南方瑞利保本混合型证券投资基金

2017 年第 1 季度报告

2017年03月31日

基金管理人：南方基金管理有限公司

基金托管人：中国农业银行股份有限公司

报告送出日期：2017年04月24日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国农业银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2017年4月18日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年1月1日起至2017年3月31日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称 南方瑞利保本混合

交易代码 002220

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年12月23日

报告期末基金份额总额 1,236,665,162.85份

投资目标 本基金力争在保障保本周期到期时本金安全的前提下，严格控制

风险，追求基金资产的稳定增值。

投资策略 本基金采用恒定比例投资组合保险策略（Constant-Proportion

PortfolioInsurance，CPPI）来实现保本和增值的目标。恒定

比例投资组合保险策略不仅能从投资组合资产配置的层面上使基

金保本期到期日基金净值低于本金的概率最小化，而且还能在一

定程度上使保本基金受益于股票市场在中长期内整体性上涨的特

点。

业绩比较基准 本基金业绩比较基准为：人民币两年期定期存款利率（税后）

+0.5%。

风险收益特征 本基金为保本混合型基金，属于证券投资基金中的低风险品种，

预期收益和预期风险高于货币市场基金，低于股票基金和一般混

合基金。

基金管理人 南方基金管理有限公司

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基金托管人 中国农业银行股份有限公司

基金保证人 深圳市高新投集团有限公司

注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方瑞利保本”。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币

元

主要财务指标 报告期(2017年01月01日-

2017年03月31日)

1.本期已实现收益 16,472,623.10

2.本期利润 18,193,169.35

3.加权平均基金份额本期利润 0.0143

4.期末基金资产净值 1,295,919,334.58

5.期末基金份额净值 1.048

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动损益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增 净值增长 业绩比较基 业绩比较基

阶段 长率① 率标准差 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④

② 准差④

过去三个月 1.35% 0.09% 0.62% 0.01% 0.73% 0.08%

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基

准收益率变动的比较

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§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的

姓职 基金经理期 证券从

名务 限 业年限 说明

任职 离任

日期 日期

南开大学理学和经济学双学士、澳大利亚新南威尔士大学

商学硕士，具有基金从业资格。曾任职于厦门国际银行福

州分行，2003年4月加入南方基金管理有限公司，历任行

本 业研究员、南方高增和南方隆元的基金经理助理、专户投

基 2015 资管理部总监助理，现任投资部副总监；2007年12月至

孙金年 2010年10月，担任南方基金企业年金和专户的投资经理。

鲁基 12 14年 2010年12月至今，任南方避险基金经理；2011年6月至

闽金月 今，任南方保本基金经理；2015年4月至今，任南方利淘

经 23日 基金经理；2015年5月至今，任南方利鑫基金经理；

理 2015年5月至今，任南方丰合基金经理；2015年12月至

今，任南方瑞利保本基金经理；2016年1月至今，任南方

益和保本基金经理；2016年9月至今，任南方安泰养老基

金经理；2016年11月至今，任南方安裕养老基金经理。

注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司

决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

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4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方瑞利保本混合型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例及投资组合符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易次数为1次，是由于指数型基金接受投资者申赎后被动增减仓位所致。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2017年一季度，多数大类资产平稳运行，波动率出现明显下降。美联储在3月进行了加息，

而在这一事件前后汇率、黄金市场波动不大，说明市场对此已经有充分预期。统计局披露的3月

份PMI数据为51.8，逐步走强；而美国、欧盟、日本的景气指数均处于09年以来的较高位置。

一季度权益市场平稳。上证综指收于3222，较上季度末上涨3.8%；创业板指收于1907，较

上季度末下跌2.8%。结构上延续了去年的风格，大盘股表现优于小盘股。

一季度债券市场震荡。一年期国债、AAA信用债到期收益率分别较上季度末上行20bp、

30bp。

在风格上本基金的核心仓位投向低估值、高分红、具有安全边际的价值股，同时积极寻找具有竞争优势且有真正成长的白马股投资机会。从配置效果来看，一季度本基金的股票投资取得了不错的表现。债券投资上，本基金以短久期、高流动性、高评级的债券适当加杠杆进行配置来获取稳定的持有收益。在债券市场收益率出现上行的背景下，本基金由于短久期、高评级的持仓特征，净值受影响较小。

展望二季度，我们对后市保持谨慎乐观的态度。我们看好居民对股票的配置需求不断提升。

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中国居民资产配置中，房地产等实物资产占比明显偏高。在房地产价格大幅上涨的背景下，主要城市相继出台地产调控政策。我们认为未来居民对于房地产的配置比重不会明显增加，金融资产的比重将会逐步提升。而与美国居民资产配置相比，我国居民金融资产配置以存款、理财为主，而美国居民的金融资产则以股票、养老金、共同基金等权益类资产为主，我们预计未来居民资产配置中股票的比重有较大提升空间。

