中欧信用增利债券型证券投资基金(LOF)

2016年第3季度报告

2016年09月30日

基金管理人：中欧基金管理有限公司

基金托管人：中国邮政储蓄银行股份有限公司

报告送出日期：2016年10月26日

第1页共12页

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国邮政储蓄银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2016年

10月24日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2016年7月1日起至2016年9月30日止。

§2 基金产品概况

基金简称 中欧信用增利债券(LOF)

场内简称 中欧信用

基金主代码 166012

基金运作方式 契约型上市开放式（LOF）

基金合同生效日 2012年04月16日

报告期末基金份额总额 1,104,606,805.24份

在适度控制风险的基础上，通过严格的信用分析和对

投资目标 信用利差变动趋势的判断，力争获取信用溢价，以最

大程度上取得超额收益。

本基金投资于具有良好流动性的金融工具，在固定收

益类资产投资方面，将主要采取信用策略，同时辅之

投资策略 以久期策略、收益率曲线策略、收益率利差策略、息

差策略、债券选择策略等积极投资策略。此外，本基

金也将结合运用新股申购策略及权证投资策略。

业绩比较基准 中债综合（全价）指数

风险收益特征 本基金是债券型证券投资基金，属于具有中低风险收

益特征的基金品种，其长期平均风险和预期收益率低

第2页共12页

于股票基金、混合基金，高于货币市场基金。

基金管理人 中欧基金管理有限公司

基金托管人 中国邮政储蓄银行股份有限公司

下属分级基金的基金简称 中欧信用增利债券(LOF)C 中欧信用增利债券(LOF)E

下属分级基金的场内简称 中欧信用 -

下属分级基金的交易代码 166012 002591

报告期末下属分级基金的份 105,851,659.21份 998,755,146.03份

额总额

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期（2016年07月01日-2016年09月30日）

主要财务指标 中欧信用增利债券 中欧信用增利债券

(LOF)C (LOF)E

1.本期已实现收益 1,197,434.79 12,203,967.44

2.本期利润 2,519,014.92 24,719,968.30

3.加权平均基金份额本期利润 0.0247 0.0248

4.期末基金资产净值 113,656,446.36 1,073,621,869.49

5.期末基金份额净值 1.074 1.075

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

中欧信用增利债券(LOF)C

业绩比 业绩比

净值增 净值增 较基准 较基准

阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④

准差② ③ 标准差

④

过去三个月 2.29% 0.05% 0.91% 0.05% 1.38% 0.00%

中欧信用增利债券(LOF)E

第3页共12页

业绩比 业绩比

净值增 净值增 较基准 较基准

阶段 长率① 长率标 收益率 收益率 ①-③ ②-④

准差② ③ 标准差

④

过去三个月 2.38% 0.06% 0.91% 0.05% 1.47% 0.01%

3.2.2　自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

中欧信用增利债券型证券投资基金(LOF)C

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2012年4月16日-2016年9月30日）

25%

20%

15%

10%

5%

0%

2012-04-16 2012-11-28 2013-07-24 2014-03-18 2014-11-05 2015-06-25 2016-02-17 2016-09-30

业业业业业业业业(LOF)C 业业业业业业

中欧信用增利债券型证券投资基金(LOF)E

累计净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2016年4月6日-2016年9月30日）

第4页共12页

2%

1.5%

1%

0.5%

0%

-0.5%

-1%

-1.5%

2016-04-11 2016-05-05 2016-05-30 2016-06-24 2016-07-19 2016-08-11 2016-09-05 2016-09-30

业业业业业业业业(LOF)E 业业业业业业

注：本基金E类份额成立日为2016年4月6日，图示日期为2016年4月11日至2016年9月30日。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从 说明

