泰达宏利效率优选混合型证券投资基金(LOF)2016年第1季度报告
2016年3月31日
基金管理人：泰达宏利基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2016年4月21日
1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年4月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书及其更新。
本报告财务资料未经审计。
本报告期间为2016年1月1日至2016年3月31日。
2 基金产品概况
基金简称 泰达宏利效率优选混合(LOF)
交易代码 162207
基金运作方式 上市契约型开放式（LOF）
基金合同生效日 2006年5月12日
报告期末基金份额总额 863,952,911.41份
充分挖掘具有较高投资效率的上市公司，兼顾投资
投资目标 优质债券，力争为投资者获得超出业绩比较基准的
投资回报。
本基金采取“自上而下”和“自下而上”相结合的
投资手段和方法，在正常的市场环境下不作主动性
资产配置调整，股票及债券的资产配置比例基本保
持在基准比例上下10％的范围内波动。本基金在股
投资策略 票投资策略上，强调在期待经济增长模式转型的大
背景之下，选择具有较高或者稳定上升的资产收益
率的上市公司，即关注上市公司经营的投资效率，
注重公司在经营中对资产的使用效率以及对股东价
值的创造。
富时中国A600指数收益率*60%+中证国债指数收益
业绩比较基准 率*35%+同业存款利率*5%
风险收益特征 本基金属于风险较高的混合型证券投资基金。
基金管理人 泰达宏利基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
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3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2016年1月1日－2016年3月31日
主要财务指标 ）
1.本期已实现收益 -160,501,652.07
2.本期利润 -219,614,358.18
3.加权平均基金份额本期利润 -0.2531
4.期末基金资产净值 931,583,550.84
5.期末基金份额净值 1.0783
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较基准
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 收益率标准差 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③ ④
过去三个月 -18.97% 2.06% -8.33% 1.49% -10.64% 0.57%
本基金业绩比较基准：60％富时中国A600指数收益率＋35％中证国债指数收益率＋5％
同业存款利率。
富时中国A600指数是富时指数公司编制的包含上海、深圳两个证券交易所总市值最大的600只
股票并以流通股本加权的股票指数，具有良好的市场代表性。
中证国债指数是中证指数公司编制的中国国债指数，涵盖了三个市场中（银行间市场，沪深交易所）的一年期以上的国债，具有良好的流动性和市场代表性。
自2013年3 月30日起本基金业绩比较基准变更为“富时中国A600 指数收益率*60%+中证国债
指数收益率*35%+同业存款利率*5%”。详情请参照我公司2013年3月30日发布的《泰达宏利效率优选混合型证券投资基金关于变更业绩比较基准及修改基金合同的公告》。
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
本基金在建仓期结束时及截止报告期末各项投资比例已达到基金合同规定的比例要求。
4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限
姓名 职务 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
金融学硕士，
2004年6月至
2006年3月就职于易
方达基金管理有限公
司，担任宏观策略分
本基金基 2014年
吴华 - 12 析员职务；2006年
金经理 3月25日 4月至2011年4月就
职于中国国际金融有
限公司，先后就职于
研究部、资产管理部，
担任经理、副总经理
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等职位；2011年5月
加入泰达宏利基金管
理有限公司。具备
12年证券从业经验，
12年证券投资管理经
验，具有基金从业资
格。
注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。表中的任职
日期和离任日期均指公司相关公告中披露的日期。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格遵守相关法律法规以及基金合同的约定，本基金运作整体合法合规。没有出现损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
本基金管理人建立了公平交易制度和流程，并严格执行制度的规定。在投资管理活动中，本基金管理人公平对待不同投资组合，确保各投资组合在获得投资信息、投资建议和投资决策方面享有平等机会；严格执行投资管理职能和交易执行职能的隔离；在交易环节实行集中交易制度，并确保公平交易可操作、可评估、可稽核、可持续；交易部运用交易系统中设置的公平交易功能并按照时间优先、价格优先的原则严格执行所有指令；对于部分债券一级市场申购、非公开发行股票申购等以公司名义进行的交易，交易部按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配，确保各投资组合享有公平的投资机会。风险管理部事后对本报告期的公平交易执行情况进行数量统计、分析。在本报告期内，没有发生利益输送、不公平对待不同投资组合的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
本基金管理人建立了异常交易的监控与报告制度，对异常交易行为进行事前、事中和事后的监控，风险管理部定期对各投资组合的交易行为进行分析评估，向公司风险控制委员会提交公募基金和特定客户资产组合的交易行为分析报告。在本报告期内，本基金管理人旗下所有投资组合的同日反向交易成交较少的单边交易量均不超过该证券当日成交量的5%，在本报告期内也未发生因异常交易而受到监管机构的处罚情况。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
2016年第一季度股票市场经历了剧烈的波动。从1月到2月中旬，A股领跌全球，春节后指数大幅度反弹。市场主流观点发生了数度剧烈的变化。1月到春节前，人民币贬值的预期、熔断
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机制和对中国经济下行的担忧对市场产生了明显的影响。春节后，随着人民币信贷的大幅度增长和稳增长政策的出台，市场出现的明显的反弹。纵观整个1季度，市场出现了明显的分化。行业景气度提升、业绩增长速度高且确定性好、估值相对合理的行业明显跑赢大盘。讲故事、无业绩支撑的高估值公司下跌幅度较大。这和去年1季度形成强烈的反差。
我们认为如下因素导致市场出现以上的格局：第一，中国经济似乎出现了短期的拐点——经济增长动能有增强的势头。一方面，很多行业经历了长达数年的调整，过剩产能得到了消化、库存回落到较低水平。另一方面，基建投资增长和全国性的房地产旺销部分拉动对周期品的需求。
终端需求的回升和补库存需求使得实体经济增长动能得到一定恢复。第二，通胀可能出现底部回升的趋势，市场的流动性有减弱的苗头。2015年1季度利率水平明显下降，而2016年1季度随CPI的上升，利率水平很难明显降低。这导致市场流动性可能边际减弱。这导致市场整体估值水平很难扩张。第三，上市公司的盈利结构和去年相比有明显变化。部分行业产品价格上涨导致行业景气上升。比如畜禽养殖、钢铁煤炭等。部分行业由外延并购带来的业绩开始出现放缓。这些因素导致市场行情出现分化。
在1季度，基金在剧烈波动的市场中逐渐寻找到了市场的方向。我们认为，市场的选股标准和2015年比已经发生了深刻的变化。业绩成长的确定性、盈利增速与估值的匹配性、以及投资标的的流动性成为新的选股准绳。本基金的操作也是在实践中逐渐把握了以上的原则。
4.5报告期内基金的业绩表现
截止报告期末，本基金份额净值为1.0783元，本报告期份额净值增长率为-18.97%，同期业绩比较基准增长率为-8.33%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 645,904,603.94 68.78
其中：股票 645,904,603.94 68.78
