天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金
2018 年第 1 季度报告
2018年3月31日
基金管理人：天治基金管理有限公司
基金托管人：中国民生银行股份有限公司
报告送出日期：2018年4月23日
§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月19日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本基金2016年4月18日由天治品质优选混合型证券投资基金通过转型变更而来。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。
§2 基金产品概况
基金简称 天治低碳经济混合
交易代码 350002
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2016年4月18日
报告期末基金份额总额 42,296,927.70份
投资目标 在灵活配置股票和债券资产的基础上，精选受益于低
碳经济的主题相关企业，追求持续稳健的超额回报。
1、资产配置策略
资产配置策略方面，本基金将采取战略性资产配置和
战术性资产配置相结合的资产配置策略，根据宏观经
济运行态势、政策变化、市场环境的变化，在长期资
产配置保持稳定的前提下，积极进行短期资产灵活配
置，力图通过时机选择构建在承受一定风险前提下获
取较高收益的资产组合。
投资策略 本基金实施大类资产配置策略过程中还将根据各类
证券的风险收益特征的相对变化，动态优化投资组
合，以规避或控制市场风险，提高基金收益率。
2、股票投资策略
在全球气候变暖的背景下，以低能耗、低污染为基础
的“低碳经济”成为全球热点。低碳经济是一种以低
能耗、低污染、低排放为特点的发展模式,是以应对
气候变化、保障能源安全、促进经济社会可持续发展
有机结合为目的的新规则。本基金将沿着低碳经济的
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路线，把握其中蕴含的投资机会。
业绩比较基准 中证内地低碳经济主题指数收益率×50%+中证全债
指数收益率×50%。
风险收益特征 本基金为混合型基金，其长期平均风险和预期收益水
平低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。
基金管理人 天治基金管理有限公司
基金托管人 中国民生银行股份有限公司
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
主要财务指标 报告期（ 2018年1月1日－2018年3月31日）
1.本期已实现收益 -1,744,247.92
2.本期利润 -1,771,043.50
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0416
4.期末基金资产净值 35,109,898.75
5.期末基金份额净值 0.8301
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准
阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
④
过去三个月 -4.88% 1.32% -0.50% 0.68% -4.38% 0.64%
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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
§4 管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明
任职日期 离任日期
2001年7月至2005年
8 月就职于上海丝绸
曾海 本基金基 2015年6月- 9年 （集团）股份有限公
金经理 12日 司，2005年 9月至
2006年8月就职于皮
尔磁工业自动化贸易
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（上海）有限公司，
2008年7月至2009年
2 月就职于交银国际
控股有限公司任研究
员，2009年 3月至
2011年2月就职于国
联证券股份有限公司
任研究员，2011年3
月至2013年6月就职
于光大保德信基金管
理有限公司任研究
员，2013年9月至今
就职于天治基金管理
有限公司，历任行业
研究员、基金经理助
理。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》和其他相关法律法规的规定以及《天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》的约定，本着诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金财产，为基金份额持有人谋求利益。本基金管理人通过不断完善法人治理结构和内部控制制度，加强内部管理，规范基金运作。本报告期内，基金运作合法合规，没有发生损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司《公平交易制度》、《异常交易监控与报告制度》。本基金管理人公平交易体系涵盖授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的各个环节，并通过明确投资权限划分、建立统一研究报告管理平台、分层次建立适用全公司及各投资组合的投资对象备选库和交易对手备选库、应用投资管理系统公平交易相关程序、定期对不同投资组合收益率差异、交易价差、成交量事后量化分析评估等一系列措施切实落实各项公平交易制度。
报告期内，本基金管理人整体公平交易制度执行情况良好，未发现有违背公平交易的相关情况。
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4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合未发生交易所公开竞价同日反向交易的情形，未发生所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形。
报告期内，本基金管理人未发现异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
2018年一季度国内宏观经济表现稳健，统计局公布的1-2月份经济数据显示固定资产投资增
速企稳，房地产投资略超预期，社会零售总额稳定增长；PMI指数显示制造业维持高景气度、工
业企业利润持续保持两位数增长，表明国内实体经济具备较高的韧性，整体形势向好。
