摩根士丹利华鑫进取优选股票型证券投资 基金 2016年第3季度报告
2016年9月30日
基金管理人：摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
报告送出日期：2016年10月25日
1重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年10月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告中财务资料未经审计。
本报告期自2016年7月1日起至9月30日止。
2 基金产品概况
基金简称 大摩进取优选股票
基金主代码 000594
交易代码 000594
基金运作方式 契约型开放式
基金合同生效日 2014年5月29日
报告期末基金份额总额 38,516,959.60份
在适度控制风险并保持良好流动性的前提下，以进
取型策略，选择趋势向上的行业里的具有高度进取
投资目标 精神并拥有一流团队、一流创新能力的优质公司作
为投资对象，力争获取超越业绩比较基准的中长期
稳定收益。
1、大类资产配置策略
从宏观经济、宏观政策、基本面和流动性等四个纬
度进行综合分析，在把握经济周期性波动的基础上，
动态评估不同资产类在不同时期的投资价值、投资
时机以及其风险收益特征，追求股票、债券和货币
等大类资产的动态配置及资产的稳健增长。
投资策略 2、股票投资策略
（1）行业配置策略
从经济周期、行业政策和行业基本面指标三个方面
评估行业发展趋势，在此基础上判断行业的可持续
发展能力，作为本基金行业配置的依据。
（2）个股选择策略
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采用“自下而上“的个股优选策略，坚持以深入细
致的基本面研究为选股的基本原则，投资于具备以
下几方面优选特质的上市企业：1）该企业处于趋势
向上的优质行业；2）该企业为所处行业内最优质的
公司；3）该企业具有激励充分的一流管理团队。依
靠定量分析与定性分析相结合的方法对个股进行选
择。
3、债券投资策略
将结合宏观经济变化趋势、货币政策及不同债券品
种的收益率水平、流动性和信用风险等因素，运用
利率预期、久期管理、收益率曲线等投资管理策略，
权衡到期收益率与市场流动性构建和调整债券组合，
在追求投资收益的同时兼顾债券资产的流动性和安
全性。
4、权证投资策略
在确保与基金投资目标相一致的前提下，通过对权
证标的证券的基本面研究，并结合权证定价模型估
计权证价值，本着谨慎和风险可控的原则，为取得
与承担风险相称的收益，投资于权证。
沪深300指数收益率85%+标普中国债券指数收益
业绩比较基准 率15%
本基金为股票型基金，其预期风险和预期收益高于
货币市场基金、债券型基金、混合型基金，属于证
风险收益特征 券投资基金中较高预期风险、较高预期收益的基金
产品。
基金管理人 摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
基金托管人 中国建设银行股份有限公司
3主要财务指标和基金净值表现
3.1主要财务指标
单位：人民币元
报告期（2016年7月1日－2016年9月30日
主要财务指标 ）
1.本期已实现收益 2,557,616.47
2.本期利润 1,674,425.25
3.加权平均基金份额本期利润 0.0415
4.期末基金资产净值 59,585,207.32
5.期末基金份额净值 1.547
注：1.以上所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
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2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
业绩比较基准
净值增长率 净值增长率 业绩比较基
阶段 收益率标准差 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③ ④
过去三个月 2.18% 0.98% 2.97% 0.68% -0.79% 0.30%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金基金合同于2014年5月29日正式生效。按照本基金基金合同的规定，基金管理人自基金合同生效之日起6个月内使基金的投资组合比例符合基金合同的有关约定。建仓期结束时本基金各项资产配置比例符合基金合同约定。
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4管理人报告
4.1基金经理（或基金经理小组）简介
任本基金的基金经理期限 证券从
姓名 职务 说明
任职日期 离任日期 业年限
南开大学政治经济学博士。
曾任职于华泰联合证券研
究所及民生加银基金管理
有限公司，担任研究员。
2010年9月加入本公司，
历任研究员、基金经理助
理。2014年7月起担任本
基金基金经理，2015年
1月至2016年6月担任摩
基金投资部总 2014年
孙海波 - 9 根士丹利华鑫资源优选混
监、基金经理 7月3日 合型证券投资基金（LOF）
基金经理，2016年6月起
担任摩根士丹利华鑫沪港
深新价值灵活配置混合型
证券投资基金基金经理，
2016年7月起担任摩根士
丹利华鑫新机遇灵活配置
混合型证券投资基金基金
经理。
注：1、基金经理的任职日期为根据本公司决定确定的聘任日期；
2、基金经理任职已按规定在中国证券投资基金业协会办理完毕基金经理注册；
3、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明
报告期内，基金管理人严格按照《中华人民共和国证券投资基金法》、基金合同及其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在认真控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况
基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及内部相关制度和流程，通过流程和系统控制保证有效实现公平交易管理要求，并通过对投资交易行为的监控和分析，确保基金管理人旗下各投资组合在研究、决策、交易执行等各方面均得到公平对待。本报告期，基金管理人严格执行各项公平交易制度及流程。
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经对报告期内公司管理所有投资组合的整体收益率差异、分投资类别（股票、债券）的收益率差异，连续四个季度期间内、不同时间窗下（如日内、3日内、5日内）不同投资组合同向交易的交易价差进行分析，未发现异常情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明
报告期内，本基金管理人所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况有9次，为量化投资基金因执行投资策略与其他组合发生的反向交易。基金管理人未发现其他异常交易行为。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析
在本基金二季报及半年报中曾提出，下半年本基金将逐渐调整投资思路，更加关注公司本身业绩确定性所能提供的安全边际和未来空间，从对行业前景和公司转型方向选择的判断转换到对公司ROE（净资产收益率）的提升方式、业绩确定性和成长空间的考虑。为此，本基金自七月份以来对持仓风格及结构做了一定调整，持仓品种增加了业绩确定性较高、现金流较好的一些传统行业龙头企业。在选择投资标的时特别注重估值水平的考量，以估值与成长匹配为首要选择条件，投资组合整体估值水平较上半年大幅降低。
截至报告期末，本基金的股票仓位主要集中在建材、轻工、食品饮料、商贸零售、纺织服装、医药、电子器件等行业。截至报告期末，本基金未持有债券。
三季度海外市场特别是香港市场一路高歌猛进，而国内市场波动率进一步缩窄，进而对海外市场的下跌反应较为强烈。这或许表明，国内投资者已经开始着重审视中长期的经济矛盾，从而不断降低风险偏好。我们认为当前情况下经济刺激方式由货币转向财政已经成为各国共识。宽货币环境下，资本市场可以沉浸在源源不断的流动性放松中而无视刺激的效果；而宽财政环境下，稳增长的实际效果就会变得至关重要，因而中长期的经济问题更容易反映在资产价格中。
