易方达恒利 3 个月定期开放债券型发起式证券投资基金
2022 年第 3 季度报告

2022 年 9 月 30 日

基金管理人：易方达基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇二二年十月二十六日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2022 年 10 月
24 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 7 月 1 日起至 9 月 30 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 易方达恒利 3 个月定开债券发起式

基金主代码 007104

交易代码 007104

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 4 月 4 日

报告期末基金份额总额 299,118,780.92 份

投资目标 本基金为纯债基金，管理人主要通过分析影响债券
市场的各类要素，对债券组合的平均久期、期限结
构、类属品种进行有效配置，力争为投资者提供长
期稳定的投资回报。

投资策略 本基金在封闭运作期与开放运作期采取不同的投
资策略。封闭期内，本基金将采取积极管理的投资
策略，在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场


运行趋势的基础上，自上而下地决定债券组合久期
及类属配置；对债券市场收益率期限结构进行分
析，确定期限结构配置策略；同时在严谨深入的信
用分析的基础上，自下而上地精选个券，力争获得
超越业绩比较基准的投资回报；在对资金面进行综
合分析的基础上，比较债券收益率、存款利率和融
资成本，判断利差空间，力争通过杠杆操作提高组
合收益。开放运作期内，本基金为保持较高的组合
流动性，方便投资者安排投资，在遵守本基金有关
投资限制与投资比例的前提下，将主要投资于高流
动性的投资品种，减小基金净值的波动。

业绩比较基准 中债新综合指数（全价）收益率

风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益
率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于货币
市场基金。

基金管理人 易方达基金管理有限公司

基金托管人 中国银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2022 年 7 月 1 日-2022 年 9 月 30 日)

1.本期已实现收益 2,555,308.38

2.本期利润 3,461,623.29

3.加权平均基金份额本期利润 0.0116

4.期末基金资产净值 311,587,957.89

5.期末基金份额净值 1.0417


注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④
长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

过去三个 1.13% 0.06% 0.73% 0.05% 0.40% 0.01%
月

过去六个 2.03% 0.05% 1.03% 0.04% 1.00% 0.01%
月

过去一年 4.15% 0.05% 1.73% 0.05% 2.42% 0.00%

过去三年 10.47% 0.05% 3.81% 0.07% 6.66% -0.02%

过去五年 - - - - - -

自基金合

同生效起 12.95% 0.05% 4.40% 0.06% 8.55% -0.01%
至今
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

易方达恒利 3 个月定期开放债券型发起式证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2019 年 4 月 4 日至 2022 年 9 月 30 日）


注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 12.95%，同期业
绩比较基准收益率为 4.40%。

§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基 证券

姓 职务 金经理期限 从业 说明

名 任职 离任 年限

日期 日期

本基金的基金经理，易方 硕士研究生，具有基金从业
达稳健收益债券、易方达 资格。曾任易方达基金管理
信用债债券、易方达裕惠 有限公司债券研究员、基金
定开混合发起式、易方达 经理助理、固定收益研究部
岁丰添利债券（LOF）、易 负责人、固定收益总部总经
方达恒益定开债券发起 理助理、固定收益研究部总
胡 式、易方达恒盛 3 个月定 2019- - 16 年 经理、固定收益投资部总经
剑 开混合发起式、易方达恒 04-04 理、固定收益投资业务总部
惠定开债券发起式（自 总经理，易方达中债新综指
2020年07月09日至2022 发起式（LOF）、易方达纯
年 09 月 07 日）、易方达 债债券、易方达永旭定期开
恒信定开债券发起式、易 放债券、易方达纯债 1 年定
方达高等级信用债债券 期开放债券、易方达裕惠回
的基金经理，副总经理级 报债券、易方达瑞财混合、


