中欧明睿新常态混合型证券投资基金

2020年第3季度报告

2020年09月30日

基金管理人:中欧基金管理有限公司

基金托管人:中国建设银行股份有限公司

报告送出日期:2020年10月28日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或
重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2020年10月27日
复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在
虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基
金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应
仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2020年07月01日起至2020年09月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中欧明睿新常态混合

基金主代码 001811

基金运作方式 契约型、开放式

基金合同生效日 2016年03月03日

报告期末基金份额总额 1,446,760,160.15份

投资目标 在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动
的资产配置，力争获得超越业绩比较基准的收益。

本基金运用自上而下和自下而上相结合的方法进行
大类资产配置，强调通过自上而下的宏观分析与自
投资策略 下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。
综合考虑本基金的投资目标、市场发展趋势、风险
控制要求等因素，制定本基金资产的大类资产配置
比例。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×80%+中债综合指数收益率×2
0%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
风险收益特征 高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
金，属于较高预期收益和预期风险水平的投资品种。

基金管理人 中欧基金管理有限公司


基金托管人 中国建设银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧明睿新常态混合A 中欧明睿新常态混合C

下属分级基金的交易代码 001811 005765

报告期末下属分级基金的份额总 1,385,158,590.53份 61,601,569.62份

额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期(2020年07月01日 - 2020年09月30日)
主要财务指标

中欧明睿新常态混合A 中欧明睿新常态混合C

1.本期已实现收益 869,696,748.60 28,784,634.82

2.本期利润 287,891,960.20 7,667,982.62

3.加权平均基金份额本期利润 0.1555 0.1138

4.期末基金资产净值 2,560,591,083.14 112,620,635.22

5.期末基金份额净值 1.849 1.828

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧明睿新常态混合A净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个月 5.00% 1.79% 7.89% 1.28% -2.89% 0.51%

过去六个月 31.41% 1.58% 18.74% 1.05% 12.67% 0.53%

过去一年 41.44% 1.63% 16.35% 1.11% 25.09% 0.52%

过去三年 81.08% 1.55% 17.60% 1.06% 63.48% 0.49%

自基金合同生 126.76% 1.42% 40.37% 0.93% 86.39% 0.49%
效起至今

中欧明睿新常态混合C净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个月 4.76% 1.79% 7.89% 1.28% -3.13% 0.51%

过去六个月 30.85% 1.58% 18.74% 1.05% 12.11% 0.53%

过去一年 40.26% 1.63% 16.35% 1.11% 23.91% 0.52%

自基金份额运 71.18% 1.60% 12.10% 1.10% 59.08% 0.50%
作日至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：本基金 C 类份额成立日为 2018 年 3 月 15 日，图示日期为 2018 年 3 月 15 日至 2020
年 09 月 30 日。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

周应 权益投决会委员/投资总 2016- 历任平安证券有限责任公
波 监/基金经理 12-01 - 10 司研究员（2010.02-2011.0
8），华夏基金管理有限公


司研究员

（2011.08-2014.10）2。014-
10-20加入中欧基金管理

有限公司，历任研究员、
投资经理助理、投资经理

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

回顾三季度A股市场，市场震荡向上，整体结构上看，伴随经济进一步复苏，顺周期的行业如化工、机械、地产后周期，以及汽车、白酒等可选消费领涨市场，科技和医药表现落后。三季度，国内新冠肺炎疫情防控形势持续向好，全球疫情继续蔓延，人民币持续升值，国内流动性边际走平，前期部分板块极致的估值在季度末有所缓解。随着疫苗的加速研发，经济和就业的稳步恢复，市场对宏观经济、流动性环境的预期趋于稳定。

三季度，我们按照“看好宏观、聚焦景气、均衡成长”的总体思路，继续保持仓位的稳定，但在结构上做了调整。整体上，我们警惕市场在行业估值差异上的极端化局面，在行业配置和选股中注意均衡，一方面，我们加强了受益于经济复苏的部分传统行业龙
头公司，疫情对很多行业来说是进一步加速了优胜劣汰的过程，各方面竞争力突出的传统行业龙头的优势进一步扩大；另一方面，我们继续聚焦看好的景气行业，如云计算、新能源汽车、5G应用（电子与传媒）、医疗服务。

在组合管理策略探索层面，我们经历了数个季度的规模扩大持续挑战，回头来看有诸多应对失当之处。总结我们并不能说很长时间的经验和教训，我们认为投资的本质还是要聚焦到选股层面，一方面，在所投资的主要领域、主要行业上自二季度以来做了持续的聚焦；另一方面，在持股集中度上，三季度开始我们也做了较大幅度提升。总结来说，我们希望多做减法，聚焦经过研究后重点看好的投资机会。同时，我们对基金的管理团队进行了扩充，以应对新发基金带来的数量、规模扩大问题。

