在停牌期间的各项变化未对停牌股票公允价值产生重大影响等。
(ii) 对于在锁定期内的非公开发行股票，根据中国证监会基金部通知[2006]37 号《关
于进一步加强基金投资非公开发行股票风险控制有关问题的通知》，若在证券交易所
挂牌的同一股票的市场交易收盘价低于非公开发行股票的初始投资成本，按估值日
证券交易所挂牌的同一股票的市场交易收盘价估值；若在证券交易所挂牌的同一股
票的市场交易收盘价高于非公开发行股票的初始投资成本，按锁定期内已经过交易
25
天数占锁定期内总交易天数的比例将两者之间差价的一部分确认为估值增值。
(iii) 在银行间同业市场交易的债券品种，根据中国证监会证监会计字[2007]21 号《关
于证券投资基金执行<企业会计准则>估值业务及份额净值计价有关事项的通知》采
用估值技术确定公允价值。本基金持有的银行间同业市场债券按现金流量折现法估
值，具体估值模型、参数及结果由中央国债登记结算有限公司独立提供。
7.4.5 会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明
7.4.5.1 会计政策变更的说明
本报告期间，无会计政策变更。
7.4.5.2 会计估计变更的说明
根据中国证监会公告[2008]38号《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意
见》，本基金自2008年9月16日起变更特殊事项停牌股票公允价值的确定方法，从按
停牌前最后交易日的收盘价估值改按《中国证券业协会基金估值工作小组关于停牌
股票估值的参考方法》提供的指数收益法估值。
上述会计估计变更导致本基金持有的特殊事项停牌股票的公允价值于2008年9月16
日下调109,294,269.90元，相应调减本基金的净利润109,294,269.90元和基金资产
净值109,294,269.90元。
7.4.6 税项
根据财政部、国家税务总局财税[2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问
题的通知》、财税[2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005] 102
号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103号《关于股权分置
试点改革有关税收政策问题的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列
示如下：
26
(a) 以发行基金方式募集资金不属于营业税征收范围，不征收营业税。
(b) 基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。
(c) 对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣
代缴20%的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收
入，由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%计入个人应纳税所得额，依
照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。
(d) 基金买卖股票于2008 年4 月24 日之前按照0.3%的税率缴纳股票交易印花税，
自2008 年4 月24 日起至2008 年9 月18 日止按0.1%的税率缴纳。自2008 年9
月19 日起基金卖出股票按0.1%的税率缴纳股票交易印花税，买入股票不征收股票
交易印花税。
(e) 基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、
现金等对价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。
7.4.7 重要财务报表项目的说明
7.4.7.2 交易性金融资产
单位：人民币元
本期末
项目 2008 年12 月31 日
成本 公允价值 估值增值
股票 2,800,940,942.71 2,263,334,818.92 -537,606,123.79
交易所市场62,621,242.97 48,616,124.30 -14,005,118.67
债券 银行间市场953,088,301.54 996,964,000.00 43,875,698.46)
合计 1,015,709,544.51 1,045,580,124.30 29,870,579.79)
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 3,816,650,487.22 3,308,914,943.22 -507,735,544.00
上年度末
项目 2007 年12 月31 日
成本 公允价值 估值增值
27
股票 5,112,414,558.00 5,851,564,847.72 739,150,289.72
交易所市场326,973,635.26 344,172,321.39 17,198,686.13
银行间市场1,961,218,719.10 债券 1,950,027,500.00 -11,191,219.10
合计 2,288,192,354.36 2,294,199,821.39 6,007,467.03
资产支持证券 - - -
基金 - - -
其他 - - -
合计 7,400,606,912.36 8,145,764,669.11 745,157,756.75
注: 于2008 年12 月31 日，股票投资余额中包括按照指数收益法估值(附注7.4.4.12
(i))的特殊事项停牌股票54,252,608.64 元(2007 年12 月31 日：无)；采用该估值
技术的股票投资于本年度利润表中确认的公允价值变动损失金额为20,874,384.60
元(2007 年度：无)。
于2008 年12 月31 日，债券投资中银行间同业市场交易债券均按现金流量折现法估
值，具体估值模型、参数及结果由中国国债登记结算有限公司独立提供；采用该估
值技术的银行间同业市场交易债券于本年度利润表中确认的公允价值变动收益金额
为55,066,917.56 元(2007 年度：公允价值变动损失11,191,219.10 元)。
7.4.7.3 衍生金融资产/负债
本报告期末无衍生金融资产和负债（2007 年末同）。
7.4.7.4 买入返售金融资产
7.4.7.4.1 各项买入返售金融资产期末余额
本报告期末无买入返售金融资产（2007 年末同）。
7.4.7.4.2 期末买断式逆回购交易中取得的债券
本报告期末无买断式逆回购（2007 年末同）。
7.4.7.5 应收利息
单位：人民币元
项目
本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
应收活期存款利息 104,683.19 112,811.24
应收定期存款利息 - -
应收其他存款利息 - -
应收结算备付金利息 805.11 7,088.73
应收债券利息 21,253,135.45 36,555,787.26
应收买入返售证券利息 - -
应收申购款利息 0.03 -
其他 - -
合计 21,358,623.78 36,675,687.23
7.4.7.6 其他资产
28
本报告期末无其他资产（2007 年末同）。
7.4.7.7 应付交易费用
单位：人民币元
项目
本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
交易所市场应付交易费用 1,198,694.61 6,359,711.13
银行间市场应付交易费用 262.50 1,679.25
合计 1,198,957.11 6,361,390.38
7.4.7.8 其他负债
单位：人民币元
项目
本期末
2008 年12 月31 日
