长盛盛康纯债债券型证券投资基金
(原长盛盛康灵活配置混合型证券投资基金)
2018 年第4 季度报告
2018 年12 月31 日
基金管理人：长盛基金管理有限公司
基金托管人：交通银行股份有限公司
报告送出日期：2019 年1 月19 日
长盛盛康纯债2018 年第4 季度报告
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§1 重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，
并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019 年1 月18 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或
者重大遗漏。
2018 年11 月20 日至2018 年12 月19 日，长盛盛康灵活配置混合型证券投资基金的基金份
额持有人大会以通讯方式召开，大会审议通过了《关于长盛盛康灵活配置混合型证券投资基金转
型有关事项的议案》，内容包括调整基金名称、投资目标、投资范围、投资限制、投资策略、基
金费用、业绩比较基准、风险收益特征、估值方法等。上述基金份额持有人大会决议事项自表决
通过之日起生效。
自2018 年12 月20 日起，长盛盛康灵活配置混合型证券投资基金转型为长盛盛康纯债债券
型证券投资基金，原《长盛盛康灵活配置混合型证券投资基金基金合同》失效，《长盛盛康纯债
债券型证券投资基金基金合同》生效。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本
基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2018 年12 月20 日（基金合同生效日）起至12 月31 日止（注：长盛盛康灵活
配置混合型证券投资基金报告期自2018 年10 月1 日起至2018 年12 月19 日止）。
§2 基金产品概况
转型后：
基金简称长盛盛康纯债
基金主代码003922
交易代码003922
基金运作方式契约型开放式
基金合同生效日2018 年12 月20 日
报告期末基金份额总额49,774,121.01 份
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投资目标
在控制风险和保持资产流动性的基础上，追求基金资产的长期
稳健增值，并力争获得超过业绩比较基准的投资业绩
投资策略
（一）大类资产配置策略
本基金将在综合判断宏观经济周期、市场资金供需状况、
大类资产估值水平对比的基础上，结合政策分析，确定不同投
资期限内的大类金融资产配置和债券类属配置。同时通过严格
风险评估，及时调整资产组合比例，保持资产配置风险、收益
平衡，以稳健提升投资组合回报。
（二）债券组合管理策略
1、利率策略
利率策略主要是从组合久期及组合期限结构两个方向制定
针对市场利率因素的投资策略。通过全面研究国民经济运行状
况，分析宏观经济运行的可能情景，预测财政政策、货币政策
等政府宏观经济政策取向，分析金融市场资金供求状况变化趋
势及结构，在此基础上预测金融市场利率水平变动趋势，以及
金融市场收益率曲线斜度变化趋势。
组合久期是反映利率风险最重要的指标，根据对市场利率
水平的变化趋势的预期，可以制定出组合的目标久期，预期市
场利率水平将上升时，降低组合的久期；预期市场利率将下降
时，提高组合的久期。
利用收益率曲线斜度变化可以制定相应的债券组合期限结
构策略，例如：子弹型组合、哑铃型组合或者阶梯型组合等。
2、类属配置策略
债券类属策略主要是通过研究国民经济运行状况，货币市
场及资本市场资金供求关系，以及不同时期市场投资热点，分
析国债、金融债、企业债券等不同债券种类的利差水平，评定
不同债券类属的相对投资价值，确定组合资产在不同债券类属
之间配置比例。
3、信用策略
信用品种的选择采取以利率研究和发行人偿债能力研究为核心
的分析方式，在对宏观经济、利率走势、发行人经营及财务状
况进行分析的基础上，结合信用品种的发行条款，建立信用债
备选库，并以此为基础拟定信用品种的投资方法。
4、相对价值策略
本基金认为市场存在着失效的现象，短期因素的影响被过分夸
大。债券市场的参与者众多，投资行为、风险偏好、财务与税
收处理等各不相同，发掘存在于这些不同因素之间的相对价值，
也是本基金发现投资机会的重要方面。本基金密切关注国家法
律法规、制度的变动，通过深入分析市场参与者的立场和观点，
充分利用因市场分割、市场投资者不同风险偏好或者税收待遇
等因素导致的市场失衡机会，形成相对价值投资策略，为本基
金的投资带来增加价值。
5、债券选择策略
根据单个债券到期收益率相对于市场收益率曲线的偏离程度，
结合其信用等级、流动性、选择权条款、税赋特点等因素，确
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定其投资价值，选择那些定价合理或价值被低估的债券进行投
资。
（三）资产支持证券等品种投资策略
包括资产抵押贷款支持证券（ABS）、住房抵押贷款支持证券
（MBS）等在内的资产支持证券，其定价受多种因素影响，包括
市场利率、发行条款、支持资产的构成及质量、提前偿还率等。
本基金将深入分析上述基本面因素，并辅助采用蒙特卡洛方法
