银华 MSCI 中国 A 股交易型开放式指数证券
投资基金发起式联接基金

2020 年第 3 季度报告

2020 年 9 月 30 日

基金管理人：银华基金管理股份有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 10 月 27 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2020 年 10 月 23 日复核了本
报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2020 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 银华 MSCI 中国 A 股 ETF 发起式联接

交易代码 006339

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 6 月 5 日

报告期末基金份额总额 24,675,790.20 份

投资目标 本基金主要通过投资于目标 ETF，紧密跟踪标的
指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

本基金为ETF联接基金，主要通过投资于目标ETF
实现对标的指数的紧密跟踪。本基金力争将本基
金净值增长率与业绩比较基准之间的日均跟踪
偏离度的绝对值控制在 0.35%以内，年化跟踪误
差控制在 4%以内。

投资策略 基金的投资组合比例为：本基金投资于目标 ETF
的比例不低于基金资产净值的 90%，每个交易日
日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金
后，保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日
在一年以内的政府债券，其中，现金不包括结算
备付金、存出保证金、应收申购款等。

本基金业绩比较基准为：MSCI 中国 A 股人民币指
业绩比较基准 数（MSCI China A RMB Index）收益率×95%+银
行活期存款利率（税后）×5%。

风险收益特征 本基金为 ETF 联接基金，风险与预期收益高于债
券型基金与货币市场基金。本基金主要投资于目


标 ETF，紧密跟踪标的指数，具有与标的指数以
及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益
特征。

基金管理人 银华基金管理股份有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 银华 MSCI 中国 A 股 ETF 银华 MSCI 中国 A 股
发起式联接 A ETF 发起式联接 C

下属分级基金的交易代码 006339 008201

报告期末下属分级基金的份额总额 23,619,575.71 份 1,056,214.49 份

2.1.1 目标基金基本情况

基金名称 银华MSCI

基金主代码 512380

基金运作方式 交易型开放式

基金合同生效日 2019年3月19日

基金份额上市的证券交易所 上海证券交易所

上市日期 2019年4月30日

基金管理人名称 银华基金管理股份有限公司

基金托管人名称 中国工商银行股份有限公司

2.1.2 目标基金产品说明

投资目标 本基金采用被动指数化投资，紧密跟踪标的指数，追求
跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

本基金主要采取完全复制法跟踪标的指数，即完全按照
标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组
合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调
整。

当预期成份股发生调整和成份股发生配股、增发、分红、
长期停牌等行为时，或因基金的申购和赎回等对本基金
跟踪标的指数的效果可能带来影响时，或因某些特殊情
况导致流动性不足时，或其他原因导致无法有效复制和
跟踪标的指数时，基金经理将配合使用其他合理的投资
投资策略 方法作为完全复制法的补充，构建本基金实际的投资组
合，以追求尽可能贴近标的指数的表现，有效控制跟踪
误差。本基金将根据市场情况，结合经验判断，综合考
虑相关性、估值、流动性等因素挑选标的指数中其他成
份股或备选成份股进行替代，以期在规定的风险承受限
度内，尽量缩小跟踪误差。

本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股。在建
仓完成后，本基金投资于标的指数成份股及备选成份股
的资产比例不低于基金资产净值的90%，且不低于非现金
基金财产的80%，因法律法规的规定而受限制的情形除


外。

业绩比较基准 MSCI中国A股人民币指数收益率

本基金属股票型基金，预期风险与预期收益水平高于债
风险收益特征 券型基金与货币市场基金。本基金为指数型基金，主要
采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数
相似的风险收益特征。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2020 年 7 月 1 日 － 2020 年 9 月 30 日 ）

银华 MSCI 中国 A 股 ETF 发起 银华 MSCI 中国 A 股 ETF
式联接 A 发起式联接 C

1．本期已实现收益 1,499,590.71 56,328.79

2．本期利润 4,297,604.16 140,193.62

3．加权平均基金份额本期利润 0.1728 0.1376

4．期末基金资产净值 31,381,209.27 1,401,076.87

5．期末基金份额净值 1.3286 1.3265

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、上述本基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，例如：基金的申购、赎回费等，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