高级管理人员、固定收益 易方达裕景添利 6 个月定
投资决策委员会委员、基 期开放债券、易方达高等级
础设施资产管理委员会 信用债债券、易方达丰惠混
委员 合、易方达瑞富混合、易方
达瑞智混合、易方达瑞兴混
合、易方达瑞祥混合、易方
达瑞祺混合、易方达 3 年封
闭战略配售混合（LOF）、
易方达富惠纯债债券、易方
达中债 3-5 年期国债指数、
易方达中债 7-10 年期国开
行债券指数、易方达科润混
合（LOF）的基金经理。

本基金的基金经理，易方

达信用债债券、易方达瑞 硕士研究生，具有基金从业
财混合、易方达恒盛 3 个 资格。曾任易方达基金管理
月定开混合发起式、易方 有限公司固定收益研究员、
纪 达恒裕一年定开债券发 投资经理助理、固定收益研
玲 起式、易方达裕华利率债 2019- - 13 年 究部总经理助理、固定收益
云 3 个月定开债券、易方达 04-04 分类资产研究管理部负责
裕兴 3 个月定开债券的基 人、投资经理，易方达 3
金经理，易方达稳健收益 年 封 闭 战 略 配 售 混 合
债券的基金经理助理，固 （LOF）、易方达科润混合
定收益分类资产研究管 （LOF）的基金经理。

理部总经理

注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”
为根据公司决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离
任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及
基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于
社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在
控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作
合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究、决策流程和交易流

程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。本基金管理人制定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。
4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共 8 次，其中4 次为指数量化投资组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易，4 次为不同基金经理管理的基金因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

三季度国内经济整体延续了低位企稳的态势，各项经济指标相较二季度都有小幅恢复，但节奏上有所反复。7 月份固定资产投资、社会消费品零售总额、出口、社会融资等数据相较 6 月份全面走低，使得市场对经济复苏的预期再度转差。进入 8 月份后，随着政策性开发性金融工具积极发挥作用，基建投资、制造业投资数据调头向上并带动整体经济指标和金融指标都出现了小幅改善，9 月份数据仍然延续这一趋势。

从更加深入的结构层面看，三季度经济出现了一些重要的趋势值得关注。首先，出口数据自 7 月份开始有所走弱，8 月份下滑明显。疫情爆发以来，由于我国良好的管控政策保证了供应链的持续完整，出口一直是过去两年宏观经济增长重要的支撑力量，但是后续随着欧美等主要经济体供给修复而增长放缓，出口对经济增长的支撑作用大概率会持续下降甚至构成拖累。其次，美国通胀数据高涨，美联储快速加息并带动美元出现了大幅快速的升值，全球资本市场受此影响出现了大幅调整，多国市场出现了股债汇普跌行情，然而美国最新的通胀和就业数据显示，加息步伐还在路上。第三，稳定房地产市场的政策正逐步加码。9 月底央行发布了部分城市可以调整、取消符合条件地区首套房贷款利率下限的政策，财政部则推出了买卖房屋个人所得税减免的政策，此外各地也都配套出台了稳定房
地产市场的政策。我们认为这一系列政策推出，既反映了当前房地产市场的状态，也彰显了决策层清晰的意愿和决心，但后续发展还有待观察。第四，国际形势动荡加剧，俄乌战争形势波诡云谲且战争的底线似乎正在不断被突破，此外欧洲的能源安全和经济形势也越来越令人担忧。

三季度债券市场收益率先下后上，呈现震荡走低的行情，期限利差小幅扩大。
具体来看，10 年国债收益率在 8 月份降息之后从 2.75%附近最低下探至 2.58%，
之后又回升至 2.76%，整体较二季度末仍然下行 6BP。中短端信用债表现相对更
好，3 年 AAA 中票收益率从季度初 2.95%下行至 2.67%，下行 28BP。

操作上，组合保持了 1-3 年金融债券持仓为主的结构，积极运用 2-3 年政金
债进行波段操作。组合在 7 月上旬仍然保持相对偏低的久期，中旬之后增加组合有效久期和仓位至中性偏高水平，及时获取了三季度收益率下行带来的资本利得收益和票息收益。本基金在过去一个季度主要进行久期和杠杆策略调整，整体获取了较为稳健的持有期收益。

