德邦纯债债券型证券投资基金

2017 年第 1 季度报告

2017年3月31日

基金管理人：德邦基金管理有限公司

基金托管人：中国民生银行股份有限公司

报告送出日期：2017年4月22日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国民生银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年04月21日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年01月01日起至03月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 德邦纯债债券

基金主代码 000947

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2015年2月10日

报告期末基金份额总额 21,598,237.39份

本基金在严格控制风险并保证充分流动性的前

投资目标 提下，通过积极主动的资产管理，力争为投资者

提供稳健持续增长的投资收益。

本基金在对宏观经济和债券市场综合研判的基

础上，通过自上而下的宏观分析和自下而上的个

券研究，积极把握宏观经济发展趋势、利率走势、

债券市场相对收益率、债券的流动性以及信用水

平，结合定量分析方法，确定资产在非信用类固

投资策略 定收益类证券（国债、中央银行票据等）和信用

类固定收益类证券之间的配置比例。主要包括久

期策略、期限结构策略、类属配置策略、信用债

投资策略、杠杆投资策略、可转换债券的投资策

略、中小企业私募债券投资策略、资产支持证券

的投资策略、个券挖掘策略、国债期货投资策略

等。

业绩比较基准 中债综合全价指数收益率

本基金为债券型基金，属于证券投资基金中的较

风险收益特征 低风险品种，其预期风险与预期收益高于货币市

场基金，低于混合型基金和股票型基金。

基金管理人 德邦基金管理有限公司

基金托管人 中国民生银行股份有限公司

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下属分级基金的基金简称 德邦纯债债券A 德邦纯债债券C

下属分级基金的交易代码 000947 002113

报告期末下属分级基金的份额总额 16,713,004.51份 4,885,232.88份

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2017年1月1日－2017年3月31日）

德邦纯债债券A 德邦纯债债券C

1．本期已实现收益 -57,916.18 -17,091.93

2．本期利润 -12,178.79 12,669.75

3．加权平均基金份额本期利润 -0.0007 0.0006

4．期末基金资产净值 17,406,806.89 5,005,441.05

5．期末基金份额净值 1.0415 1.0246

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、上述基金业绩指标不包括基金份额持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

德邦纯债债券A

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 -0.06% 0.04% 1.26% 0.07% -1.32% -0.03%

月

德邦纯债债券C

阶段 净值增长 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准收 ①－③ ②－④

率① 标准差② 准收益率③ 益率标准差④

过去三个 -0.13% 0.04% 1.26% 0.07% -1.39% -0.03%

月

注：本基金份额持有人大会于2016年11月23日表决通过了《关于德邦新动力灵活配置混合型证

券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议案》，自2016年11月24日起，本基金由原德邦新

动力灵活配置混合型证券投资基金转型为德邦纯债债券型证券投资基金，业绩比较基准由原沪深300指数收益率×40%+一年银行定期存款利率(税后)×60%变更为中债综合全价指数收益率。

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3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

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注1：本基金份额持有人大会于2016年11月23日表决通过了《关于德邦新动力灵活配置混合型

证券投资基金转型及基金合同修改有关事项的议案》，自2016年11月24日起，本基金由原德邦

新动力灵活配置混合型证券投资基金转型为德邦纯债债券型证券投资基金，基金转型日起至报告期期末，本基金运作时间未满一年。业绩比较基准由原沪深300指数收益率×40%+一年银行定期存款利率(税后)×60%变更为中债综合全价指数收益率。本基金本报告期处于建仓期，图1所示日期为2015年2月10日至2017年3月31日。

注2：投资者自2015年11月18日起持有本基金C类份额，图2所示日期为2015年11月18日

至2017年3月31日。

§4 管理人报告

4.1基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业 说明

任职日期 离任日期 年限

许文波 公司投 2015年8- 15年 硕士，历任新华证券有限责

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资研究月12日 任公司投资顾问部分析师，

部副总 东北证券股份有限公司上

经理兼 海分公司投资经理，2015年

研究部 7月加入德邦基金管理有限

总监。本 公司，现任本公司投资研究

基金的 部副总经理兼研究部总监、

基金经 本公司基金经理。

理、德邦

优化灵

活配置

混合型

证券投

资基金、

德邦新

添利债

券型证

券投资

基金、德

邦稳盈

增长灵

活配置

混合型

证券投

资基金、

德邦鑫

星价值

灵活配

置混合

型证券

投资基

金、德邦

福鑫灵

活配置

混合型

证券投

资基金

的基金

经理。

本基金 硕士，2012年7月至2013

的基金 年3月担任上海大智慧股份

经理、德 2016年12 有限公司宏观行业部研究

刘长俊 邦德焕月16日 - 6年 员；2013年3月至2015年

9个月 6月担任上海新世纪资信评

定期开 估投资服务有限公司债项

放债券 评级部分析师。2015年6月

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型证券 加入德邦基金管理有限公

投资基 司，任职于投资研究部，现

金、德邦 任本公司基金经理。

德景一

年定期

开放债

券型证

券投资

基金、德

邦锐乾

债券型

证券投

资基金、

德邦优

化灵活

配置混

合型证

券投资

基金的

基金经

理。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。

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4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发现参与交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。本基金管理人未发现异常交易行为。

