摩根士丹利多元收益债券型证券投资基金
2023 年第 4 季度报告

2023 年 12 月 31 日

基金管理人：摩根士丹利基金管理（中国）有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2024 年 1 月 19 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2024 年 1 月 17 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2023 年 10 月 1 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 大摩多元收益债券

基金主代码 233012

交易代码 233012

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2012 年 8 月 28 日

报告期末基金份额总额 237,776,224.46 份

投资目标 在严格控制风险的前提下，通过积极主动的投资管理，
合理配置债券等固定收益类金融工具和权益类资产，力
争使投资者获得长期稳定的投资回报。

投资策略 本基金按照自上而下的方法，通过综合分析国内外宏观
经济态势、法规政策、利率走势、资金供求关系、证券
市场走势、流动性风险、信用风险等因素，研判各类固
定收益类资产的投资机会，以及参与新股申购、股票增
发、可转换债券转股、股票二级市场交易等权益类投资
工具类资产的投资机会。

本基金采用的主要普通债券投资策略包括：利率预期策


略、收益率曲线策略、信用利差策略、公司/企业债券策
略等。

本基金对公司/企业债券特有的风险进行综合分析和评
估，结合市场利率变化趋势、久期配置、市场供需、组
合总体投资策略和组合流动性要求等因素，选择相对投
资价值较高的证券投资。此外，本基金还可以通过债券
回购融入和滚动短期资金作为杠杆，投资于收益率高于
融资成本的其它获利机会（包括期限较长或同期限不同
市场的逆回购），以获取额外收益。

本基金主要采取定量与定性分析相结合的方法、行业配
置与个股精选，投资于权益类投资工具类资产（股票、
权证等）。

业绩比较基准 标普中国债券指数收益率×90%+沪深 300 指数收益率×
10%

风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期预期风险与收益高于货币
市场基金，低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 摩根士丹利基金管理（中国）有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 大摩多元收益债券 A 大摩多元收益债券 C

下属分级基金的交易代码 233012 233013

报告期末下属分级基金的份额总额 147,816,148.93 份 89,960,075.53 份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2023 年 10 月 1 日-2023 年 12 月 31 日）

大摩多元收益债券 A 大摩多元收益债券 C

1.本期已实现收益 -4,534,547.80 -3,210,924.20

2.本期利润 -2,079,384.89 -1,738,240.15

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0127 -0.0148

4.期末基金资产净值 176,403,080.87 105,708,426.82

5.期末基金份额净值 1.1934 1.1751

注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

大摩多元收益债券 A

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 -0.94% 0.13% 0.41% 0.10% -1.35% 0.03%

过去六个月 -0.75% 0.12% 0.49% 0.09% -1.24% 0.03%

过去一年 0.08% 0.13% 2.66% 0.09% -2.58% 0.04%

过去三年 -3.53% 0.25% 7.07% 0.12% -10.60% 0.13%

过去五年 13.60% 0.27% 20.52% 0.13% -6.92% 0.14%

自基金合同

97.78% 0.34% 60.90% 0.17% 36.88% 0.17%
生效起至今

大摩多元收益债券 C

业绩比较基准

净值增长率标业绩比较基准

阶段 净值增长率① 收益率标准差 ①－③ ②－④
准差② 收益率③

④

过去三个月 -1.04% 0.13% 0.41% 0.10% -1.45% 0.03%

过去六个月 -0.94% 0.12% 0.49% 0.09% -1.43% 0.03%

过去一年 -0.32% 0.13% 2.66% 0.09% -2.98% 0.04%

过去三年 -4.69% 0.25% 7.07% 0.12% -11.76% 0.13%

过去五年 11.33% 0.26% 20.52% 0.13% -9.19% 0.13%

自基金合同

88.37% 0.34% 60.90% 0.17% 27.47% 0.17%
生效起至今

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金合同于 2012 年 8 月 28 日正式生效，按照本基金合同的规定，基金管理人自基金合同
生效之日起 6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明


