国泰金泰灵活配置混合型证券投资基金

2018年第1季度报告

2018年3月31日

基金管理人：国泰基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一八年四月二十日

第1页共14页

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同约定，于2018年4月18日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 国泰金泰灵活配置

基金主代码 519020

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2012年12月24日

报告期末基金份额总额 99,362,031.44份

投资目标 在严格控制风险的前提下，追求相对稳定的回报。

（一）大类资产配置

本基金的资产配置分为二个层次，首先应用投资时钟，分

析当前所处的经济周期，以确定大类资产的配置比例；其

次是在确定大类资产的配置比例后，应用Melva资产评估

投资策略

系统进行日常的动态股票资产配置。

（二）股票投资策略

本基金个股选择主要是从两个角度考虑，一个角度是选择

盈利能力强、确定性高、估值安全的上市公司；另一个角

度是根据事件驱动策略选择受益于事件因素或市场估值

未能充分体现事件影响的上市公司。

（三）债券投资策略

本基金在债券投资中将根据对经济周期和市场环境的把

握，基于对财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经

济的持续跟踪，灵活运用久期策略、收益率曲线策略、信

用债策略、可转债策略、回购交易套利策略等多种投资策

略，构建债券资产组合，并根据对债券收益率曲线形态、

息差变化的预测，动态的对债券投资组合进行调整。

（四）资产支持证券投资策略

本基金将重点对市场利率、发行条款、支持资产的构成及

质量、提前偿还率、风险补偿收益和市场流动性等影响资

产支持证券价值的因素进行分析，并辅助采用蒙特卡洛方

法等数量化定价模型，评估资产支持证券的相对投资价值

并做出相应的投资决策。

（五）中小企业私募债投资策略

本基金在严格控制风险的前提下，综合考虑中小企业私募

债的安全性、收益性和流动性等特征，选择具有相对优势

的品种，在严格遵守法律法规和基金合同基础上，谨慎进

行中小企业私募债券的投资。

（六）股指期货投资策略

本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为目的，在风

险可控的前提下，本着谨慎原则，参与股指期货的投资，

以管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特

性。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货

市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其

合理的估值水平。

未来，随着中国证券市场投资工具的发展和丰富，在符合

有关法律法规规定的前提下，基金可相应调整和更新相关

投资策略。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%

本基金为混合型基金，混合型基金的风险高于债券型基金

风险收益特征 和货币市场基金，低于股票型基金，属于预期风险和预期

收益中等的品种。

基金管理人 国泰基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 国泰金泰灵活配置A 国泰金泰灵活配置C

下属分级基金的交易代码 519020 519022

报告期末下属分级基金的份

97,715,437.93份 1,646,593.51份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标 (2018年1月1日-2018年3月31日)

国泰金泰灵活配置A 国泰金泰灵活配置C

1.本期已实现收益 -4,813,636.95 -51,281.15

2.本期利润 2,800,788.28 -7,057.11

3.加权平均基金份额本期利润 0.0285 -0.0074

4.期末基金资产净值 105,850,229.68 1,793,460.19

5.期末基金份额净值 1.0832 1.0892

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

1、国泰金泰灵活配置A：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④

准差④

过去三个月 2.67% 1.38% -0.56% 0.59% 3.23% 0.79%

2、国泰金泰灵活配置C：

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 准收益率标 ①－③ ②－④

准差④

过去三个月 3.22% 1.38% -0.56% 0.59% 3.78% 0.79%

3.2.2 自基金转型以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

国泰金泰灵活配置混合型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

(2012年12月24日至2018年3月31日)

