工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投 资基金 2016 年第 4 季度报告

2016年12月31日

基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司

基金托管人：中国银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一七年一月二十一日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年1月19日复核了本报告

中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2016年10月1日起至12月31日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称 工银全球股票（QDII）

交易代码 486001

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2008年2月14日

报告期末基金份额总额 275,677,730.41份

为中国国内投资者提供投资全球范围内受益于中国

投资目标 经济持续增长的公司的机会，通过在全球范围内分

散投资，控制投资组合风险，追求基金长期资产增

值，并争取实现超越业绩比较基准的业绩表现。

本基金主要投资于在香港等境外证券市场上市的中

国公司股票，以及全球范围内受惠于中国经济增长

投资策略 的境外公司股票，为中国国内投资者提供全球范围

内分散投资路径。本基金在选择股票时，重点从中

国国内消费、中国进口需求、中国出口优势三个主

题识别直接受益于中国经济增长的公司。

业绩比较基准 40%×MSCI中国指数收益率＋60%×MSCI全球股票指

数收益率。

本基金属于全球股票型基金，在一般情况下，其风

风险收益特征 险与预期收益高于债券型基金，亦高于混合型基金。

基金管理人 工银瑞信基金管理有限公司

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基金托管人 中国银行股份有限公司

2.2 境外投资顾问和境外资产托管人

项目 境外投资顾问 境外资产托管人

英文 Wellington Management Company, CitibankN.A.

名称 LLP

中文 威灵顿管理有限责任合伙制公司 美国花旗银行有限公司

701 East 60th Street North,

注册地址 280 Congress Street, Boston, MA, Sioux Falls, South Dakota

USA 57104, County of Minnehaha,

USA

办公地址 280 Congress Street, Boston, MA, 399 Park Avenue, New York,

USA NY10022,USA

邮政编码 2210 10022

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2016年10月1日－2016年12月

31日）

1.本期已实现收益 6,869,557.29

2.本期利润 -5,943,324.22

3.加权平均基金份额本期利润 -0.0214

4.期末基金资产净值 315,410,634.28

5.期末基金份额净值 1.144

注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

（2）“本期已实现收益”指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；“本期利润”为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

（3）所列数据截止到2016年12月31日。

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

阶段 净值增 净值增长率 业绩比较基准 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

长率① 标准差② 收益率③ 益率标准差④

过去三 -1.80% 0.61% 2.05% 0.57% -3.85% 0.04%

个月

第3页共14页

注：同期业绩比较基准以人民币计价（利用中国人民银行发布的“人民币汇率中间价对美元”将以美元计价的MSCI中国指数和MSCI全球股票指数值转换成人民币计价），已包含人民币汇率波动等因素产生的效应。

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注：1、本基金合同于2008年2月14日生效。

2、按基金合同规定，本基金建仓期为6个月。截至本报告期末，本基金的各项投资比例符合基

金合同关于投资范围及投资限制中的规定：本基金投资中国公司组合占基金资产的比例为30%-

50%，全球公司组合占基金资产的比例为50%-70%；本基金持有的股票资产占基金资产的比例不

低于60%，政府债券、回购、股票指数期货、外汇远期合约、外汇互换及其他用于组合避险或有

效管理的金融衍生工具占基金资产的比例不高于40%。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年 说明