展望未来，国内稳增长政策正在不断加码，基建投资和制造业投资有望维持目前的增长态势，但考虑到疫情对经济的影响持续加深，而房地产市场虽有政策托底但效果尚待观察，外部环境的风险因素显著上升，我们认为经济基本面仍将处于偏弱的状态，从投资角度看也应防范海外的尾部风险事件发生。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为 1.0417 元，本报告期份额净值增长率为1.13%，同期业绩比较基准收益率为 0.73%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

自本报告期初至 2022 年 7 月 21 日，本基金均存在连续二十个工作日基金份
额持有人数量不满二百人的情形。

自 2022 年 7 月 4 日至 2022 年 7 月 21 日，本基金均存在连续六十个工作日
基金份额持有人数量不满二百人的情形。截至 2022 年 7 月 22 日，上述情形已解
决。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况


占基金总资产
序号 项目 金额（元）

的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 固定收益投资 428,291,063.99 99.61

其中：债券 428,291,063.99 99.61

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

金融资产 - -

6 银行存款和结算备付金合计 1,672,122.83 0.39

7 其他资产 - -

8 合计 429,963,186.82 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有境内股票。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明 细

本基金本报告期末未持有股票。
5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净
序号 债券品种 公允价值(元)

值比例(％)

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 401,492,993.41 128.85

其中：政策性金融债 289,017,054.79 92.76


4 企业债券 16,451,405.92 5.28

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 10,346,664.66 3.32

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 428,291,063.99 137.45

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产
序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例
（％）

1 210218 21 国开 18 2,500,000 258,458,356.16 82.95

2 220205 22 国开 05 300,000 30,558,698.63 9.81

22 浙商银

3 2220012 行小微债 200,000 20,470,439.45 6.57
01

4 2228016 22 华夏银 200,000 20,458,786.85 6.57
行 01

5 2120071 21 上海银 200,000 20,311,785.21 6.52
行

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体中，国家开发银行在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。上海银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会上海监管局的处罚。浙商银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会的处罚。华夏银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。招商银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会、中国银行保险监督管理委员会上海监管局的处罚。上海浦东发展银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到国家外汇管理局上海市分局、上海市市场监督管理局、中国银行保险监督管理委员会、中国银行保险监督管理委员会上海监管局的处罚。兴业银行股份有限公司在报告编制日前一年内曾受到中国银行保险监督管理委员会的处罚。
本基金对上述主体所发行证券的投资决策程序符合公司投资制度的规定。除上述主体外，基金管理人未发现本基金投资的前十名证券的发行主体出现本期被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 本基金本报告期没有投资股票，因此不存在投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 -

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 299,118,672.33

报告期期间基金总申购份额 118.34

减：报告期期间基金总赎回份额 9.75

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少

以“-”填列） -

报告期期末基金份额总额 299,118,780.92

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 10,000,000.00

报告期期间买入/申购总份额 -

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 10,000,000.00

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比 3.3432
例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

持有份额总数 持有份额 发起份额总数 发起份额 发起份
项目 占基金总 占基金总 额承诺
份额比例 份额比例 持有期
限

基金管理人 10,000,000.00 3.3432% 10,000,000.00 3.3432% 不少于
固有资金 3 年


基金管理人 - - - - -
高级管理人

员

基金经理等 - - - - -
人员

基金管理人 - - - - -
股东

其他 - - - - -

合计 10,000,000.00 3.3432% 10,000,000.00 3.3432% -

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有
基金情况

投资者类别 持有基金份额比 期 初 份 申购份 赎 回 份 持有份 份额
序号 例达到或者超过 额 额 额 额 占比
20%的时间区间

2022 年 07 月 01 289,117, 289,117 96.66
机构 1 日~2022 年 09 月 694.36 0.00 0.00 ,694.36 %
30 日

