上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金（QDII） 2018年第1季度报告

2018年3月31日

基金管理人：上投摩根基金管理有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一八年四月二十三日

第1页共15页

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2018年4月20日复

核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自2018年1月1日起至3月31日止。

§2 基金产品概况

基金简称 上投摩根中国世纪混合（QDII）

基金主代码 003243

交易代码 003243

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2016年11月11日

报告期末基金份额总额 495,740,500.45份

本基金采用定量及定性研究方法，自下而上优选在中国

投资目标 境内及香港、美国等海外市场上市的中国公司，通过严

格风险控制，力争实现基金资产的长期增值。

1、各市场资产配置策略

本基金综合考虑不同市场的宏观经济环境、增长和通胀

投资策略

背景、不同市场的估值水平和流动性因素、相关公司所

处的发展阶段、盈利前景和竞争环境以及其他重要要素

将基金资产在中国境内及香港、美国等海外市场之间进

行配置。另外，本基金将根据各类证券的风险收益特征

的相对变化，适度的调整确定基金资产在股票、债券及

现金等类别资产间的分配比例。

2、股票投资策略：

（1）中国境内市场投资策略

本基金将专注投资于影响国民经济的龙头行业、经济转

型和产业升级过程中的重点行业和具备成长潜力的新兴

行业。

（2）香港、美国等海外市场投资策略

本基金将结合宏观基本面，包含资金流向等对海外市场

上市公司进行初步判断，并结合产业趋势以及公司发展

前景自下而上进行布局，从公司商业模式、产品创新及

竞争力、主营业务收入来源和区域分布等多维度进行考

量，挖掘优质企业。

3、债券投资策略

本基金债券投资将采取多种积极投资策略，自上而下地

管理组合的久期，同时精选个券，以增强组合的持有期

收益。

4、股指期货投资策略

本基金以套期保值为主要目的参与股指期货的投资，以

管理投资组合的系统性风险，改善组合的风险收益特性。

5、资产支持证券投资策略

本基金综合考虑市场利率、发行条款、支持资产的构成

及质量等因素对资产支持证券的风险与收益状况进行评

估，以期获得长期稳定收益。

6、权证投资策略

权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于基金

资产增值，有利于加强基金风险控制。

7、金融衍生品投资策略

本基金可本着谨慎和风险可控的原则，投资于金融衍生

品主要是为了避险和增值、管理汇率风险，以便更好地

实现基金的投资目标。

中证中国内地企业400指数×60%+中债总指数收益率

业绩比较基准

×40%

本基金属于混合型基金产品，预期风险和收益水平低于

股票型基金，高于债券型基金和货币市场基金，属于中

风险收益特征

等风险收益水平的基金产品。本基金风险收益特征会定

期评估并在公司网站发布，请投资者关注。

基金管理人 上投摩根基金管理有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

境外投资顾问英文名称 JPMorganAsset Management(UK)Limited

境外投资顾问中文名称 摩根资产管理（英国）有限公司

境外资产托管人英文名称 JPMorganChase Bank,N.A.

境外资产托管人中文名称 摩根大通银行

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2018年1月1日-2018年3月31日)

1.本期已实现收益 -12,895,324.90

2.本期利润 -24,608,418.41

3.加权平均基金份额本期利润 -0.1005

4.期末基金资产净值 707,378,087.46

5.期末基金份额净值 1.427

注：本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比较

净值增长 业绩比较

净值增长 基准收益

阶段 率标准差 基准收益 ①-③ ②-④

率① 率标准差

② 率③

④

过去三个月 0.07% 1.48% -1.28% 0.84% 1.35% 0.64%

3.2.2　自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金（QDII）

累计份额净值增长率与业绩比较基准收益率历史走势对比图

（2016年11月11日至2018年3月31日）

注：本基金合同生效日为2016年11月11日，图示时间段为2016年11月11日至2018年3月31日。

本基金建仓期自2016年11月11日至2017年5月11日，建仓期结束时资产配置比例符合本基金基金合同规定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基金经理期限 证券从业年

