太平灵活配置混合型发起式证券投资基金
2021 年第 1 季度报告

2021 年 3 月 31 日

基金管理人：太平基金管理有限公司

基金托管人：兴业银行股份有限公司

报告送出日期：2021 年 4 月 22 日


§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人兴业银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2021 年 4 月 20 日复核了本报告
中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2021 年 01 月 01 日起至 2021 年 03 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 太平灵活配置

基金主代码 000986

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015 年 2 月 10 日

报告期末基金份额总额 1,988,134,324.90 份

投资目标 本基金通过优化资产配置和灵活运用多种投资策略，寻找推动经济增
长的内在动力，精选具有较高成长性和投资价值的金融工具，在充分
控制投资风险的基础下，力争实现持续稳定的投资回报。

投资策略 （一）资产配置策略

本基金采用自上而下的多因素分析方法进行宏观策略研究，对宏观经
济方面重大问题、突发事件、重大政策进行及时研究与评估，对影响
证券市场的相关因素（政策、资金、利率走向、行业比较、上市公司
盈利增长预期、估值水平、市场心理等）进行综合考量，分析和预测
证券市场走势和行业热点，预测权益类资产和固定收益类资产的风险
收益特征，确定中长期的资产配置方案。在公司投资决策委员会的统
一指导下进行大类资产的配置与组合构建，合理确定本基金在股票、
债券、股指期货等金融工具上的投资比例，并随着各类金融工具风险
收益特征的相对变化，适时动态地调整各金融工具的投资比例，以最
大限度地降低投资组合的风险并提高收益。

（二）股票投资策略

本基金采用灵活的股票投资策略，充分挖掘中国经济结构调整和产业
升级衍伸的投资机会，关注具有持续高成长性的行业和上市公司，以
分享经济增长带来的投资回报。

（三）债券投资策略


本基金债券投资策略主要包括久期策略、收益率曲线策略、类别选择
策略、个券选择策略、可转换债券投资策略、中小企业私募债投资策
略等。

（四）股指期货投资策略

本基金在股指期货投资中将以控制风险为原则，以套期保值为目的，
谨慎参与股指期货投资。本基金通过对证券市场和期货市场运行趋势
的研究，对股指期货合约进行估值定价，并与股票现货资产进行匹配，
实现多头或空头的套期保值操作。

（五）权证投资策略

本基金将因为上市公司进行增发、配售以及投资分离交易的可转换公
司债券等原因被动获得权证，或者在进行套利交易、避险交易以及权
证价值严重低估等情形下将投资权证。

本基金的权证投资，是在对权证标的证券进行基本面研究及估值的基
础上，结合股价波动率等参数，运用数量化期权定价模型，投资于合
理内在价值的权证品种。

业绩比较基准 1 年期银行定期存款利率（税后）+2%

风险收益特征 本基金为混合型基金，本基金属于中高风险、中高收益的基金品种，
其预期风险和预期收益高于债券型基金和货币市场基金，低于股票型
基金。

基金管理人 太平基金管理有限公司

基金托管人 兴业银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2021 年 1 月 1 日-2021 年 3 月 31 日）

1.本期已实现收益 91,761,047.35

2.本期利润 -199,709,805.71

3.加权平均基金份额本期利润 -0.1005

4.期末基金资产净值 1,914,071,161.95

5.期末基金份额净值 0.963

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2 基金净值表现
3.2.1 基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较


业绩比较基

净值增长率 净值增长率 业绩比较基

阶段 准收益率标 ①－③ ②－④
① 标准差② 准收益率③

准差④

过去三个月 -9.41% 2.00% 0.87% 0.01% -10.28% 1.99%

过去六个月 10.82% 1.69% 1.76% 0.01% 9.06% 1.68%

过去一年 34.12% 1.59% 3.56% 0.01% 30.56% 1.58%

过去三年 33.01% 1.22% 11.08% 0.01% 21.93% 1.21%

过去五年 35.44% 1.04% 19.13% 0.01% 16.31% 1.03%

自基金合同

-3.70% 1.21% 24.57% 0.01% -28.27% 1.20%
生效起至今
3.2.2 自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：本基金合同于 2015 年 2 月 10 日生效。本基金的建仓期为六个月，建仓期结束时各项资产配
置比例符合本基金合同规定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限