上年度末
2007 年12 月31 日
应付券商交易单元保证金 1,750,000.00 1,750,000.00
应付赎回费 560.93 127,449.35
预提费用 410,000.00 310,000.00
合计 2,160,560.93 2,187,449.35
7.4.7.9 实收基金
金额单位：人民币元
本期
项目 2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
基金份额（份） 账面金额
上年度末 8,213,864,744.07 3,415,074,307.78
本期申购 436,573,038.68 181,512,789.93
本期赎回 -1,866,571,571.33 -776,064,665.10
本期末 6,783,866,211.42 2,820,522,432.61
注: 于2008 年12 月31 日，本基金于深交所上市的基金份额为506,642,652.00 份(2007
年12 月31 日：787,999,226.00 份)，托管在场外未上市交易的基金份额为
6,277,223,559.42 份(2007 年12 月31 日：7,425,865,518.07 份)。上市的基金份额
登记在证券登记结算系统，可选择按市价流通或按基金份额净值申购或赎回；未上
市的基金份额登记在注册登记系统，按基金份额净值申购或赎回。通过跨系统转登
记可实现基金份额在两个系统之间的转换。
7.4.7.10 未分配利润
单位：人民币元
项目 已实现部分 未实现部分 未分配利润合计
上年度末 4,918,087,851.14 65,333,621.78 4,983,421,472.92
29
本期利润 -2,160,488,086.01 -1,252,893,300.75 -3,413,381,386.76
本期基金份额交易产生的变
动数
-779,938,910.67 121,902,391.55 -658,036,519.12
其中：基金申购款 258,841,869.28 -26,094,903.18 232,746,966.10
基金赎回款 -1,038,780,779.95 147,997,294.73 -890,783,485.22
本期已分配利润- - - -
本期末 1,977,660,854.46 (1,065,657,287.42) 912,003,567.04
7.4.7.11 存款利息收入
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008 年
12 月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007 年
12 月31 日
活期存款利息收入 4,178,815.06 2,916,813.07
定期存款利息收入 - -
其他存款利息收入 690.80 22,258.85
结算备付金利息收入 165,906.10 134,154.56
其他 - -
合计 4,345,411.96 3,073,226.48
注: 其他存款利息收入为直销申购款利息收入。
7.4.7.12 股票投资收益
7.4.7.12.2 股票投资收益——买卖股票差价收入
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008
年12 月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007
年12 月31 日
卖出股票成交总额 10,531,935,047.67 10,527,171,904.22
卖出股票成本总额 -12,483,306,740.23 -8,307,816,257.20
买卖股票差价收入 -1,951,371,692.56 2,219,355,647.02
7.4.7.13 债券投资收益
单位：人民币元
项目
本期
2008年1月1日至2008年12
月31日
上年度可比期间
2007年1月1日至2007年12
月31日
卖出债券（债转股及债券到期兑
付）成交金额
2,495,140,713.26 1,627,728,894.66
卖出债券（债转股及债券到期兑 -2,579,596,050.59 -1,607,499,926.02
30
付）成本总额
应收利息总额 -53,504,173.36 -21,859,171.38
债券投资收益 -137,959,510.69 -1,630,202.74
7.4.7.14 衍生工具收益
7.4.7.14.1 衍生工具收益——买卖权证差价收入
单位： 人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008 年
12 月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007 年
12 月31 日
卖出权证成交金额 8,149,889.56 -
卖出权证成本总额 -184,332.43 -
买卖权证差价收入 7,965,557.13 -
7.4.7.15 股利收益
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008 年
12 月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007 年
12 月31 日
股票投资产生的股利收益 21,524,041.61 7,310,720.01
基金投资产生的股利收益 - -
合计 21,524,041.61 7,310,720.01
7.4.7.16 公允价值变动收益
单位：人民币元
项目名称
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12
月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007 年12
月31 日
1.交易性金融资产 -1,252,893,300.75 -353,004,885.88
——股票投资 -1,276,756,413.51 -354,436,716.51
——债券投资 23,863,112.76 1,431,830.63
——资产支持证券投资 - -
——基金投资 - -
2.衍生工具 - -
——权证投资 - -
3.其他 - -
合计 -1,252,893,300.75 -353,004,885.88
7.4.7.17 其他收入
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12
月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007 年12
月31 日
31
基金赎回费收入 1,744,321.94 6,953,697.63
印花税手续费返还 57,591.14 -
可转换债券强制赎回
补偿收入（ 附注
7.4.10.3）
-
7,196,227.12
合计 1,801,913.08 14,149,924.75
注: 本基金的赎回费率按持有期间递减，赎回费总额的25%归入基金资产。
7.4.7.18 交易费用
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12
月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007 年12
月31 日
交易所市场交易费用 64,097,112.95 81,200,787.79
银行间市场交易费用 4,987.50 20,713.85
合计 64,102,100.45 81,221,501.64
7.4.7.19 其他费用
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008 年
12 月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007 年