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 限

征茂平先生自2001年3月

至2004年3月在上海证大

投资管理有限公司任高级

研究员从事证券研究的工

作；2004年3月至

2005年4月在平安证券有

限公司任高级研究员从事

证券研究的工作；2005年

5月至2008年5月在大成

基金管理有限公司任研究

员从事成长股票组合的管

理工作；2008年5月起加

入上投摩根基金管理有限

本基金 公司，担任行业专家兼基

征茂平 基金经 2016-11-11 - 17年 金经理助理，自2013年

理 7月起担任上投摩根大盘蓝

筹股票型证券投资基金基

金经理，自2013年9月起

同时担任上投摩根红利回

报混合型证券投资基金基

金经理,2014年1月至

2015年2月担任上投摩根

阿尔法混合型证券投资基

金基金经理，自2015年

9月起同时担任上投摩根整

合驱动灵活配置混合型证

券投资基金基金经理，自

2016年11月起同时担任上

投摩根中国世纪灵活配置

混合型证券投资基金基金

经理。

基金经理王丽军女士，硕

士研究生，自2000年7月

至2003年9月在深圳永泰

软件公司任项目实施专员；

2006年2月至2007年1月

在大公国际资信评估公司

任行业评级部经理；

2007年1月至2007年9月

本基金 在东吴基金管理公司任行

王丽军 基金经 2016-11-11 - 12年 业研究员；2007年9月至

理 2009年5月在申万巴黎基

金管理公司任行业研究员；

2009年10月起加入上投摩

根基金管理有限公司，任

我公司基金经理助理/行业

专家，自2016年11月起

担任上投摩根中国世纪灵

活配置混合型证券投资基

金基金经理。

注：1.任职日期和离任日期均指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.王丽军女士、征茂平先生为本基金首任基金经理，其任职日期指本基金基金合同生效之

日。

3.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为，勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益。基金管理人遵守了《证券投资基金法》及其他有关法律法规、

《上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金基金合同》的规定。基金经理对个股和投资组合的比例遵循了投资决策委员会的授权限制，基金投资比例符合基金合同和法律法规的要求。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1公平交易制度的执行情况

报告期内，本公司继续贯彻落实《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等相关法律法规和公司内部公平交易流程的各项要求，严格规范境内上市股票、债券的一级市场申购和二级市场交易等活动，通过系统和人工相结合的方式进行交易执行和监控分析，以确保本公司管理的不同投资组合在授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等投资管理活动相关的环节均得到公平对待。

对于交易所市场投资活动，本公司执行集中交易制度，确保不同投资组合在买卖同一证券时，按照时间优先、比例分配的原则在各投资组合间公平分配交易量；对于银行间市场投资活动，本公司通过对手库控制和交易室询价机制，严格防范对手风险并检查价格公允性；对于申购投资行为，本公司遵循价格优先、比例分配的原则，根据事前独立申报的价格和数量对交易结果进行公平分配。

报告期内，通过对不同投资组合之间的收益率差异比较、对同向交易和反向交易的交易时机和交易价差监控分析，未发现整体公平交易执行出现异常的情况。

4.3.2异常交易行为的专项说明

报告期内，通过对交易价格、交易时间、交易方向等的分析，未发现有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易行为。

所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的5%的情形：无。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1报告期内基金投资策略和运作分析

2018年一季度全球市场大幅震荡，其中上证综指下跌4.18%，恒生指数上涨0.58%，

纳斯达克指数上涨2.32%，本基金业绩基准（中证内地企业400指数*60%+中债总指数

*40%）下跌1.28%，本基金净值上涨0.07%，跑赢业绩基准；

今年以来美国经济强劲增长，全球经济复苏预期带动一月份全球市场大幅上涨，包括香港、中国内地市场，尤其以周期和金融为主的蓝筹股表现亮眼。同时，美国相对充分的就业市场在特郎普减税政策推动下引发通胀预期，长端国债收益率接近3%，市场风险偏好下降，机构资金对债市的配置引发市场调整；国内全面金融去杠杆背景下，市场开始担心中国经济增长的持续性，进而连锁引发一月底的全球市场急剧下跌。

