鹏华兴利定期开放灵活配置混合型证券投 资基金 2017 年第 1 季度报告

2017年3月31日

基金管理人：鹏华基金管理有限公司

基金托管人：南京银行股份有限公司

报告送出日期：2017年4月24日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人南京银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2017年4月19日复核了本报告

中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2017年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 鹏华兴利定期开放混合

场内简称 -

基金主代码 002643

交易代码 002643

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年5月11日

报告期末基金份额总额 1,221,218,614.73份

在有效控制风险的基础上，通过定期开放的形式保

投资目标 持适度流动性，力求取得超越基金业绩比较基准的

收益。

1、资产配置策略

本基金将通过跟踪考量通常的宏观经济变量（包括

GDP增长率、CPI走势、M2 的绝对水平和增长率、

利率水平与走势等）以及各项国家政策（包括财政、

投资策略 税收、货币、汇率政策等），并结合美林时钟等科

学严谨的资产配置模型，动态评估不同资产大类在

不同时期的投资价值及其风险收益特征，追求股票、

债券和货币等大类资产的灵活配置和稳健的绝对收

益目标。

2、股票投资策略

第2页共14页

本基金通过自上而下及自下而上相结合的方法挖掘

优质的上市公司，严选其中安全边际较高的个股构

建投资组合：自上而下地分析行业的增长前景、行

业结构、商业模式、竞争要素等分析把握其投资机

会；自下而上地评判企业的产品、核心竞争力、管

理层、治理结构等；并结合企业基本面和估值水平

进行综合的研判，严选安全边际较高的个股，力争

实现组合的绝对收益。

（1）自上而下的行业遴选

本基金将自上而下地进行行业遴选，重点关注行业

增长前景、行业利润前景和行业成功要素。对行业

增长前景，主要分析行业的外部发展环境、行业的

生命周期以及行业波动与经济周期的关系等；对行

业利润前景，主要分析行业结构，特别是业内竞争

的方式、业内竞争的激烈程度、以及业内厂商的谈

判能力等。基于对行业结构的分析形成对业内竞争

的关键成功要素的判断，为预测企业经营环境的变

化建立起扎实的基础。

（2）自下而上的个股选择

本基金主要从两方面进行自下而上的个股选择：一

方面是竞争力分析，通过对公司竞争策略和核心竞

争力的分析，选择具有可持续竞争优势的上市公司

或未来具有广阔成长空间的公司。就公司竞争策略，

基于行业分析的结果判断策略的有效性、策略的实

施支持和策略的执行成果；就核心竞争力，分析公

司的现有核心竞争力，并判断公司能否利用现有的

资源、能力和定位取得可持续竞争优势。

另一方面是管理层分析，在国内监管体系落后、公

司治理结构不完善的基础上，上市公司的命运对管

理团队的依赖度大大增加。本基金将着重考察公司

的管理层以及管理制度。

（3）综合研判

本基金在自上而下和自下而上的基础上，结合估值

分析，严选安全边际较高的个股，力争实现组合的

绝对收益。通过对估值方法的选择和估值倍数的比

较，选择股价相对低估的股票。就估值方法而言，

