兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基
金

2022 年第 4 季度报告

2022 年 12 月 31 日

基金管理人：兴证全球基金管理有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

报告送出日期：2023 年 1 月 20 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2023 年 01 月 19 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2022 年 10 月 01 日起至 12 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 兴全有机增长混合

基金主代码 340008

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2009 年 3 月 25 日

报告期末基金份额总额 650,575,214.48 份

投资目标 本基金投资于有机增长能力强的公司，获取当前收益及实现长期
资本增值。

投资策略 本基金采取“自上而下”的方法，定性与定量研究相结合，在股
票与债券等资产类别之间进行资产配置。在宏观与微观层面对各
类资产的价值增长能力展开综合评估，动态优化资产配置。并借
鉴海外有机增长的研究成果，构建“兴证全球有机增长筛选系

统”，将有机增长投资作为本基金股票组合投资的核心理念。

业绩比较基准 沪深 300 指数×50%＋中证国债指数×45%＋同业存款利率×5%

风险收益特征 本基金是混合型证券投资基金，预计长期平均风险与收益低于股
票型证券投资基金，高于可转债、债券型、货币型证券投资基

金。

基金管理人 兴证全球基金管理有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2022 年 10 月 1 日-2022 年 12 月 31 日）

1.本期已实现收益 -91,744,775.39

2.本期利润 -160,776,056.22

3.加权平均基金份额本期利润 -0.2457

4.期末基金资产净值 2,132,127,198.02

5.期末基金份额净值 3.2773

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如：申购赎回费、红利再投资费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①－③ ②－④

① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 -7.02% 1.02% 1.06% 0.63% -8.08% 0.39%

过去六个月 -15.21% 1.09% -6.14% 0.54% -9.07% 0.55%

过去一年 -29.57% 1.31% -9.67% 0.64% -19.90% 0.67%

过去三年 24.91% 1.28% 4.20% 0.64% 20.71% 0.64%

过去五年 25.62% 1.29% 12.41% 0.64% 13.21% 0.65%

自基金合同

374.83% 1.31% 73.04% 0.72% 301.79% 0.59%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较


注：1、净值表现所取数据截至到 2022 年 12 月 31 日。

2、按照《兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定，本基金建仓期为 2009
年 3 月 25 日至 2009 年 9 月 25 日，建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合本基金合 同规定
的比例限制及投资组合的比例范围。
3.3 其他指标
注：无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

兴全有机

增长灵活 硕士，历任上海证大投资管理有限公司
钱鑫 配置混合 2020 年 12 月 - 12 年 投资经理助理，兴证全球基金管理有限
型证券投 9 日 公司研究员、基金经理助理。

资基金基

金经理

注：1、职务指截止报告期末的职务（报告期末仍在任的）或离任前的职务（报告期内离任的）。
2、任职日期指基金合同生效之日（基金成立时即担任基金经理）或公司作出聘任决定之日（基金成立后担任基金经理）；离任日期指公司作出解聘决定之日。

3、证券从业的涵义遵从行业的相关规定，包括资管相关行业从业经历。

4.1.1 期末兼任私募资产管理计划投资经理的基金经理同时管理的产品情况
注：本报告期末，本基金基金经理不存在兼任私募资产管理计划的投资经理的情况。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、《兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司相关制度等规定，从投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等环节严格把关，确保各投资组合之间得到公平对待，保护投资者的合法权益。公司风险管理部对公司管理的不同投资组合的整体收益率差异进行统计，从不同的角度分析差异的来源、考察是否存在非公平的因素。

本报告期内公司旗下基金严格遵守公司的公平交易制度，未发现违反公平交易原则的情况。4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，不存在本投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情况，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易情况。4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

四季度的财经日历上密密麻麻排满了大事提醒，每勾去一项即意味着一个不确定因素的消除。不确定是市场最大的风险，因为一旦无法通过逻辑得到保证，所有的预判看起来都像是算命，而基于算命的决策则与赌博无异。作为专业投资者，我们必须最大限度地保持严谨，面对高度不确定的市场，最理性的策略就是应对。但作为主动投资者，我们又必须基于预判去行动，并承担由此产生的风险。这种夹缝之中既要又要的矛盾，在过去的一个季度里显得尤为突出。从结果来看，个人的预判和市场的反应之间出现了较大的偏差，造成了本季度表现欠佳。