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 234,615,500.00 24.98
其中：债券 234,615,500.00 24.98
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资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 36,000,218.00 3.83
其中：买断式回购的买入返售
- -
金融资产
7 银行存款和结算备付金合计 9,829,351.85 1.05
8 其他资产 12,763,864.63 1.36
9 合计 939,113,538.42 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
占基金资产净值比例
代码 行业类别 公允价值（元）
(%)
A 农、林、牧、渔业 90,052,200.11 9.67
B 采矿业 114,020.85 0.01
C 制造业 230,349,362.85 24.73
电力、热力、燃气及水生产和供
D 44,799,552.16 4.81
应业
E 建筑业 119,709.48 0.01
F 批发和零售业 68,341,042.25 7.34
G 交通运输、仓储和邮政业 277,440.00 0.03
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服务
I 24,324,573.24 2.61
业
J 金融业 113,910,404.42 12.23
房地产业
K 73,616,298.58 7.90
租赁和商务服务业
L - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 645,904,603.94 69.33
5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有沪港通股票。
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5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净值
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 比例（％）
1 000959 首钢股份 11,138,680 52,351,796.00 5.62
2 600900 长江电力 3,648,172 44,799,552.16 4.81
3 300498 温氏股份 866,233 44,567,687.85 4.78
4 002462 嘉事堂 1,171,229 43,300,336.13 4.65
5 600340 华夏幸福 1,760,546 42,746,056.88 4.59
6 601398 工商银行 9,555,438 40,992,829.02 4.40
7 600556 慧球科技 2,134,820 33,986,334.40 3.65
8 002714 牧原股份 533,300 32,344,645.00 3.47
9 601988 中国银行 9,284,300 31,566,620.00 3.39
10 002007 华兰生物 637,039 28,278,161.21 3.04
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
占基金资产净值比例（％）
序号 债券品种 公允价值（元）
1 国家债券 74,533,500.00 8.00
2 央行票据 - -
3 金融债券 140,042,000.00 15.03
其中：政策性金融债 140,042,000.00 15.03
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 20,040,000.00 2.15
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 234,615,500.00 25.18
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
占基金资产净值比
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 例（％）
1 150413 15农发13 1,000,000 100,030,000.00 10.74
2 010107 21国债⑺ 400,000 43,504,000.00 4.67
3 150222 15国开22 400,000 40,012,000.00 4.30
16西南水
4 011699074 200,000 20,040,000.00 2.15
泥SCP001
5 019515 15国债15 200,000 20,024,000.00 2.15
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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末无股指期货持仓和损益明细。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期未投资于股指期货。该策略符合基金合同的规定。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期未投资于国债期货。该策略符合基金合同的规定。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
本基金本报告期末无国债期货持仓和损益明细。
5.10.3本期国债期货投资评价
本基金本报告期没有投资国债期货。
5.11投资组合报告附注
5.11.1
基金投资前十名证券的发行主体未有被监管部门立案调查或报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
基金投资的前十名股票均未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 709,464.70
2 应收证券清算款 8,276,404.40
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3 应收股利 -
4 应收利息 3,742,768.24
5 应收申购款 35,227.29
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 12,763,864.63
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
占基金资产
流通受限部分的
序号 股票代码 股票名称 净值比例 流通受限情况说明
公允价值(元) （%）
1 600556 慧球科技 33,986,334.40 3.65 重大事项
2 002714 牧原股份 32,344,645.00 3.47 重大事项
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。
6开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 870,597,718.35
报告期期间基金总申购份额 5,923,739.57
减:报告期期间基金总赎回份额 12,568,546.51
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-
-
"填列）
报告期期末基金份额总额 863,952,911.41
7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金的管理人在本报告期内未发生持有本基金份额变动的情况。
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7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金的管理人在本报告期内未运用固有资金投资本基金。
8备查文件目录
8.1备查文件目录
1、中国证监会批准泰达宏利效率优选混合型证券投资基金(LOF)设立的文件；
2、《泰达宏利效率优选混合型证券投资基金(LOF)基金合同》；
3、《泰达宏利效率优选混合型证券投资基金(LOF)招募说明书》；
4、《泰达宏利效率优选混合型证券投资基金(LOF)托管协议》。
8.2存放地点
基金管理人和基金托管人的住所。
8.3查阅方式
投资人可通过指定信息披露报纸（《中国证券报》、《证券时报》、《上海证券报》、《证券日报》）或登录基金管理人互联网网址（http://www.mfcteda.com）查阅。
泰达宏利基金管理有限公司
2016年4月21日
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