长信利发债券型证券投资基金

2017 年第 2 季度报告

2017年6月30日

基金管理人：长信基金管理有限责任公司

基金托管人：上海浦东发展银行股份有限公司

报告送出日期：2017年7月19日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人上海浦东发展银行股份有限公司根据本基金基金合同规定，于2017年7月17日

复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年4月1日起至2017年6月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 长信利发债券

场内简称 长信利发

基金主代码 519933

交易代码 519933

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年6月28日

报告期末基金份额总额 344,570,065.20份

通过积极主动的资产管理和严格的风险控制，在保持

投资目标 基金资产流动性和严格控制基金资产风险的前提下，

力求为投资者提供稳定增长的投资收益。

1、资产配置策略

本基金将利用全球信息平台、外部研究平台、行业信

息平台以及自身的研究平台等信息资源，基于本基金

的投资目标和投资理念，从宏观和微观两个角度进行

研究，开展战略资产配置，之后通过战术资产配置再

投资策略 平衡基金资产组合，实现组合内各类别资产的优化配

置，并对各类资产的配置比例进行定期或不定期调

整。

2、债券投资策略

本基金主要采用积极管理型的投资策略，自上而下分

为战略性策略和战术性策略两个层面，结合对各市场

第2页共15页

上不同投资品种的具体分析，共同构成本基金的投资

策略结构。

3、股票投资策略：

在行业配置层面，本基金将运用“自上而下”的行业

配置方法，通过对国内外宏观经济走势、经济结构转

型的方向、国家经济与产业政策导向和经济周期调整

的深入研究，采用价值理念与成长理念相结合的方法

来对行业进行筛选。

本基金将结合定性与定量分析，主要采取自下而上的

选股策略。基金依据约定的投资范围，基于对上市公

司的品质评估分析、风险因素分析和估值分析，筛选

出基本面良好的股票进行投资，在有效控制风险前提

下，争取实现基金资产的长期稳健增值。

4、其他类型资产投资策略

在法律法规或监管机构允许的情况下，本基金将在严

格控制投资风险的基础上适当参与权证、资产支持证

券等金融工具的投资。

业绩比较基准 中证全债指数×90%+中证800指数×10%

本基金为债券型基金，其预期风险和收益低于股票型

风险收益特征 基金和混合型基金，高于货币市场基金，属于证券投

资基金产品中风险收益程度中等偏低的投资品种。

基金管理人 长信基金管理有限责任公司

基金托管人 上海浦东发展银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2017年4月1日－2017年6月30日）

1.本期已实现收益 -1,275,750.47

2.本期利润 -1,645,321.35

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0047

4.期末基金资产净值 345,676,793.10

5.期末基金份额净值 1.0032

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，封闭式基金交易佣金、开放式基金的申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

第3页共15页

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④

④

过去三个月 -0.47% 0.08% 0.43% 0.11% -0.90% -0.03%

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注：1、图示日期为2016年6月28日至2017年6月30日。