银华 MSCI 中国 A 股 ETF 发起式联接 A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 13.27% 1.52% 9.34% 1.51% 3.93% 0.01%
月

过去六个 29.81% 1.26% 24.36% 1.25% 5.45% 0.01%
月

过去一年 29.75% 1.29% 23.80% 1.32% 5.95% -0.03%

自基金合

同生效起 32.86% 1.18% 31.17% 1.24% 1.69% -0.06%
至今

银华 MSCI 中国 A 股 ETF 发起式联接 C


阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 13.24% 1.52% 9.34% 1.51% 3.90% 0.01%
月

过去六个 29.76% 1.25% 24.36% 1.25% 5.40% 0.00%
月
自基金合

同生效起 25.07% 1.34% 19.43% 1.37% 5.64% -0.03%
至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：按基金合同的规定，本基金自基金合同生效起六个月为建仓期，建仓期结束时本基金的各项资产配置比例已达到基金合同的规定：本基金投资于目标 ETF的比例不低于基金资产净值的 90%，每个交易日日终在扣除股指期货合约需缴纳的交易保证金后，保持不低于基金资产净值 5%的现金或到期日在一年以内的政府债券，其中，现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等。
§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理 证券从

姓名 职务 期限 业年限 说明

任职日期 离任日期

硕士学位。毕业于中国人民大学。2008
本基金 年 7 月加盟银华基金管理有限公司，曾
周大鹏 的基金 2019 年 6 - 11.5 年 担任银华基金管理有限公司量化投资
先生 经理 月 5 日 部研究员及基金经理助理等职，自 2011
年 9 月 26 日起至 2014 年 1 月 6 日期间
担任银华沪深 300 指数证券投资基金


（LOF）基金经理，自 2012 年 8 月 23
日起兼任上证 50 等权重交易型开放式
指数证券投资基金基金经理，自 2012
年 8 月 29 日起兼任银华上证 50 等权重
交易型开放式指数证券投资基金联接
基金基金经理，自 2013 年 5 月 22 日至
2016 年 4 月 25 日兼任银华中证成长股
债恒定组合30/70指数证券投资基金基
金经理，自 2014 年 1 月 7 日至 2018 年
3 月 7 日兼任银华沪深 300 指数分级证
券投资基金（由银华沪深 300 指数证券
投资基金（LOF）转型）基金经理，自
2016 年 1 月14 日至 2018年 3 月 7 日兼
任银华恒生中国企业指数分级证券投
资基金基金经理，自 2017 年 9 月 15 日
至 2018 年 12 月 26 日兼任银华新能源
新材料量化优选股票型发起式证券投
资基金、银华信息科技量化优选股票型
发起式证券投资基金基金经理，自 2017
年 11 月 9 日至 2018 年 12 月 26 日兼任
银华文体娱乐量化优选股票型发起式
证券投资基金基金经理，自 2018 年 1
月 18 日起兼任银华沪港深增长股票型
证券投资基金基金经理，自 2018 年 10
月 22 日起兼任银华中证央企结构调整
交易型开放式指数证券投资基金基金
经理，自 2018 年 11 月 15 日起兼任银
华中证央企结构调整交易型开放式指
数证券投资基金联接基金基金经理，自
2019年3月19日起兼任银华MSCI中国
A 股交易型开放式指数证券投资基金基
金经理，自 2019 年 6 月 5 日起兼任银
华 MSCI 中国 A 股交易型开放式指数证
券投资基金发起式联接基金基金经理。
具有从业资格。国籍：中国。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指基金合同生效日或公司作出决定之日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本基金管理人在本报告期内严格遵守《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》及其各项实施准则、《银华 MSCI 中国 A股交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金合同》和其他有关法律法规的规定,本着诚
实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,在严格控制风险的基础上,为基金份额持有人谋求最大利益,无损害基金份额持有人利益的行为。本基金无违法、违规行为。本基金投资组合符合有关法规及基金合同的约定。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，制定了《公平交易制度》和《公平交易执行制度》等，并建立了健全有效的公平交易执行体系，保证公平对待旗下的每一个投资组合。