4.4报告期内基金投资策略和运作分析

2017年以来经济开局较为平稳，1季度中采和财新PMI两者均保持在扩张区间，克强指数、

金融数据等也都表现较好，固定资产投资增速也缓中趋稳，短期看经济依然主要依靠房地产及固定资产投资拉动。一、二线城市因限贷限购，房地产销售有所回落；而三、四线城市内部分化较大，其中热点大城市周边的卫星城市地产销售火爆。1到2月份，房地产投资增速并未如市场预期般的下降，反而创下近两年新高。全年随着限购政策、信贷政策、土地供应等政策措施效果逐渐显现，房地产销售周期性回落依然是大概率事件。2017年房地产投资可能会比2016年有所下降，但从历史数据看，在房地产销售火爆的情况下，房地产投资增速往往维持在两位数的水平，因此未来房地产投资增速大幅下滑的可能性较低。基础设施投资虽然动力较足，但政府强力刺激的预期也不强，未来将受制于财政收入增长和财政赤字预算。全年经济有一定下行压力，但下行风险可控，实现政府制定的经济增长目标是完全可能的。

物价方面，随着去产能继续以及经济短期稳定，工业品价格环比继续上涨，但上涨幅度趋缓，因高翘尾因素，PPI创下近年新高，PPI可能已经达到年内高点。PPI的持续上行尚未对CPI产生较大影响，主要由于食品因素呈现小幅波动但并未持续走高。经济总需求并未大幅扩张、货币政策也稳健中性，目前看物价还不存在持续大幅上涨基础，全年的通胀风险可控。

在经济短期稳定、物价可控的情况下，经济结构调整、去产能、去杠杆以及防风险成为政府政策的主旋律。因美联储持续加息以及未来可能收缩资产负债表，人民币贬值、资本外流等压力依然存在，货币政策的弹性受到一定限制。为了防止汇率单边贬值，资本外流等带来的资产泡沫破灭风险，政府也连续采取了较多政策措施，其中也在美联储加息之后连续上调了公开市场操作利率。在外部制约下，考虑到国内金融市场去杠杆等压力，未来公开市场操作利率仍存在继续上调的可能性。在货币政策稳健中性、MPA考核严格实施等因素影响下，资金面处于紧平衡状态，较为脆弱，易受外部事件的冲击。

在中国经济仍处于“L”型、以及货币政策稳健中性、企业债务负担高的情况下，信用风险依然持续发酵、各种信用事件也层出不穷。融资平台也面临较大的转型压力。房地产企业融资也受到很大的限制。过剩产能行业随着经营改善、以及债转股的推进，龙头企业再融资能力大幅恢复，偿债压力出现明显改善。

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从市场走势看，2017年1季度影响债券市场先在去年12月份超跌的情况下出现一波大幅反

弹，后在基本面略超预期、公开市场操作利率连续上调、金融监管以及MPA考核等因素影响下，

收益率持续上行，其中短久期好于长久期，高评级好于低评级。本基金在报告期内，在控制久期和严格把控信用风险的基础上，以票息为王，努力通过精选个券，增强组合的静态收益；同时把握市场资金波动以及事件冲击等带来的波段操作机会。未来本基金将在保持基金良好流动性的同时提高静态收益，积极灵活把握市场波段操作。本基金也将密切跟踪经济走势、政策和资金面的情况，争取为投资者创造理想的回报。

4.5报告期内基金的业绩表现

报告期内，德邦纯债债券A份额净值增长率为-0.06%，同期业绩比较基准增长率为1.26%；

德邦纯债债券C份额净值增长率为-0.13%，同期业绩比较基准增长率为1.26%。

4.6报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本基金本报告期自2017年1月3日至2017年2月23日期间出现连续20个工作日基金资产

净值低于5000万的情形。

§5 投资组合报告

5.1报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 2,654,885.20 11.59

其中：债券 2,654,885.20 11.59

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 20,236,780.79 88.34

8 其他资产 15,967.70 0.07

9 合计 22,907,633.69 100.00

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5.2报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有股票。

