万家鑫盛纯债债券型证券投资基金
2020 年第 1 季度报告

2020 年 3 月 31 日

基金管理人：万家基金管理有限公司

基金托管人：交通银行股份有限公司

报告送出日期：2020 年 4 月 21 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2020年4月20日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中的财务数据未经审计。

本报告期自 2020 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 万家鑫盛纯债

基金主代码 007703

交易代码 007703

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2019 年 8 月 9 日

报告期末基金份额总额 4,469,303,075.07 份

投资目标 在严格控制风险并保持良好流动性的基础上，力
争为投资者提供长期稳定的投资回报。

本基金通过数量化方法对利率进行建模，在各种
情形、各种假设下对未来利率期限结构变动进行
投资策略 模拟分析，并在运作中根据期限结构不同变动情
形在子弹式组合、梯式组合和杠铃式组合当中进
行选择适当的配置策略。

业绩比较基准 中债新综合指数（全价）收益率

本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收
风险收益特征 益率理论上低于股票型基金、混合型基金，高于
货币市场基金。

基金管理人 万家基金管理有限公司

基金托管人 交通银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 万家鑫盛纯债 A 万家鑫盛纯债 C

下属分级基金的交易代码 007703 007704

报告期末下属分级基金的份额总额 4,469,274,466.25 份 28,608.82 份


§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（ 2020 年 1 月 1 日 － 2020 年 3 月 31 日 ）

万家鑫盛纯债 A 万家鑫盛纯债 C

1．本期已实现收益 35,781,600.08 150.47

2．本期利润 59,024,209.63 228.16

3．加权平均基金份额本期利润 0.0138 0.0133

4．期末基金资产净值 4,583,425,279.40 29,320.47

5．期末基金份额净值 1.0255 1.0249

注：1、上述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用,计入费用后实际收益水平要低于所列 数字。
2、上表中本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入(不含公允价值变动收益)扣 除相关费用后的余额,本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2 基金净值表现
3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

万家鑫盛纯债 A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 1.37% 0.03% 1.85% 0.10% -0.48% -0.07%
月

万家鑫盛纯债 C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 1.35% 0.03% 1.85% 0.10% -0.50% -0.07%
月

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3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：本基金成立于 2019 年 8 月 9 日,各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。报告期末
各项资产配置比例符合法律法规和基金合同要求。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期 证券从业

姓名 职务 限 年限 说明

任职日期 离任日期

万家年年恒 美国莱斯大学统计学硕士。
荣定期开放 2011 年 9 月至 2014 年 9 月
债券型证券 在招商证券固定收益总部
尹诚庸 投资基金、万 2019年8月 - 8.5 年 工作，担任研究员、投资经
家家瑞债券 9 日 理；2014 年 12 月至 2018 年
型证券投资 9 月在中欧基金固定收益策
基金、万家瑞 略组工作，担任基金经理；
丰灵活配置 2018 年 10 月进入万家基金

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混合型证券 管理有限公司，任固定收益
投资基金、万 部总监助理，2019 年 1 月起
家瑞尧灵活 担任固定收益部基金经理。
配置混合型

证券投资基

金的基金、万

家鑫盛纯债

债券型证券

投资基金、万

家惠享 39 个

月定期开放

债券型证券

投资基金的

基金经理

万家安弘纯

债一年定期

开放债券型

证券投资基

金、万家强化

收益定期开

放债券型证

券投资基金、

万家鑫安纯

债债券型证 清华大学金融学硕士。2014
券投资基金、 年 7 月至 2015 年 3 月在上
万家鑫丰纯 海陆家嘴国际金融资产交
陈奕雯 债债券型证 2019年9月 - 5.5 年 易市场股份有限公司工作，
券投资基金、 9 日 2015年3月加入万家基金管
万家颐达灵 理有限公司，2019 年 2 月起
活配置混合 担任固定收益部基金经理。
型证券投资

基金、万家鑫

盛纯债债券

型证券投资

基金、万家惠

享 39 个月定

期开放债券

型证券投资

基金的基金

经理

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内,本基金管理人严格遵守基金合同、《证券投资基金法》、《公开募集证券投资基
金运作管理办法》等法律、法规和监管部门的相关规定,依照诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产,在认真控制投资风险的基础上,为基金持有人谋取最大利益,没有损害基金持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