基于行业的特点确定对股价最有影响力的关键估值

方法（包括PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等）；就

估值倍数而言，通过业内比较、历史比较和增长性

分析，确定具有上升基础的股价水平。

3、债券投资策略

本基金债券投资将采取久期策略、收益率曲线策略、

骑乘策略、息差策略、个券选择策略、信用策略、

中小企业私募债投资策略等积极投资策略，灵活地

调整组合的券种搭配，精选安全边际较高的个券，

第3页共14页

力争实现组合的绝对收益。

（1）久期策略

久期管理是债券投资的重要考量因素，本基金将采

用以“目标久期”为中心、自上而下的组合久期管

理策略。

（2）收益率曲线策略

收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个

重要依据，本基金将据此调整组合长、中、短期债

券的搭配，并进行动态调整。

（3）骑乘策略

本基金将采用基于收益率曲线分析对债券组合进行

适时调整的骑乘策略，以达到增强组合的持有期收

益的目的。

（4）息差策略

本基金将采用息差策略，以达到更好地利用杠杆放

大债券投资的收益的目的。

（5）个券选择策略

本基金将根据单个债券到期收益率相对于市场收益

率曲线的偏离程度，结合信用等级、流动性、选择

权条款、税赋特点等因素，确定其投资价值，选择

定价合理或价值被低估的债

券进行投资。

（6）信用策略

本基金通过主动承担适度的信用风险来获取信用溢

价，根据内、外部信用评级结果，结合对类似债券

信用利差的分析以及对未来信用利差走势的判断，

选择信用利差被高估、未来信用利差可能下降的信

用债进行投资。

（7）中小企业私募债投资策略

本基金将深入研究发行人资信及公司运营情况，与

中小企业私募债券承销券商紧密合作，合理合规合

格地进行中小企业私募债券投资。本基金在投资过

程中密切监控债券信用等级或发行人信用等级变化

情况，力求规避可能存在的债券违约，并获取超额

收益。

4、资产支持证券的投资策略

本基金将综合运用战略资产配置和战术资产配置进

行资产支持证券的投资组合管理，并根据信用风险、

利率风险和流动性风险变化积极调整投资策略，严

格遵守法律法规和基金合同的约定，在保证本金安

全和基金资产流动性的基础上获得稳定收益。

业绩比较基准 沪深300指数收益率×30%+中证全债指数收益率

×70%

风险收益特征 本基金属于混合型基金，其预期的风险和收益高于

货币市场基金、债券基金，低于股票型基金，属于

第4页共14页

证券投资基金中中高风险、中高预期收益的品种。

基金管理人 鹏华基金管理有限公司

基金托管人 南京银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

主要财务指标 报告期（2017年1月1日－2017年3月31日

）

1.本期已实现收益 8,544,043.34

2.本期利润 14,949,112.72

3.加权平均基金份额本期利润 0.0122

4.期末基金资产净值 1,251,820,001.18

5.期末基金份额净值 1.025

注：1.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用（例如，开放式基金的申购赎回费、基金转换费等），计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长率 净值增长率 业绩比较基 业绩比较基准

