摩根士丹利华鑫量化多策略股票型证券投
资基金

2018年第3季度报告

2018年9月30日

基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2018年10月26日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 大摩量化多策略股票

基金主代码 001291

交易代码 001291

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年6月2日

报告期末基金份额总额 605,544,070.83份

运用多种策略的量化投资模型，从不同投资维度，

投资目标 在不同市场情况下捕捉市场定价失效的投资机会，

力争有效控制风险的基础上，实现基金资产的长期

稳定增值。

量化多策略体系的理念主要有两个：增强收益、分

散风险。量化策略是基于市场历史数据实现的，不

同市场信号需要采用不同策略和交易手段，因此建

立多种策略可以弥补单一策略失效的可能并形成互

补，保证整体投资业绩的持续性和增强。另一方面，
策略间相关性越低，越能分散组合的整体风险，这

投资策略 是配置多个策略，并在策略之间设定适当比例的基

本原理。

本基金的投资策略主要包括：

1）股票投资策略

通过基金管理人开发的“多因子阿尔法模型”、

“行业轮动模型”、“事件驱动模型”等各类量化
模型进行股票选择并据此构建股票投资组合。在实


际运行过程中，将定期或不定期的进行修正，优化
股票投资组合。

2）固定收益投资策略

本基金债券等固定收益类证券以及可转换债券的投
资策略主要为：久期管理策略、收益率曲线策略、
个券选择策略、跨市场套利策略等，并择机把握市
场有效性不足情况下的交易机会。

3）衍生品投资策略

本基金的衍生品投资原则上为有利于基金资产保值
增值。本基金将严格遵守相关法律法规的约束，合
理利用股指期货、权证等衍生工具，通过量化工具
控制下行风险。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×85%+标普中国债券指数收益
率×15%

本基金为股票型证券投资基金，属于较高预期风险
风险收益特征 和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险和预
期收益高于混合型基金、债券型基金和货币市场基
金。

基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年7月1日－2018年9月30日
）

1.本期已实现收益 -85,652,110.28
2.本期利润 -22,464,308.06
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0368
4.期末基金资产净值 459,966,381.21
5.期末基金份额净值 0.760
注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④
① ④

过去三个月 -4.52% 1.20% -1.47% 1.15% -3.05% 0.05%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金基金合同于2015 年6月2日正式生效。按照本基金基金合同的规定,基金管理人自基金合同生效之日起6 个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。


§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

美国马里兰大学金融
数学博士。曾担任美
国摩根士丹利机构证
券部副总裁，美国芝
加哥交易对冲基金投
资经理，美国斯考特
交易对冲基金投资经
理，万向资源有限公
司量化投资部总经理，
东吴证券股份有限公
司投资总部董事总经
理。2016年7月加入
本公司，现任数量化
投资部、组合投资部
数量化投 总监、基金经理。

资部总监、2017年 2017年6月起任摩根
夏青 组合投资 6月15日 - 12 士丹利华鑫多因子精
部总监、 选策略混合型证券投
基金经理 资基金、摩根士丹利
华鑫量化配置混合型
证券投资基金基金和
本基金基金经理，

2017年12月起担任
摩根士丹利华鑫新趋
势灵活配置混合型证
券投资基金基金经理,
2018年5月起担任摩
根士丹利华鑫深证

300指数增强型证券
投资基金、摩根士丹
利华鑫睿成中小盘弹
性股票型证券投资基
金基金经理。

注：1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期；
2、基金经理的任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；

3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。

经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未出现基金管理人管理的所有投资组合参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，基金管理人未发现异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

回顾2018年三季度，A股表现持续低迷，各大指数中仅上证50、中证100等超大盘蓝筹指数单季翻红，其他诸如沪深300、中证500等受关注程度较高的指数则继续收跌，其中创业板指继二季度下跌15.46%后，三季度再度下跌12.16%，显示市场情绪跌入低谷。不过在节假日效应的刺激下，上证综指临近国庆前赢来了接近两周的反弹，上涨幅度一度超过5%，但市场热点仍
集中于蓝筹、白马等具有确定性业绩的投资标的中，中小盘成长股票难以形成明显的盈利效应，这与指数在二季度的涨跌排序相映衬。

据国家统计局数据显示，9月制造业PMI为50.8，较8月回落0.5个百分点，处历年同期中等偏低水平，指向制造业景气转弱。具体来看，原材料库存和从业人员显著下滑是9月PMI回

落的主要原因。在中美贸易战影响下，我国外贸形势明显恶化，以人民币计价的出口增速及出口交货值均大幅弱于去年同期，而PMI就业分项指数与出口增速存在一定相关性，因此出口增速回落可能导致就业指数大幅下滑，换言之中美贸易战对中国经济的影响可能逐渐从资本市场层面向实体经济层面转移。