12 月31 日
信息披露费 300,000.00 182,808.12
审计费用 110,000.00 110,000.00
上市年费 60,000.00 60,000.00
银行汇划手续费 36,304.19 32,291.84
债券托管账户维护
费
18,000.00 18,000.00
合计 524,304.19 403,099.96
7.4.8 或有事项、资产负债表日后事项的说明
7.4.8.1 或有事项
报告期内，本基金无或有事项。
7.4.8.2 资产负债表日后事项
报告期内，本基金资产负债表无日后事项。
7.4.9 关联方关系
-
关联方名称 与本基金的关系
泰达荷银基金管理有限公司 基金管理人、基金销售机构
中国建设银行 基金托管人、基金代销机构
荷银投资管理(亚洲)有限公司 基金管理人的股东
32
北方国际信托投资股份有限公司 基金管理人的股东
原本基金管理人的股东荷银投资管理(亚洲)有限公司于2008 年4 月1 日起成为富通
资产管理集团(Fortis Investment Management Group)的成员公司。
7.4.10 本报告期及上年度可比期间的关联方交易
7.4.10.1 通过关联方交易单元进行的交易
7.4.10.1.1 股票交易
本报告期内，本基金未有通过关联方交易单元进行的股票交易（2007 年同）。
7.4.10.1.2 权证交易
本报告期内，本基金未有通过关联方交易单元进行的权证交易（2007 年同）。
7.4.10.1.3 应支付关联方的佣金
本报告期内，本基金未有应支付关联方的佣金（2007 年同）。
7.4.10.2 关联方报酬
7.4.10.2.1 基金管理费
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008
年12 月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007
年12 月31 日
当期应支付的管理费 79,326,966.19 71,727,530.32
其中：当期已支付 74,504,537.93 61,387,976.74 -
期末未支付 4,822,428.26 10,339,553.58-
注：支付基金管理人泰达荷银基金管理有限公司的管理人报酬按前一日基金资产净
值1.50%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日管理
人报酬＝前一日基金资产净值 X 1.50% / 当年天数。
7.4.10.2.2 基金托管费
单位：人民币元
项目
本期
2008 年1 月1 日至2008
年12 月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007
年12 月31 日
当期应支付的托管费 13,221,161.04 11,954,588.56
其中：当期已支付 12,417,423.02 10,231,329.61 -
期末未支付 803,738.02 1,723,258.95-
注: 支付基金托管人交通银行股份有限公司的托管费按前一日基金资产净值0.25%
的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。其计算公式为：日托管费＝前一
日基金资产净值 X 0.25% / 当年天数。
33
7.4.10.3 与关联方进行银行间同业市场的债券(含回购)交易
单位：人民币元
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
银行间市场交债券交易金额 基金逆回购 基金正回购
易的各关联方
名称
基金买入 基金卖出
交易
金额
利息
收入
交易金额 利息支出
中国建设银行 30,026,235.62 390,000,000.00 309,480.34
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007 年12 月31 日
银行间市场交债券交易金额 基金逆回购 基金正回购
易的
各关联方名称
基金买入 基金卖出
交易
金额
利息
收入
交易金额 利息支出
中国建设银行 98,769,498.36 1,220,300,000.00 634,515.43
注；本基金2007 年度因可转换债券被强制赎回遭受损失7,196,227.12 元由基金管
理人泰达荷银基金管理有限公司全额补偿。
7.4.10.4 各关联方投资本基金的情况
于2008 年12 月31 日，本基金管理人、托管人及基金管理人的股东未持有本基金
份额(2007 年12 月31 日：同)。
7.4.10.5 由关联方保管的银行存款余额及当期产生的利息收入
单位：人民币元
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007 年12 月31 日
关联方
名称
期末余额 当期利息收入 期末余额 当期利息收入
中国建设银
行
456,293,381.13 4,178,815.06
315,486,995.80 2,916,813.07
注：本基金的银行存款由基金托管人中国建设银行保管，按银行同业利率计息。
7.4.10.6 本基金在承销期内参与关联方承销证券的情况
本报告期内未发生在承销期内参与关联方承销证券的情况（2007 年同）。
7.4.11 利润分配情况
7.4.11.1 利润分配情况——非货币市场基金
本报告期内未进行利润分配。
7.4.12 期末（2008 年12 月31 日）本基金持有的流通受限证券
7.4.12.1 因认购新发/增发证券而于期末持有的流通受限证券
本报告期末，本基金未持有因认购新发/增发证券而导致流通受限的证券。
34
7.4.12.2 期末持有的暂时停牌股票
本基金于2008 年12 月31 日持有以下因未能按交易所信息披露的有关要求按时披
露重要信息或因公布的重大事项可能产生重大影响而被暂时停牌的股票，该类股票
将在完成重要信息披露或消除所公布事项的重大影响后，经交易所批准复牌：
股票
代码
股票
名称
停牌
日期
年末估
值单价
停牌
原因
复牌
日期
复牌开
盘单价数量
年末成本
总额
年末估值
总额
000792 盐湖钾肥 08.06.26 56.78 资产重组08.12.26 78.23 1,499,921 130,606,869.74 85,165,514.38
青海盐湖钾肥股份有限公司股票自2008 年12 月26 日复牌至2008 年12 月31 日
证券交易所闭市时连续跌停且成交量极低，故作为流通受限证券列示且于2008 年
12 月31 日采用指数收益法估值。该股票于2009 年1 月8 日打开跌停板，当日的
收盘价为每股37.99 元。
7.4.12.3 期末债券正回购交易中作为抵押的债券
7.4.12.3.1 银行间市场债券正回购
本报告期末，本基金无银行间债券正回购。
7.4.12.3.2 交易所市场债券正回购
本报告期末，本基金无交易所债券正回购。
7.4.13 金融工具风险及管理
7.4.13.1 风险管理政策和组织架构
本基金为偏股型的证券投资基金，属于中等风险品种。本基金投资的金融工具主要
包括股票投资、债券投资及权证投资等，本基金在日常经营活动中面临的与这些金
融工具相关的风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金的基金管理
人从事风险管理的主要目标是争取将相对风险控制在限定的范围之内，使本基金在
风险和收益之间取得最佳的平衡以实现“相对收益高、风险适中”的风险收益目标。
本基金的基金管理人奉行全面风险管理体系的建设，建立了以风险控制委员会为核
心的、由督察长、风险控制委员会、风险管理与基金评估部、监察稽核部和相关业
务部门构成的风险管理架构体系。本基金的基金管理人在董事会下设立风险控制委
员会，负责制定风险管理的宏观政策，审议通过风险控制的总体措施等；在管理层