阶段 ① 标准差② 准收益率③ 收益率标准差 ①－③ ②－④

④

过去三个月 1.18% 0.09% 1.09% 0.17% 0.09% -0.08%

注：业绩比较基准=中证全债指数收益率*70%+沪深300指数收益率*30%

第5页共14页

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率

变动的比较

注：1、本基金基金合同于2016年5月11日生效，截至本报告期末本基金基金合同生效未满一

年。

2、本基金管理人将严格按照本基金合同的约定，于本基金建仓期届满后确保各项投资比例符合基金合同的约定。

3.3 其他指标

注：无。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

任职日期 离任日期

本基金基 2016年 李君女士，国籍中国，

李君 金经理 5月11日 - 8 经济学硕士，8年金

融证券从业经验。历

第6页共14页

任平安银行资金交易

部银行账户管理岗，

从事银行间市场资金

交易工作；2010年

8月加盟鹏华基金管

理有限公司，担任集

中交易室债券交易员，

从事债券研究、交易

工作；2013年1月至

2014年5月担任鹏华

货币基金基金经理，

2014年2月至

2015年5月担任鹏华

增值宝货币基金基金

经理，2015年5月起

担任鹏华弘利混合基

金、鹏华弘泽混合基

金、鹏华弘润混合基

金基金经理，

2015年11月起兼任

鹏华弘安混合基金基

金经理，2015年5月

至2017年2月兼任

鹏华弘盛混合基金、

鹏华品牌传承混合基

金基金经理，

2016年5月起兼任鹏

华兴利定期开放混合

基金基金经理，

2016年6月起兼任鹏

华兴华定期开放混合

基金、鹏华兴益定期

开放混合基金基金经

理，2016年8月起兼

任鹏华兴盛定期开放

混合基金基金经理，

2016年9月起兼任鹏

华兴锐定期开放混合

基金基金经理，

2017年1月起兼任鹏

华弘润混合、鹏华弘

利混合基金基金经理，

2017年2月起兼任鹏

华兴康定期开放混合

基金基金经理。李君

第7页共14页

女士具备基金从业资

格。本报告期内本基

金基金经理未发生变

动。

注：1.任职日期和离任日期均指公司作出决定后正式对外公告之日；担任新成立基金基金经理

的，任职日期为基金合同生效日。

2.证券从业的含义遵从行业协会关于从业人员资格管理办法的相关规定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等法律法规、中国证监会的有关规定以及基金合同的约定，本着诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运作基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，本基金运作合规，不存在违反基金合同和损害基金份额持有利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本基金管理人严格执行公平交易制度，确保不同投资组合在研究、交易、分配等各环节得到公平对待。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，本基金未发生违法违规且对基金财产造成损失的异常交易行为。

本报告期内未发生基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情况。

4.4 报告期内基金投资策略和运作分析

2017年一季度，整体而言，全球金融市场开始从特朗普上任美国总统可能带来的政策变化

中走出，欧美股市以及全球大宗商品价格陷入盘整甚至回调，美元汇率也经历了冲高回落。经济基本面方面，国际贸易有所回复，欧美日以及中国的出口增速都显着回升。全球通胀形势也有所改观，发达国家逐渐企稳，金砖国家CPI显着回落。同期中国国内的基本面情况也在逐渐改善，一系列针对房地产炒作以及金融市场监管的政策出台，使得国内金融的稳定性开始有所提升，突出表现在去杠杆方面，以交易所债券回购为例，目前规模较峰值减少了20%左右，而企业债净融资规模一季度则为负。与之对应，国内金融资产价格以及人民币汇率，在一季度的表现也都基本上处于横盘震荡的走势，整体趋向稳定。

具体操作方面，该基金始终坚持在控制回撤的前提下，追求稳定收益。一季度债券操作重点 第8页共14页

围绕适当增加杠杆配置同业存单或同业存款，同时缩短久期，股票方面，在控制总仓位的前提下，对业绩良好的标的适时进行波段操作，增强组合收益。

4.5 报告期内基金的业绩表现

报告期内，产品上涨1.18%，同期业绩比较基准为1.09%。

4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 128,058,000.38 9.69

其中：股票 128,058,000.38 9.69

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 1,013,893,117.70 76.71

其中：债券 1,013,893,117.70 76.71

资产支持证券 - -

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售 - -

金融资产

7 银行存款和结算备付金合计 158,752,083.09 12.01

8 其他资产 20,960,436.30 1.59

9 合计 1,321,663,637.47 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例

(%)