本基金的 上海财经大学金融学专业证券投资方向
基金经 硕士。具有证券投资基金从业资格。2009
理、太平 年 7 月至 2016 年 4 月在申银万国证券研
MSCI香港 究所任首席分析师。2016 年 4 月加入本
价值增强 公司，从事投资研究相关工作。2017 年 5
指数证券 月 9 日起担任太平灵活配置混合型发起
林开盛 投资基金 2017 年 5 月 9 - 11 年 式证券投资基金基金经理。2019 年 3 月
基金经 日 25 日至 2020 年 4 月 13 日担任太平睿盈
理、太平 混合型证券投资基金基金经理。2020 年 5
行业优选 月18日起担任太平MSCI香港价值增强指
股票型证 数证券投资基金基金经理。2020 年 9 月 1
券投资基 日起担任太平行业优选股票型证券投资
金基金经 基金基金经理。

理

本基金的 上海财经大学会计学硕士。2011 年起先
基金经 后任职于申银万国、华安基金、华夏久盈
理、太平 资管、上银基金，历任行业研究员、投资
智选一年 2020年3 月24 经理、研究总监、基金经理等职。2018
常璐 定期开放 日 - 9 年 年 9 月加入本公司，从事投资研究工作。
股票型发 2020 年 3 月 24 日起担任太平灵活配置混
起式证券 合型发起式证券投资基金基金经理。2020
投资基金 年 8 月 14 日起担任太平智选一年定期开
基金经理 放股票型发起式证券投资基金基金经理。

注：1、基金经理的任职日期和离任日期一般情况下指公司对外公告之日；若该基金经理自本基金基金合同生效之日起即任职，则任职日期指本基金基金合同生效之日；
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守有关法律法规、监管部门的相关规定和本基金基金合同的约定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益，不存在损害基金份额持有人利益的行为，不存在违法违规或未履行基金合同的情形。
4.3 公平交易专项说明
4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人根据《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及有关法规，建立公司内部的公平交易管理制度体系，从研究分析、投资决策、交易执行、事后稽核等环节进行严格规范，通过系统和人工相结合的方式在投资管理活动各环节贯彻和执行公平交易管理制度，以确保公平对待本基金管理人管理的所有投资组合，防范不公平交易和利益输送行为。

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公
司公平交易管理的相关制度等的有关规定，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，未发生本基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的情形，未发现可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

2021 年第一季度，1 月初至春节前，A 股震荡上行，创业板强于主板，但春节后市场明显回
落，这主要是因为流动性拐点提早到来的预期升温。回顾第一季度，整体而言，热点集中在顺周期板块与“碳中和”主题，而本基金保持高仓位的同时坚持“消费+科技”的长期配置思路，与短期市场走势及热点相背离，因此基金净值出现较大回撤。

展望 2020 年第二季度，我们认为一方面全球经济复苏，龙头公司盈利强劲增长，另一方面，
经过本轮成长股回调和风格切换，市场正在逐步走向均衡，对流动性收紧的预期也已经反映，白马股的短期高估值得以消化，年报和一季报的披露有望助力市场企稳反弹，我们认为后继优质成长股的股价仍有上行空间。基于整体判断，本基金可能维持对大消费、新能源和 TMT 等板块的关注。
4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，本基金的份额净值增长率为-9.41%，同期业绩比较基准为 0.87%。
4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

报告期内基金持有人数或基金资产净值未发生预警情况。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 1,763,979,913.60 91.89

其中：股票 1,763,979,913.60 91.89

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 53,810,646.40 2.80

其中：债券 53,810,646.40 2.80

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -


其中：买断式回购的买入返售金融资 - -
产

7 银行存款和结算备付金合计 100,426,364.03 5.23

8 其他资产 1,466,939.19 0.08

9 合计 1,919,683,863.22 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比
例（%）

A 农、林、牧、渔业 - -

B 采矿业 - -

C 制造业 1,760,219,932.97 91.96

D 电力、热力、燃气及水生产和供应

业 24,036.12 0.00

E 建筑业 - -

F 批发和零售业 20,493.82 0.00

G 交通运输、仓储和邮政业 - -

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和信息技术服务业 172,647.79 0.01

J 金融业 3,463,425.93 0.18

K 房地产业 10,200.30 0.00

L 租赁和商务服务业 - -

M 科学研究和技术服务业 - -

N 水利、环境和公共设施管理业 69,176.67 0.00

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐业 - -

S 综合 - -

合计 1,763,979,913.60 92.16

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期期末未持有港股通投资股票。
5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例
（%）