2、按基金合同规定，本基金自基金合同生效日起6个月内为建仓期。报告期末已完成建仓但

报告期末距建仓结束不满一年；建仓期结束时，本基金的各项投资比例已符合基金合同的约定。

§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明

任职日期 离任日期 业年限

长信利广灵活 上海交通大学工学学士，华

配置混合型证 2016年6月 南理工大学工学硕士，具有

李小羽 券投资基金、长 28日 - 19年 基金从业资格，加拿大特许

信可转债债券 投资经理资格（CIM）。曾任

型证券投资基 职长城证券公司、加拿大

第4页共15页

金、长信利丰债 InvestorsGroup Financial

券型证券投资 ServicesCo.，Ltd。2002年

基金、长信利保 加入长信基金管理有限责任

债券型证券投 公司，先后任基金经理助理、

资基金、长信金 交易管理部总监、长信中短

葵纯债一年定 债证券投资基金和长信纯债

期开放债券型 一年定期开放债券型证券投

证券投资基金、 资基金的基金经理、固定收

长信利富债券 益部总监、总经理助理。现

型证券投资基 任长信基金管理有限责任公

金、长信利盈灵 司副总经理、投资决策委员

活配置混合型 会执行委员，长信利广灵活

证券投资基金、 配置混合型证券投资基金、

长信利发债券 长信可转债债券型证券投资

型证券投资基 基金、长信利丰债券型证券

金、长信利众债 投资基金、长信利保债券型

券型证券投资 证券投资基金、长信金葵纯

基金（LOF）、长 债一年定期开放债券型证券

信富安纯债一 投资基金、长信利富债券型

年定期开放债 证券投资基金、长信利盈灵

券型证券投资 活配置混合型证券投资基

基金和长信纯 金、长信利发债券型证券投

债一年定期开 资基金、长信利众债券型证

放债券型证券 券投资基金（LOF）、长信富

投资基金的基 安纯债一年定期开放债券型

金经理、公司副 证券投资基金和长信纯债一

总经理、投资决 年定期开放债券型证券投资

策委员会执行 基金的基金经理。

委员

长信量化多策 经济学硕士，武汉大学金融

略股票型证券 工程专业研究生毕业。2010

投资基金、长信 年7 月加入长信基金管理有

医疗保健行业 限责任公司，从事量化投资

灵活配置混合 研究和风险绩效分析工作。

型证券投资基 曾任公司数量分析研究员和

金（LOF）、长信 风险与绩效评估研究员，现

左金保量化先锋混合 2016年7月 - 7年 任量化投资部总监、长信量

型证券投资基 15日 化多策略股票型证券投资基

金、长信量化中 金、长信医疗保健行业灵活

小盘股票型证 配置混合型证券投资基金

券投资基金、长 （LOF）、长信量化先锋混合

信中证一带一 型证券投资基金、长信量化

路主题指数分 中小盘股票型证券投资基

级证券投资基 金、长信中证一带一路主题

金、长信利泰灵 指数分级证券投资基金、长

第5页共15页

活配置混合型 信利泰灵活配置混合型证券

证券投资基金、 投资基金、长信先锐债券型

长信先锐债券 证券投资基金、长信利发债

型证券投资基 券型证券投资基金、长信电

金、长信利发债 子信息行业量化灵活配置混

券型证券投资 合型证券投资基金、长信先

基金、长信电子 利半年定期开放混合型证券

信息行业量化 投资基金、长信国防军工量

灵活配置混合 化灵活配置混合型证券投资

型证券投资基 基金和长信中证上海改革发

金、长信先利半 展主题指数型证券投资基金

年定期开放混 （LOF）的基金经理。

合型证券投资

基金、长信国防

军工量化灵活

配置混合型证

券投资基金和

长信中证上海

改革发展主题

指数型证券投

资基金（LOF）

的基金经理、量

化投资部总监

长信利泰灵活 管理学硕士，上海财经大学

配置混合型证 企业管理专业研究生毕业，

券投资基金、长 曾任湘财证券股份有限公司

信利发债券型 担任债券研究员、浦银安盛

证券投资基金、 基金管理有限公司债券研究

长信富泰纯债 员、基金经理助理，2016年

一年定期开放 5 月加入长信基金管理有限

债券型证券投 责任公司，担任基金经理助

资基金、长信先 理，从事固定收益研究相关

锐债券型证券 工作。现任长信利泰灵活配

姜锡峰 投资基金、长信 2016年7月 - 6年 置混合型证券投资基金、长

先利半年定期 28日 信利发债券型证券投资基

开放混合型证 金、长信富泰纯债一年定期

券投资基金、长 开放债券型证券投资基金、

信稳益纯债债 长信先锐债券型证券投资基

券型证券投资 金、长信先利半年定期开放

基金、长信富全 混合型证券投资基金、长信

纯债一年定期 稳益纯债债券型证券投资基

开放债券型证 金、长信富全纯债一年定期

券投资基金和 开放债券型证券投资基金和

长信富民纯债 长信富民纯债一年定期开放

一年定期开放 债券型证券投资基金的基金

第6页共15页

债券型证券投 经理。

资基金的基金

经理

金融硕士，英国格拉斯哥大

长信利泰灵活 学国际金融专业硕士研究生

配置混合型证 毕业，上海财经大学计算机

券投资基金、长 科学与技术本科，具有基金

信先锐债券型 从业资格。曾在长信基金管

证券投资基金、 理有限责任公司担任量化研

长信利发债券 2017年5月 究支持系统管理员、量化投

朱轶伦型证券投资基 24日 - 7年 资部研究员、量化专户投资

金和长信先利 部投资经理，现任长信利泰

半年定期开放 灵活配置混合型证券投资基

混合型证券投 金、长信先锐债券型证券投

资基金的基金 资基金、长信利发债券型证

经理 券投资基金和长信先利半年

定期开放混合型证券投资基

金的基金经理。

注：1、首任基金经理任职日期以本基金成立之日为准；新增或变更以刊登新增/变更基金经理的公告披露日为准；

2、本基金基金经理的证券从业年限以基金经理进入证券业务相关机构的工作经历为时间计算标准。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在报告期内，严格遵守了《中华人民共和国证券投资基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为。

本基金将继续以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，承诺将一如既往地本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，在规范基金运作和严格控制投资风险的前提下，努力为基金份额持有人谋求最大利益。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，公司已实行公平交易制度，并建立公平交易制度体系，已建立投资决策体系，加强交易执行环节的内部控制，并通过工作制度、流程和技术手段保证公平交易原则的实现。同时，公司已通过对投资交易行为的监控、分析评估和信息披露来加强对公平交易过程和结果的监 第7页共15页