任职日期 离任日期 年限

中国社会科学院经济学博士，特许金融分
析师（CFA）。曾任南方基金管理有限公司
研究员、国寿安保基金管理有限公司基金
方旭赟 基金经理 2023 年 5 月 9 - 12 年 经理。2022 年 10 月加入本公司，现任固
日 定收益投资部基金经理。2023 年 5 月起
担任摩根士丹利多元收益债券型证券投
资基金、摩根士丹利灵动优选债券型证券
投资基金基金经理。

北京大学光华管理学院金融学硕士。2012
年 7 月加入本公司，历任助理分析师、分
析师、投资经理助理、投资经理，现任固
定收益投资部基金经理。2022 年 11 月起
周梦琳 基金经理 2022 年 11 月 2023 年 12 11 年 担任摩根士丹利双利增强债券型证券投
10 日 月 19 日 资基金、摩根士丹利招惠一年持有期混合
型证券投资基金的基金经理，2022 年 11
月至2023年12月担任摩根士丹利多元收
益债券型证券投资基金、摩根士丹利灵动
优选债券型证券投资基金的基金经理。

注：1、基金经理的任职日期和离任日期为根据本公司决定确定的聘任日期和解聘日期；

2、基金经理的任职和离任已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册和变更；

3、证券从业的含义遵从《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3 日内、5 日内）不同投资组合同向交易的交
易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2023 年四季度中国经济增长动能仍然有待继续加强。出口同比增速企稳，但内需改善仍需时日，房地产销售仍显疲弱，地产投资仍是经济主要拖累。社融和信贷的总量数据总体平稳，结构改善仍需时间，活期存款定期化程度加深。四季度一系列逆周期调节政策陆续出台，一二线城市地产政策继续放松，城中村改造等三大工程稳步推进，继续发挥托底经济的作用。

经济基本面偏弱和逆周期政策出台等因素推动四季度国内债券市场震荡走强。10 月和 11 月
债市总体震荡。12 月受国有大行调降存款利率等因素影响，市场利率显著下行。四季度股票市场震荡偏弱，主因是经济预期转弱和北向资金持续流出。四季度煤炭，电子，农业，医药等行业涨幅居前，房地产，建材和新能源等行业表现居后。

四季度本基金的纯债部分基本保持了组合久期和杠杆，以持有高等级信用债获取票息收益为主。本基金的转债部分主要以基本面稳健的低价转债为主。股票仓位维持在中性偏低水平，行业配置较为均衡，精选了业绩具备成长潜力和估值相对合理的个股。

展望未来，中国经济仍然面临下行压力，但是逆周期调控政策发力有助于托底经济。债券市场整体风险不大，当前收益率曲线偏平坦，货币政策放松预期较为充足，可以继续维持票息策略和中性久期。股市方面，企业盈利总体仍处于修复期，股市整体估值较低，股权风险溢价处于历史高位，经济悲观预期定价已较为充分，预计股市震荡磨底，以时间换空间，权益策略不宜过于悲观。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期截至 2023 年 12 月 31 日，本基金 A 类份额净值为 1.1934 元，份额累计净值为 1.9863
元，C 类份额净值为 1.1751 元，份额累计净值为 1.9008 元；报告期内 A 类基金份额净值增长率
为-0.94%，C 类基金份额净值增长率为-1.04%，同期业绩比较基准收益率为 0.41%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 37,257,317.00 10.54

其中：股票 37,257,317.00 10.54

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 302,959,181.56 85.71

其中：债券 302,959,181.56 85.71

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 11,106,621.04 3.14

8 其他资产 2,146,852.22 0.61

9 合计 353,469,971.82 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 3,392,580.00 1.20

C 制造业 25,200,647.00 8.93

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 3,807,936.00 1.35

E 建筑业 202,020.00 0.07

F 批发和零售业 652,038.00 0.23

G 交通运输、仓储和邮政业 2,055,700.00 0.73

H 住宿和餐饮业 140,530.00 0.05

I 信息传输、软件和信息技术服务业 1,112,356.00 0.39

J 金融业 279,000.00 0.10

K 房地产业 268,990.00 0.10

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 145,520.00 0.05

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -


R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 37,257,317.00 13.21

5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 600519 贵州茅台 800 1,380,800.00 0.49