1 000568 泸州老窖 660,865148,707,842.30 7.77

2 002402 和而泰 6,299,778129,397,440.12 6.76

3 002304 洋河股份 784,907129,274,182.90 6.75


4 603236 移远通信 520,000108,867,200.00 5.69

5 300014 亿纬锂能 1,289,973 96,941,470.95 5.06

6 600522 中天科技 8,392,400 96,092,980.00 5.02

7 601012 隆基股份 988,968 87,029,184.00 4.55

8 600600 青岛啤酒 1,019,989 86,331,868.96 4.51

9 000063 中兴通讯 2,916,781 85,520,018.92 4.47

10 600887 伊利股份 2,089,978 83,661,819.34 4.37

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值
比例（%）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 50,145,000.00 2.62

其中：政策性金融债 50,145,000.00 2.62

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 3,665,646.40 0.19

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 53,810,646.40 2.81

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产
净值比例（%）

1 190202 19 国开 02 500,000 50,145,000.00 2.62

2 113603 东缆转债 30,680 3,665,646.40 0.19

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资
明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细


本基金本报告期末未持有股指期货。
5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金本报告期末未持有股指期货。
5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明
5.10.1 本期国债期货投资政策

根据本基金基金合同的约定，本基金不进行国债期货交易。
5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

根据本基金基金合同的约定，本基金不进行国债期货交易。
5.10.3 本期国债期货投资评价

根据本基金基金合同的约定，本基金不进行国债期货交易。
5.11 投资组合报告附注
5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形

本报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有出现被监管部门立案调查，或在本报告编制日前一年内受到公开谴责处罚的情况。
5.11.2 基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库

本报告期内，本基金投资的前十名股票中没有出现超出基金合同规定的备选股票库的情形。5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 1,062,834.78

2 应收证券清算款 87,989.62

3 应收股利 -

4 应收利息 315,615.54

5 应收申购款 499.25

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 1,466,939.19

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细


本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中未有流通受限情况。
5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

无。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 1,987,670,222.05

报告期期间基金总申购份额 1,405,145.75

减：报告期期间基金总赎回份额 941,042.90

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 -
少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 1,988,134,324.90

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本 10,001,375.14
基金份额

报告期期间买入/申购总份 -
额

报告期期间卖出/赎回总份 -
额

报告期期末管理人持有的本 10,001,375.14
基金份额

报告期期末持有的本基金份 0.5031
额占基金总份额比例（%）
7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8 报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

项目 持有份额总数 持有份额占基金总 发起份额总数 发起份额占基金总 发起份额承
份额比例(%) 份额比例(%) 诺持有期限

基金管理人固10,001,375.14 0.503110,001,375.14 0.5031 3 年
有资金


基金管理人高 9,497.30 0.0005 - - -
级管理人员

基金经理等人 159.76 - - - -
员

基金管理人股 - - - - -
东

其他 74,447.30 0.0037 - - -

合计 10,085,479.50 0.507310,001,375.14 0.5031 3 年

§9 影响投资者决策的其他重要信息

9.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况

报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

投 持有基金
资序份额比例

者号达到或者 期初 申购 赎回 持有份额 份额占
类 超过 20% 份额 份额 份额 比（%）
别 的时间区

间

2021010

机 1 1— 1,976,307,580.8 - 1,976,307,580.8 - -
构 2021010 3 3

3

2021010

机 2 4— - 1,976,307,580.8 - 1,976,307,580.8 99.405
构 2021033 3 3 1
1

产品特有风险

本基金存在单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20%的情况，可能会出现集中赎回或巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动或份额净值尾差风险，甚至引发基金的流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。
注：本章节中申购份额/赎回份额统计包含非交易过户业务。
9.2 影响投资者决策的其他重要信息

无

§10 备查文件目录

10.1 备查文件目录

1、中国证监会关于核准本基金募集的批复


2、《太平灵活配置混合型发起式证券投资基金基金合同》

3、《太平灵活配置混合型发起式证券投资基金招募说明书》

4、《太平灵活配置混合型发起式证券投资基金托管协议》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、法律法规及中国证监会要求的其他文件

10.2 存放地点

本基金管理人办公地点（地址：上海市浦东新区银城中路 488 号太平金融大厦 7 楼）

10.3 查阅方式

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人太平基金管理有限公司；部分备查文件可在本基金管理人公司网站上查阅。

客户服务电话：021-61560999、400-028-8699

公司网址：www.taipingfund.com.cn

太平基金管理有限公司
2021 年 4 月 22 日
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