中国内地在春节等因素的干扰下，1、2月份经济数据一般。两会期间央行释放流动性，

长端、短端利率都开始下行，市场对中国经济的预期转为保守。另外，叠加中美贸易摩擦的反复和不确定性，市场的风险偏好下降，创业板指数以及债券市场开始见底反弹，以蓝筹股为代表的上证50指数、香港恒生指数，以及美国中概股继续调整；

本基金以中国内地、中国香港、美国等为主要投资市场，秉承大类资产配置，组合投资的理念，总体操作稳健。但考虑到市场风险偏好下降，为追求收益的确定性，1月底中国世纪基金做了系统性的仓位调整，降低了美国中概股和香港市场的仓位，降低了周期股以及经济强周期的消费品配置，重点增加了内地以创新药以及传媒等为代表的弱周期成长性板块，部分抵御了市场的下跌。

我们看好中国经济带来的投资机会，国内相对稳定的政治环境以及传统产业积累的居民财富效应，为继续优化新型的消费服务业、医药、科技、高端制造等产业的升级提供了良好的经济和产业基础。两会后相继出台的减税政策、鼓励创新产业的扶持政策以及一带一路等促进市场进一步开放的政策，都明确传达了中国经济的产业导向以及应对贸易摩擦的信心。目前市场对各种预期已较为充分反应，估值也调整到了相对低位，我们对权益市场仍持相对乐观的态度。

从投资逻辑来看，目前经济预期相对保守，虽然贸易摩擦引发市场避险情绪，但股票市场反应调整已较为充分。通常最危险的时候往往蕴藏比较强的配置价值，投资主线依然聚焦在企业盈利的持续增长上。

展望后市，中美利差收窄以及国内银行业资金成本上涨将支撑利率市场高位震荡，全球经济增长的需求背景下，贸易摩擦的缓和是人心所向，我们将继续高仓位操作，均衡区域和行业配置，继续关注经济强周期的银行、消费升级的保险等大金融；医药、家电、汽车、旅游、传媒娱乐等大消费；重点关注计算机、半导体、新能源汽车等新兴产业；行业格局良好的建材以及石油化工产业链以及企业利润持续增长的全球制造业龙头公司。本基金对未来中国的经济转型和结构升级很有信心，致力于资本市场资源的优化配置，力争持续为持有人创造超额收益。

4.4.2报告期内基金的业绩表现

本报告期本基金份额净值增长率为0.07%，同期业绩比较基准收益率为-1.28%。

4.5报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产

序号 项目 金额(人民币元)

的比例(%)