2 600025 华能水电 135,000 1,165,050.00 0.41

3 601107 四川成渝 218,000 957,020.00 0.34

4 601899 紫金矿业 70,000 872,200.00 0.31

5 688278 特宝生物 16,600 869,010.00 0.31

6 601666 平煤股份 75,000 867,000.00 0.31

7 600377 宁沪高速 80,800 828,200.00 0.29

8 600161 天坛生物 25,000 773,500.00 0.27

9 002429 兆驰股份 136,400 761,112.00 0.27

10 002156 通富微电 32,000 739,840.00 0.26

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 47,172,544.93 16.72

2 央行票据 - -

3 金融债券 40,286,996.06 14.28

其中：政策性金融债 10,263,590.16 3.64

4 企业债券 123,347,049.93 43.72

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 62,555,485.19 22.17

7 可转债（可交换债） 29,597,105.45 10.49

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 302,959,181.56 107.39

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 2080091 20 昆高新债 300,000 25,040,692.46 8.88

2 019695 23 国债 02 210,000 21,743,135.34 7.71

3 102000016 20 庐江城投 200,000 21,171,959.45 7.50
MTN001

4 101900157 19 兴创投资 200,000 20,950,019.73 7.43
MTN001

5 2080090 20 南昌工控债 200,000 20,816,983.61 7.38


01

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.9.1 本期国债期货投资政策

根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.9.3 本期国债期货投资评价

根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除中国邮政储蓄银行股份有限公司（以下简称“邮储银行”）外，其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

2023 年 7 月，中国人民银行发布《行政处罚公示》（银罚决字〔2023〕39 号）对邮储银行未
按规定履行客户身份识别义务等违法违规行为，处以罚款。

本基金投资 21 邮储银行二级 01（2128028）决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关
规定。针对上述情况，本基金管理人进行了分析和研究，认为上述事件对 21 邮储银行二级 01 的投资价值未造成实质性影响。本基金管理人将继续对上述公司进行跟踪研究。
5.10.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库


本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 18,728.18

2 应收证券清算款 2,104,807.35

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 23,316.69

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 2,146,852.22

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 123107 温氏转债 3,923,958.77 1.39

