中欧精选灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金
2018年第4季度报告

2018年12月31日

基金管理人:中欧基金管理有限公司

基金托管人:中国工商银行股份有限公司

报告送出日期:2019年01月22日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2019年1月21日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年10月01日起至2018年12月31日止。

§2基金产品概况

基金简称 中欧精选定期开放混合

基金主代码 001117

基金运作方式 契约型、开放式、发起式

基金合同生效日 2015年03月18日

报告期末基金份额总额 1,504,905,388.88份

投资目标 在有效控制投资组合风险的前提下，通过积极主动
的资产配置，力争实现基金资产的长期稳定增值。
本基金将采取积极主动的资产配置策略，投资于上
投资策略 市公司股票或固定收益类资产，并适当运用股指期
货对冲系统性风险，注重风险与收益的平衡，力争
实现基金资产长期增值。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×65%＋中债综合指数收益率×
35%

本基金为混合型基金，其预期收益及预期风险水平
风险收益特征 高于债券型基金和货币市场基金，但低于股票型基
金，属于中等预期收益风险水平的投资品种。

基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧精选定期开放混合A中欧精选定期开放混合E

下属分级基金的交易代码 001117 001890

报告期末下属分级基金的份额总 1,476,830,872.03份 28,074,516.85份

额

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
报告期(2018年10月01日-2018年12月31日)
主要财务指标 中欧精选定期开放混 中欧精选定期开放混
合A 合E

1.本期已实现收益 -70,182,059.01 -1,338,617.83
2.本期利润 -109,432,944.04 -2,101,755.73
3.加权平均基金份额本期利润 -0.0736 -0.0744
4.期末基金资产净值 1,100,156,895.03 20,989,564.66
5.期末基金份额净值 0.745 0.748
注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较
中欧精选定期开放混合A净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个

月 -8.92% 1.57% -7.47% 1.06% -1.45% 0.51%
中欧精选定期开放混合E净值表现

净值增长 净值增长 业绩比较 业绩比较基

阶段 率① 率标准差 基准收益 准收益率标 ①-③ ②-④
② 率③ 准差④

过去三个

月 -8.89% 1.57% -7.47% 1.06% -1.42% 0.51%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较
注：本基金于2015年9月22日新增E类份额。图示日期为2015年10月13日至
2018年12月31日。


§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证

金经理期限 券

姓名 职务 从 说明

任职 离任 业

日期 日期 年

限

历任光大证券研究所研究
员（1999.07-2000.09）
，富国基金研究员、高级
周蔚 投资总监、策略组负责人 2016- 研究员、基金经理（2000
文 、基金经理 12-01 - 19 .10-2010.12）。2011-01
-10加入中欧基金管理有
限公司，历任研究部总监
、副总经理

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。
2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。
4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明


报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。
4.4报告期内基金的投资策略和运作分析

四季度，A股继续调整，几乎没有板块幸免，特别是在国家4+7带量采购政策中，相关药品价格降幅大超市场预期，导致医药股继续大跌。本基金组合中有较高比例的大医疗类股票，其中有产品价格受影响的只有一个公司，但产品价格不受影响的中药、自费药、疫苗等公司股票也鱼龙混杂的一大幅下跌，导致本基金在这一阶段净值又有明显下降。本基金减持了部分医疗类股票，减持完受带量采购政策影响的公司股票；买入了生猪养殖类龙头公司股票以及刚需消费类公司股票。

展望未来几个季度，综合考虑经济、政策、资金、股市估值四大因素来看，我们国家政治稳定，经济会有所下行，但波动估计也不大，A股估值相对处于低位。保守点看，尽管经济转型还未看到坦途，但股市已提前反映了各种国内外不利因素，资金面将比2018年大为好转，股市估值处于低位，继续大跌的可能性很小，部分公司已经跌出真有长期价值的地步。我们将继续寻找结构性投资机会，寻找未来行业好转的中长期机会，在合适的价格买入其中的优秀公司，尽力创造更大的超额收益率。
4.5报告期内基金的业绩表现

本报告期内，A类份额净值增长率为-8.92%，同期业绩比较基准收益率为-7.47%；E类份额净值增长率为-8.89%，同期业绩比较基准收益率为-7.47%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内基金管理人无应说明预警信息。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例（
%）

1 权益投资 799,231,457.37 58.83
其中：股票 799,231,457.37 58.83
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 60,060,000.00 4.42
其中：债券 60,060,000.00 4.42
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 235,100,000.00 17.31
其中：买断式回购的买入

返售金融资产 - -
银行存款和结算备付金合

7 计 262,137,423.76 19.30
8 其他资产 1,977,697.22 0.15
9 合计 1,358,506,578.35 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值(元) 占基金资产净值比例（%
）