1．国泰金泰灵活配置A：

注：本基金合同生效日为2012年12月24日，在六个月建仓期结束时，各项资产配置比例符

合基金合同约定。

自2017年11月21日起，本基金业绩比较基准由三年期银行定期存款利率+2%变更为沪深

300指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%。

2．国泰金泰灵活配置C：

注：自2015年11月17日起，本基金增加C类基金份额并分别设置对应的基金代码。自2016

年5月12日至2017年9月15日，C类基金份额为零且停止计算C类基金份额净值和基金份额

累计净值。自2017年9月15日起恢复本基金C类基金份额的申购业务，并自2017年9月18日

起计算并确认C类基金的申购份额。

自2017年11月21日起，本基金业绩比较基准由三年期银行定期存款利率+2%变更为沪深

300指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%。

§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期

姓名 职务 限 证券从业 说明

年限

任职日期 离任日期

本基金 硕士研究生。2002年7月至2004

的基金 年7 月在上海良友集团有限责任

经理、 公司任资产管理部科员，2004年9

彭凌志 国泰互 2017-01-24 - 11年 月至2007年3月在上海交通大学

联网+ 学习，2007年3月至2015年8月

股票、 在平安资产管理有限责任公司任

国泰新 投资经理。2015年9月加入国泰

经济灵 基金管理有限公司，2015年12月

活配置 起任国泰互联网+股票型证券投资

混合的 基金和国泰新经济灵活配置混合

基金经 型证券投资基金的基金经理，2016

理 年6月至2017年9月任国泰金鹿

保本增值混合证券投资基金的基

金经理，2017年1月起兼任国泰

金泰灵活配置混合型证券投资基

金（由国泰金泰平衡混合型证券投

资基金变更注册而来）的基金经

理。

硕士研究生。2005年7月至2007

本基金 年3月在中国银行中山分行工作。

的基金 2008年9月至2011年7月在中国

经理、 人民大学学习。2011年7月加入

国泰金 国泰基金管理有限公司，历任研究

鹿保本 员和基金经理助理。2016年6月

混合、 起任国泰金鹿保本增值混合证券

李海 国泰智 2017-01-24 - 7年 投资基金的基金经理，2017年1

能汽车 月起兼任国泰金泰灵活配置混合

股票、 型证券投资基金（由国泰金泰平衡

国泰可 混合型证券投资基金变更注册而

转债债 来）的基金经理，2017年8月起

券的基 兼任国泰智能汽车股票型证券投

金经理 资基金的基金经理，2017年12月

起兼任国泰可转债债券型证券投

资基金的基金经理。

注：1、此处的任职日期和离任日期均指公司决定生效之日，首任基金经理，任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券法》、《证券投资基金法》、《基金管理公司公平交易制度指导意见》等有关法律法规的规定，严格遵守基金合同和招募说明书约定，本着诚实信用、勤勉尽责、最大限度保护投资人合法权益等原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上为持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合法合规，未发生损害基金份额持有人利益的行为，未发生内幕交易、操纵市场和不当关联交易及其他违规行为，信息披露及时、准确、完整，本基金与本基金管理人所管理的其他基金资产、投资组合与公司资产之间严格分开、公平对待，基金管理小组保持独立运作，并通过科学决策、规范运作、精心管理和健全内控体系，有效保障投资人的合法权益。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》的相关规定，通过严格的内部风险控制制度和流程，对各环节的投资风险和管理风险进行有效控制，严格控制不同投资组合之间的同日反向交易，严格禁止可能导致不公平交易和利益输送的同日反向交易，确保公平对待所管理的所有基金和投资组合，切实防范利益输送行为。

4.3.2异常交易行为的专项说明

本报告期内，本基金与本基金管理人所管理的其他投资组合未发生大额同日反向交易。本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2018年一季度，中国经济仍然表现出了较强的韧性，延续了稳中向好的态势；供给侧结构性

改革的成效仍在持续显现；虽然出现了贸易战等一些不和谐的声音，但全球经济进一步互联互通的历史潮流不可阻挡，全球经济同步复苏的步伐也仍在进行中。

股票市场震荡向上的格局仍未改变，但波动的幅度加大。市场一月份出现了快速上涨，并创出了次轮市场上涨的新高，但二三月份则跟随国际市场出现了幅度较大且速度较快的调整。

在股票的操作上，由于我们判断市场的整体趋势仍然是震荡向上，而且结构性机会仍将长期存在，因此我们维持了较高的股票仓位。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

国泰金泰A在2018年第一季度的净值增长率为2.67%，同期业绩比较基准收益率为-0.56%。

国泰金泰C在2018年第一季度的净值增长率为3.22%，同期业绩比较基准收益率为-0.56%。

4.5管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望二季度，我们判断中国经济稳中向好的趋势仍将延续，叠加供给侧结构性改革的持续推进，企业盈利或仍会持续上升，风险偏好也有望持续改善，但降杠杆带来的市场利率中性偏紧仍然是压制市场估值的关键性因素。

党的十九大为我们揭示了一个新时代的图景，其中关于社会主要矛盾已经发生转化的论述是其中最重要的理论创新，也为我们未来的投资指引了方向。十九大报告提出，中国特色社会主义进入新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。我国也正在由高速增长阶段转向高质量发展阶段。

在高速增长阶段，企业的生存环境比较友好，胆子大、敢加杠杆、能生产出“合格”产品的企业就能实现粗放式的快速增长；但进入高质量发展阶段之后，人民对“美好生活”的要求将越来越高，人们对产品的评判标准将从过去的“合格”和“良好”，提升到“优秀”和“卓越”，同时由于经济增速的下降以及对企业降杠杆的要求，市场竞争将越来越残酷，只能提供“合格”产品的企业将面临被淘汰的风险，而那些能够提供“卓越”的产品的企业，则会获得消费者的青睐，从而得到溢价。