第4页共14页

任职日期 离任日期 限

斯坦福大学统计学专业博士；

先后在Merrill Lynch

Investment Managers担任

美林集中基金和美林保本基

金基金经理，Fore

Research& Management担

任Fore Equity Market

Neutral组合基金经理，

Jasper Asset

Management担任Jasper

GeminiFund基金基金经理；

2009年加入工银瑞信基金

管理有限公司，现任基金经

理；2009年12月25日至

今，担任工银瑞信中国机会

全球配置股票基金的基金经

游凛峰 本基金的 2009年 - 21 理；2010年5月25日至今，

基金经理 12月25日 担任工银全球精选股票基金

的基金经理；2012年4月

26日至今担任工银瑞信基

本面量化策略混合型证券投

资基金基金经理；2014年

6月26日至今，担任工银

瑞信绝对收益混合型基金基

金经理；2015年12月

15日至今，担任工银瑞信

新趋势灵活配置混合型基金

基金经理；2016年3月

9日至今，担任工银瑞信香

港中小盘股票型基金基金经

理；2016年10月10日至

今，担任工银瑞信新焦点灵

活配置混合型证券投资基金

基金经理。

4.2 境外投资顾问为本基金提供投资建议的主要成员简介

姓名 在境外投资顾问所任职务 证券从业年限 说明

BoZ. 威灵顿管理有限责任合伙

Meunier 制公司合伙人，工商管理

(张博女 投资组合经理 20 硕士，她同时也是一名股

士),CFA 票研究分析师，专门研究

新兴市场，并主要负责中

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国。她对其负责行业内的

企业进行基本面分析并根

据分析结果和市场条件做

出买入/卖出建议。张博

女士于1998获得巴布森

学院奥林商学院工商管理

硕士学位，以优异成绩毕

业并获得巴布森奖学金。

1992 年，她以优异成绩

获得中国哈尔滨理工大学

科技英语学士学位。此外，

她还是特许金融分析师。

威灵顿管理有限责任合伙

制公司合伙人，工商管理

硕士，在管理美国、国际

和全球股票投资组合方面

均有丰富的投资经验。曾

JohnA. 在《路透》评选的“企业

Boselli, 投资组合经理 28 二十佳基金经理人”中排

CFA 名第十一。此外，在《巴

伦周刊》2011年的“超

级人才”报道中，John

A. Boselli先生亦被评

为全球顶尖的股票分析师

之一。

注：威灵顿管理有限责任合伙制公司自2012年7月10日起，担任本基金的境外投资顾问。

4.3 报告期内本基金运作遵规守信情况说明

本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.4 公平交易专项说明

4.4.1公平交易制度的执行情况

为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。本报告期，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件 第6页共14页

且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；未出现清算不到位的情况，且本基金及本基金与本基金管理人管理的其他投资组合之间未发生法律法规禁止的反向交易及交叉交易。

4.4.2异常交易行为的专项说明

本基金本报告期内未出现异常交易的情况。本报告期内，本公司所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量未超过该证券当日成交量的5%。

4.5 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.5.1报告期内基金的投资策略和运作分析

中国组合第四季回报为-8.91%，绩效低于基准摩根士丹利资本国际中国指数-7.07%的回报。

归因于选股和板块配置表现不佳。在金融、信息技术和公用事业板块的选股表现最差。但在通信及医疗板块的选股表现出色，抵销了部分前述负面影响。此外投资组合超配信息技术及公用事业和低配金融、原材料及工业的板块配置造成了拖累，但超配房地产、医疗和低配通信板块也抵销了部分前述负面影响。

12月份全球股市上扬，年底收官时涨幅颇丰。新兴市场虽然月底收盘基本持平，但2016年

全年表现好于发达市场。美国股市屡创新高，因为投资者预计总统当选人唐纳德特朗普通过增加财政和基建支出、放松监管以及降低企业和个人税负，将能够提振美国经济。美国国内股市没有受到美联储铺垫充分的25个基点加息的影响。美联储将此次加息归因于美国宏观经济数据强劲。尽管加息在预期之中，但美联储的前瞻性声明和新闻发布会却出乎市场预测人士的意料：一是言辞较预期强硬，二是2017年预计加息次数从两次变为三次。欧洲方面，欧洲央行宣布决定自2017年4月起每月资产购买规模减少200亿欧元。为了平衡规模缩小的量化宽松项目，央行宣布将购债时间延长至年底，而不是6月份结束。

我们关注的重点是发掘内生增长前景好于平均水平、资本回报率较高并可持续，以及公司治理和管理层素质良好的公司——并且在具吸引力的估值水平买入这些公司。我们的投资期限是长期的，并且我们寻求长期建仓持仓。

投资组合的板块部署，是我们在个股层面所发现的投资机会的结果，而不是自上而下或宏观经济观点的折射。季中，我们卖出所持全部万科，对这家中国第一大住宅地产开发商进行获利回吐操作。受宝能集团出价收购支撑，12月初万科股价一度涨至历史高点。由于卖出万科，投资组合超配房地产板块的幅度减小，目前为低配该板块。此外在金融板块的选股拖累了绩效，投资组合超配的中国人寿保险造成了减值，因为中国证监会主席在公开讲话时指责中资保险公司令市 第7页共14页