层面设立风险控制委员会，讨论和制定公司日常经营过程中风险防范和控制措施；
35
在业务操作层面风险管理职责主要由风险管理与基金评估部负责，协调并与各部门
合作完成运作风险管理以及进行投资风险分析与绩效评估。监察稽核部对公司执行
总裁负责，并由督察长分管。
本基金的基金管理人对于金融工具的风险管理方法主要是通过定性分析和定量分析
的方法去估测各种风险产生的可能损失。从定性分析的角度出发，判断风险损失的
严重程度和出现同类风险损失的频度。而从定量分析的角度出发，根据本基金的投
资目标，结合基金资产所运用金融工具特征通过特定的风险量化指标、模型，日常
的量化报告，确定风险损失的限度和相应置信程度，及时可靠地对各种风险进行监
督、检查和评估，并通过相应决策，将风险控制在可承受的范围内。
7.4.13.2 信用风险
信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券
之发行人出现违约、拒绝支付到期本息等情况，导致基金资产损失和收益变化的风
险。
本公司在交易前对交易对手的资信状况进行了充分的评估。本基金的银行存款存放
在本基金的托管人中国建设银行，因而与该银行存款相关的信用风险不重大。本基
金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清
算，因此违约风险发生的可能性很小；基金在进行银行间同业市场交易前均对交易
对手进行信用评估并对证券交割方式进行限制以控制相应的信用风险。
本基金的基金管理人建立了信用风险管理流程，通过对投资品种信用等级评估来控
制证券发行人的信用风险，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金均投资于具
有良好信用等级的证券，且投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的
10%，且本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券不得
超过该证券的10%。
7.4.13.3 流动性风险
36
流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方面来
自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种
所处的交易市场不活跃而带来的变现困难或因投资集中而无法在市场出现剧烈波动
的情况下以合理的价格变现。
针对兑付赎回资金的流动性风险，本基金的基金管理人每日对本基金的申购赎回情
况进行严密监控并预测流动性需求，保持基金投资组合中的可用现金头寸与之相匹
配。本基金的基金管理人在基金合同中设计了巨额赎回条款，约定在非常情况下赎
回申请的处理方式，控制因开放申购赎回模式带来的流动性风险，有效保障基金持
有人利益。
针对投资品种变现的流动性风险，本基金的基金管理人通过独立的风险管理部门设
定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析，包括组合持仓集中度指
标、组合在短时间内变现能力的综合指标、组合中变现能力较差的投资品种比例以
及流通受限制的投资品种比例等。本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余
亦可在银行间同业市场交易，因此除附注7.4.12.2 中列示的部分基金资产流通暂时
受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。此外，本基金可通过卖出回购
金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券投
资的公允价值。
本基金所持有的全部金融负债的合约约定到期日均为一个月以内且不计息，可赎回
基金份额净值(所有者权益)无固定到期日且不计息，因此账面余额即为未折现的合
约到期现金流量。
7.4.13.4 市场风险
市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因
素的变动而发生波动的风险，包括利率风险、外汇风险和其他价格风险。
37
7.4.13.4.1 利率风险
利率风险是指金融工具的公允价值或现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。
利率敏感性金融工具均面临由于市场利率上升而导致公允价值下降的风险，其中浮
动利率类金融工具还面临每个付息期间结束根据市场利率重新定价时对于未来现金
流影响的风险。
本基金的基金管理人定期对本基金面临的利率敏感性缺口进行监控，并通过调整投
资组合的久期等方法对上述利率风险进行管理。
本基金持有的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的
现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金持有的利率敏感性资产主要为
银行存款、结算备付金及债券投资等。
下表统计了本基金面临的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及负债的公允价值，
并按照合约规定的利率重新定价日或到期日孰早者予以分类。
7.4.13.4.1.1 利率风险敞口
2008 年12 月31 日 6 个月以内 6个月至1 年1 至5 年不计息 合计
资产
银行存款 456,293,381.13 - - - 456,293,381.13
结算备付金 1,660,043.21 - - - 1,660,043.21
存出保证金 - - - 1,600,345.45 1,600,345.45
交易性金融资产 29,832,000.00 233,804,124.30 781,944,000.00 2,263,334,818.92 3,308,914,943.22
应收证券清算款 - - - 13,481,398.07 13,481,398.07
应收利息 - - - 21,358,623.78 21,358,623.78
应收申购款 - - - 29,485.52 29,485.52
资产总计 487,785,424.34 233,804,124.30 781,944,000.00 2,299,804,671.74 3,803,338,220.38
负债
应付证券清算款 - - - 59,692,252.39 59,692,252.39
应付赎回款 - - - 299,667.14 299,667.14
38
应付管理人报酬 - - - 4,822,428.26 4,822,428.26
应付托管费 - - - 803,738.02 803,738.02
应付交易费用 - - - 1,198,957.11 1,198,957.11
应交税费 - - - 1,834,616.88 1,834,616.88
其他负债 - - - 2,160,560.93 2,160,560.93
负债总计 - - - 70,812,220.73 70,812,220.73
利率风险敞口 487,785,424.34 233,804,124.30 781,944,000.00 2,228,992,451.01 3,732,525,999.65
2007 年12 月31 日 6 个月以内 6个月至1 年1 至5 年不计息 合计
资产
银行存款 315,486,995.80 - - - 315,486,995.80
结算备付金 14,320,629.52 - - - 14,320,629.52
存出保证金 - - - 4,667,826.37 4,667,826.37
交易性金融资产 1,196,585,597.96 753,424,223.43 344,190,000.00 5,851,564,847.72 8,145,764,669.11
应收证券清算款 - - - 6,359,536.10 6,359,536.10