基于对防疫政策放松的预期，报告期内组合新增了医药行业的配置。作为对公共卫生资源阶段性短缺的合理应对，分级诊疗势在必行，而家庭是这个战场的最前线，需要从药物到器械的全
方面武装。就现实而言，事态的发展基本和假设一致，甚至在大众恐慌心理的催化下出现了一定程度的供不应求。但市场先生似乎已经领先于现实走出了疫情的阴霾，开始演绎疫后的报复性消费，于是我们同时看到了商场的门可罗雀和线下消费板块的强势反弹。虽然预料到政策落地后部分行业可能“见光死”，并因此战术性减持了股价调整相对不充分的航空和酒店，但市场会跳过居家康复的阶段进而直接炒作消费的复苏，仍旧出乎我们的意料。重配医药导致本基金四季度跑输大盘。

硬币的另一面是组合在结构上对于主流赛道的偏离。欠配地产是因为政策在控房价和促销售之间找不到两全的路径，而新房销售是包括新开工投资和后期建材家电等消费需求的起点。电动车的景气度尚在高位，但竞争的硝烟已经开始弥漫，整车厂拼价格，供应链卷产能，行业一旦进入供给加速扩张的阶段，估值从来都扛不住向下调整的压力。疫后消费复苏符合海外观察到的经验，同时也是政策鼓励的方向，但微观上居民超额储蓄的释放需要时间去完成信心的重建，宏观上供给侧的粘性也会对需求的实际恢复速度形成掣肘。增长和通胀之间的取舍不是专属于欧美发达经济体的问题，只要是市场经济，稀缺性的制约最终都会反映到价格压力上，这是经济的基本规律。

当然，一切问题都需要辩证地看待，有悲观的理由就有乐观的道理，最终还是取决于当下的估值水平对于哪一方面反映得更为充分。定价能力是价值投资者赖以生存的根本，信息爆炸固然让真相变得更为隐晦，对价值的确认和衡量需要克服更大的困难，但价格和价值之间更为频繁和大幅的偏离也为这种策略提供了更为丰厚的潜在回报。未来将继续依靠更加深入的研究去锚定公司的内在价值，同时更为缜密地规划交易，兼顾胜率和赔率，以期获得更稳健的业绩增长。

历史的发展是连续的，2022 年我们所经历的困难不会因为新年钟声的敲响就悄然远去。反
思之所以必要，是因为唯此才有可能进步，从而更为从容地应对复杂现实的挑战。真心感谢所有持有人或长或短的陪伴，往事不可追，惟愿在未来的日子里能够不负所托，为大家创造一个长期合理的投资回报。
4.5 报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末本基金份额净值为 3.2773 元；本报告期基金份额净值增长率为-7.02%，业绩
比较基准收益率为 1.06%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期内未发生需披露的基金份额持有人数不满两百人或基金资产净值低于五千万元的情形。


§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例
（%）

1 权益投资 1,686,191,869.61 78.80

其中：股票 1,686,191,869.61 78.80

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 183,869,194.44 8.59

其中：债券 183,869,194.44 8.59

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 267,709,122.99 12.51

8 其他资产 2,061,426.81 0.10

9 合计 2,139,831,613.85 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 24,076,085.60 1.13

C 制造业 712,548,287.25 33.42

D 电力、热力、燃气及水生产和供

应业 61,947,109.00 2.91

E 建筑业 68,960,945.70 3.23

F 批发和零售业 27,642,499.00 1.30

G 交通运输、仓储和邮政业 289,390,515.94 13.57

H 住宿和餐饮业 3,574,054.20 0.17

I 信息传输、软件和信息技术服务

业 379,636,812.97 17.81

J 金融业 - -

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 118,404,776.00 5.55

M 科学研究和技术服务业 10,783.95 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -


P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 1,686,191,869.61 79.08

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
注：无。
5.3 期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细
5.3.1 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 002223 鱼跃医疗 4,178,058133,112,927.88 6.24