2 127045 牧原转债 3,402,659.18 1.21

3 113042 上银转债 1,321,333.15 0.47

4 113651 松霖转债 1,151,377.40 0.41

5 113044 大秦转债 1,046,979.12 0.37

6 110088 淮 22 转债 759,056.71 0.27

7 113594 淳中转债 683,435.07 0.24

8 113667 春 23 转债 530,522.74 0.19

9 123147 中辰转债 529,102.47 0.19

10 113631 皖天转债 437,993.55 0.16

11 111002 特纸转债 394,856.33 0.14

12 113549 白电转债 381,796.44 0.14

13 111008 沿浦转债 344,422.26 0.12

14 123076 强力转债 344,224.11 0.12

15 113058 友发转债 327,301.97 0.12

16 113033 利群转债 321,972.33 0.11

17 113060 浙 22 转债 312,765.55 0.11

18 127018 本钢转债 311,511.84 0.11

19 123167 商络转债 296,492.19 0.11

20 118031 天 23 转债 284,876.83 0.10

21 123187 超达转债 284,676.62 0.10

22 123050 聚飞转债 275,442.74 0.10

23 110084 贵燃转债 272,802.11 0.10

24 113519 长久转债 265,202.19 0.09

25 123099 普利转债 264,829.04 0.09

26 110090 爱迪转债 263,379.18 0.09


27 110083 苏租转债 261,822.72 0.09

28 123158 宙邦转债 258,992.60 0.09

29 127082 亚科转债 258,231.89 0.09

30 118004 博瑞转债 257,872.11 0.09

31 118028 会通转债 257,376.99 0.09

32 113064 东材转债 255,680.82 0.09

33 128083 新北转债 254,597.81 0.09

34 127012 招路转债 251,813.97 0.09

35 113639 华正转债 248,819.67 0.09

36 123130 设研转债 246,843.56 0.09

37 123063 大禹转债 243,998.79 0.09

38 110045 海澜转债 243,237.15 0.09

39 118024 冠宇转债 241,831.23 0.09

40 127071 天箭转债 241,093.59 0.09

41 127020 中金转债 237,983.29 0.08

42 127076 中宠转 2 233,199.75 0.08

43 110079 杭银转债 216,514.90 0.08

44 127044 蒙娜转债 205,984.93 0.07

45 127063 贵轮转债 197,691.70 0.07

46 127028 英特转债 197,551.85 0.07

47 110063 鹰 19 转债 193,847.92 0.07

48 128121 宏川转债 185,658.49 0.07

49 127042 嘉美转债 179,372.49 0.06

50 128109 楚江转债 176,555.55 0.06

51 113648 巨星转债 151,030.08 0.05

52 123127 耐普转债 141,374.30 0.05

53 110060 天路转债 136,286.44 0.05

54 113632 鹤 21 转债 136,246.36 0.05

55 118003 华兴转债 135,992.33 0.05

56 113063 赛轮转债 134,935.75 0.05

57 123197 光力转债 133,048.66 0.05

58 111012 福新转债 130,417.37 0.05

59 118019 金盘转债 129,467.26 0.05

60 123163 金沃转债 126,401.21 0.04

61 123157 科蓝转债 125,998.71 0.04

62 127054 双箭转债 124,705.07 0.04

63 123172 漱玉转债 122,598.63 0.04

64 111004 明新转债 121,894.27 0.04

65 128081 海亮转债 121,751.75 0.04

66 118017 深科转债 117,497.90 0.04

67 118016 京源转债 117,448.60 0.04

68 123119 康泰转 2 117,252.60 0.04


69 128130 景兴转债 117,174.38 0.04

70 113623 凤 21 转债 116,607.40 0.04

71 123168 惠云转债 116,551.29 0.04

72 113638 XD 台 21 转 116,406.58 0.04

73 128071 合兴转债 114,784.44 0.04

74 128119 龙大转债 113,425.48 0.04

75 113569 科达转债 112,519.73 0.04

76 123117 健帆转债 112,000.82 0.04

77 118029 富淼转债 111,214.90 0.04

78 110073 国投转债 109,502.30 0.04

79 110076 华海转债 108,137.26 0.04

80 118015 芯海转债 95,913.29 0.03

81 123166 蒙泰转债 59,859.45 0.02

82 118030 睿创转债 51,023.43 0.02

83 127032 苏行转债 2,091.76 0.00

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 大摩多元收益债券 A 大摩多元收益债券 C

报告期期初基金份额总额 178,114,051.63 123,563,239.49

报告期期间基金总申购份额 1,037,070.28 450,523.01

减:报告期期间基金总赎回份额 31,334,972.98 34,053,686.97

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 147,816,148.93 89,960,075.53

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回本基金。截止本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金 期初 申购 赎回

者 序号 份额比例 份额 份额 份额 持有份额 份额占比（%）
类 达到或者


别 超过 20%的

时间区间

2023 年 10

机 1 月 1 日至 66,112,889.99 0.0030,000,000.0036,112,889.99 15.18
构 2023 年 12

月 19 日

产品特有风险

本基金存在单一投资者持有基金份额占比较大的情形。本基金属于开放式基金，在本基金存续期间，若上述投资者集中大额赎回本基金，可能会发生巨额赎回的情形，本基金投资者可能会面临以下风险：1.基金份额净值波动风险由于我国证券市场的波动性较大，在市场价格下跌时会出现交易量急剧减少的情形，此时若出现巨额赎回可能会导致基金资产变现困难，从而产生流动性风险，甚至影响基金份额净值。此外，当出现巨额赎回时，因基金运作特点导致的费用计提、计入基金资产的赎回费以及基金持仓证券价格波动等因素，也可能会影响基金份额净值，极端情况下可能会造成基金份额净值的大幅波动。2.无法赎回基金的流动性风险当发生巨额赎回时，根据《基金合同》的约定，基金管理人可能决定部分延期赎回，如果连续 2 个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能暂停接受基金的赎回申请，投资人将面临无法及时赎回所持有基金份额的风险。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内在规定媒介上披露的各项公告。
9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人处。
9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅或下载。


摩根士丹利基金管理（中国）有限公司
2024 年 1 月 19 日
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