2018年一季度证券市场由于各种原因，市场风格和波动性都出现较大的变化。风格方面，一
月份延续2017年的市场惯性，蓝筹白马占优；二、三月份受国家鼓励新经济发展、支持“独角兽”
回归A股等政策驱动，叠加前期超跌，估值与基本面错配等因素，以创业板50为代表的成长股表
现较好。另一方面由于中美贸易争端导致的不确定性，市场波动性加剧，二、三月三大指数均出现单日跌幅超过3%的极端情况，市场整体回撤较大。整体来看，2018年一季度计算机、休闲服务、医药等成长股表现较好，其余板块表现较差。
本基金2018年年初重点配置以家电、白酒、银行为代表的价值蓝筹股和以消费电子为代表的
成长股，一月份受益于蓝筹股整体向好，基金净值取得较大的回升，但二、三月份市场风格出现显着变化时，由于重仓板块和个股表现较差，基金净值回撤较大。我们认为在国内经济形势具备强劲韧性的背景下，政府具备挖掘经济发展新动能的资本，而中美贸易问题将加快政府升级国内经济结构的步伐。未来我们将基于政府推动新经济发展的背景，挖掘成长确定性、持续性较强，估值较低的行业龙头作为主要配置方向。
4.5报告期内基金的业绩表现
报告期末，本基金份额净值为0.8301元，报告期内本基金份额净值增长率为-4.88%，业绩比
较基准收益率为-0.50%，低于同期业绩比较基准收益率4.38%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本基金报告期内存在连续60个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，出现上述情形的
时间段为2016年4月18日至2018年3月31日。管理人已于2016年7月14日向中国证监会报
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告了相关情况及解决方案。本基金报告期内基金份额持有人数在200人以上。
§5 投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 28,765,980.00 72.48
其中：股票 28,765,980.00 72.48
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 773,918.72 1.95
其中：债券 773,918.72 1.95
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产
7 银行存款和结算备付金合计 10,084,169.14 25.41
8 其他资产 66,361.48 0.17
9 合计 39,690,429.34 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合
代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 23,538,580.00 67.04
D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
业
E 建筑业 877,000.00 2.50
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 750,000.00 2.14
J 金融业 1,785,500.00 5.09
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K 房地产业 1,814,900.00 5.17
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 28,765,980.00 81.93
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
无
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
1 002466 天齐锂业 30,000 1,767,000.00 5.03
2 002217 合力泰 180,000 1,726,200.00 4.92
3 000063 中兴通讯 55,000 1,658,250.00 4.72
4 002456 欧菲科技 80,000 1,620,800.00 4.62
5 000725 京东方A 300,000 1,596,000.00 4.55
6 300088 长信科技 200,000 1,506,000.00 4.29
7 600519 贵州茅台 2,000 1,367,240.00 3.89
8 000858 五粮液 20,000 1,327,200.00 3.78
9 000651 格力电器 25,000 1,172,500.00 3.34
10 600487 亨通光电 30,000 1,131,900.00 3.22
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
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6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 773,918.72 2.20
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 773,918.72 2.20
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）
1 128028 赣锋转债 6,572 773,918.72 2.20
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券投资。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
注：本基金本报告期末未持有贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证投资。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
本基金本报告期末未持有国债期货。
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5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3本期国债期货投资评价
无
5.11投资组合报告附注
5.11.1
本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2
本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 61,810.67