等数量化定价模型，评估其内在价值。
（四）中小企业私募债投资策略
本基金将在严格控制信用风险的基础上，通过严密的投资决策
流程、投资授权审批机制、集中交易制度等保障审慎投资于中
小企业私募债券，并通过组合管理、分散化投资、合理谨慎地
评估、预测和控制相关风险，实现投资收益的最大化。本基金
依靠内部信用评级系统持续跟踪研究发债主体的经营状况、财
务指标等情况，对其信用风险进行评估并作出及时反应。内部
信用评级以深入的企业基本面分析为基础，结合定性和定量方
法，注重对企业未来偿债能力的分析评估，根据评估结果对中
小企业私募债券进行分类，以便准确地评估中小企业私募债券
的信用风险程度，并及时跟踪其信用风险的变化。
业绩比较基准中债综合指数（全价）收益率
风险收益特征
本基金为债券型基金，属证券投资基金中的较低风险品种，其
长期平均预期风险和预期收益率低于股票型基金和混合型基金，
高于货币市场基金
基金管理人长盛基金管理有限公司
基金托管人交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称长盛盛康纯债A 长盛盛康纯债C
下属分级基金的交易代码003922 003923
报告期末下属分级基金的份
额总额
41,635.71 份49,732,485.30 份
转型前：
基金简称长盛盛康混合
基金主代码003922
交易代码003922
基金运作方式契约型开放式
基金合同生效日2017 年2 月13 日
报告期末基金份额总额49,774,121.01 份
投资目标
通过优化的资产配置，前瞻性把握不同时期股票市场和债券市
场的投资机会，在严格控制风险的前提下力争实现基金资产的
稳健增值。
投资策略
本基金将通过宏观、微观经济指标，市场指标，政策因素等，
动态调整基金资产在股票、债券、货币市场工具等类别资产间
的分配比例，控制市场风险，提高配置效率。
本基金通过对国家宏观经济运行、产业结构调整、行业自身生
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命周期、对国民经济发展贡献程度以及行业技术创新等影响行
业中长期发展的根本性因素进行分析，对处于稳定的中长期发
展趋势和预期进入稳定的中长期发展趋势的行业作为重点行业
资产进行配置。在行业配置的基础上，通过定性分析和定量分
析相结合的办法，挑选具备较大投资价值的上市公司。
本基金的债券投资采取稳健的投资管理方式，获得与风险相匹
配的投资收益，以实现在一定程度上规避股票市场的系统性风
险和保证基金资产的流动性。本基金通过分析未来市场利率趋
势及市场信用环境变化方向，综合考虑不同券种收益率水平、
信用风险、流动性等因素，构造债券投资组合。在实际的投资
运作中，本基金将运用久期控制策略、收益率曲线策略策略、
类别选择策略、个券选择策略等多种策略，获取债券市场的长
期稳定收益。
本基金将以投资组合的避险保值和有效管理为目标，在风险可
控的前提下，本着谨慎原则，适当参与股指债券、国债期货及
期权的投资。
业绩比较基准沪深300 指数收益率*50%+中证综合债指数收益率*50%
风险收益特征
本基金为混合型基金，具有较高风险、较高预期收益的特征，
其风险和预期收益低于股票型基金、高于债券型基金和货币市
场基金。
基金管理人长盛基金管理有限公司
基金托管人交通银行股份有限公司
下属分级基金的基金简称长盛盛康混合A 长盛盛康混合C
下属分级基金的交易代码003922 003923
报告期末下属分级基金的份
额总额
41,635.71 份49,732,485.30 份
§3 主要财务指标和基金净值表现
3.1 主要财务指标（转型后）
单位：人民币元
主要财务指标报告期（ 2018 年12 月20 日 － 2018 年12 月31 日 ）
长盛盛康纯债A 长盛盛康纯债C
1.本期已实现收益36.34 41,050.21
2.本期利润73.41 84,638.14
3.加权平均基金份额本期利润0.0018 0.0017
4.期末基金资产净值44,749.05 52,636,859.80
5.期末基金份额净值1.0748 1.0584
注：1、所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
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收益水平要低于所列数字。
2、所列数据截止到2018 年12 月31 日。
3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
4、长盛盛康纯债债券型证券投资基金由长盛盛康灵活配置混合型证券投资基金转型而来，转型
日期为2018 年12 月20 日（即基金合同生效日）。
3.1 主要财务指标（转型前）
单位：人民币元
主要财务指标报告期（ 2018 年10 月1 日 － 2018 年12 月19 日 ）
长盛盛康混合A 长盛盛康混合C
1.本期已实现收益-238.39 -284,461.27
2.本期利润467.74 526,789.70
3.加权平均基金份额本期利润0.0111 0.0106
4.期末基金资产净值44,675.64 52,552,221.66
5.期末基金份额净值1.0730 1.0567
注：1、所述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际