鉴于中美贸易战风险未除、国内经济形势尚未明朗，四季度股市仍不宜太过乐观。不过从估值角度出发，在市场持续、大幅的下挫后，部分个股的下跌空间已较为有限，因此在宏观层面局部改善的刺激下，个别前期跌幅过大、成长性良好的板块有望迎来修复性行情。操作层面，我们在三季度坚持按照既定的量化模型进行选股，通过多个不同的策略从不同维度、在不同市场情况下捕捉市场定价失效的投资机会，同时维持了中等偏高仓位。未来仍将维持多策略的投资方法，同时坚持成长与价值并重的投资策略，争取优中选优，努力为投资人创造长期、稳健的回报。4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期截至2018年9月30日，本基金份额净值为0.760元，份额累计净值为0.760元，报告期内基金份额净值增长率为-4.52%，同期业绩比较基准收益率为-1.47%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 407,829,942.10 88.29
其中：股票 407,829,942.10 88.29
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 442,801.84 0.10
其中：债券 442,801.84 0.10
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 53,537,345.01 11.59
8 其他资产 131,972.31 0.03
9 合计 461,942,061.26 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例
(%)

A 农、林、牧、渔业 539,059.00 0.12
B 采矿业 15,354,064.00 3.34
C 制造业 192,061,129.24 41.76
电力、热力、燃气及水生产和供

D 应业 8,278,072.00 1.80
E 建筑业 15,963,781.45 3.47
F 批发和零售业 15,290,754.00 3.32
G 交通运输、仓储和邮政业 8,649,118.00 1.88
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服务

I 业 12,531,967.00 2.72
J 金融业 101,505,036.91 22.07
K 房地产业 19,051,961.50 4.14
L 租赁和商务服务业 11,259,613.00 2.45
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 3,280,544.00 0.71
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 4,064,842.00 0.88
S 综合 - -
合计 407,829,942.10 88.67
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 601318 中国平安 251,700 17,241,450.00 3.75
2 600036 招商银行 485,100 14,887,719.00 3.24
3 000651 格力电器 310,600 12,486,120.00 2.71
4 601166 兴业银行 741,700 11,830,115.00 2.57
5 600519 贵州茅台 12,100 8,833,000.00 1.92

6 601398 工商银行 1,443,200 8,327,264.00 1.81
7 601601 中国太保 230,800 8,195,708.00 1.78
8 601668 中国建筑 1,361,700 7,475,733.00 1.63
9 600104 上汽集团 207,700 6,912,256.00 1.50
10 000568 泸州老窖 144,600 6,869,946.00 1.49
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）
1 国家债券 - -
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） 442,801.84 0.10
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 442,801.84 0.10
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（％）

1 110040 生益转债 2,410 257,388.00 0.06
2 110038 济川转债 880 102,968.80 0.02
3 128019 久立转2 732 69,664.44 0.02
4 123004 铁汉转债 140 12,780.60 0.00
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
报告期内，本基金未参与股指期货交易；截至报告期末，本基金未持有股指期货合约。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

根据本基金基金合同的规定，本基金将本着谨慎原则，适度参与股指期货投资。通过对现货市场和期货市场运行趋势的研究，结合基金股票组合的实际情况及对股指期货的估值水平、基差水平、流动性等因素的分析，选择合适的期货合约构建相应的头寸，以调整投资组合的风险暴露，降低系统性风险。本基金还将利用股指期货作为组合流动性管理工具，降低现货市场流动性不足导致的冲击成本过高的风险，提高基金的建仓或变现效率。

报告期内，本基金未参与股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1

报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除兴业银行股份有限公司（以下简称“兴业银行”）外，其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。

2018年4月，中国银行保险监督管理委员会发布《中国银行保险监督管理委员会行政处罚
信息公开表》（银保监银罚决字〔2018〕1号）（兴业银行股份有限公司），对兴业银行的重大
关联交易未按规定审查审批且未向监管部门报告、非真实转让信贷资产、内控管理严重违反审慎经营规则等违法违规行为，处以罚款。

本基金投资兴业银行（601166）的决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。针对上述情况，本基金管理人进行了分析和研究，认为上述事件对兴业银行的投资价值未造成实质性影响。本基金管理人将继续对上述公司进行跟踪研究。
5.11.2

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 50,212.64
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 11,948.65
5 应收申购款 69,811.02
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 131,972.31
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 110040 生益转债 257,388.00 0.06

2 110038 济川转债 102,968.80 0.02

3 128019 久立转2 69,664.44 0.02

4 123004 铁汉转债 12,780.60 0.00

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。


§6开放式基金份额变动

单位：份
报告期期初基金份额总额 615,964,902.38
报告期期间基金总申购份额 3,360,688.11
减:报告期期间基金总赎回份额 13,781,519.66
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-

"填列） -
报告期期末基金份额总额 605,544,070.83
§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。截至本报告期末，基金管理人未持有本基金份额。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1、中国证监会核准本基金募集的文件；

2、本基金基金合同；

3、本基金托管协议；

4、本基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、基金托管人业务资格批件、营业执照；

7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
8.2存放地点

基金管理人、基金托管人处。

8.3查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅或下载。

摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2018年10月26日
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