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,997.25
5 应收申购款 1,553.56
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 66,361.48
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
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5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。
§6 开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 43,389,710.08
报告期期间基金总申购份额 952,465.89
减:报告期期间基金总赎回份额 2,045,248.27
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -
填列）
报告期期末基金份额总额 42,296,927.70
§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况
7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 9,234,489.16
报告期期间买入/申购总份额 -
报告期期间卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 9,234,489.16
报告期期末持有的本基金份额占基金总份 21.83
额比例（%）
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
注：报告期内，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。
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§8 影响投资者决策的其他重要信息
8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资
者类 持有基金份额比例 期初 申购 赎回 份额占
别 序号 达到或者超过20% 份额 份额 份额 持有份额 比
的时间区间
机构 1 20180101-20180331 9,234,489.16 - - 9,234,489.16 21.83%
产品特有风险
本基金有持有基金份额超过20%的持有人，截至2018年3月31日，该持有人持有份额比例为
21.83%，存在持有人一次性赎回带来的流动性风险。根据份额持有人的结构和特点，本基金的投资组合已经根据其可能产生的流动性风险作出相应调整，减少流动性不佳资产的配置，增加流动性较好资产的配置，目前组合中流动性较好的资产比例较高，20%以上份额持有人一次性赎回对本基金的流动性影响有限。
8.2影响投资者决策的其他重要信息
1、根据《中华人民共和国证券投资基金法》以及财政部、国家税务总局颁布的《关于全面推 开营业税改征增值税试点的通知》（财税【2016】36号）、《关于营业税改征增值税试点若干政 策的通知》（财税【2016】39号）、《关于进一步明确全面推开营改增试点金融业有关政策的通 知》（财税【2016】46号）、《关于金融机构同业往来等增值税政策的补充通知》（财税【2016】 70号）、《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》（财税【2016】140 号）、《关于资管产品增值税政策有关问题的补充通知》（财税【2017】2号）、《关于资管产 品增值税有关问题的通知》（财税【2017】56号）、《关于租入固定资产进项税额抵扣等增值税 政策的通知》（财税【2017】90号）等有关规定，自2018年1月1日起，证券投资基金在运营过程中发生的应税收入需要缴纳增值税等税费。
根据上述法规要求，自2018年1月1日起，天治基金管理有限公司（下称“本公司”）作为
基金管理人，对旗下证券投资基金在运营过程中发生的应税收入缴纳增值税等税费，并直接从基金资产中扣付和缴纳，相关税费由基金资产和基金份额持有人承担。涉及其他税费的，也需按照相关规定缴纳。
关于上述事项，本公司已于2017年12月30日在指定媒体及公司官网发布了《关于天治基金
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管理有限公司旗下基金缴纳增值税的提示性公告》。
2、根据中国证监会2017年10月1日起施行的《公开募集开放式证券投资基金流动性风险管
理规定》，经与基金托管人中国民生银行股份有限公司协商一致，天治基金管理有限公司（以下简称“本公司”）对旗下天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）的基金合同进行修改。本次部分修改系因相应的法律法规发生变动而应当对基金合同进行的修改，且其他修改未对原有基金份额持有人的利益造成任何实质性不利影响，根据基金合同的约定，不需召开持有人大会。本基金的托管协议相应部分一并修改。本基金基金合同、托管协议的修改已向监管机构备案。
修改后的基金合同、托管协议已登载于本公司网站，并于2018年3月31日起生效，2018年
3月31日之前仍按照修改前的基金合同、托管协议的约定运作。
本公司将在更新本基金的招募说明书时，对上述相关内容进行相应修改。
关于上述事项，本公司已于2018年3月30日在指定媒体及公司官网发布了《天治基金管理
有限公司关于天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金修改基金合同的公告》。
§9 备查文件目录
9.1备查文件目录
1、天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金设立等相关批准文件
2、天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金基金合同
3、天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金招募说明书
4、天治低碳经济灵活配置混合型证券投资基金托管协议
5、本报告期内按照规定披露的各项公告
9.2存放地点
天治基金管理有限公司办公地点—上海市复兴西路159号。
9.3查阅方式
网址：www.chinanature.com.cn
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天治基金管理有限公司
2018年4月23日
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