九泰久益灵活配置混合型证券投资基金
2018年第3季度报告

2018年9月30日

基金管理人：九泰基金管理有限公司

基金托管人：宁波银行股份有限公司

报告送出日期：2018年10月26日


§1重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人宁波银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年7月1日起至9月30日止。

§2基金产品概况

基金简称 九泰久益混合

基金主代码 001782

交易代码 001782

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年1月25日

报告期末基金份额总额 20,848,931.65份

投资目标 在严格控制风险的前提下，力争获得超越业绩

比较基准的绝对回报。

本基金主要通过对宏观经济运行状况、国家财

政和货币政策、国家产业政策以及资本市场资

金环境、证券市场走势的分析，在评价未来一

段时间股票、债券市场相对收益率的基础上，

动态优化调整权益类、固定收益类等大类资产

的配置。在严格控制风险的前提下，力争获得

超越业绩比较基准的绝对回报。本基金采用定

投资策略 性分析方法和定量分析方法相结合的策略进行

股票投资。本基金通过深入分析宏观经济数据、
货币政策和利率变化趋势以及不同类属的收益

率水平、流动性和信用风险等因素的基础上，

构建债券投资组合。投资策略包括资产配置策

略、股票投资策略、固定收益投资策略、资产

支持证券投资策略、中小企业私募债券投资策

略、股指期货投资策略、权证投资策略等。


业绩比较基准 沪深300指数收益率×30%+中国债券总指数收
益率×70%

本基金为混合型基金，其预期风险、预期收益
风险收益特征 高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型
基金，属于中等风险收益特征的证券投资基金
品种。

基金管理人 九泰基金管理有限公司

基金托管人 宁波银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 九泰久益混合A 九泰久益混合C

下属分级基金的交易代码 001782 001844

报告期末下属分级基金的份额总额 4,709,866.18份 16,139,065.47份

§3主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元
主要财务指标 报告期（2018年7月1日－2018年9月30日）
九泰久益混合A 九泰久益混合C
1．本期已实现收益 -237.18 1,853.23
2．本期利润 -6,116.98 -7,130.41
3．加权平均基金份额本期利润 -0.0137 -0.0006
4．期末基金资产净值 4,795,454.79 16,228,450.67
5．期末基金份额净值 1.018 1.006
注：1、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字；

2、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动损益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
3.2基金净值表现
3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

九泰久益混合A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个月 4.73% 0.65% 0.20% 0.40% 4.53% 0.25%
九泰久益混合C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④
率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④


过去三个月 3.93% 0.60% 0.20% 0.40% 3.73% 0.20%
3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

注：1.本基金合同于2017年1月25日生效，截至本报告期末，本基金合同生效已满一年，距建仓期结束已满一年。

2.根据基金合同的规定，自本基金合同生效之日起6个月内基金的投资比例需符合基金合同要求。本基金建仓期结束时，各项资产配置比例符合合同约定。

§4管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

理学硕士，中国籍，具有
基金从业资格，10年证券
王玥晰 基金经 2017年 2018年8月 从业经验。历任诺安基金
理 1月25日 22日 10 管理有限公司债券交易员，
诺安基金管理有限公司基
金经理助理，诺安货币市

场基金A/B基金经理

（2013年7月至2015年

1月）。2015年4月加入

九泰基金管理有限公司，

曾任九泰久盛量化先锋灵

活配置混合型证券投资基

金（2015年11月10日至
2017年7月31日）、九泰
久利灵活配置混合型证券

投资基金（2016年11月

7日至2018年8月22日）、
九泰久兴灵活配置混合型

证券投资基金（2017年

1月20日至2018年8月

22日）、九泰久益灵活配
置混合型证券投资基金

（2017年1月25日至

2018年8月22日），现任
九泰天宝灵活配置混合型

证券投资基金（2015年

8月3日至今）、九泰日添
金货币市场基金（2015年
12月8日至今）、九泰久
稳灵活配置混合型证券投

资基金（原九泰久稳保本

混合型证券投资基金，

2016年4月22日至今）、
九泰久鑫债券型证券投资

基金（2016年12月19日
至今）的基金经理。

中国人民大学经济学硕士，
中国籍，具有基金从业资

格， 3年证券从业经历，
历任泰康之家投资有限公

基金经 2018年 司产业研究员，2016年

何昕 理 8月21日 - 3 9月加入九泰基金，现任中
正和权益投资部基金经理，
九泰久益灵活配置混合型

证券投资基金（2018年

8月21日至今）的基金经

理。

注：证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。表中的任职日期和离职日期均指公司相关公告中披露的日期。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、安全高效的原则管理和运用基金资产，在严格控制投资风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，没有损害基金份额持有人利益的行为。
4.3公平交易专项说明
4.3.1公平交易制度的执行情况