应收利息 - - - 36,675,687.23 36,675,687.23
应收申购款 - - - 4,906,236.08 4,906,236.08
资产总计 1,526,393,223.28 753,424,223.43 344,190,000.00 5,904,174,133.50 8,528,181,580.21
负债
应付证券清算款 - - - 72,232,150.30 72,232,150.30
应付赎回款 - - - 35,639,280.07 35,639,280.07
应付管理人报酬 - - - 10,339,553.58 10,339,553.58
应付托管费 - - - 1,723,258.95 1,723,258.95
应付交易费用 - - - 6,361,390.38 6,361,390.38
应交税费 - - - 1,202,716.88 1,202,716.88
其他负债 - - - 2,187,449.35 2,187,449.35
负债总计 - - - 129,685,799.51 129,685,799.51
利率风险敞口 1,526,393,223.28 753,424,223.43 344,190,000.00 5,774,488,333.99 8,398,495,780.70
注：表中所示为本基金资产及负债的公允价值，并按照合约规定的利率重新定价日
或到期日孰早者进行了分类。
7.4.13.4.1.2 利率风险的敏感性分析
假设 除市场利率以外的其他市场变量保持不变
相关风险变量的变动 对年末基金资产净值的影响金额(人民币百万元)
2008 年12 月31 日 2007 年12 月31 日
分析
市场利率下降25 个基点 增加5 增加4
39
市场利率上升25 个基点 减少5 减少4
7.4.13.4.2 外汇风险
本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。
7.4.13.4.3 其他价格风险
其他价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外
汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所
上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的市场价格风险来源于单个证券
发行主体自身经营情况或特殊事项的影响，也可能来源于证券市场整体波动的影响。
本基金的基金管理人在构建和管理投资组合的过程中，采用“自上而下”的策略，
通过对宏观经济情况及政策的分析，结合证券市场运行情况，做出资产配置及组合
构建的决定；通过对单个证券的定性分析及定量分析，选择符合基金合同约定范围
的投资品种进行投资。本基金的基金管理人定期结合宏观及微观环境的变化，对投
资策略、资产配置、投资组合进行修正，来主动应对可能发生的市场价格风险。
本基金通过投资组合的分散化降低其他价格风险。此外，本基金的基金管理人每日
对本基金所持有的证券价格实施监控，定期运用多种定量方法对基金进行风险度量，
包括VaR(Value at Risk)指标等来测试本基金面临的潜在价格风险，及时可靠地对
风险进行跟踪和控制。
本基金投资组合中股票投资比例为基金总资产的50%－70%，债券为25%－45%，现金
保持在5%以上。本基金面临的整体其他价格风险列示如下：
7.4.13.4.3.1 其他价格风险敞口
金额单位：人民币元
本期
2008 年1 月1 日至2008 年12 月
31 日
上年度可比期间
2007 年1 月1 日至2007 年12
项目 月31 日
公允价值
占基金资产
净值比例
公允价值
占基金资产
净值比例（%）
40
（%）
交易性金融资产-
股票投资 2,263,334,818.92 60.64 5,851,564,847.72 69.67
衍生金融资产－权
证投资 - - - -
其他 - - - -
合计 2,263,334,818.92 60.64 5,851,564,847.72 69.67
7.4.13.4.3.2 其他价格风险的敏感性分析
除业绩比较基准(附注7.4.1)以外的其他市场变量保持不变
假设
对资产负债表日基金资产净值的
影响金额（单位：人民币百万元 ）
相关风险变量的变动 本期末（2008 年12 月
31 日）
上年度末（2007 年12
月31 日）
业绩比较基准( 附注
7.4.1)上升5% 增加161 增加427
分析
业绩比较基准( 附注
7.4.1)下降5% 减少161 减少427
7.4.14 有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项
无。
§8 投资组合报告
8.1 期末基金资产组合情况 金额单位： 人民币元
序号 项目 金额 占基金总资产的
比例（%）
1 权益投资 2,263,334,818.92 59.51
其中：股票 2,263,334,818.92 59.51
2 固定收益投资 1,045,580,124.30 27.49
其中：债券 1,045,580,124.30 27.49
资产支持证券 - -
3 金融衍生品投资 - -
4 买入返售金融资产 - -
41
其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -
5 银行存款和结算备付金合计 457,953,424.34 12.04
6 其他资产 36,469,852.82 0.96
7 合计 3,803,338,220.38 100.00
8.2 期末按行业分类的股票投资组合
金额单位：人民币元
代码 行业类别 公允价值
占基金资产净
值比例（％）
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采掘业 210,030,286.97 5.63
C 制造业 1,057,474,812.80 28.33
C0 食品、饮料 156,350,731.10 4.19
C1 纺织、服装、皮毛 - -
C2 木材、家具 - -
C3 造纸、印刷 - -
C4 石油、化学、塑胶、塑料74,335,255.85 1.99
C5 电子 31,760,000.00 0.85
C6 金属、非金属 112,832,615.20 3.02
C7 机械、设备、仪表 334,732,907.86 8.97
C8 医药、生物制品 347,463,302.79 9.31
C99 其他制造业 - -
D 电力、煤气及水的生产和供应业30,549,653.83 0.82
E 建筑业 146,336,834.48 3.92
F 交通运输、仓储业 29,999,985.00 0.80
G 信息技术业 243,109,301.37 6.51
H 批发和零售贸易 199,253,130.50 5.34
I 金融、保险业 187,213,596.22 5.02
J 房地产业 150,636,417.75 4.04
K 社会服务业 - -
L 传播与文化产业 8,730,800.00 0.23
M 综合类 - -
合计 2,263,334,818.92 60.64
8.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票投资明细
金额单位：人民币元
42
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元）
占基金资产净值比例
（％）
1 000538 云南白药 3,200,000 110,112,000.00 2.95
2 601390 中国中铁 17,999,884 97,559,371.28 2.61
3 600089 特变电工 3,999,764 95,514,364.32 2.56
4 000002 万 科Ａ 13,549,949 87,397,171.05 2.34
5 601318 中国平安 3,199,802 85,082,735.18 2.28
