前海开源中国成长灵活配置混合型证券投 资基金 2016 年第 3 季度报告

2016年9月30日

基金管理人：前海开源基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：2016年10月26日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年10月21日复核了本报告

中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2016年7月1日起至9月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 前海开源中国成长混合

交易代码 000788

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2014年9月29日

报告期末基金份额总额 52,368,965.26份

本基金力图把握中国经济可持续发展过程中的投资机会，通过行业

投资目标 配置和精选个股，分享中国经济在科学发展、和谐发展和可持续发

展过程中的成果。在严格控制投资风险的前提下，力争获取超越业

绩比较基准的稳健收益。

本基金的投资策略主要有以下五方面内容：

1、大类资产配置

在大类资产配置中，本基金综合运用定性和定量的分析手段。本基

金将依据经济周期理论，结合对各大类资产风险和预期收益率的评

估，制定各大类资产之间的配置比例。本基金通过对权益类、固定

收益类和现金资产分布的实时监控，根据经济运行周期变动、市场

投资策略 利率变化等因素以及基金的风险评估进行灵活调整。

2、股票投资策略

本基金采取自上而下的宏观分析和自下而上精选个股的投资策略，

在遵循本基金资产配置比例限制前提下，确定基金在各类资产具体

投资比例。

根据国家产业发展趋势，重点投资代表中国经济未来的信息、科技、

医药和消费等投资方向，自下而上精选代表产业发展的龙头公司，

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在标的遴选过程中充分考虑上市公司的现有业务的壁垒、未来的成

长性等因素构建核心股票池，再通过本基金已有的个股筛选打分体

系，构建投资组合，其后根据资产额度的变化，相应进行调整，以

期追求超额收益，分享中国经济未来发展的成果。

3、债券投资策略

在债券投资策略方面，本基金实施积极主动的组合管理，采用宏观

环境分析和微观市场定价分析结合进行投资。在宏观环境分析方

面，结合对宏观经济、市场利率等因素，定期对投资组合类属资产

进行调整，确定不同类属资产的最优权重。

在微观市场定价分析方面，本基金以中长期利率趋势分析为基础，

结合经济趋势、货币政策及不同债券品种特征等因素，重点选择流

动性较好、风险水平合理债券品种。

4、权证投资策略

在权证投资方面，本基金根据权证对应公司基本面研究成果确定权

证的合理估值，通过权证与证券的组合投资，来达到改善组合风险

收益特征的目的。

5、股指期货投资策略

本基金以套期保值为目的，参与股指期货交易。

本基金参与股指期货投资决策建立在对证券市场总体行情的判断

和组合风险收益分析的基础上，结合股票投资的总体规模，以及中

国证监会的相关限定和要求，确定参与股指期货交易的投资比例。

基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，

运用股指期货对冲风险，利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低

投资组合的整体风险的目的。

基金管理人在进行股指期货投资前将建立股指期货投资决策部门

或小组，同时制定投资决策流程和风险控制等制度，经基金管理人

董事会批准后执行。

相关法律法规变化时，基金管理人从其最新规定。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率×30%。

风险收益特征 本基金为混合型基金，属于中高风险收益的投资品种，其预期风险

和预期收益水平高于货币型基金、债券型基金，低于股票型基金。

基金管理人 前海开源基金管理有限公司

基金托管人 交通银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2016年7月1日－2016年9月30日）

1.本期已实现收益 3,183,856.10

2.本期利润 1,058,446.08

3.加权平均基金份额本期利润 0.0197

4.期末基金资产净值 59,592,650.63

5.期末基金份额净值 1.138

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注：①上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

②本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④

④

过去三个月 1.70% 0.48% 2.91% 0.56% -1.21% -0.08%

注：本基金的业绩比较基准为：沪深300指数收益率×70%＋中证全债指数收益率×30%。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

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§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

徐立平先生，清华大

学工商管理硕士。历

本基金的 任泰信基金管理有限

基金经 2014年9月 公司行业研究员，中

徐立平 理、公司 29日 - 15年 邮创业基金管理有限

执行投资 公司研究员、基金经

总监 理助理。现任前海开

源基金管理有限公司

执行投资总监。

注：①对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司决定确定的解聘日期，对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

②证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及其各项实施细则、《前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量没有超过该证券当日成交量的5%的情况。 第5页共11页

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2016年三季度，从PMI、发电量、固定资产投资、工业企业利润总额、规模以上工业企业增