根据中国证监会颁布的《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》,公司制定了《公平交易管理办法》和《异常交易监控及报告管理办法》等规章制度,涵盖了研究、授权、投资决策和交易执行等投资管理活动的各个环节,确保公平对待不同投资组合,防范导致不公平交易以及利益输送的异常交易发生。

公司制订了明确的投资授权制度,并建立了统一的投资管理平台,确保不同投资组合获得公平的投资决策机会。实行集中交易制度,对于交易所公开竞价交易,执行交易系统中的公平交易程序;对于债券一级市场申购、非公开发行股票申购等非集中竞价交易,按照价格优先、比例分配的原则对交易结果进行分配;对于银行间交易,按照时间优先、价格优先的原则公平公正的进行询价并完成交易。为保证公平交易原则的实现,通过制度规范、流程审批、系统风控参数设置等进行事前控制,通过对投资交易系统的实时监控进行事中控制,通过对异常交易的监控和分析实现事后控制。4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

本报告期内，本公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 2 次，为不同基金经理管理的组合间因投资策略不同而发生的反向交易，有关基金经理按规定履行了审批程序。
4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2020 年一季度市场出现了历史性的巨幅波动，并且给未来三个季度埋下了巨大的不确定性。
新年伊始，全球迎接的是一场新的库存周期的开始。电子、半导体行业的涨价周期有启动的迹象，5G 新技术蓄势待发；特斯拉落地上海，各主流车厂的新能源汽车也将陆续上市，有希望带动萎靡多时的汽车产业重新崛起。然而，新冠疫情的突然出现打乱了经济原有的内生节奏。虽然中国很好地利用了春节传统假期带来的经济休眠期，通过适当延长公众居家的时间，成功将疫情在 2 月中旬有效控制住。伴随着严格防疫政策带来的人员流动急剧减少和经济活动下降，仍然给餐饮、娱乐、客运、建筑等行业带来了极大负面影响。

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3 月之后，中国经济已经开始逐步迈向复产、复工。至一季度末，主要行业的供应链均已恢复。甚至伴随着经济刺激政策的落地，建筑业赶工迹象明显，建材库存显著消化。但是，由于对疫情的预防缺乏重视，2 月中旬之后，欧美主要国家的疫情反而开始恶化。至 3 月底，中国一举从世界援助口罩和防护服的孤儿，变身成为全球疫情蔓延大潮下的一座世外孤岛。从 3 月开始，中国基本走出了休克状态，然而外需的急剧下滑加重了经济增长的阴霾。

除了疫情带来的巨大扰动，3 月初的 OPEC 减产会议失败进一步加剧了全球市场的波动。一场
生产活动休克带来的经济衰退，突然因为这只黑天鹅而切换为金融危机模式。由于沙特突然单方面宣布停止减产，国际油价在两周内迅速跌至 20 美元的水平，导致世界上大多数油井的生产都无利可图，并且导致能源企业的盈利能力在极短的时间内迅速恶化。另外，尾部概率的油价的巨额波动给全球股市、债市、大宗商品市场都带来了极大扰动。在模型无法预测的尾部风险冲击下，高杠杆的中性策略对冲基金被迫抛售各类资产降低杠杆。在一段时间内，甚至出现了债券、黄金、股票和大宗商品齐跌的奇景。

在随后的一个月中，各国央行和政府都开启了史无前例的货币、财政刺激政策。美联储在第一时间将联邦基金利率一次性降至 0%，并且在随后的一段时间内通过各种手段向美国金融市场提供了无限流动性和信贷支持，并且通过货币互换的方式为外国央行提供了充足的美元以平抑汇率波动。

风险资产和大宗商品是整场波动中受损最严重的。美国主要股指的年度回报一度跌至-30%，出现了史上最快的下跌速度。伦铜、伦铝等主要有色金属价格均跌至 2016 年的周期低点，逼近2009 年金融危机时的历史底部。主要国家的债券资产则受到了市场的极端追捧。美国 10 年国债收益率突破 1%，降至有史以来的最低水平；中国国债收益率也降至 2.5%的历史新低。

全球投机级债券市场也在这场风暴中受到了严重影响。一方面，受到疫情影响，以达美航空为首的大量高杠杆边缘投资级发行人评级被降至投机级，影响了这些企业的再融资，出现负向循环；另一方面，页岩油生产企业为代表能源行业投机级发行人受制于极低的国际油价，持续盈利能力急剧下降，违约风险骤升。两类风险共同作用，导致全球投机级债券的收益率水平在极低利率的环境下不降反升，信用利差大幅走扩。

