广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金

2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人：广发基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一九年一月十九日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 广发改革混合

基金主代码 001468

交易代码 001468

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年7月27日

报告期末基金份额总额 535,568,571.24份

在严格控制风险和保持资产流动性的基础上，本基
金通过大类资产的合理配置，并精选受益于改革相
投资目标

关主题的股票进行投资，力求实现基金资产的持续
稳定增值。

本基金在宏观经济分析基础上，结合政策面、市场
投资策略 资金面，积极把握市场发展趋势，根据经济周期不
同阶段各类资产市场表现变化情况，对股票、债券

和现金等大类资产投资比例进行战略配置和调整，
以规避或分散市场风险，提高基金风险调整后的收
益。

业绩比较基准 50%×沪深300指数＋50%×中证全债指数。

本基金是混合型基金，其预期收益及风险水平高于
风险收益特征 货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金，属
于中高收益风险特征的基金。

基金管理人 广发基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
报告期

主要财务指标

(2018年10月1日-2018年12月31日)

1.本期已实现收益 -22,949,627.92
2.本期利润 -29,101,573.07
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0540
4.期末基金资产净值 263,516,964.32
5.期末基金份额净值 0.492
注：（1）所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段 净值增 净值增 业绩比 业绩比 ①-③ ②-④

长率① 长率标 较基准 较基准

准差② 收益率 收益率

③ 标准差

④

过去三个 -9.89% 1.69% -4.77% 0.82% -5.12% 0.87%
月
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

(2015年7月27日至2018年12月31日)

§4 管理人报告

4.1基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经

理期限 证券从业

姓名 职务 说明

任职日 离任日 年限

期 期


王小松先生，经济学硕
士，持有中国证券投资
基金业从业证书。曾任
联合证券有限责任公司
投资银行总部投行项目
经理，华泰联合证券有
限责任公司研究员，国
联安基金管理有限公司
研究员，广发基金管理
有限公司研究发展部研
究员、权益投资一部研
本基金的基金 究员、广发新常态灵活
经理；广发策 配置混合型证券投资基
略优选混合基 金基金经理（自2016年
金的基金经 12月5日至2018年1
理；广发成长 月11日）。现任广发策
王小 优选混合基金 2017-04- 略优选混合型证券投资
松 的基金经理； 21 - 12年 基金基金经理（自2014
广发内需增长 年12月24日起任职）、
混合基金的基 广发成长优选灵活配置
金经理；广发 混合型证券投资基金基
新兴产业精选 金经理（自2015年2月
混合基金的基 17日起任职）、广发内需
金经理 增长灵活配置混合型证
券投资基金基金经理
（自2015年6月13日
起任职）、广发新兴产业
精选灵活配置混合型证
券投资基金基金经理
（自2016年1月29日
起任职）、广发改革先锋
灵活配置混合型证券投
资基金基金经理（自
2017年4月21日起任
职）。

注：1.“任职日期”和“离职日期”指公司公告聘任或解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规
定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》及
其配套法规、《广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他有

关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内基金运作合法合规，无损害基金持有人利益的行为，基金的投资管理符合有关法规及基金合同的规定。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

公司通过建立科学、制衡的投资决策体系，加强交易分配环节的内部控制，并通过实时的行为监控与及时的分析评估，保证公平交易原则的实现。

在投资决策的内部控制方面，公司制度规定投资组合投资的股票必须来源于备选股票库，重点投资的股票必须来源于核心股票库，投资的债券必须来自公司债券库。公司建立了严格的投资授权制度，投资组合经理在授权范围内可以自主决策，超过投资权限的操作需要经过严格的审批程序。在交易过程中，中央交易部按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，公平分配投资指令。金融工程与风险管理部风险控制岗通过投资交易系统对投资交易过程进行实时监控及预警，实现投资风险的事中风险控制；稽核岗通过对投资、研究及交易等全流程的独立监察稽核，实现投资风险的事后控制。

本报告期内，上述公平交易制度总体执行情况良好，不同的投资组合受到了公平对待，未发生任何不公平的交易事项。
4.3.2异常交易行为的专项说明

本公司原则上禁止不同投资组合之间（完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合除外）或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的，则需经公司领导严格审批并留痕备查。

本投资组合为主动型开放式基金。本报告期内，本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日反向交易的情况；与本公司管理的被动型投资组合发生过同日反向交易的情况，但成交较少的单边交易量不超过该证券当日成交量的5%。这些交易不存在任何利益输送的嫌疑。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