在投资决策环节，本基金管理人构建了统一的研究平台，为旗下所有投资组合公平地提供研究支持。同时，在投资决策过程中，各基金经理、投资经理严格遵守本基金管理人的各项投资管理制度和投资授权制度，保证各投资组合的独立投资决策机制。

在交易执行环节，本基金管理人实行集中交易制度，按照“时间优先、价格优先、比例分配、综合平衡”的原则，确保各投资组合享有公平的交易执行机会。

在事后监控环节，本基金管理人定期对股票交易情况进行分析，并出具公平交易执行情况分析报告；另外，本基金管理人还对公平交易制度的遵守和相关业务流程的执行情况进行定期和不定期的检查，并对发现的问题进行及时报告。

综上所述，本基金管理人在本报告期内严格执行了公平交易制度的相关规定。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金未发现存在可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

本报告期内，本基金管理人所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2020 年 3 季度，新冠疫情在国内得到了有效控制，全社会范围内复工复产进程顺利，宏微观
层面多数指标逐步反弹复苏。而另一方面，疫情在全球范围内的控制情况仍不理想，部分国家的确诊数据在三季度末陆续出现了二次反弹迹象。在此环境下，决策层提出了“国内大循环为主体”的思路。A 股市场在三季度中由上涨转为震荡，全季度来看仍然表现良好，各主要指数多为正收益。

在报告期内，我们运用自行开发的量化投资管理系统，采用系统管理和人工管理相结合的方式处理基金日常运作中所碰到的申购赎回处理、结构配比校验、风险优化等一系列事件，将本基金的跟踪误差控制在合理水平。


展望 2020 年第 4 季度，我们对市场持谨慎乐观态度。疫情控制情况、疫苗研发水平、地缘环
境变化等因素将是全球市场的核心变量，也将反过来影响 A 股市场的情绪与资金流向。国内层面，当前宽松的货币政策下，企业盈利得到了明显的修复，在疫情控制得力、经济复苏顺利的背景下，A 股市场仍将持续出现机会。我们需要关注的风险点在于，全球疫情的扩散带来的国际摩擦等黑天鹅事件。整体来说，我们对 2020 年第 4 季度的市场持谨慎乐观态度。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末银华 MSCI 中国 A 股 ETF 联接 A 基金份额净值为 1.3286 元，本报告期份额净值
增长率为 13.27%，同期业绩比较基准收益率为 9.34%；截至报告期末银华 MSCI 中国 A 股 ETF 联接
C 基金份额净值为 1.3265 元，本报告期份额净值增长率为 13.24%，同期业绩比较基准收益率为9.34%。报告期内，本基金日均跟踪误差控制在 0.35%之内，年化跟踪误差控制在 4%之内。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内，本基金存在连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元的情形，出现该情况的
时间范围为 2020 年 3 月 13 日至 2020 年 9 月 30 日。由于本基金属于发起式基金，无需向中国证
监会报告并提出解决方案。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 31,120,096.87 94.51

3 固定收益投资 50,860.00 0.15

其中：债券 50,860.00 0.15

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 1,741,503.78 5.29

8 其他资产 14,463.70 0.04

9 合计 32,926,924.35 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票投资。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 50,860.00 0.16

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 50,860.00 0.16

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 010107 21 国债⑺ 500 50,860.00 0.16

注：本基金本报告期末仅持有上述债券。
5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

序号 基金名称 基金类型 运作方式 管理人 公允价值（人民 占基金资产
币元） 净值比例(%)

股票型证 交易型开放 银华基金管

1 银华 MSCI 券投资基 式 理股份有限 31,120,096.87 94.93

金 公司

注：本基金本报告期末仅持有上述基金。
5.10 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有股指期货。
5.11 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本基金本报告期末未持有国债期货。
5.12 投资组合报告附注
5.12.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本基金投资的前十名证券的发行主体本期不存在被监管部门立案调查，或在报告编制日前一 年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.12.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金本报告期末未持有股票，因此本基金不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备 选股票库之外的情形。
5.12.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 4,203.31