产品坚持了高等级信用债加利率债中短久期的策略，受益于近期的市场大幅下行。但是产品杠杆较低，因此总体回报一般。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末万家鑫盛纯债 A 基金份额净值为 1.0255 元，本报告期基金份额净值增长率为
1.37%；截至本报告期末万家鑫盛纯债 C 基金份额净值为 1.0249 元，本报告期基金份额净值增长率为 1.35%；同期业绩比较基准收益率为 1.85%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金没有出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元情况。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 4,527,864,000.00 98.51

其中：债券 4,527,864,000.00 98.51

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -
金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 2,606,497.69 0.06

8 其他资产 65,920,726.49 1.43

9 合计 4,596,391,224.18 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合
本基金本报告期末未持有股票。
5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通投资股票投资组合。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
本基金本报告期末未持有股票。

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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 1,404,914,000.00 30.65

其中：政策性金融债 240,282,000.00 5.24

4 企业债券 887,622,000.00 19.37

5 企业短期融资券 682,793,000.00 14.90

6 中期票据 1,552,535,000.00 33.87

7 可转债（可交换债） - -

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 4,527,864,000.00 98.79

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（％）

1 101900114 19 中油股 2,600,000 263,770,000.00 5.75
MTN002

2 1728017 17中国银行 2,400,000 249,216,000.00 5.44
二级 01

3 1928004 19农业银行 2,000,000 206,520,000.00 4.51
二级 02

4 112386 16 申宏 01 2,000,000 202,380,000.00 4.42

5 1182082 11 中铁股 2,000,000 201,920,000.00 4.41
MTN1

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明
细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
本报告期内，本基金未投资国债期货。

5.10 投资组合报告附注
5.10.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期受到调查以及处罚的情况的说明

本报告期内,本基金投资的前十名证券的发行主体不存在被监管部门立案调查的,在报告编制日前一年内也不存在受到公开谴责、处罚的情况。
5.10.2 基金投资的前十名股票超出基金合同规定的备选股票库情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。
5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 132,152.00

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 65,788,574.49

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 65,920,726.49

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 万家鑫盛纯债 A 万家鑫盛纯债 C

报告期期初基金份额总额 2,495,522,888.87 14,480.00

报告期期间基金总申购份额 1,973,752,068.11 14,148.82

减:报告期期间基金总赎回份额 490.73 20.00

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -
少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 4,469,274,466.25 28,608.82

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

报告期内基金管理人未发生运用固有资金申赎及买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投 持有基金

资 份额比例

者 序 达到或者 期初 申购 赎回 份额占
类 号 超过 20% 份额 份额 份额 持有份额 比

别 的时间区

间

机 20200109

构 1 - - 1,973,748,149.61 0.00 1,973,748,149.61 44.16%
20200331

20200101

2 - 2,495,521,193.68 0.00 0.00 2,495,521,193.68 55.84%
20200331

产品特有风险

报告期内本基金出现了单一投资者份额占比达到或超过 20%的情况。
未来本基金如果出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人可能无法及时变现基金资产，可能对基金份额净值产生一定的影响；极端情况下可能引发基金的流动性风险，发生暂停赎回或延缓支付赎回款项；若个别投资者巨额赎回后本基金出现连续六十个工作日基金资产净值低于 5000 万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或者终止基金合同等情形。


§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会批准本基金发行及募集的文件。

2、《万家鑫盛纯债债券型证券投资基金基金合同》。

3、万家基金管理有限公司批准成立文件、营业执照、公司章程。

4、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的基金净值、更新招募说明书及其他临时公告。

5、万家鑫盛纯债债券型证券投资基金 2020 年第 1 季度报告原文。

6、万家基金管理有限公司董事会决议。

7、《万家鑫盛纯债债券型证券投资基金托管协议》。
9.2 存放地点

基金管理人和基金托管人的住所，并登载于基金管理人网站：www.wjasset.com
9.3 查阅方式

投资者可在营业时间至基金管理人办公场所免费查阅或登录基金管理人网站查阅。

万家基金管理有限公司
2020 年 4 月 21 日
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