场情绪恶化。中国人寿股价随保险类股一同走低，因为投资者对中资保险公司将面临一次大范围查处的恐慌情绪蔓延。此外在信息技术板块的选股拖累了相对绩效，归因于舜宇光学科技股价下跌，因为该公司手机镜头出货量较上月减少，年初至今出货量低于公司预期。超配腾讯和中国生物制药抵销了部分上述减值个股造成的负面影响。不持有平安保险也为绩效带来了正面贡献，因为中资保险公司股票表现滞后。腾讯表现好于基准。我们认为腾讯仍是中国最佳的内生增长题材之一。中国生物制药是中国大型非专利药制造商。该股表现出色，因为公司药品研发传出的利好消息可能会使其艾滋病病毒管理药物商品化日程提前。在医疗板块的选股表现出色，主要归功于中国生物制药带来的贡献。此外，在工业板块的选股及低配部署为相对绩效带来了正面贡献，因为该板块下挫。

全球组合第四季度回报为-1.91%，低于基准摩根士丹利资本国际全球指数1.97%的回报。归

因于选股和板块配置表现不佳。在金融、工业和非核心消费板块的选股表现最差。但在医疗板块的选股表现出色，抵销了部分前述负面影响。投资组合超配金融、信息技术和低配能源及工业的板块配置造成了拖累，但低配医疗和公用事业板块也抵销了部分前述负面影响。

展望2017年，我们预计全球各经济体和美元上行势头将持续。总统特朗普就职后，新政府

可能会减轻监管负担和降低税率，从而改善企业和消费者情绪。金融行业监管限制减少是最明显和持久的趋势，这应带来质量改善和信贷增长。如果收益率曲线继续变陡，则利差房贷企业将受益匪浅。因此，我们通过买入美国优质业务，如保险公司和信贷提供商，增加了投资组合的金融服务板块比重。

从地区来看，我们维持超配北美洲和新兴市场，因为我们预计这些地区经济增长状况最优。

欧洲和日本维持低配，因为监管和人口问题仍在限制着这些地区的经济增长。2016年全年，我

们因为经济活动缓慢和估值水平偏高，一直低配欧洲。然而，欧洲经济增速已经开始加快，

2017年政治不确定性可能下降，因此我们已开始买入估值水平低的优质公司，来结束对该地区

的低配，如我们新买入的法国电气和信息系统基础设施供应商罗格朗。美国消费者信心正在增强、债务水平保持低位，家庭组建数量增加，同时企业乐观情绪呈现自2007年以来的首次上升。我们知道美元坚挺可能不利于一些在美国注册的跨国公司，因为外国竞争对手将受惠于较低的相对价格较，尤其是在制造出口领域。

板块方面，投资组合维持超配信息技术、非核心消费和金融板块。低配部署仍然集中在工业、能源、原材料、核心消费以及公用事业板块。

股市回报均以美元衡量，而非本币，以便横向比较。

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4.5.2报告期内基金的业绩表现

报告期内，本基金净值增长率为-1.80%，业绩比较基准收益率为2.05%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金在报告期内没有触及2014年8月8日生效的《公开募集证券投资基金运作管理办法》

第四十一条规定的条件。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 291,408,801.06 91.82