督。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，除完全按照有关指数的构成比例进行投资的组合外，其余各投资组合未发生参与交易所公开竞价同日反向交易且成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形，未发现异常交易行为。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

4.4.1报告期内基金的投资策略和运作分析

股票方面：由于金融去杠杆，IPO快速发行及资金面偏紧等负面因素，二季度前两个月市场

出现大幅回调，但大小盘分化十分明显。大盘蓝筹股不断上行，大量小盘股向下突破熔断以来新低。从行业方面看，食品饮料、家电等大消费类行业依然强势，延续上涨趋势。截止6月30日，二季度上证综指回调0.93%，上证50收涨8.06%，中证500回调4.12%，中证1000回调10.47%，创业板指回调4.68%，中小板指收涨2.98%。

国家统计局公布2017年1-5月全国规模以上工业企业实现利润总额2.9万亿，利润增速稍有

放缓，但单月利润增速较上月有提升，基本面有回暖迹象。市场方面，4-5月市场回调源于金融

监管引起的资金紧张，中小创指回调至近期出现触底反弹迹象，先抑后扬说明市场负面情绪正在逐步消解，6月是政策和资金的转折期，市场环境较前期有所改善。消费白马和金融等一线价值股继续向上提振大盘，上证综指站上半年线，沪深300突破前期高点，带动市场情绪逐渐好转，有利于维护6月以来上涨行情的持续。

本基金遵循量化投资，运用多因子模型综合考察全市场股票估值、流动性、成长性、盈利性及技术层面表现，严格遵照量化模型计算结果进行投资，追求风格分散、持仓个股分散，力争为投资者获取长期稳健的超额收益。

债券方面：2017年二季度，国内增长数据总体平稳，通胀低位略有回升。海外市场，美债收

益率处于震荡区间，期间波动加大，6月下半月收益率逐步回升。国内方面，因受4月初监管政

策趋紧影响，债券市场4月收益率大幅上行，5月趋于震荡，6月开始收益率逐步下行，中美长久

期债券利差仍处于阶段性高位。报告期内，本基金债券方面保持了较稳健的操作策略，并择机参与了一些波段性的机会。

4.4.22017年三季度市场展望和投资策略

股票方面：4-5月市场回调源于金融监管引起的资金紧张，6月是政策和资金的转折期，市场

环境较前期有所改善，消费白马和金融等一线价值股继续向上提振大盘，带动市场情绪逐渐好转。

第8页共15页

后期，在流动性由紧向松以及中报业绩驱动下，前期极端行情大概率不会出现，市场回升的可能性大幅升高，我们持谨慎乐观态度。

宏观方面，今年以来经济回落已成为近期市场主流看法，货币增长超出市场预期回落的状态下，市场利率再上升基本无太大可能，利率如能维持甚至下行，将使得股债向暖。后期，在流动性由紧向松以及中报业绩驱动下，前期极端行情大概率不会出现，7月份市场回升的可能性大幅升高，二线成长和二线蓝筹有望接力上涨，同时前期过度调整的高成长绩优股或将迎来一波超跌反弹机会。

在宏观经济未有显着改善或未有大批增量资金入市的情况下，我们对后市持谨慎乐观的态度。

届时，一些逻辑性强业绩良好的主题（诸如消费升级、国企改革）或有更多投资机会。我们将致力于寻找具有股价安全边际的优质成长股，将利用涵盖宏观、流动性、市场结构、交易特征等多个层面的模型，来监测市场可能存在的运行规律及发生的变动，从而捕捉市场中有效投资机会。

债券方面：展望未来，考虑到房地产政策方面的从严的持续性，预计三季度PPI会继续回落。

货币政策方面，央行仍然会维持平稳中性的货币政策。供需方面，当前估值水平已经合理，预计配置盘和交易盘都有一定的需求。海外市场方面，保持对美联储9月中旬可能加息的关注，综合而言，我们预计债券市场在三季度收益率会呈现震荡下行的格局，因此也会择机进行波段操作。

下一阶段我们将继续保持审慎严谨的态度，进一步优化投资组合，争取为投资人提供安全、稳健的投资收益。

4.5报告期内基金的业绩表现

截至2017年6月30日，本基金份额净值为1.0032元，份额累计净值为1.0032元，本报告

期内本基金净值增长率为-0.47%，同期业绩比较基准收益率为0.43%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 7,111,329.02 2.05

其中：股票 7,111,329.02 2.05

第9页共15页

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 314,683,117.10 90.76

其中：债券 314,683,117.10 90.76

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 19,357,660.01 5.58

8 其他资产 5,582,212.97 1.61

9 合计 346,734,319.10 100.00

注：本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例

(%)