我们判断股票市场的趋势仍然是震荡向上，市场仍然是以结构性机会为主。但我们认为未来的投资机会主要是企业优胜劣汰带来的，因此机会不是出现在行业之间，而是出现在行业内部，每个行业都会有机会。因此我们认为基于策略的自上而下的行业选择的超额收益可能下降，而基于自下而上优选企业的投资方法可能会更有优势。

以人民对“美好生活”的追求为核心，我们将主要从两个角度去挖掘投资标的：1）消费升级：在品牌和产品创新上具有核心竞争力，能够引领行业发展方向，满足甚至创造消费升级需求的细分行业龙头；2）产业升级：具有企业家精神，以奋斗者为本，能够代表中国企业走向世界的制造业行业龙头。

我们始终认为，金融业的发展必须依托于实体经济的发展，投资者必须与优秀的企业家和优秀经营管理团队为伍，才可能创造出长期可持续增长的业绩。同时，能够严格区分股票的价格和企业的价值，则是普通投资者和优秀投资者的关键分水岭，因此我们在投资的过程中会一如既往地追求合理甚至低估的价格买入优秀的企业，从而控制投资风险。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

占基金总资产的

序号 项目 金额(元)

比例(%)

1 权益投资 100,005,049.02 91.94

其中：股票 100,005,049.02 91.94

2 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融

- -

资产

6 银行存款和结算备付金合计 8,615,331.61 7.92

7 其他各项资产 152,423.67 0.14

8 合计 108,772,804.30 100.00

5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

A 农、林、牧、渔业 - -

采矿业 7,642,818.36 7.10

B

C 制造业 90,098,169.38 83.70

D 电力、热力、燃气及水生产和供应业 - -

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 - -

G 交通运输、仓储和邮政业 207,398.28 0.19

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 - -

J 金融业 2,056,663.00 1.91

K 房地产业 - -

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 - -

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 100,005,049.02 92.90

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

占基金资产净

序号 股票代码 股票名称 数量(股) 公允价值(元)

值比例(％)

1 601799 星宇股份 188,618 10,396,624.16 9.66

2 603179 新泉股份 261,500 10,146,200.00 9.43

3 603899 晨光文具 326,181 10,017,018.51 9.31

4 002563 森马服饰 971,064 10,001,959.20 9.29

5 600885 宏发股份 235,188 9,941,396.76 9.24

6 002831 裕同科技 185,300 9,895,020.00 9.19

7 603816 顾家家居 154,367 9,762,169.08 9.07

8 300616 尚品宅配 42,664 8,921,042.40 8.29

9 002353 杰瑞股份 549,366 8,234,996.34 7.65

10 600583 海油工程 1,236,702 7,642,818.36 7.10

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

本基金本报告期末未持有股指期货。

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期未投资股指期货。若本基金投资股指期货，本基金将根据风险管理的原则，以套期保值为主要目的，有选择地投资于股指期货。套期保值将主要采用流动性好、交易活跃的期货合约。

本基金在进行股指期货投资时，将通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，并结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平。

本基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险特征，通过资产配置、品种选择，谨慎进行投资，以降低投资组合的整体风险。

法律法规对于基金投资股指期货的投资策略另有规定的，本基金将按法律法规的规定执行。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

根据本基金基金合同，本基金不能投资于国债期货。

5.11投资组合报告附注

5.11.1本报告期内基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查或在报告编制日前

一年受到公开谴责、处罚的情况。

5.11.2基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选股票库之外的情况。

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 82,890.37

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 12,477.55

5 应收申购款 57,055.75

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 152,423.67

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 国泰金泰灵活配置A 国泰金泰灵活配置C

本报告期期初基金份额总额 98,556,813.54 91.34

报告期基金总申购份额 3,620,884.00 2,551,093.33

减：报告期基金总赎回份额 4,462,259.61 904,591.16

报告期基金拆分变动份额 - -

本报告期期末基金份额总额 97,715,437.93 1,646,593.51

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人未持有本基金。

7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8备查文件目录

8.1备查文件目录

1、关于同意设立金泰证券投资基金的批复

2、金泰证券投资基金合同

3、金泰证券投资基金托管协议

4、关于核准金泰证券投资基金基金份额持有人大会有关转换基金运作方式决议的批复

5、国泰金泰平衡混合型证券投资基金基金合同

6、国泰金泰平衡混合型证券投资基金托管协议

7、国泰金泰平衡混合型证券投资基金招募说明书

8、报告期内披露的各项公告

9、法律法规要求备查的其他文件

8.2存放地点

本基金管理人国泰基金管理有限公司办公地点——上海市虹口区公平路18号8号楼嘉昱大厦

16层-19层。

8.3查阅方式

可咨询本基金管理人；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务中心电话：（021）31089000，400-888-8688

客户投诉电话：（021）31089000

公司网址：http://www.gtfund.com

国泰基金管理有限公司

二〇一八年四月二十日
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