6 000063 中兴通讯 3,000,000 81,600,000.00 2.19
7 600036 招商银行 6,570,059 79,891,917.44 2.14
8 600583 海油工程 5,068,428 77,192,158.44 2.07
9 002007 华兰生物 1,874,828 72,180,878.00 1.93
10 000401 冀东水泥 6,959,881 68,902,821.90 1.85
11 002152 广电运通 2,322,363 68,672,273.91 1.84
12 600588 用友软件 3,108,339 68,383,458.00 1.83
13 002024 苏宁电器 3,758,414 67,313,194.74 1.80
14 000869 张 裕Ａ 1,352,821 65,611,818.50 1.76
15 600271 航天信息 2,582,487 65,104,497.27 1.74
16 002123 荣信股份 1,855,090 64,334,521.20 1.72
17 600325 华发股份 6,799,919 63,239,246.70 1.69
18 600693 东百集团 6,467,199 56,199,959.31 1.51
19 600519 贵州茅台 499,898 54,338,912.60 1.46
20 000792 盐湖钾肥 955,488 54,252,608.64 1.4
21 600511 国药股份 1,833,275 52,376,666.75 1.40
22 601766 中国南车 10,999,925 47,409,676.75 1.27
23 000423 东阿阿胶 3,300,000 44,550,000.00 1.19
24 000651 格力电器 2,165,616 42,099,575.04 1.13
25 601808 中海油服 3,500,000 41,615,000.00 1.11
26 000568 泸州老窖 2,000,000 36,400,000.00 0.98
27 601088 中国神华 1,999,910 35,078,421.40 0.94
28 600267 海正药业 2,299,937 34,361,058.78 0.92
29 600478 科力远 4,000,000 31,760,000.00 0.85
30 601898 中煤能源 4,819,999 31,185,393.53 0.84
31 601186 中国铁建 3,000,000 30,120,000.00 0.81
32 601919 中国远洋 3,999,998 29,999,985.00 0.80
33 002022 科华生物 1,171,140 27,287,562.00 0.73
34 002252 上海莱士 999,924 25,218,083.28 0.68
35 601666 平煤股份 1,999,945 24,959,313.60 0.67
36 600019 宝钢股份 5,000,000 23,200,000.00 0.62
37 601601 中国太保 1,999,905 22,238,943.60 0.60
38 600327 大厦股份 3,671,378 20,376,147.90 0.55
39 002081 金 螳 螂 928,232 18,657,463.20 0.50
43
40 600795 国电电力 2,999,995 16,709,972.15 0.45
41 002266 浙富股份 799,928 16,702,496.64 0.45
42 600426 华鲁恒升 1,499,961 15,914,586.21 0.43
43 002261 拓维信息 545,281 13,904,665.50 0.37
44 600011 华能国际 1,999,954 13,839,681.68 0.37
45 600720 祁连山 1,999,970 13,779,793.30 0.37
46 600085 同仁堂 999,961 12,309,519.91 0.33
47 600479 千金药业 563,199 10,914,796.62 0.29
48 600276 恒瑞医药 273,420 10,529,404.20 0.28
49 600122 宏图高科 996,777 8,771,637.60 0.24
50 600037 歌华有线 920,000 8,730,800.00 0.23
51 000898 鞍钢股份 1,000,000 6,950,000.00 0.19
52 600315 上海家化 148,700 4,168,061.00 0.11
53 002194 武汉凡谷 199,942 3,299,043.00 0.09
54 600697 欧亚集团 206,724 2,987,161.80 0.08
55 600570 恒生电子 200,000 2,046,000.00 0.05
8.4 报告期内股票投资组合的重大变动
8.4.1 累计买入金额超出期初基金资产净值2%或前20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额占期初基金资产净值比例（％）
1 600036 招商银行436,609,212.41 5.20
2 600050 中国联通436,065,415.79 5.19
3 000002 万 科Ａ 364,467,720.40 4.34
4 000063 中兴通讯319,542,653.80 3.80
5 000568 泸州老窖276,925,458.49 3.30
6 601318 中国平安257,911,828.62 3.07
7 600000 浦发银行254,889,231.11 3.03
8 601390 中国中铁236,086,187.79 2.81
9 601088 中国神华220,267,600.52 2.62
10 000800 一汽轿车202,174,384.03 2.41
11 600005 武钢股份199,219,879.48 2.37
12 600585 海螺水泥196,896,099.34 2.34
13 000898 鞍钢股份196,591,662.30 2.34
14 000937 金牛能源196,208,252.05 2.34
15 600028 中国石化192,591,772.24 2.29
16 002024 苏宁电器191,436,255.47 2.28
17 000709 唐钢股份187,678,433.30 2.23
18 601808 中海油服187,598,424.26 2.23
19 600048 保利地产176,973,773.87 2.11
44
20 600026 中海发展172,453,554.90 2.05
8.4.2 累计卖出金额超出期初基金资产净值2%或前20 名的股票明细
金额单位：人民币元
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额占期初基金资产净值比例（％）
1 600036 招商银行472,865,007.53 5.63
2 000709 唐钢股份374,955,944.50 4.46
3 600050 中国联通330,478,080.47 3.93
4 600005 武钢股份321,265,000.85 3.83
5 600000 浦发银行298,608,535.54 3.56
6 000898 鞍钢股份290,722,431.90 3.46
7 601666 平煤股份274,678,917.55 3.27
8 600037 歌华有线259,915,921.13 3.09
9 000568 泸州老窖235,899,580.61 2.81
10 000063 中兴通讯234,859,964.96 2.80
11 000002 万 科Ａ 219,496,659.17 2.61