本基金管理人一贯公平对待旗下管理的所有基金和组合，制定并严格遵守相应的制度和流程，通过系统和人工等方式在各环节严格控制交易公平执行。报告期内，本公司严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和公司内部公平交易制度的规定。

本基金管理人通过统计检验的方法对管理的不同组合,在不同时间窗下(1日内、3日内、
5日内）的季度同向交易价差进行了专项分析，未发现违反公平交易原则的异常情况。
4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内未发现本基金存在异常交易行为，报告期内本公司所管理的投资组合未发生交易所公开竞价的同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量5%的情况。
4.4报告期内基金投资策略和运作分析

基于当前A股市场调整幅度和投资价值的考虑，本基金三季度开始以稳中求进、绝对收益的思路将更大比例的基金资产配置到A股权益二级市场。报告期内，基金资产规模有变化，但流动性没有出现异常，满足了投资者正常申购和赎回要求。未来仍将在稳健投资的基础上，持续营销，力争尽快实现基金资产规模的增长。

今年以来，受宏观经济周期性波动、金融机构风险偏好下降和中美贸易摩擦等影响，A股市场调整幅度较大，投资者情绪低迷。但同时看到，A股处于底部区域的市场共识正在上升，宏观托底、减税降费以及中长期内外部资金引入等积极因素均在酝酿并将逐步体现；中美贸易摩擦会长期存在且近期有所升级，投资者较为悲观，但只要坚定信心不忘初心，负面影响也将会逐渐消化。在市场及行业顺周期运行情况下，历史经验多次表明越是在困难时，越需要坚持逆周期思维，寻找A股价值洼地。

展望四季度，我们认为市场的主要机会来自于投资者风险偏好的修复，而不应该对经济周

期和企业盈利、无风险利率抱有过高期待。降税减费、扶持实体经济举措的落地，改革开放
40周年以及中美摩擦极度悲观情绪的阶段性缓解有助于提升投资者的风险偏好。结合基金规模和市场现状,我们从价值超跌修复、政策扶持方向和基本面边际变化三个维度考虑，配置超跌中小市值制造业为主的成长股可能是更优选择。整体将按照仓位灵活和自下而上筛选个股标的的思路进行运作。
4.5报告期内基金的业绩表现

截至本报告期末九泰久益混合A基金份额净值为1.018元，本报告期基金份额净值增长率为4.73%；截至本报告期末九泰久益混合C基金份额净值为1.006元，本报告期基金份额净值增长率为3.93%；同期业绩比较基准收益率为0.20%。
4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金报告期内出现超过连续20个工作日(7月13日-9月28日)基金资产净值低于5000万元的情形；未发生连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人的情形。

§5投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）
1 权益投资 5,020,893.00 22.72
其中：股票 5,020,893.00 22.72
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 - -
其中：债券 - -
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 5,200,000.00 23.53
其中：买断式回购的买入返

售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 5,802,875.22 26.25
8 其他资产 6,078,983.84 27.50
9 合计 22,102,752.06 100.00
5.2报告期末按行业分类的股票投资组合
5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)
A 农、林、牧、渔业 - -
B 采矿业 - -
C 制造业 4,589,882.00 21.83
电力、热力、燃气及水生产和

D 供应业 - -
E 建筑业 430,344.00 2.05
F 批发和零售业 - -
G 交通运输、仓储和邮政业 - -
H 住宿和餐饮业 - -
信息传输、软件和信息技术服

I 务业 - -
J 金融业 - -
K 房地产业 - -
L 租赁和商务服务业 - -
M 科学研究和技术服务业 - -
N 水利、环境和公共设施管理业 667.00 0.00
O 居民服务、修理和其他服务业 - -
P 教育 - -
Q 卫生和社会工作 - -
R 文化、体育和娱乐业 - -
S 综合 - -
合计 5,020,893.00 23.88
5.2.2报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有港股通投资股票。
5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净
值比例（％）
1 002430 杭氧股份 52,600 644,350.00 3.06
2 603808 歌力思 32,400 567,000.00 2.70
3 300207 欣旺达 62,800 518,100.00 2.46
4 002318 久立特材 77,200 494,080.00 2.35
5 603686 龙马环卫 31,300 478,890.00 2.28
6 601231 环旭电子 49,500 475,200.00 2.26
7 300241 瑞丰光电 75,300 440,505.00 2.10