5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有通过沪港通交易机制投资的港股。

5.3报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

注：本基金本报告期末未持有股票。

5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 2,654,885.20 11.85

8 同业存单 - -

9 其他 - -

10 合计 2,654,885.20 11.85

5.5报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 128009 歌尔转债 10,000 1,293,400.00 5.77

2 113011 光大转债 12,500 1,250,000.00 5.58

3 113012 骆驼转债 790 79,000.00 0.35

4 132007 16凤凰EB 330 32,485.20 0.14

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5.6报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明

细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

注：本基金本报告期末未投资国债期货。

5.10投资组合报告附注

5.10.1

报告期内，本基金投资的前十名证券的发行主体没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2

本基金本报告期末未持有股票。

5.10.3其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 3,414.66

2 应收证券清算款 -

3 应收股利 -

4 应收利息 12,354.00

5 应收申购款 199.04

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 15,967.70

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5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）

1 128009 歌尔转债 1,293,400.00 5.77

2 132007 16凤凰EB 32,485.20 0.14

5.10.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：本基金本报告期末未持有股票。

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

项目 德邦纯债债券A 德邦纯债债券C

报告期期初基金份额总额 18,828,930.80 14,611,802.19

报告期期间基金总申购份额 31,370.85 39,069,238.07

减:报告期期间基金总赎回份额 2,147,297.14 48,795,807.38

报告期期间基金拆分变动份额（份额减 - -

少以"-"填列）

报告期期末基金份额总额 16,713,004.51 4,885,232.88

注：申购含红利再投、转换入份额；赎回含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1基金管理人持有本基金份额变动情况

注：报告期内，基金管理人未运用固有资金投资本基金。

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§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 持有基金份额

者序 比例达到或者 期初 申购 赎回 份额占

类号 超过20%的时间 份额 份额 份额 持有份额 比

别 区间

机 20170101-2017 9,733

构 1 0116 ,307. 0.00 9,733,307.38 0.00 0.00

38

20170117-2017 4,866

2 0223,20170329 ,180. 0.00 0.00 4,866,180.05 22.53%

-20170331 05

3 20170224-2017 0.00 39,062,500.00 39,062,500.00 0.00 0.00

0328

产品特有风险

1、本基金单一机构投资者所持有的基金份额占比较大，单一机构投资者的大额赎回，可能会对本基金的资产运作及净值表现产生较大影响；

2、大额赎回有可能导致基金管理人被迫抛售证券以应付基金赎回的现金需要，则可能使基金资产净值受到不利影响，影响基金的投资运作和收益水平；

3、因基金净值精度计算问题，或因赎回费收入归基金资产，大额赎回导致基金净值出现较大波动；4、单一投资者的大额赎回时容易造成本基金发生巨额赎回。在发生巨额赎回情形时，在符合基金合同约定情况下，如基金管理人认为有必要，可延期办理本基金的赎回申请，投资者可能面临赎回申请被延期办理的风险；如果连续2个开放日以上（含本数）发生巨额赎回，基金管理人可能根据《基金合同》的约定暂停接受基金的赎回申请，对剩余投资者的赎回办理造成影响；

5、单一机构投资者赎回后，若本基金连续60个工作日基金份额持有人低于200人或基金资产净值

低于5000万情形的，基金管理人应当向中国证监会提出解决方案，或按基金合同约定，转换运作方

式或终止基金合同，其他投资者可能面临基金转换运作方式或终止基金合同的风险；

6、大额赎回导致本基金在短时间内无法变现足够的资产予以应对，可能会产生基金仓位调整困难，导致流动性风险；

7、大额赎回导致基金资产规模过小，可能导致部分投资受限而不能实现基金合同约定的投资目的及投资策略。

§9 备查文件目录

9.1备查文件目录

1、中国证监会核准基金募集的文件；

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2、德邦纯债债券型证券投资基金基金合同；

3、德邦纯债债券型证券投资基金托管协议；

4、德邦纯债债券型证券投资基金招募说明书；

5、基金管理人业务资格批件、营业执照；

6、报告期内按照规定披露的各项公告。

9.2存放地点

上海市虹口区吴淞路218号宝矿国际大厦35层。

9.3查阅方式

投资者可在营业时间至公司办公地点免费查阅，也可按工本费购买复印件，亦可通过公司网站查询，公司网址为www.dbfund.com.cn。

投资者对本报告如有疑问，可咨询本基金管理人。

咨询电话：400-821-7788

德邦基金管理有限公司

2017年4月22日

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