其中：普通股 264,550,877.55 83.36

优先股 - -

存托凭证 26,857,923.51 8.46

房地产信托凭证 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 金融衍生品投资 - -

其中：远期 - -

期货 - -

期权 - -

权证 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买 - -

入返售金融资产

6 货币市场工具 - -

7 银行存款和结算备付金 25,692,118.96 8.10

合计

8 其他资产 263,685.62 0.08

9 合计 317,364,605.64 100.00

注：由于四舍五入的原因市值占基金总资产的比例分项之和与合计可能有尾差。

5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

国家（地区） 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）

美国 153,572,614.12 48.69

中国香港 93,063,665.25 29.51

英国 17,629,938.71 5.59

印度 5,563,305.69 1.76

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瑞士 4,531,505.20 1.44

日本 4,470,814.78 1.42

法国 4,025,421.78 1.28

印度尼西亚 3,821,741.25 1.21

澳大利亚 1,942,778.98 0.62

韩国 1,699,815.78 0.54

卢森堡 1,087,199.52 0.34

合计 291,408,801.06 92.39

注：1、权益投资的国家类别根据其所在证券交易所确定；

2、由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）

保健 HealthCare 28,516,324.93 9.04

必需消费品 Consumer 10,329,836.62 3.28

Staples

材料 Materials 1,942,778.98 0.62

电信服务

Telecommunication 9,103,233.18 2.89

Services

房地产 Real Estate 4,825,708.65 1.53

非必需消费品 Consumer 34,429,399.38 10.92

Discretionary

工业 Industrials 14,116,637.35 4.48

公共事业 Utilities 4,309,104.24 1.37

金融 Financials 62,125,498.35 19.70

能源 Energy 7,023,702.36 2.23

信息技术 Information 114,686,577.02 36.36

Technology

合计 291,408,801.06 92.39

注：1、以上分类采用全球行业分类标准（GICS）；

2、由于四舍五入的原因市值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭证投

资明细

所

公司 在 所属 占基金

序 公司名称(英 名称 证券代码 证 国家 数量 公允价值（人 资产净

号 文) (中 券 (地 （股） 民币元） 值比例

文) 市 区) （％）

场

1 Tencent 腾讯 KYG875721634香 中国 168,240 28,548,401.15 9.05

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HoldingsLtd 控股 港 香港

证

券

交

易

所

阿里 纽

巴巴 约

AlibabaGroup 集团 证

2 HoldingLtd 控股 US01609W1027券 美国 24,748 15,074,946.48 4.78

有限 交

公司 易

所

香

港

China Life 中国 证 中国

3 InsuranceCo 人寿 CNE1000002L3券 香港 340,000 6,143,494.68 1.95

Ltd 交

易

所

香

港

HongKong 香港 证 中国

4 Exchanges and 交易 HK0388045442券 香港 35,290 5,783,121.65 1.83

ClearingLtd所 交

易

所

纳

斯

达

克

5 AlphabetInc - US02079K1079证 美国 931 4,984,681.38 1.58

券

交

易

所

纳

斯

达

Microsoft 克

6 Corp 微软 US5949181045证 美国 10,817 4,662,832.05 1.48

券

交

易

所

第11页共14页

香

港

中国 证 中国

7 CNOOCLtd 海洋 HK0883013259券 香港 513,870 4,458,719.98 1.41

石油 交

易

所

香

港

ChinaUnicom 中国 证 中国

8 Hong KongLtd 联通 HK0000049939券 香港 541,270 4,372,067.99 1.39

交

易

所

纳

斯

达

Ctrip.com 克

9 International- US22943F1003证 美国 14,373 3,988,220.04 1.26

Ltd 券

交

易

所

香

港

PICC Property 中国 证 中国

10& CasualtyCo 财险 CNE100000593券 香港 357,720 3,865,408.14 1.23

Ltd 交

易

所

5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

第12页共14页

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名金融衍生品投资明

细

本基金本报告期末未持有金融衍生品。

5.9 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

本基金本报告期末未持有基金。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1

本基金投资的前十名证券的发行主体本期未出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2

本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。

5.10.3 其他资产构成

序号 名称 金额（人民币元）

1 存出保证金 -

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 114,308.01

4 应收利息 3,713.24

5 应收申购款 145,664.37

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 263,685.62

5.10.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.10.6

投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

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报告期期初基金份额总额 278,490,117.31

报告期期间基金总申购份额 12,113,081.81

减:报告期期间基金总赎回份额 14,925,468.71

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- -

"填列）

报告期期末基金份额总额 275,677,730.41

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金本报告期基金管理人未有运用固有资金投资本基金的情况。

§8 影响影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、中国证监会核准工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金募集的文件；

2、《工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金基金合同》；

3、《工银瑞信中国机会全球配置股票型证券投资基金托管协议》；

4、基金管理人业务资格批件、营业执照；

5、基金托管人业务资格批件、营业执照；

6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

9.2 存放地点

基金管理人或基金托管人的住所。

9.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，在合理时间内取得上述文件的复印件。

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