1 权益投资 595,320,502.35 83.03

其中：普通股 560,887,395.59 78.23

存托凭证 34,433,106.76 4.80

优先股 - -

房地产信托 - -

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 - -

其中：债券 - -

资产支持证券 - -

4 金融衍生品投资 - -

其中：远期 - -

期货 - -

期权 - -

权证 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

6 货币市场工具 - -

7 银行存款和结算备付金合计 90,350,867.73 12.60

8 其他各项资产 31,320,291.34 4.37

9 合计 716,991,661.42 100.00

5.2 报告期末在各个国家（地区）证券市场的股票及存托凭证投资分布

国家（地区） 公允价值(人民币元) 占基金资产净值比例（％）

中国 317,591,803.28 44.90

中国香港 243,295,592.31 34.39

美国 34,433,106.76 4.87

合计 595,320,502.35 84.16

注：国家（地区）类别根据其所在的证券交易所确定，ADR、GDR按照存托凭证本身挂牌的证券交易所确定。

5.3 报告期末按行业分类的股票及存托凭证投资组合

行业类别 公允价值（人民币元） 占基金资产净值比例（％）

商业银行 127,003,371.37 17.95

制药 122,856,451.97 17.37

互联网软件与服务 69,221,458.76 9.79

保险 57,007,487.78 8.06

酒店、餐馆与休闲 40,638,385.00 5.74

汽车 35,818,118.50 5.06

家庭耐用消费品 34,462,120.00 4.87

医疗保健设备与用品 25,242,792.00 3.57

电脑与外围设备 20,949,628.00 2.96

建筑材料 19,695,726.56 2.78

半导体产品与设备 18,368,720.00 2.60

媒体 15,190,648.01 2.15

软件 8,865,594.40 1.25

合计 595,320,502.35 84.16

注：行业分类标准：MSCI

5.4 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票及存托凭

证投资明细

公 所 占基

所

司 属 金资

名 在

国 公允价值 产净

序 称 证券证 数量

公司名称（英文） 家 （人民币元） 值比

号 （ 代码券 （股）

中 （ 例

市

文） 地 （％）

场

区)

工 香中

Industrial& 商 1398港国 10,710,577 60,913,532

1 CommercialBankof 银 HK交香 .00 .83 8.61

China 行 易港

所

中 香中

PingAnInsurance 国 2318港国 57,007,487

2 (Group) 平 HK交香 883,565.00 .78 8.06

安 易港

所

招 香中

ChinaMerchants Bank商 3968港国 1,971,673. 53,964,553

3 CoLtd 银 HK交香 00 .54 7.63

行 易港

所

恒 上

JiangsuHengrui 瑞 6002海中 41,188,619

4 Medicine Co.,Ltd 医 76交国 473,378.00 .78 5.82

药 CH易

所

吉 香中

Geely Automobile 利 175港国 1,978,000. 35,818,118

5 HoldingsLtd 汽 HK交香 00 .50 5.06

车 易港

所

腾 香中

讯 700港国 34,788,352

6 TencentHoldingsLtd控 HK交香 106,000.00 .00 4.92

股 易港

所

格 深

GreeElectric 力 0006圳中 34,462,120

7 AppliancesInc 电 51交国 734,800.00 .00 4.87

器 CH易

所

阿 纽

里 约

AlibabaGroup Holding巴 BABA证美 34,433,106

8 Ltd 巴 US券国 29,835.00 .77 4.87

集 交

团 易

所

9 CSPC Pharmaceutical石 1093香中 1,544,000. 25,794,160 3.65

Group Limited 药 HK港国 00 .50

集 交香

团 易港

所

乐 深

1 LepuMedical 普 3000圳中 25,242,792

0 Technology(Beijing)Co医 03交国 748,600.00 .00 3.57

.,Ltd 疗 CH易

所

5.5 报告期末按债券信用等级分类的债券投资组合

本基金本报告期末未持有债券。

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

本基金本报告期末未持有债券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券

投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名金融衍生品投

资明细

本基金本报告期末未持有金融衍生品。

5.9报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名基金投资明细

本基金本报告期末未持有基金。

5.10 投资组合报告附注

5.10.1报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门

立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.10.2报告期内本基金投资的前十名股票中没有在基金合同规定备选股票库之

外的股票。

5.10.3其他资产构成

序号 名称 金额(人民币元)

1 存出保证金 124,144.52

2 应收证券清算款 25,818,956.94

3 应收股利 96,714.08

4 应收利息 19,878.63

5 应收申购款 5,260,597.17

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 31,320,291.34

5.10.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.10.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末前十名股票中不存在流通受限情况。

5.10.6投资组合报告附注的其他文字描述部分

因四舍五入原因,投资组合报告中分项之和与合计可能存在尾差。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 218,186,744.36

报告期基金总申购份额 396,592,424.57

减：报告期基金总赎回份额 119,038,668.48

报告期基金拆分变动份额 -

报告期期末基金份额总额 495,740,500.45

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

无。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1.中国证监会批准上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金设立的文件；

2.《上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金基金合同》；

3.《上投摩根中国世纪灵活配置混合型证券投资基金托管协议》；

4.《上投摩根开放式基金业务规则》；

5.基金管理人业务资格批件、营业执照；

6.基金托管人业务资格批件和营业执照。

8.2 存放地点

基金管理人或基金托管人住所。

8.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

上投摩根基金管理有限公司

二〇一八年四月二十三日
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