展望四季度，全球不确定因素特别是政治风险正逐渐增加，美国大选、意大利宪法公投、英国脱欧的后续影响、美国年末的加息等等都是投资者不得不面对的重大事件，简言之，中期全球政治风险仍构成风险收益比回升的制约因素。我们对市场走势趋于谨慎，为此本基金将更加重视自下而上的选股策略，对业绩的确定性和估值的安全边际将给予着重关注。对能够同时满足上述条件的公司我们将采取集中持仓、买入持有策略；对新兴产业龙头公司，鉴于估值普遍偏高，我们将结合市场风险偏好的波动采取波段操作的策略。
4.5报告期内基金的业绩表现
本报告期截至2016年9月30日,本基金份额净值为1.547元，累计份额净值为1.547 元，
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报告期内基金份额净值增长率为2.18%，同期业绩比较基准收益率为2.97%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
报告期内，本基金未出现连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。
5投资组合报告
5.1报告期末基金资产组合情况
序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 52,987,768.35 87.29
其中：股票 52,987,768.35 87.29
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 - -
其中：买断式回购的买入返售
- -
金融资产
7 银行存款和结算备付金合计 7,610,798.42 12.54
8 其他资产 105,716.88 0.17
9 合计 60,704,283.65 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
占基金资产净值比例
代码 行业类别 公允价值（元）
(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 1,527,600.00 2.56
C 制造业 36,969,658.77 62.05
电力、热力、燃气及水生产和供
D 5,430,092.14 9.11
应业
E 建筑业 1,675,371.48 2.81
F 批发和零售业 3,215,591.88 5.40
G 交通运输、仓储和邮政业 1,358,000.00 2.28
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服务
I 1,228,319.52 2.06
业
J 金融业 7,134.56 0.01
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房地产业
K 1,576,000.00 2.64
租赁和商务服务业
L - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 - -
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 52,987,768.35 88.93
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细
占基金资产净值
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 比例（％）
1 002271 东方雨虹 160,000 4,107,200.00 6.89
2 000910 大亚科技 202,500 3,823,200.00 6.42
3 601677 明泰铝业 227,700 3,656,862.00 6.14
4 000895 双汇发展 150,000 3,538,500.00 5.94
5 600681 百川能源 201,900 2,616,624.00 4.39
6 002394 联发股份 155,000 2,610,200.00 4.38
7 600056 中国医药 123,600 2,404,020.00 4.03
8 300258 精锻科技 165,000 2,387,550.00 4.01
9 002301 齐心集团 100,000 2,180,000.00 3.66
10 000418 小天鹅Ａ 65,000 2,164,500.00 3.63
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合
本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与贵金属投资。
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5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1本期国债期货投资政策
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.10.3本期国债期货投资评价
根据本基金基金合同规定，本基金不参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1
报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体除河南明泰铝业股份有限公司（以下简称“明泰铝业”）外，其余的没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚。
2015年10月28日，河南证监局发布《关于对河南明泰铝业股份有限公司实施责令改正措施的决定》，对明泰铝业违反《上市公司信息披露管理办法》的违规行为给予责令改正措施。
本基金投资明泰铝业（601677）的决策流程符合本基金管理人投资管理制度的相关规定。针对上述情况，本基金管理人进行了分析和研究，认为上述事件对明泰铝业的投资价值未造成实质性影响。本基金管理人将继续对上述公司进行跟踪研究。
5.11.2
本基金投资的前十名股票未超出基金合同规定的备选股票库。
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5.11.3 其他资产构成
序号 名称 金额（元）
1 存出保证金 98,035.17
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 1,462.86
5 应收申购款 6,218.85
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 105,716.88
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限的情况。
6开放式基金份额变动
单位：份
报告期期初基金份额总额 48,944,282.26
报告期期间基金总申购份额 2,766,783.43
减:报告期期间基金总赎回份额 13,194,106.09
报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） -
报告期期末基金份额总额 38,516,959.60
7基金管理人运用固有资金投资本基金情况
本报告期，基金管理人未运用固有资金申购、赎回或买卖本基金。截至本报告期末，基金
管理人未持有本基金份额。
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8备查文件目录
8.1备查文件目录
1、中国证监会核准本基金募集的文件；
2、本基金基金合同；
3、本基金托管协议；
4、本基金招募说明书；
5、基金管理人业务资格批件、营业执照；
6、基金托管人业务资格批件、营业执照；
7、报告期内在指定报刊上披露的各项公告。
8.2存放地点
基金管理人、基金托管人处。
8.3查阅方式
投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件，还可以通过基金管理人网站查阅或下载。
摩根士丹利华鑫基金管理有限公司
2016年10月25日
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