A 农、林、牧、渔业 37,502,563.75 3.35
B 采矿业 - -
C 制造业 495,876,267.54 44.23
电力、热力、燃气及水

D 生产和供应业 30,111,994.08 2.69
E 建筑业 - -
F 批发和零售业 59,260,668.12 5.29
交通运输、仓储和邮政

G 业 6,324,705.45 0.56
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息

I 技术服务业 - -
J 金融业 120,515,115.58 10.75
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 20,872,171.60 1.86
水利、环境和公共设施

N 管理业 - -
居民服务、修理和其他

O 服务业 - -
P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 28,767,971.25 2.57
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 799,231,457.37 71.29
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有港股通股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代 股票名 数量(股) 公允价值(元) 占基金资产净值比例
码 称 (%)

中兴通 3,064,70

1 000063 讯 0 60,037,473.00 5.36
中国平 1,015,01

2 601318 安 3 56,942,229.30 5.08
烽火通 1,987,88

3 600498 信 9 56,595,199.83 5.05
云南白

4 000538 药 644,876 47,695,028.96 4.25
深南电

5 002916 路 561,118 44,984,830.06 4.01
长春高

6 000661 新 254,275 44,498,125.00 3.97
牧原股 1,304,43

7 002714 份 7 37,502,563.75 3.35
华泰证 1,996,80

8 601688 券 0 32,348,160.00 2.89
宁波银 1,921,98

9 002142 行 4 31,174,580.48 2.78
健民集 2,164,29

10 600976 团 9 30,906,189.72 2.76
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例
（％）


1 国家债券 60,060,000.00 5.36
2 央行票据 - -
3 金融债券 - -
其中：政策性金融债 - -
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 - -
6 中期票据 - -
7 可转债（可交换债） - -
8 同业存单 - -
9 其他 - -
10 合计 60,060,000.00 5.36
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券 债券名称 数量（张 公允价值(元) 占基金资产净值比
代码 ） 例（％）

18001 18附息国

1 8 债18 600,000 60,060,000.00 5.36
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细
本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细
本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细
本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明
5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细
本基金本报告期末未投资股指期货。
5.9.2本基金投资股指期货的投资政策
本基金投资股指期货将根据风险管理的原则，主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。本基金力争利用股指期货的杠杆作用，降低股票仓位频繁调整的交易成本。5.10报告期末本基金投资的国债期货交 易情况说明

5.10.1本期国债期货投资政策
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.2报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.10.3本期国债期货投资评价
国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。
5.11投资组合报告附注
5.11.1本基金投资的中兴通讯股份有限公司（简称"中兴通讯"，000063.SZ）于
2018年6月8日与美国BIS达成和解协议，根据协议将支付合计14亿美元民事罚款。随着2015年4G投资高峰的过去，我国电讯运营商的资本开支在2016-2018年逐年下滑，这一局面将因2019年开始的5G建设投入而扭转。我们认为，美国对中兴的处罚基本落地,对公司短期的业绩确会产生影响，但中国5G的发展不会停止，公司长期的价值也不会受很大影响。其余九名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。
5.11.2本基金投资的前十名股票中，没有投资于超出基金合同规定备选库之外的股票。5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 336,658.42
2 应收证券清算款 976,783.54
3 应收股利 0.39
4 应收利息 664,254.87
5 应收申购款 -
6 其他应收款 -
7 其他 -
8 合计 1,977,697.22
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明
本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分
本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份
中欧精选定期开放混合 中欧精选定期开放混合
A E

报告期期初基金份额总额 1,501,725,125.49 29,030,968.08
报告期期间基金总申购份额 493,568.56 100,499.01
减：报告期期间基金总赎回份额 25,387,822.02 1,056,950.24
报告期期间基金拆分变动份额（

份额减少以“-”填列） 0.00 0.00
报告期期末基金份额总额 1,476,830,872.03 28,074,516.85
注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况
本基金管理人本报告期内未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细
本基金管理人本报告期内无申购、赎回本基金的情况。

§8报告期末发起式基金发起资金持有份额情况

本基金已成立满三年，本报告期内无发起式资金持有份额情况。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中欧精选灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金相关批准文件
2、《中欧精选灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金基金合同》
3、《中欧精选灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金托管协议》
4、《中欧精选灵活配置定期开放混合型发起式证券投资基金招募说明书》
5、基金管理人业务资格批件、营业执照
6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告

9.2存放地点

基金管理人的办公场所。
9.3查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人办公场所免费查阅。
投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：
客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司
2019年01月22日
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