A 农、林、牧、渔业 238,559.47 0.07

B 采矿业 360,004.00 0.10

C 制造业 4,461,244.57 1.29

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 238,707.20 0.07

业

E 建筑业 357,217.60 0.10

F 批发和零售业 824,711.96 0.24

G 交通运输、仓储和邮政业 173.52 0.00

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 87,109.00 0.03

J 金融业 - -

K 房地产业 182,881.30 0.05

L 租赁和商务服务业 121,140.00 0.04

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 238,838.00 0.07

S 综合 742.40 0.00

合计 7,111,329.02 2.06

第10页共15页

5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金本报告期未通过港股通交易机制投资港股。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 600462 九有股份 35,300 287,342.00 0.08

2 300192 科斯伍德 16,600 253,648.00 0.07

3 000032 深桑达Ａ 14,600 229,074.00 0.07

4 002098 浔兴股份 12,200 171,898.00 0.05

5 300065 海兰信 5,629 144,271.27 0.04

6 601058 赛轮金宇 36,600 125,172.00 0.04

7 000761 本钢板材 23,400 122,382.00 0.04

8 002367 康力电梯 10,400 121,472.00 0.04

9 601899 紫金矿业 35,400 121,422.00 0.04

10 002527 新时达 11,400 121,182.00 0.04

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 55,022,004.80 15.92

2 央行票据 - -

3 金融债券 139,570,000.00 40.38

其中：政策性金融债 139,570,000.00 40.38

4 企业债券 84,954,612.30 24.58

5 企业短期融资券 35,136,500.00 10.16

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 314,683,117.10 91.03

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比

例（％）

1 150417 15农发17 800,000 80,008,000.00 23.15

2 179920 17贴现国债20 500,000 49,630,000.00 14.36

3 108601 国开1703 300,000 29,937,000.00 8.66

4 170210 17国开10 300,000 29,625,000.00 8.57

5 011762013 17平安租赁SCP002 200,000 20,066,000.00 5.80

第11页共15页

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.9.1本期国债期货投资政策

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.9.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.9.3本期国债期货投资评价

注：本基金本报告期末未持有国债期货。

5.10投资组合报告附注

5.10.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查，

或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2报告期内本基金投资的前十名股票中，不存在超出基金合同规定备选股票库

的情形。

5.10.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 54,644.26

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 5,527,568.71

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 5,582,212.97

第12页共15页

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有可转换债券。

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 占基金资产 流通受限情况说明

公允价值(元) 净值比例（%）

1 600462 九有股份 287,342.00 0.08 临时停牌

2 300192 科斯伍德 253,648.00 0.07 临时停牌

3 000032 深桑达Ａ 229,074.00 0.07 临时停牌

4 002098 浔兴股份 171,898.00 0.05 临时停牌

5 300065 海兰信 144,271.27 0.04 临时停牌

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

注：由于四舍五入的原因，分项之和与合计项可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 351,986,291.01

报告期期间基金总申购份额 8,298.48

减:报告期期间基金总赎回份额 7,424,524.29

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -

报告期期末基金份额总额 344,570,065.20

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

第13页共15页

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投资 持有基金份

者类 额比例达到 期初 申购 赎回 份额占

别 序号 或者超过20% 份额 份额 份额 持有份额 比

的时间区间

2017年4月1

1 日至2017年 89,586,900.26 0.00 0.00 89,586,900.26 26.00%

机构 6月30日

2017年4月1

2 日至2017年 179,173,800.52 0.00 0.00 179,173,800.52 52.00%

6月30日

个人 - - - - - - -

产品特有风险

1、基金净值大幅波动的风险

单一持有基金比例过高的投资者连续大量赎回，可能会影响基金投资的持续性和稳定性，增加变现成本。同时，按照净值计算尾差处理规则可能引起基金份额净值异常上涨或下跌。

2、赎回申请延期办理的风险

单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后可能触发本基金巨额赎回条件，导致同期中小投资者小额赎回面临部分延期办理的情况。

3、基金投资策略难以实现的风险

单一持有基金比例过高的投资者大额赎回后，可能引起基金资产总净值显着降低，从而使基金在投资时受到限制，导致基金投资策略难以实现。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

注：本基金本报告期未发生影响投资者决策的其他重要信息。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会批准设立基金的文件；

2、《长信利发债券型证券投资基金基金合同》；

3、《长信利发债券型证券投资基金招募说明书》；

4、《长信利发债券型证券投资基金托管协议》；

5、报告期内在指定报刊上披露的各种公告的原稿；

6、长信基金管理有限责任公司营业执照、公司章程及相关资格批复文件。

第14页共15页

9.2存放地点

基金管理人的办公场所。

9.3查阅方式

长信基金管理有限责任公司网站：http://www.cxfund.com.cn。

长信基金管理有限责任公司

2017年7月19日

第15页共15页
点击查看>>  附件