任职日期 离任日期 业年限

历任大公国际资信评

估有限公司技术总监、

阳光资产管理股份有

限公司高级研究员。

2015年6月加入中欧基

金管理有限公司，曾

任信用研究员，现任

刘德元 基金经理 2015年12月 11年 中欧增强回报债券型

02日 证券投资基金（LOF）

基金经理，中欧兴利

债券型证券投资基金

基金经理，中欧瑾和

灵活配置混合型证券

投资基金基金经理，

中欧强势多策略定期

开放债券型证券投资

第5页共12页

基金基金经理，中欧

瑾通灵活配置混合型

证券投资基金基金经

理，中欧琪丰灵活配

置混合型证券投资基

金基金经理，中欧信

用增利债券型证券投

资基金（LOF）基金经

理，中欧骏盈货币市

场基金基金经理，中

欧稳健收益债券型证

券投资基金基金经理，

中欧纯债债券型证券

投资基金（LOF）基金

经理，中欧强盈定期

开放债券型证券投资

基金基金经理，中欧

强瑞多策略定期开放

债券型证券投资基金

基金经理，中欧强利

债券型证券投资基金

基金经理，中欧瑾悠

灵活配置混合型证券

投资基金基金经理。

注：1、任职日期和离任日期一般情况下指公司作出决定之日；若该基金经理自基金合同生效日起即任职，则任职日期为基金合同生效日。

2、证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵循了《证券投资基金法》及其各项实施细则、本基金基金合同和其他相关法律法规的规定，本着诚实信用、勤勉尽责、取信于市场、取信于社会的原则管理和运用基金资产，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金投资管理符合有关法规和基金合同的规定，无违法违规、未履行基金合同承诺或损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

第6页共12页

4.3.1 公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》及公司内部相关制度等规定，从研究分析、投资决策、交易执行、事后监控等环节严格把关，通过系统和人工等方式在各个环节严格控制交易公平执行，未发现不同投资组合之间存在非公平交易的情况。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金管理人管理的所有投资组合不存在参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况，且不存在其他可能导致非公平交易和利益输送的异常交易行为。

4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

回顾三季度，基本面总体保持稳定。受益于年初以来工业品涨价，工业企业经营盈利情况普遍较好，三季度工业增加值走势稳中有升。在基建投资大力刺激下，固定资产投资增速三季度仍然保持在较高水平，随着财政部第三批PPP项目的推进和落地，基建投资短期无虞。尽管房地产行业短期拐点已现，但实际开工和投资情况好于预期，并未对固定资产投资增速形成明显拖累。短期来看，基本面有望继续保持平稳，年内出现大幅下行的可能性较小，但从中长期来看，基本面未来仍面临较大的下行压力。企业投资回报率目前仍处于下行趋势，企业投资意愿下降的情况短期内难以改变，叠加人口红利的逐渐消失，总需求孱弱的局面预计仍将持续，未来经济潜在下行风险值得关注。

与平稳的基本面相呼应的是，三季度货币政策也继续保持稳定。央行通过常态化的公开市场操作保持流动性总体保持稳定。为了控制市场杠杆规模，央行通过重启14天和28天逆回购、拉长MLF期限等方式引导货币市场资金成本适当上升，受此影响三季度资金面呈现出间歇性紧张的态势。

从收益率来看，7月初至8月中旬各期限利率延续二季度下降趋势，8月中旬以来收益有所反弹，主要是受到央行公开市场操作锁短放长的影响，抬升了货币市场资金的成本，使得机构杠杆交易的套息空间缩小，导致市场有所调整。期限利差先增后减，总体较二季度末有所回升。信用债方面，三季度前半段收益整体下行，部分过剩产能行业债券也出现收益显着下行，利差收窄的局面，8月中下旬在资金面间歇性紧张和利率债调整的影响下，高等级、短期险收到流动性因素制约随后反弹较多，相对低等级、中长期债券反弹较少，主要由于资产荒下中低等级信用债中"估值洼地"被进一步配置填平。

本基金在操作上保持了较为稳健的操作策略，根据市场节奏灵活调节组合的杠杆和久期，同时以中等久期城投债和资质良好的产业债作为主力品种；加强行业研究，挖掘个券阿尔法，把握行业利差缩窄的机会，为组合进一步增加收益。同时把握了利率债 第7页共12页