12 000858 五 粮 液218,238,569.29 2.60
13 600150 中国船舶214,988,239.01 2.56
14 000157 中联重科204,024,408.82 2.43
15 600585 海螺水泥203,008,570.82 2.42
16 000651 格力电器202,735,642.86 2.41
17 601390 中国中铁201,031,897.75 2.39
18 000528 柳 工184,377,913.04 2.20
19 601006 大秦铁路182,016,637.76 2.17
20 601318 中国平安180,472,358.04 2.15
21 600456 宝钛股份175,555,391.25 2.09
22 600547 山东黄金173,823,490.29 2.07
23 002024 苏宁电器171,913,418.60 2.05
8.4.3 买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
单位：人民币元
买入股票成本（成交）总额 10,171,833,124.94
卖出股票收入（成交）总额 10,531,935,047.67
注:“买入金额”（或“买入股票成本”）、“卖出金额”（或“卖出股票收入”）均按买卖成
交金额（成交单价乘以成交数量）填列，不考虑相关交易费用，
8.5 期末按债券品种分类的债券投资组合
金额单位：人民币元
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
45
1 国家债券 - -
2 央行票据 863,282,000.00 23.13
3 金融债券 103,850,000.00 2.78
其中：政策性金融债103,850,000.00 2.78
4 企业债券 40,424,000.00 1.08
5 企业短期融资券 - -
6 可转债 38,024,124.30 1.02
7 其他 - -
8 合计 1,045,580,124.30 28.01
8.6 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细
金额单位：人民币元
序号
债券代码 债券名称
数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 0801065 08 央行票据65 2,000,000 214,440,000.00 5.75
2 0701092 07 央行票据92 2,000,000 207,960,000.00 5.57
3 0801095 08 央行票据95 2,000,000 195,780,000.00 5.25
4 0801026 08 央行票据26 1,500,000 159,810,000.00 4.28
5 070310 07 进出10 1,000,000 103,850,000.00 2.78
8.7 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细
本报告期末基金未持有资产支持证券。
8.8 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细
本报告期末基金未持有权证。
8.9 投资组合报告附注
8.9.1 根据中兴通讯股份有限公司董事会2008 年10 月7 日《关于财政部驻深圳
市财政监察专员办事处2007 年度会计信息质量检查结论和处理决定的公告》，中
兴通讯在财政检查中受到16 万元的行政罚款并被要求补缴企业所得税380 万元。
按照公司的《股票库管理办法》规定流程，在金融工程部和研究部详细研究基础
上，经过公司内部审批流程，中兴通讯被加入本公司的优选股票库，并进行定期
更新和日常维护，本公司对中兴通讯的投资决策程序符合法律法规及公司制度的
规定。中兴通讯受到处罚的公告发布后，基金经理专门就此问题对该公司进行了
调研，经公司投研晨会讨论，认为中兴通讯在会计处理中的确存在不妥当之处，
但这对该公司的业绩影响非常小，而此次暴露出的问题将有助于该公司改善财务
质量，长期看这对投资者有利，基金经理仍然看好中兴通讯的投资价值，决定继
续持有。除了中兴通讯外，报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没
有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情
形。
46
8.9.2 基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
8.9.3 其他资产构成
单位：人民币元
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 1,600,345.45
2 应收证券清算款 13,481,398.07
3 应收股利 -
4 应收利息 21,358,623.78
5 应收申购款 29,485.52
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 36,469,852.82
8.9.4 期末持有的处于转股期的可转换债券明细
金额单位：人民币元
序号债券代码 债券名称公允价值 占基金资产净值比例（％）
1 110971 恒源转债 38,024,124.30 1.02
8.9.5 期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
8.9.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
§9 基金份额持有人信息
9.1 期末基金份额持有人户数及持有人结构
份额单位： 份
持有人结构
份额机构投资者 个人投资者
级别
持有人
户数
(户)
户均持
有的基
金份额 持有份额
占总份额
比例
持有份额
占总份额
比例
荷银
效率
459,011 14,779.31 478,970,376.89 7.06% 6,304,895,834.53 92.94%
合计 459,011 14,779.31 478,970,376.89 7.06% 6,304,895,834.53 92.94%
47
9.2 期末上市基金前十名持有人
序号 持有人名称 持有份额（份） 占上市总份额比例
1 陈瑞荣 1,647,000.00 4.38%
2 翟爽 924,000.00 2.45%
3 刘克成 400,000.00 1.06%
4 唐丽真 342,700.00 0.91%
5 龚成忍 300,500.00 0.80%
6 陈江帆 300,000.00 0.80%
7 顾京通 292,100.00 0.78%
8 江莉 286,500.00 0.76%
9 李志刚 281,900.00 0.75%
10 罗伟民 260,776.00 0.69%
注：持有人为本基金场内持有人。
9.3 期末基金管理人的从业人员持有本开放式基金的情况
项目
份额
级别
持有份额总数（份） 占基金总份额比例
基金管理公司所有从业人员9,139.02 0.0001%
持有本开放式基金 合计 9,139.02 0.0001%
§10 开放式基金份额变动
单位：份
基金合同生效日（2006 年5 月12 日）基金份额总额 4,334,668,642.2
报告期期初基金份额总额 8,213,864,744.07
报告期期间基金总申购份额 436,573,038.68
报告期期间基金总赎回份额 1,866,571,571.33
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） -
报告期期末基金份额总额 6,783,866,211.42
§11 重大事件揭示
11.1 基金份额持有人大会决议
报告期内本基金未召开份额持有人大会。
11.2 基金管理人、基金托管人的专门基金托管部门的重大人事变动
48