我们看好机构对股票的配置需求不断提升。首先是基本养老金入市带来资金增量。2016年

12月，社保基金会评出第一批基本养老保险投资管理机构，基本养老金入市节奏加快。其次是

保险资金面临再配置压力。近年来保险行业资金运用余额持续高速增长，如果考虑每年的保费收入，以及每年有一部分存量资产到期，预计2017年将有超过4万亿保险资金等待配置。此外，A股纳入MSCI、深港通开通等拓宽了国外机构投资者投资A股的渠道，给A股带来新增资金。 我们认为，A股在大类资产中的性价比相对较高，看好2017年股市的表现。A股已经有相当一部分股票分红收益率高于存款、国债提供的收益率，同时A股部分股票在估值上也并不比美国的股票高。受益于机构投资者比重增加，以及监管层的最新表态，我们认为低估值、优业绩、高分红的股票仍然是优质稀缺资产，看好这类个股的表现。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

2017年一季度，本基金净值增长率为1.35%。

4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 136,380,249.77 9.65

其中：股票 136,380,249.77 9.65

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 1,235,841,228.60 87.46

其中：债券 1,235,841,228.60 87.46

资产支持 - -

证券

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资 7,000,000.00 0.50

产

其中：买断式回 - -

购的买入返售金

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融资产

7 银行存款和结算 15,549,244.10 1.10

备付金合计

8 其他资产 18,268,038.63 1.29

9 合计 1,413,038,761.10 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例

（%）

A 农、林、牧、渔业 48,960.00 0.00

B 采矿业 - -

C 制造业 68,312,982.70 5.27

D 电力、热力、燃气及

水生产和供应业 5,877,150.00 0.45

E 建筑业 2,789,959.15 0.22

F 批发和零售业 18,501,917.00 1.43

G 交通运输、仓储和邮

政业 1,501,842.89 0.12

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信

息技术服务业 3,229,419.83 0.25

J 金融业 22,128,959.20 1.71

K 房地产业 7,255,236.00 0.56

L 租赁和商务服务业 689,500.00 0.05

M 科学研究和技术服务

业 - -

N 水利、环境和公共设

施管理业 1,078,452.00 0.08

O 居民服务、修理和其

他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 4,965,871.00 0.38

S 综合 - -

合计 136,380,249.77 10.52

5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有沪港通股票投资。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

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序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比

例（％）

1 600511 国药股份 276,000 9,257,040.00 0.71

2 601166 兴业银行 450,700 7,305,847.00 0.56

3 000333 美的集团 215,891 7,189,170.30 0.55

4 000786 北新建材 490,700 6,079,773.00 0.47

5 600153 建发股份 523,200 5,739,504.00 0.44

6 600036 招商银行 247,900 4,752,243.00 0.37

7 600741 华域汽车 251,900 4,587,099.00 0.35

8 002242 九阳股份 235,040 4,322,385.60 0.33

9 601098 中南传媒 231,900 4,167,243.00 0.32

10 600266 北京城建 273,600 4,005,504.00 0.31

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 96,110,147.70 7.42

其中：政策性金融债 80,236,000.00 6.19

4 企业债券 316,377,080.90 24.41

5 企业短期融资券 728,833,000.00 56.24

6 中期票据 20,320,000.00 1.57

7 可转债（可交换债） 6,499,000.00 0.50

8 同业存单 67,702,000.00 5.22

9 其他 - -

10 合计 1,235,841,228.60 95.36

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值（元）占基金资产净值

比例（％）

1 136039 15石化01 572,98056,541,666.40 4.36

2 122149 12石化01 508,54050,859,085.40 3.92

3 011698139 16陆家嘴SCP001 500,00050,155,000.00 3.87

4 011698578 16苏交通SCP015 500,00050,105,000.00 3.87

5 011698647 16兴蓉环境SCP001 500,00049,885,000.00 3.85

5 011698725 16国电SCP006 500,00049,885,000.00 3.85

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

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明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

注：本基金本报告期内未投资股指期货。

5.9.1 本基金投资股指期货的投资政策

本基金参与股指期货的投资应符合基金合同规定的保本策略和投资目标。本基金在股指期货投资中主要遵循有效管理投资策略，主要采用流动性好、交易活跃的期货合约，通过对现货和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货定价模型寻求其合理估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

注：本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（人民币元）

1 存出保证金 70,843.51

2 应收证券清算款 2,927,990.55

3 应收股利 -

4 应收利息 15,269,204.57

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 18,268,038.63

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

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注：本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：

份

报告期期初基金份额总额 1,425,997,727.00

报告期期间基金总申购份额 -

减:报告期期间基金总赎回份额 189,332,564.15

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- -

"填列）

报告期期末基金份额总额 1,236,665,162.85

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

注：基金管理人未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、《南方瑞利保本混合型证券投资基金基金合同》。

2、《南方瑞利保本混合型证券投资基金托管协议》。

3、南方瑞利保本混合型证券投资基金2017年1季度报告原文。

8.2 存放地点

深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦31-33层

8.3 查阅方式

网站：http://www.nffund.com

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