收益水平要低于所列数字。
2、所列数据截止到2018 年12 月19 日。
3、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除
相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现（转型后）
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
长盛盛康纯债A
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
（2018 年
12 月20 日－
2018 年12 月
31 日）
0.17% 0.02% 0.42% 0.06% -0.25% -0.04%
长盛盛康纯债C
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
（2018 年
12 月20 日－
2018 年12 月
31 日）
0.16% 0.02% 0.42% 0.06% -0.26% -0.04%
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3.2.2 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动
的比较
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注：1、长盛盛康纯债债券型证券投资基金由长盛盛康灵活配置混合型证券投资基金转型而来，
转型日期为2018 年12 月20 日（即基金合同生效日）。截至本报告期末本基金自合同生效未满
一年。
2、按照本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比
例符合基金合同的有关约定。截止本报告期末仍处于建仓期。
3、本基金的投资组合比例为：本基金对债券的投资比例不低于基金资产的 80％；在每个交易日
日终，现金或到期日在一年以内的政府债券的投资比例不低于基金
资产净值的 5%，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
3.2 基金净值表现（转型前）
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
长盛盛康混合A
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
（2018 年
10 月1 日－
2018 年12 月
1.04% 0.09% -3.96% 0.87% 5.00% -0.78%
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19 日）
长盛盛康混合C
阶段
净值增
长率①
净值增长率
标准差②
业绩比较基
准收益率③
业绩比较基准收
益率标准差④
①－③ ②－④
（2018 年
10 月1 日－
2018 年12 月
19 日）
1.01% 0.09% -3.96% 0.87% 4.97% -0.78%
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率
变动的比较
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注：按照本基金合同规定，基金管理人应当自基金合同生效之日起六个月内使基金的投资组合比
例符合基金合同的有关约定。截止报告期末，本基金的各项资产配置比例符合基金合同约定。
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§4 管理人报告
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 （转型前）
任本基金的基金
姓经理期限
名
职务
任职日
期
离任日
期
证券从
业年限
说明
杨
衡
本基金基金经理，长盛盛
辉混合型证券投资基金基
金经理，长盛盛崇灵活配
置混合型证券投资基金基
金经理，长盛盛丰灵活配
置混合型证券投资基金基
金经理，长盛盛杰一年期
定期开放混合型证券投资
基金基金经理。
2017
年
2 月
13 日
2018 年
12 月
19 日
11 年
杨衡先生，1975 年10 月出
生。中国科学院数学与系统
科学研究院博士、博士后。
2007 年7 月进入长盛基金管
理公司，历任固定收益研究
员、社保组合组合经理助理、
社保组合组合经理、长盛添
利30 天理财债券型证券投
资基金基金经理等职务。
注：1、上表基金经理的任职日期和离任日期均指公司决定确定的聘任日期和解聘日期；
2、“证券从业年限”中“证券从业”的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的
相关规定。
4.1 基金经理（或基金经理小组）简介 （转型后）
任本基金的基金
姓经理期限
名
职务
任职日
期
离任日
期
证券从
业年限
说明
杨
衡
本基金基金经理，长盛盛
辉混合型证券投资基金基
金经理，长盛盛崇灵活配
置混合型证券投资基金基
金经理，长盛盛丰灵活配
置混合型证券投资基金基
金经理，长盛盛杰一年期
定期开放混合型证券投资
基金基金经理。
2018
年