11.2.1 经公司董事会选举，并经中国证监会核准，刘惠文先生担任泰达荷银基金
管理有限公司董事长,同时公司法定代表人变更为刘惠文先生。本公司已经完成相关
的工商变更手续。
11.2.2 本公司副总经理雷学军先生因个人原因辞去本公司副总经理职务。该事项
已按规定报告中国证监会基金监管部与北京证监局。
11.2.3 泰达荷银基金管理有限公司股东会已批准邓嘉明先生辞去公司董事的职
务。该事项已按规定报告中国证监会基金监管部与北京证监局。
11.2.5 2008年6月13日，中国证券监督管理委员会核准中国建设银行投资托管服
务部副总经理纪伟的高级管理人员任职资格。
11.3 涉及基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼
本年度无涉及本基金管理人、基金财产、本基金托管人、基金托管业务的诉讼事
项。
11.4 基金投资策略的改变
本年度本基金无投资策略的变化。
11.5 为基金进行审计的会计师事务所情况
本年度本基金未更换会计师事务所，本年度支付给普华永道中天会计师事务所有
限公司审计费用为11 万元，该审计机构对本基金提供审计服务的年限为2 年。
11.6 管理人、托管人及其高级管理人员受稽查或处罚等情况
本年度基金管理人、基金托管人及其高级管理人员没有发生受到监管部门稽查或
处罚的任何情况。
11.7 基金租用证券公司交易单元的有关情况
金额单位： 人民币元
回购交易 股票合计 债券合计 权证合计 实付佣金
券
商
名
称
交
易
单
元
数
量
成
交
金
额
占
当
期
回
购
成
交
总
成交金额
占当期
股票
成交总
额的比
例
成交金额
占当期
债券
成交总
额的比
例
成交金额
占当期
回购
成交总
额的比
例
成交金额
占当期
佣金总
量的比
例
49
额
的
比
例
湘
财
证
券 2
-
- 684,046,412.14 3.34% 13,262,282.82 1.54% - - 574,963.11 3.35%
中
银
国
际 2
-
- - - - - - - - -
渤
海
证
券 1
-
- 2,346,143,223.05 11.44% 179,977,780.60 20.84% - - 1,994,226.13 11.63%
长
江
证
券 1
-
- 2,822,977,451.22 13.77% 190,763,974.21 22.09% 7,967,314.69 97.76% 2,293,690.26 13.38%
兴
业
证
券 1 - - - - - - - - - -
广
发
华
福 1 - - 968,682,128.85 4.72% - - - - 823,378.66 4.80%
光
大
证
券 1 - - 901,335,937.36 4.40% 71,955,779.39 8.33% - - 732,344.47 4.27%
国
信
证
券 1 - - 1,269,461,818.54 6.19% 69,858,510.00 8.09% - - 1,031,445.98 6.02%
中
信
证
券 1 - - 1,004,935,397.00 4.90% 24,960.00 - - - 816,515.41 4.76%
新
时
代
证1 - - - - - - - - - -
50
券
申
银
万
国 1 - - 1,132,443,978.79 5.52% 17,284,400.50 2.00% - - 962,576.82 5.61%
高
华
证
券 1 - - 2,179,987,252.31 10.63% - - - - 1,852,989.47 10.81%
西
部
证
券 1 - - - - - - - - - -
中
信
建
投 1 - - 827,409,496.09 4.03% 6,718,508.10 0.78% - - 703,297.39 4.10%
广
发
证
券 1 - - 1,443,661,820.50 7.04% 116,644,436.34 13.51% - - 1,172,983.81 6.84%
德
邦
证
券 1 - - 1,299,876,058.96 6.34% 85,896,437.10 9.95% - - 1,104,889.75 6.44%
安
信
证
券 1 - - 2,628,996,698.86 12.82% 53,035,326.90 6.14% 182,574.87 2.24% 2,234,639.63 13.03%
中
金
公
司 1 - - 996,369,749.80 4.86% 58,111,870.40 6.73% - - 846,915.74 4.94%
注：（一）2008 年1 月1 日至2008 年12 月31 日泰达荷银效率优选证券投资基金新
增中金公司（23729）席位,撤销西部证券（44037）席位。
（二）交易席位选择的标准和程序
基金管理人负责选择代理本基金证券买卖的证券经营机构，使用其席位作为基
金的专用交易席位，选择的标准是：
51
（1）经营规范，有较完备的内控制度；
（2）具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施符合证券交易的需
要
（3）能为基金管理人提供高质量的研究咨询服务。
11.8 其他重大事件
§12 影响投资者决策的其他重要信息
本基金托管人中国建设银行股份有限公司的重大事项披露如下：
1、2008 年5 月27 日，本行发布关于美国银行公司行使认购期权的公告，美国银行公司
将根据与中央汇金投资有限责任公司于2005 年6 月17 日签订的《股份及期权认购协议
》行使认购期权；
2、2008 年9 月23 日，本行公告关于控股股东中央汇金投资有限责任公司增持本行股份的
公告；
序号 公告事项 法定披露方式 法定披露日期
1
《泰达荷银基金管理有限公司关于增
加财富证券有限责任公司为代销机构
的公告》
《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时
报》及公司网站 2008-3-18
2
《泰达荷银关于新增中信银行股份有
限公司为旗下基金代销机构并开放定
期定额业务、基金转换业务的公告》
《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时
报》及公司网站 2008-4-24
3
泰达荷银基金管理有限公司关于旗下
部分基金增加光大证券股份有限公司
为代销机构的公告
《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时
报》及公司网站 2008-5-8
4
《泰达荷银基金管理有限公司关于增
加东莞银行股份有限公司为代销机构
的公告》
《中国证券报》、《上
海证券报》、《证券时
报》及公司网站 2008-12-13
52
3、2008 年11 月17 日，本行公告美国银行公司行使认购期权的事宜；
4、2008 年12 月2 日，中央汇金投资有限责任公司与美国银行公司公布简式权益变动报告
书。
§13 备查文件目录
（一）备查文件目录
1、中国证监会批准基金募集的文件；
2、基金合同；
3、托管协议；
4、法律意见书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件和营业执照；
7、中国证监会要求的其他文件。
（二）存放地点：基金管理人和基金托管人的住所
（三）查阅方式：基金投资者可在营业时间免费查阅，或基金投资者也可通
过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》）或登陆本基
金管理人互联网网址（http://www.aateda.com）查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人泰达荷银基金管理有限
公司：
客户服务中心电话：400-698-8888（免长话费）或010-66555662
网址：http://www.aateda.com