总体业绩方面，基金三季度上涨5.00%，小幅跑输比较基准。回顾过去4年多的基金管理，特别是2019年以来管理规模困扰的历程，在向市场学习的过程中，我们逐步建立起对“好生意”的认知，看到不同商业模式在经济波动中的变化，也看到在行业配置上对商业模式分层判断的重要性；第二是更重要的，我们始终在向不同公司的 “好团队”学习，看到优质的管理团队跨越了商业模式的限制，不断创造长期价值；最后，尽管市场主要的波动来自于估值变化，常常有各种新潮的估值思路出现，但我们会坚持在合适的价格进行股票投资。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，基金A类份额净值增长率为5.00%，同期业绩比较基准收益率为7.89%；基金C类份额净值增长率为4.76%，同期业绩比较基准收益率为7.89%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内基金管理人无应说明预警信息。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 2,353,558,223.98 87.55

其中：股票 2,353,558,223.98 87.55

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 3,775,302.70 0.14

其中：债券 3,775,302.70 0.14

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -


6 买入返售金融资产 10,100,000.00 0.38

其中：买断式回购的买入 - -
返售金融资产

7 银行存款和结算备付金合 259,812,165.50 9.66
计

8 其他资产 61,148,497.04 2.27

9 合计 2,688,394,189.22 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 1,863,637,203.46 69.72

D 电力、热力、燃气及水生 - -
产和供应业

E 建筑业 13,029.12 0.00

F 批发和零售业 28,264.03 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 179,692,679.26 6.72

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技 187,976,998.52 7.03
术服务业

J 金融业 31,311,928.28 1.17

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 14,813.40 0.00

N 水利、环境和公共设施管 247,682.33 0.01
理业

O 居民服务、修理和其他服 - -
务业

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 90,635,625.58 3.39

S 综合 - -


合计 2,353,558,223.98 88.04

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代 股票名 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
码 称

1 002460 赣锋锂 3,534,20 191,518,677.3 7.16
业 7 3

2 002352 顺丰控 2,212,17 179,628,610.0 6.72
股 5 0

3 002311 海大集 2,655,08 162,836,608.3 6.09
团 9 7

4 300454 深信服 699,942 146,011,517.9 5.46
2

5 300750 宁德时 601,577 125,849,908.4 4.71
代 0

6 002078 太阳纸 7,753,10 109,318,710.0 4.09
业 0 0

7 600309 万华化 1,449,11 100,423,392.3 3.76
学 1 0

8 300124 汇川技 1,577,92 91,361,915.40 3.42
术 6

9 002601 龙蟒佰 3,811,09 88,760,495.71 3.32
利 9

10 002241 歌尔股 2,176,42 87,992,984.04 3.29
份 8

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -


4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 3,775,302.70 0.14

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 3,775,302.70 0.14

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代 债券名 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）
码 称

1 113038 隆20转 24,590 3,775,302.7 0.14
债 0

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3 本期国债期货投资评价

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的龙蟒佰利的发行主体龙蟒佰利联集团股份有限公司分别于2019年11月19日受到河南省生态环境厅的处罚（豫环罚决字

（2019）5 号）,2019年12月25日受到焦作市应急管理局的处罚（焦安监罚（2019）72号），2019年12月26日受到河南省生态环境厅的处罚（豫环罚决字（2019）7 号），主要违法事实为当事人违反《建设项目环境保护管理条例》第十九条，违反《危险化学品
安全管理条例》第十二条和违反《环境影响评价法》第二十二条

和第二十五条，合计罚款270万元。

本基金对上述主体发行的相关证券的投资决策程序符合相关法律法规及基金合同的要求。其余前十大持有证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 1,789,099.55

2 应收证券清算款 58,446,809.54

3 应收股利 -

4 应收利息 36,809.15

5 应收申购款 875,778.80

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 61,148,497.04

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票 股票 流通受限部分的公允价 占基金资产净值 流通受限情
代码 名称 值（元） 比例(%) 况说明


1 30045 深信 33,791,000.00 1.26 大宗交易流
4 服 通受限

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

中欧明睿新常态混合A 中欧明睿新常态混合C

报告期期初基金份额总额 2,509,910,782.70 80,125,277.74

报告期期间基金总申购份额 104,785,208.89 24,024,214.77

减：报告期期间基金总赎回份额 1,229,537,401.06 42,547,922.89

报告期期间基金拆分变动份额 - -
（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 1,385,158,590.53 61,601,569.62

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况
报告期内单一投资者持有基金份额比例不存在达到或超过20%的情况。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录


1、中欧明睿新常态混合型证券投资基金相关批准文件

2、《中欧明睿新常态混合型证券投资基金基金合同》

3、《中欧明睿新常态混合型证券投资基金托管协议》

4、《中欧明睿新常态混合型证券投资基金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定媒介上公开披露的各项公告
9.2 存放地点

基金管理人及基金托管人的住所。
9.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司
2020年10月28日
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