2 300662 科锐国际 2,416,424118,404,776.00 5.55

3 600941 中国移动 1,719,882116,384,414.94 5.46

4 002317 众生药业 3,974,444105,928,643.56 4.97

5 002028 思源电气 2,706,752103,452,061.44 4.85

6 002960 青鸟消防 3,635,615101,760,863.85 4.77

7 688111 金山办公 269,564 71,296,982.36 3.34

8 603713 密尔克卫 613,213 70,513,428.58 3.31

9 601668 中国建筑 12,699,990 68,960,945.70 3.23

10 601111 中国国航 6,022,276 63,836,125.60 2.99

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 183,869,194.44 8.62

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 183,869,194.44 8.62

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 110075 南航转债 650,250 87,460,299.61 4.10

2 110045 海澜转债 376,820 41,235,443.57 1.93


3 113658 密卫转债 212,270 25,359,972.50 1.19

4 110079 杭银转债 161,840 18,806,411.02 0.88

5 113044 大秦转债 88,320 9,698,370.81 0.45

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细
注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：无。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
注：本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

股指期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
注：本基金本报告期末未持有国债期货。
5.10.3 本期国债期货投资评价

国债期货暂不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，并且未在报告编制日
前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 1,349,268.90

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 -

5 应收申购款 712,157.91

6 其他应收款 -

7 其他 -

8 合计 2,061,426.81

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

1 110075 南航转债 87,460,299.61 4.10

2 110045 海澜转债 41,235,443.57 1.93

3 110079 杭银转债 18,806,411.02 0.88

4 113044 大秦转债 9,698,370.81 0.45

5 113579 健友转债 1,308,696.93 0.06

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值 占基金资产净 流通受限情
（元） 值比例（%） 况说明

1 603713 密尔克卫 22,308,000.00 1.05 大宗交易购
入流通受限

2 002317 众生药业 10,264,100.00 0.48 大宗交易购
入流通受限

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 656,111,389.07

报告期期间基金总申购份额 19,486,250.71

减：报告期期间基金总赎回份额 25,022,425.30

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -

少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 650,575,214.48

注：总申购份额含红利再投资、转换转入份额，总赎回份额含转换转出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本 7,700,182.39
基金份额

报告期期间买入/申购总份 2,741,104.22
额

报告期期间卖出/赎回总份 0.00
额

报告期期末管理人持有的本 10,441,286.61
基金份额

报告期期末持有的本基金份 1.60
额占基金总份额比例（%）
注：买入/申购总份额含红利再投资、转换转入份额，卖出/赎回总份额含转换转出份额。
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

序号 交易方式 交易日期 交易份额(份) 交易金额(元) 适用费率(%)

1 申购 2022-10-19 2,741,104.22 9,999,000.00 -

合计 2,741,104.22 9,999,000.00

注：1、“交易日期”为交易确认日或分红权益登记日。“交易金额”不含交易费用。

2、本次交易适用费率为 1000 元/笔。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资 持有基金份

者 额比例达到 期初 申购 赎回

类 序号 或者超过 份额 份额 份额 持有份额 份额占比（%）
别 20%的时间

区间

机 - - - - - - -
构


个 - - - - - - -
人

产品特有风险

本基金本报告期内未出现单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，故不涉及本项特有风险。
注：1、“申购金额”包含份额申购、转换转入、分红再投资等导致投资者持有份额增加的情形。
2、“赎回份额”包含份额赎回、转换转出等导致投资者持有份额减少的情形。
8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、 中国证监会批准本基金设立的文件

2、 《兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金基金合同》

3、 《兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金托管协议》

4、 《兴全有机增长灵活配置混合型证券投资基金更新招募说明书》

5、 基金管理人业务资格批件、营业执照和公司章程

6、 本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告原件。

9.2 存放地点

基金管理人、基金托管人的办公场所。
9.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人互联网站（http://www.xqfunds.com）查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。

兴证全球基金管理有限公司
2023 年 1 月 20 日
点击查看>>  附件