波段交易的机会，进一步增强了组合的收益。

4.5 报告期内基金的业绩表现

本报告期内，基金C类份额净值增长率为2.29%，同期业绩比较基准收益率为

0.91%；自基金运作日至今，基金E类份额净值增长率为2.38%，同期业绩比较基准收益率为0.91%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

本报告期内，本基金不存在连续二十个工作日基金份额持有人数量不满二百人或者基金资产净值低于五千万元的情形。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比

例（%）

1 权益投资 － －

其中：股票 － －

2 基金投资 － －

3 固定收益投资 1,412,040,355.90 95.01

其中：债券 1,412,040,355.90 95.01

资产支持证券 － －

4 贵金属投资 － －

5 金融衍生品投资 － －

6 买入返售金融资产 20,000,150.00 1.35

其中：买断式回购的买入返售金 － －

融资产

7 银行存款和结算备付金合计 25,137,138.24 1.69

8 其他资产 29,011,601.94 1.95

9 合计 1,486,189,246.08 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

第8页共12页

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.2.2 报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比

例（％）

1 国家债券 60,060,000.00 5.06

2 央行票据 － －

3 金融债券 90,362,000.00 7.61

其中：政策性金融债 90,362,000.00 7.61

4 企业债券 913,002,228.40 76.90

5 企业短期融资券 70,214,000.00 5.91

6 中期票据 278,187,000.00 23.43

7 可转债(可交换债) 215,127.50 0.02

8 同业存单 － －

9 其他 － －

10 合计 1,412,040,355.90 118.93

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代 债券名称 数量（张） 公允价值(元) 占基金资产净

码 值比例（％）

1 019539 16国债11 600,000 60,060,000.00 5.06

2 1480092 14余经开债 500,000 54,895,000.00 4.62

3 1480579 14邳州恒润债 500,000 54,685,000.00 4.61

第9页共12页

4 160301 16进出01 500,000 50,060,000.00 4.22

5 136244 16华夏02 400,000 41,016,000.00 3.45

5.6　报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

股指期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

5.10.3 本期国债期货投资评价

国债期货不属于本基金的投资范围，故此项不适用。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1　本基金投资的前十名证券的发行主体本报告期内没有被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2　本基金投资的前十名股票中，没有投资于备选库以外的股票.

5.11.3 其他资产构成

第10页共12页

序号 名称 金额(元)

1 存出保证金 36,083.96

2 应收证券清算款 －

3 应收股利 －

4 应收利息 28,940,435.85

5 应收申购款 19,998.95

6 其他应收款 －

7 待摊费用 15,083.18

8 其他 －

9 合计 29,011,601.94

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

本报告中因四舍五入原因，投资组合报告中市值占总资产或净资产比例的分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

中欧信用增利债券 中欧信用增利债券(LOF)E

(LOF)C

报告期期初基金份额总额 105,003,521.14 998,755,146.03

报告期期间基金总申购份额 3,524,058.23 420.97

减：报告期期间基金总赎回份额 2,675,920.16 420.97

报告期期间基金拆分变动份额 － －

（份额减少以“-”填列）

报告期期末基金份额总额 105,851,659.21 998,755,146.03

注：总申购份额含红利再投、转换入份额，总赎回份额含转换出份额。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

第11页共12页

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

本基金管理人本报告期内未持有本基金。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本基金管理人本报告期内无申购、赎回或者买卖本基金的情况。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1、中欧信用增利债券型证券投资基（LOF）金相关批准文件

2、《中欧信用增利分级债券型证券投资基金基金合同》

3、《中欧信用增利分级债券型证券投资基金托管协议》

4、《中欧信用增利债券型证券投资基（LOF）金招募说明书》

5、基金管理人业务资格批件、营业执照

6、本报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露的各项公告

8.2 存放地点

基金管理人、基金托管人的办公场所。

8.3 查阅方式

投资者可登录基金管理人网站(www.zofund.com)查阅，或在营业时间内至基金管理人、基金托管人办公场所免费查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人中欧基金管理有限公司：

客户服务中心电话：021-68609700，400-700-9700

中欧基金管理有限公司

二〇一六年十月二十六日

第12页共12页


点击查看>>  附件