加值等多个分项数据看，国内宏观经济呈现短期企稳的迹象；三季度M2增速中枢降至12%以下，

货币政策由宽松转向稳健。美联储9月份加息再次推迟，从短期来看，外围市场流动性的宽松仍

有利于新兴市场风险资产价格的修复。

当前市场最大的分歧是三季度是国内本轮宏观经济弱复苏的高点，还是短期复苏已经见顶的标志。问题的核心是固定资产投资增速中的房地产投资增速能否维持及制造业投资能否见底回升；8月份地产销量增速再次大幅上升，市场对后续地产销量增速能否维持较高的增速有一定的担心；制造业投资增速主要受企业盈利和ROE的驱动，目前仍需要观察。

三季度A股市场保持震荡上行的格局，受PPP项目投资建设和保险公司举牌的影响，环保、

建筑和房地产行业指数涨幅居前；受美联储加息预期的影响，黄金等贵金属跌幅较大；新能源汽车板块受补贴政策推迟的影响跌幅亦居前。市场风险偏好下降，稳定增长类的家电、食品饮料和医药类公司估值有所提升。基于对美联储加息预期上升和国内流动性收紧的担忧，本基金三季度适当降低了整体仓位的配置，持仓主要集中在TMT、家电和食品饮料等行业。

展望四季度，9月份美联储议息会议的鹰派声明使得市场认为12月份加息是大概率事件，国

内CPI低点已过，国内货币政策难有继续宽松的空间，流动性难以出现大幅改善；但我们比三季

度相对要乐观，主要原因有以下三点：一是企业盈利开始恢复性增长，二是部分成长股重新回到了估值合理的区间，另一个重要的原因是国企改革等提升整体经济效率的具体措施将显着提升市场的风险偏好。在个股选择上，我们将仍然坚持以估值合理的成长股为主。

4.5报告期内基金的业绩表现

本基金本报告期内，基金份额净值增长率为1.70%，同期业绩比较基准增长率为2.91%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内，未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 25,551,765.31 42.59

其中：股票 25,551,765.31 42.59

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2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 34,337,831.19 57.23

8 其他资产 106,083.90 0.18

9 合计 59,995,680.40 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例

(%)

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 591,524.91 0.99

C 制造业 16,736,426.72 28.08

D 电力、热力、燃气及水生产和供应 - -

业

E 建筑业 11,639.68 0.02

F 批发和零售业 2,417,406.00 4.06

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 4,582,930.00 7.69

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 601,938.00 1.01

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 609,900.00 1.02

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 25,551,765.31 42.88

5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

本基金本报告期末未通过沪港通机制投资港股。

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5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 000651 格力电器 176,400 3,919,608.00 6.58

2 300072 三聚环保 67,230 2,931,228.00 4.92

3 300017 网宿科技 22,805 1,591,789.00 2.67

4 600071 凤凰光学 44,524 1,293,867.44 2.17

5 600998 九州通 56,200 1,207,176.00 2.03

6 300113 顺网科技 26,500 893,315.00 1.50

7 002415 海康威视 36,176 885,226.72 1.49

8 002410 广联达 55,900 877,071.00 1.47

9 600519 贵州茅台 2,800 834,148.00 1.40

10 002572 索菲亚 12,105 749,057.40 1.26

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期内未投资股指期货。

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5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10.3本期国债期货投资评价

本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2

基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 85,998.84

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 6,932.84

5 应收申购款 13,152.22

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 106,083.90

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的 占基金资产 流通受限情况说明

公允价值(元) 净值比例（%）

1 600071 凤凰光学 1,293,867.44 2.17 重大事项

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5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入原因，分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 54,934,178.40

报告期期间基金总申购份额 803,558.56

减:报告期期间基金总赎回份额 3,368,771.70

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-" -

填列）

报告期期末基金份额总额 52,368,965.26

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有本基金份额。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

（1）中国证券监督管理委员会批准前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金设立的文件

（2）《前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

（3）《前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

（4）基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

（5）前海开源中国成长灵活配置混合型证券投资基金在指定报刊上各项公告的原稿

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9.2存放地点

基金管理人、基金托管人处

9.3查阅方式

（1）投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件

（2）投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人前海开源基金管理有限公司，客户服务电话：4001-666-998（免长途话费）

（3）投资者可访问本基金管理人公司网站，网址：www.qhkyfund.com

前海开源基金管理有限公司

2016年10月26日

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