A 农、林、牧、渔业 49,320.00 0.00

B 采矿业 3,977,600.00 0.32

C 制造业 65,664,240.72 5.25

D 电力、热力、燃气及水生产和供 1,457,953.00 0.12

应业

E 建筑业 2,765,865.52 0.22

第9页共14页

F 批发和零售业 8,933,298.00 0.71

G 交通运输、仓储和邮政业 4,983,719.89 0.40

H 住宿和餐饮业 2,888.00 0.00

I 信息传输、软件和信息技术服务 8,463,575.00 0.68

业

J 金融业 18,419,212.40 1.47

K 房地产业 7,976,430.50 0.64

L 租赁和商务服务业 213,883.00 0.02

M 科学研究和技术服务业 16,930.16 0.00

N 水利、环境和公共设施管理业 1,381,740.92 0.11

O 居民服务、修理和其他服务业 - -

P 教育 - -

Q 卫生和社会工作 1,837,984.00 0.15

R 文化、体育和娱乐业 1,734,639.27 0.14

S 综合 178,720.00 0.01

合计 128,058,000.38 10.23

5.2.2报告期末按行业分类的沪港通投资股票投资组合

注：无。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值

比例（％）

1 002543 万和电气 400,042 8,260,867.30 0.66

2 000423 东阿阿胶 105,100 6,894,560.00 0.55

3 600048 保利地产 722,050 6,881,136.50 0.55

4 601607 上海医药 276,400 6,442,884.00 0.51

5 000651 格力电器 173,300 5,493,610.00 0.44

6 600703 三安光电 295,200 4,720,248.00 0.38

7 600030 中信证券 282,900 4,557,519.00 0.36

8 600004 白云机场 283,400 4,517,396.00 0.36

9 002557 洽洽食品 260,800 4,313,632.00 0.34

10 600028 中国石化 631,300 3,623,662.00 0.29

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 954,566.00 0.08

第10页共14页

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 581,161,926.30 46.43

5 企业短期融资券 50,140,000.00 4.01

6 中期票据 207,286,000.00 16.56

7 可转债（可交换债） 8,685,625.40 0.69

8 同业存单 165,665,000.00 13.23

9 其他 - -

10 合计 1,013,893,117.70 80.99

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比

例（％）

1 136446 16电投02 1,200,000 118,656,000.00 9.48

2 101660048 16夏商 700,000 69,216,000.00 5.53

MTN001

3 101651032 16东航股 700,000 68,544,000.00 5.48

MTN001

4 111699057 16齐鲁银 600,000 58,986,000.00 4.71

行CD043

5 041653039 16广新控 500,000 50,140,000.00 4.01

股CP001

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注：无。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：无。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：无。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。

第11页共14页

5.9.2本基金投资股指期货的投资政策

本基金基金合同的投资范围尚未包含股指期货投资。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.10.3 本期国债期货投资评价

本基金基金合同的投资范围尚未包含国债期货投资。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1

本基金投资的前十名证券中本期没有发行主体被监管部门立案调查的、或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的证券。

5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 129,994.27

2 应收证券清算款 627,620.24

3 应收股利 -

4 应收利息 20,202,821.79

5 应收申购款 -

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 20,960,436.30

5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例

（％）

1 128013 洪涛转债 44,625.40 0.00

第12页共14页

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

注：无。

5.11.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

由于四舍五入的原因，投资组合报告中数字分项之和与合计项之间可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 1,221,218,614.73

报告期期间基金总申购份额 -

减:报告期期间基金总赎回份额 -

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- -

"填列）

报告期期末基金份额总额 1,221,218,614.73

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

注:截止本报告期末，本基金管理人未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注:本基金管理人本报告期未申购、赎回或者买卖本基金基金份额。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

8.1 报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过20%的情况

投 报告期内持有基金份额变化情况 报告期末持有基金情况

资 申赎

者序 持有基金份额比例 期初 购回 份额占

类号 达到或者超过 份额 份份 持有份额 比

别 20%的时间区间 额额

机 1 20170101~20170331 1,200,074,000.00 - - 1,200,074,000.00 98.27

构

第13页共14页

产品特有风险

基金份额持有人持有的基金份额所占比例过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金净值剧烈波动，甚至可能引发基金流动性风险，基金管理人可能无法及时变现基金资产以应对基金份额持有人的赎回申请，基金份额持有人可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

8.2 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

（一）《鹏华兴利定期开放灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

（二）《鹏华兴利定期开放灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

（三）《鹏华兴利定期开放灵活配置混合型证券投资基金2017年第1季度报告》（原文）。

9.2 存放地点

深圳市福田区福华三路168号荣超国际商会中心43层鹏华基金管理有限公司

南京市中山路288号南京银行股份有限公司

9.3 查阅方式

投资者可在基金管理人营业时间内免费查阅，也可按工本费购买复印件，或通过本基金管理人网站（http：//www.phfund.com）查阅。

投资者对本报告书如有疑问，可咨询本基金管理人鹏华基金管理有限公司，本公司已开通客户服务系统，咨询电话：4006788999。

鹏华基金管理有限公司

2017年4月24日

第14页共14页
点击查看>>  附件