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 533.31

5 应收申购款 9,727.08

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 14,463.70

5.12.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.12.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票投资。
5.12.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，比例的分项之和与合计可能有尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

银华 MSCI 中国 A 股 ETF 发起 银华 MSCI 中国 A 股
项目

式联接 A ETF 发起式联接 C

报告期期初基金份额总额 28,121,369.07 896,941.85

报告期期间基金总申购份额 2,028,065.12 436,247.63

减:报告期期间基金总赎回份额 6,529,858.48 276,974.99

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 23,619,575.71 1,056,214.49

注：总申购份额含转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

本基金的基金管理人于本报告期未运用固有资金投资本基金。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份额占 发起份额占 发起份额承
项目 持有份额总数 基金总份额 发起份额总数 基金总份额 诺持有期限
比例（%） 比例（%）

基金管理人固有 10,002,000.20 40.53 10,002,000.20 40.53 3 年

资金

基金管理人高级 - - - - -

管理人员

基金经理等人员 - - - - -

基金管理人股东 - - - - -

其他 - - - - -

合计 10,002,000.20 40.53 10,002,000.20 40.53 3 年

注：截至本报告期末，基金管理人持有本基金份额 10,002,000.20 份，其中认购份额 10,001,000.00 份，认购期间利息折算份额 1,000.20 份。


§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
投资

者类 持有基金份额比例达到

期初 申购 赎回 份额占
别 序号 或者超过 20%的时间区 持有份额

份额 份额 份额 比
间

机构 1 2020/07/01-2020/09/30 10,002,000.20 0.00 0.00 10,002,000.20 40.53%

产品特有风险

投资人在投资本基金时，将面临本基金的特有风险，具体包括：
1）当基金份额集中度较高时，少数基金份额持有人所持有的基金份额占比较高，其在召开持有人大会并对重大事项进行投票表决时可能拥有较大话语权；
2）在极端情况下，当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，可能导致在其赎回后本基金资产规模长期低于 5000 万元，进而可能导致本基金终止或与其他基金合并或转型为另外的基金，其他基金份额持有人丧失继续投资本基金的机会；
3）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，更容易触发巨额赎回条款，基金份额持有人将可能无法及时赎回所持有的全部基金份额；
4）当持有基金份额占比较高的基金份额持有人大量赎回本基金时，基金为支付赎回款项而卖出所持有的证券，可能造成证券价格波动，导致本基金的收益水平发生波动。同时，巨额赎回、份额净值小数保留位数是采用四舍五入、管理费及托管费等费用是按前一日资产计提，会导致基金份额净值出现大幅波动；
5）当某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模的 50%时，本基金管理人将不再接受该持有人对本基金基金份额提出的申购及转换转入申请。在其他基金份额持有人赎回基金份额导致某一基金份额持有人所持有的基金份额达到或超过本基金规模 50%的情况下，该基金份额持有人将面临所提出的对本基金基金份额的申购及转换转入申请被拒绝的风险。如果投资人某笔申购或转换转入申请导致其持有本基金基金份额达到或超过本基金规模的 50%，该笔申购或转换转入申请可能被确认失败。

9.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

10.1.1 银华 MSCI 中国 A 股交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金募集申请获
中国证监会注册的文件

10.1.2《银华 MSCI 中国 A 股交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金基金合同》

10.1.3《银华 MSCI 中国 A 股交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金招募说明书》
10.1.4《银华 MSCI 中国 A 股交易型开放式指数证券投资基金发起式联接基金托管协议》

10.1.5 《银华基金管理股份有限公司开放式基金业务规则》

10.1.6 本基金管理人业务资格批件和营业执照

10.1.7 本基金托管人业务资格批件和营业执照

10.1.8 本报告期内本基金管理人在指定媒体上披露的各项公告
10.2 存放地点

上述备查文本存放在本基金管理人或基金托管人的办公场所。本报告存放在本基金管理人及托管人住所，供公众查阅、复制。
10.3 查阅方式

投资者可免费查阅，在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复制件或复印件。相关公开披露的法律文件，投资者还可在本基金管理人网站（www.yhfund.com.cn）查阅。

银华基金管理股份有限公司
2020 年 10 月 27 日
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