产品特有风险

报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到或超过20%的情况，由此可能导致的特有风险主要包括：当投资者持有份额占比较为集中时，个别投资者的大额赎回可能会对基金资产运作及净值表现产生较大影响；极端情况下基金管理人可能无法以合理价格及时变现基金资产以应对投资者的赎回申请，可能带来流动性风险；如个别投资者大额赎回引发巨额赎回，基金管理人可能根据基金合同约定决定延缓支付或延期办理赎回申请，可能影响投资者赎回业务办理；本基金基金合同生效满三年后继续存续时，若个别投资者大额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于5000万元，基金还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形，且经与基金托管人协商一致，基金管理人有权终止基金合同，本基金面临终止清盘的风险；持有基金份额占比较高的投资者在召开持有人大会并对审议事项进行投票表决时可能拥有较大话语权。

9.2 影响投资者决策的其他重要信息

1、定期开放运作的风险

（1）本基金以定期开放方式运作且不上市交易，投资者仅可在开放运作期

申赎基金份额，在封闭运作期内无法申购赎回。若投资者在开放运作期未赎回基

金份额，则需继续持有至下一封闭运作期结束才能赎回，投资者在封闭运作期内

存在无法赎回基金份额的风险。


（2）基金合同生效后的首个运作期为封闭运作期，自基金合同生效日至基金管理人规定的时间，首个封闭运作期可能少于或者超过 3 个月，投资者应仔细阅读相关法律文件及公告，并及时行使相关权利。

（3）除首个运作期封闭运作外，本基金的运作期包含“封闭运作期”和“开放运作期”，运作期期限 3 个月，基金管理人在每个封闭运作期结束前公布开放运作期和下一封闭运作期的具体时间安排，由于市场环境等因素的影响，本基金每次开放运作期和封闭运作期的时间及长度不完全一样，投资者应关注相关公告并及时行使权利，否则会面临无法申购/赎回基金份额的风险。

2、单一投资者或者构成一致行动人的多个投资者持有基金份额可达到或者超过 50%的风险

（1）本基金单一投资者或者构成一致行动人的多个投资者持有基金份额可达到或者超过 50%，单一投资者或者构成一致行动人的多个投资者大额赎回时，可能会对本基金资产运作及净值表现产生较大影响。

（2）巨额赎回的风险

相对于其他基金，本基金更可能因开放期内单一投资者或者构成一致行动人的多个投资者集中大额赎回发生巨额赎回。当发生巨额赎回时，基金管理人可能根据基金当时的资产组合状况决定延缓支付赎回款，投资者面临赎回款被延缓支付的风险。

3、转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同的风险

（1）本基金的销售对象主要为机构投资者，不向个人投资者公开发售，基金持续营销及募集规模可能受到影响，若基金合同生效之日起三年后的对应日基金资产净值低于 2 亿元，基金合同自动终止且不得通过召开基金份额持有人大会延续，投资者将面临基金合同终止的风险。

（2）本基金基金合同生效满三年后继续存续的，若连续 60 个工作日出现基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于 5000 万元情形，基金管理人应当向中国证监会报告并提出解决方案，如转换运作方式、与其他基金合并等，并召开基金份额持有人大会进行表决。投资者面临转换基金运作方式、与其他基金合并的风险。《基金合同》生效满三年后的存续期内，若连续六十个工作日基金资产净值低于五千万元，经与基金托管人协商一致，基金管理人有权终止
基金合同。若管理人与托管人根据实际情况决定终止基金合同，本基金面临终止清盘的风险。

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1.中国证监会准予易方达恒利3个月定期开放债券型发起式证券投资基金注册的文件；

2.《易方达恒利 3 个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金合同》；
3.《易方达恒利 3 个月定期开放债券型发起式证券投资基金托管协议》；
4.《易方达基金管理有限公司开放式基金业务规则》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照。
10.2 存放地点

广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。

10.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

易方达基金管理有限公司
二〇二二年十月二十六日
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