12 月
20 日
- 11 年
杨衡先生，1975 年10 月出
生。中国科学院数学与系统
科学研究院博士、博士后。
2007 年7 月进入长盛基金管
理公司，历任固定收益研究
员、社保组合组合经理助理、
社保组合组合经理、长盛添
利30 天理财债券型证券投
资基金基金经理等职务。
注：1、上表基金经理的任职日期和离任日期均指公司决定确定的聘任日期和解聘日期；
2、“证券从业年限”中“证券从业”的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的
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相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》及其各项实施准则、本基金基金合
同和其他有关法律法规、监管部门的相关规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金
资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有
人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况
报告期内，公司严格执行《公司公平交易细则》各项规定，在研究、投资授权与决策、交易
执行等各个环节，公平对待旗下所有投资组合，包括公募基金、社保组合、特定客户资产管理组
合等。具体如下：
研究支持，公司旗下所有投资组合共享公司研究部门研究成果，所有投资组合经理在公司研
究平台上拥有同等权限。
投资授权与决策，公司实行投资决策委员会领导下的投资组合经理负责制，各投资组合经理
在投资决策委员会的授权范围内，独立完成投资组合的管理工作。各投资组合经理遵守投资信息
隔离墙制度。
交易执行，公司实行集中交易制度，所有投资组合的投资指令均由交易部统一执行委托交易。
交易部依照《公司公平交易细则》的规定，场内交易，强制开启恒生交易系统公平交易程序；场
外交易，严格遵守相关工作流程，保证交易执行的公平性。
投资管理行为的监控与分析评估，公司风险管理部、监察稽核部，依照《公司公平交易细则》
的规定，持续、动态监督公司投资管理全过程，并进行分析评估，及时向公司管理层报告发现问
题，保障公司旗下所有投资组合均被公平对待。
公司对过去4 个季度的同向交易行为进行数量分析，计算溢价率、贡献率、占优比等指标，
使用双边90%置信水平对1 日、3 日、5 日的交易片段进行T 检验，未发现违反公平交易及利益
输送的行为。
4.3.2 异常交易行为的专项说明
本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，未发现同日反向交易
成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的交易。
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本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析
1、报告期内行情回顾
报告期内，中国经济下行压力加大，M2-M1 剪刀差持续扩大，M1 增速趋近为0，显示企业现
金流和地产需求持续恶化，同时显示名义增长和企业盈利面临进一步下行的压力。为缓解经济下
行压力，宏观调控政策做出适度调整，中性偏紧的货币政策取向有所放松。央行适度增加中长期
流动性供应，保持流动性合理充裕。
报告期内，债券市场受经济显露放缓迹象、通胀温和、货币政策放松、流动性充裕、贸易摩
擦加剧、权益资产下跌等多重利好因素推动，基本面、政策面、资金面等多重支持因素叠加，债
券到期收益率在8 月震荡后继续下行，债市整体偏暖。
报告期内，A 股市场呈现振荡盘跌走势，深市弱于沪市，市场整体成交活跃度明显下降。报
告期内，IPO 发行基本延续每周一批的常态化发行节奏，但每批IPO 家数和募集总金额减少，上
市新股平均开板涨幅整体较过去有明显下行，部分次新股出现破发，新股申购收益收敛。
2、报告期内本基金投资策略分析
本报告期内，本基金坚持稳健操作思路，有针对性地加强基金投资者结构与组合资产流动性
的匹配管理，密切跟踪基金规模变化，积极应对可能存在的大额赎回。
本报告期内，固定收益资产配置抓住市场资金利率的有利时机，坚持以短期AAA 高信用评级
的银行存单、中短期利率债等标的配置为主，适当降低组合久期，保持组合流动性，较好控制了
利率风险、信用风险和流动性风险。
本报告期内，本基金以固定收益配置为主，未配置股票底仓，未参与新股网下申购。本报告
期内，本基金完成由灵活配置混合基金转型为债券型基金的相关工作，并对组合持仓结构进行了
调整。
4.5 报告期内基金的业绩表现
截至2018 年12 月31 日长盛盛康纯债A 基金份额净值为1.0748 元，本报告期基金份额净值
增长率为0.17%；截至本报告期末长盛盛康纯债C 基金份额净值为1.0584 元，本报告期基金份
额净值增长率为0.16%；同期业绩比较基准收益率为0.42%。
截至2018 年12 月19 日长盛盛康混合A 基金份额净值为1.0730 元，本报告期基金份额净值
增长率为1.04%；

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