四季度，主要指数均创熔断以来的新低，万得全A指数跌幅为11.7%。从结
构上看，除了少数板块如电力设备、农林牧渔和通信等表现略好外，大多数行业都是下跌的。从节奏上看，四季度初市场快速跳水，主要是质押风险以及社会环境引起市场恐慌；此后，随着中央政府相关政策出台，市场情绪得以修复，指数也随之反弹；季末，宏观经济数据持续下行，导致市场重新回调到季初低点。上半年，去杠杆和贸易冲突导致经济下行的担忧引起市场下跌，是风险偏好下降杀估值；四季度经济下行趋势确认导致市场下跌，是杀业绩。

四季度，基金净值整体表现不佳。一方面，前一季度的行业配置调整在四季度没有产生超额收益，减持的医药回避了下跌，增持的计算机带来损失。另一方面，四季度市场波动中，对仓位和行业配置进行了调整，但是时机较滞后没有带来积极贡献。四季度末，基金配置调整的更加均衡，增加了地产和医药的比重，降低消费比重并且以必选消费品为主，降低了计算机行业比重，增加了新能源比重。后续操作中，本基金将在此结构基础上，积极寻找投资机会，努力提升净值表现。
4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，本基金净值增长率为-9.89%，同期业绩比较基准收益率-4.77%。
§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产
序号 项目 金额(元)

的比例(%)
1 权益投资 195,084,805.93 73.65
其中：股票 195,084,805.93 73.65
2 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
3 贵金属投资 - -
4 金融衍生品投资 - -
5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -
6 银行存款和结算备付金合计 68,242,030.27 25.76
7 其他各项资产 1,564,694.25 0.59
8 合计 264,891,530.45 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）
A农、林、牧、渔业 - -
B采矿业 - -
C制造业 119,364,811.54 45.30
电力、热力、燃气及水生产和供应 - -
D业

E建筑业 - -
F批发和零售业 - -
G交通运输、仓储和邮政业 - -
H住宿和餐饮业 - -
I 信息传输、软件和信息技术服务业 25,985,094.70 9.86
J金融业 12,523,250.60 4.75
K房地产业 26,225,620.41 9.95
L租赁和商务服务业 2,898,230.56 1.10
M科学研究和技术服务业 - -
N水利、环境和公共设施管理业 - -
O居民服务、修理和其他服务业 - -
P教育 - -
Q卫生和社会工作 2,672,561.00 1.01
R文化、体育和娱乐业 5,415,237.12 2.05
S综合 - -
合计 195,084,805.93 74.03
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产
序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

净值比例(％)
1 000002 万科A 559,800 13,334,436.00 5.06
2 002594 比亚迪 256,068 13,059,468.00 4.96
3 600271 航天信息 492,104 11,264,260.56 4.27
4 600048 保利地产 871,279 10,272,379.41 3.90
5 002572 索菲亚 601,126 10,068,860.50 3.82
6 300357 我武生物 259,420 9,595,945.80 3.64
7 603711 香飘飘 422,900 8,986,625.00 3.41
8 002661 克明面业 648,100 7,997,554.00 3.03
9 603517 绝味食品 235,103 7,784,260.33 2.95
10 600588 用友网络 358,446 7,634,899.80 2.90
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

（1）本基金本报告期末未持有股指期货。

（2）本基金本报告期内未进行股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

（1）本基金本报告期末未持有国债期货。

（2）本基金本报告期内未进行国债期货交易。

5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的前十名证券的发行主体在本报告期内没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2报告期内本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。5.11.3其他各项资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 189,028.75
2 应收证券清算款 1,310,847.01
3 应收股利 -
4 应收利息 13,836.92
5 应收申购款 50,981.57
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 1,564,694.25
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份
本报告期期初基金份额总额 541,798,558.16
本报告期基金总申购份额 10,258,400.41
减：本报告期基金总赎回份额 16,488,387.33
本报告期基金拆分变动份额 -
本报告期期末基金份额总额 535,568,571.24

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份
报告期期初管理人持有的本基金份额 10,002,600.26
本报告期买入/申购总份额 -
本报告期卖出/赎回总份额 -
报告期期末管理人持有的本基金份额 10,002,600.26
报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比 1.87
例（%）
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人不存在运用固有资金（认）申购、赎回或买卖本基金的情况。

§8 备查文件目录

8.1备查文件目录

（一）中国证监会批准广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金募集的文件

（二）《广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

（三）《广发基金管理有限公司开放式基金业务规则》

（四）《广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

（五）法律意见书

（六）基金管理人业务资格批件、营业执照

（七）基金托管人业务资格批件、营业执照

（八）《广发改革先锋灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》及其更新版
8.2存放地点

广州市海珠区琶洲大道东1号保利国际广场南塔31-33楼
8.3查阅方式

1.书面查阅：查阅时间为每工作日8:30-11:30，13:30-17:00。投资者可免费查阅，也可按工本费购买复印件；

2.网站查阅：基金管理人网址：http://www.gffunds.com.cn。

广发基金管理有限公司
二〇一九年一月十九日
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