8 002376 新北洋 24,300 430,839.00 2.05
9 603030 全筑股份 77,400 430,344.00 2.05
10 600114 东睦股份 35,100 280,098.00 1.33
5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。
5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。
5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。
5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。
5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。
5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有股指期货。报告期内，本基金未参与股指期货交易。
5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未持有国债期货。报告期内，本基金未参与国债期货交易。
5.11投资组合报告附注
5.11.1

报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未被监管部门立案调查，在本报告编制日前一年内本基金投资的前十名证券的发行主体未受到公开谴责、处罚。
5.11.2

本基金投资的前十名股票中，没有超出基金合同规定的备选股票库之外的股票。

5.11.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 69,204.34
2 应收证券清算款 -
3 应收股利 -
4 应收利息 2,600.30
5 应收申购款 6,007,179.20
6 其他应收款 -
7 待摊费用 -
8 其他 -
9 合计 6,078,983.84
5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。
5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。
5.11.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6开放式基金份额变动

单位：份
项目 九泰久益混合A 九泰久益混合C

报告期期初基金份额总额 14,703.94 55,055,216.57
报告期期间基金总申购份额 4,695,694.28 17,117,508.61
减:报告期期间基金总赎回份额 532.04 56,033,659.71
报告期期间基金拆分变动份额（份额减

少以"-"填列） - -
报告期期末基金份额总额 4,709,866.18 16,139,065.47
注：本期申购份额含转换入份额，本期赎回份额含转换出份额。


§7基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

本报告期内基金管理人未持有本基金。
7.2基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金投资本基金。

§8影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况
资 持有基金

者 序 份额比例 期初 申购 赎回 份额占
类 号 达到或者 份额 份额 份额 持有份额 比
别 超过20%的

时间区间

机 20180701

构 1 至 55,000,000.00 0.00 55,000,000.00 0.00 0.00%
20180712

20180716

1 至 0.00 133,882.60 133,882.60 0.00 0.00%
20180716

20180716

2 至 0.00 133,882.60 133,882.60 0.00 0.00%
20180716

20180830

个 3 至 0.00 988,142.29 0.00 988,142.29 4.74%
人 20180903

20180718

4 至 0.00 204,708.29 7,000.00 197,708.29 0.95%
20180718

20180925

5 至 0.00 3,845,809.16 0.00 3,845,809.16 18.45%
20180927

6 20180713 50,002.25 0.00 0.00 50,002.25 0.24%

至

20180713

20180717

7 至 0.00 2,982,648.41 0.00 2,982,648.41 14.31%
20180927

产品特有风险

1、净值大幅波动的风险

由于本基金份额净值的计算保留到小数点后3位，小数点后第4位四舍五入，由此产生的收益或损失由基金财产承担。因此该机构投资者大额赎回时，有可能导致基金份额净值大幅波动，剩余的持有人存在大幅亏损的风险。
2、出现巨额赎回的风险

该机构投资者在开放日大额赎回时可能导致本基金发生巨额赎回，当基金出现巨额赎回时，根据基金当时资产组合状况，基金管理人有可能对部分赎回申请延期办理或对已确认的赎回进行部分延期支付。在单个基金份额持有人的赎回申请超过基金总份额30%以上的情形下，基金管理人可以对该单个基金份额持有人超过前述约定比例的赎回申请实施延期办理。中小其他投资者的小额赎回申请也可能面临部分延期办理的风险或对已确认的赎回进行部分延期支付的风险。当连续2个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，本基金管理人有可能暂停接受赎回申请，已接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但不得超过20个工作日。投资者可能面临赎回申请无法确认或者无法及时收到赎回款项的风险。
3、基金规模过小导致基金合同终止的风险

根据基金合同的约定，基金合同生效后，连续20个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5,000万元情形的，基金管理人应当在定期报告中予以披露；连续60个工作日出现前述情形的，本基金合同终止，无须召开基金份额持有人大会。机构投资者在开放日大额赎回后，可能出现本基金的基金资产净值连续60个工作日低于5,000万元情形，届时本基金存在基金合同终止的风险。

8.2影响投资者决策的其他重要信息

报告期内，本基金未发生影响投资者决策的其他重要信息。

§9备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会准予基金募集的文件；

2、基金合同；

3、托管协议；

4、基金管理人业务资格批件、营业执照；

5、基金托管人业务资格批件、营业执照；


6、中国证监会要求的其他文件。
9.2存放地点

《基金合同》、《托管协议》存放在基金管理人和基金托管人处；其余备查文件存放在基金管理人处。
9.3查阅方式

投资者可在营业时间免费到存放地点查阅，也可按工本费购买复印件。

九泰基金管理有限公司
2018年10月26日
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