南方现代教育股票型证券投资基金

2018 年第 1 季度报告

2018年03月31日

基金管理人：南方基金管理股份有限公司

基金托管人：中国建设银行股份有限公司

报告送出日期：2018年04月21日

§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。　

基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定,于2018年4月18日复核了本

报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容,保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利。

　

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。　

本报告中财务资料未经审计。　

本报告期自2018年1月1日起至2018年3月31日止。

§2 基金产品概况

2.1 基金基本情况

基金简称 南方现代教育股票

基金主代码 003956

基金运作方式 契约型开放式

基金合同生效日 2017年01月25日

报告期末基金份额总额 140,546,480.43份

投资目标 在严格控制组合风险并保持良好流动性的前提下，通过专业化研

究分析，力争实现基金资产的长期稳定增值。

投资策略 本基金通过定性与定量相结合的方法分析宏观经济和证券市场发

展趋势，对证券市场当期的系统性风险以及可预见的未来时期内

各大类资产的预期风险和预期收益率进行分析评估，并据此制定

本基金在股票、债券、现金等资产之间的配置比例、调整原则和

调整范围，在保持总体风险水平相对稳定的基础上，力争投资组

合的稳定增值。

业绩比较基准 中证教育产业指数收益率×80％＋上证国债指数收益率×20%

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风险收益特征 本基金为股票型基金，其长期平均风险和预期收益水平高于混合

型基金、债券型基金、货币市场基金。

基金管理人 南方基金管理股份有限公司

基金托管人 中国建设银行股份有限公司

注：本基金在交易所行情系统净值揭示等其他信息披露场合下，可简称为“南方现代教育”。

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币

元

主要财务指标 报告期(2018年01月01日- 2018年03月31日)

1.本期已实现收益 -3,504,963.87

2.本期利润 2,813,530.39

3.加权平均基金份

0.0192

额本期利润

4.期末基金资产净

136,849,290.92

值

5.期末基金份额净

0.9737

值

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）

扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益；

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

3.2 基金净值表现

3.2.1 本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

净值增长 业绩比 业绩比较基

阶 净值增 率标准差 较基准 准收益率标 ①－③ ②－④

段 长率① ② 收益率 准差④

③

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过

去

三 2.09% 1.50% 1.62% 1.45% 0.47% 0.05%

个

月

3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准

收益率变动的比较

注：本基金建仓期为自基金合同生效之日起6个月，至本报告期末，各项资产配置比例符合合

同约定。

§4 管理人报告

4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

任本基金的基 证券

姓名 职务 金经理期限 从业 说明

任职日 离任 年限

期 日期

上海财经大学保险学学士，具有基金从业资格。

本基 2018 曾任职于东方人寿保险公司及生命人寿保险公司，

茅炜 金基 年2月 10年 担任保险精算员，在国金证券研究所任职期间，

金经 2日 担任保险及金融行业研究员。2009年加入南方基

理 金，历任研究部保险及金融行业研究员、研究部

总监助理、副总监、执行总监、总监，现任权益

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研究部总经理、境内权益投资决策委员会委员；

2012年10月至2016年1月，兼任专户投资管理

部投资经理；2016年2月至今，任南方君选基金

经理；2018年2月至今，任南方教育股票基金经

理。

美国密歇根大学经济学硕士学位，具有基金从业

资格。2006年4月加入南方基金，曾担任南方基

金研究部机械及电力设备行业高级研究员，南方

本基 高增及南方隆元基金经理助理；现任权益投资部

金基 2017 总经理、境内权益投资决策委员会委员；

张原 金经 年1月 12年 2009年9月至2013年4月，任南方500基金经

理 25日 理；2010年2月至2016年10月，任南方绩优基

金经理；2011年2月至今，任南方高增基金经理；

2015年12月至今，任南方成份基金经理；

2017年1月至今，任南方教育股票基金经理；

2017年11月至今，任南方互联混合基金经理。

注：1.对基金的首任基金经理，其“任职日期”为基金合同生效日，“离任日期”为根据公司

决定确定的解聘日期；对此后的非首任基金经理，“任职日期”和“离任日期”分别指根据公司决定确定的聘任日期和解聘日期。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规定。

4.2 管理人对报告期内基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规、中国证监会和《南方现代教育股票型证券投资基金基金合同》的规定，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在严格控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益。本报告期内，基金运作整体合法合规，没有损害基金份额持有人利益。基金的投资范围、投资比例符合有关法律法规及基金合同的规定。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本报告期内，本基金管理人严格执行《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，完善相应制度及流程，通过系统和人工等各种方式在各业务环节严格控制交易公平执行，公平对待旗下管理的所有基金和投资组合。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本基金于本报告期内不存在异常交易行为。本报告期内基金管理人管理的所有投资组合参与的交易所公开竞价同日反向交易成交较少的单边交易量均未超过该证券当日成交量的5%。4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

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4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

报告期内，以创业板指和创业板50为代表的成长板块涨幅分别为+7.4%和+9.3%，相反，沪

深300等权重指数一季度下跌4.9%。自今年1月底至2月初的暴跌后，市场风格悄然发生变化，

成长板块的涨幅和持续性大超市场预期。行业表现上，以传媒、军工、计算机/医药创新药为代表的超跌板块领涨；涨幅分布上，18Q1创业板有23%个股涨幅超过20%，大幅超过主板和中小板块。根据18年前两月经济数据来看，多项数据增速超市场预期，1-2月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.2%，较2017年12月增长1个百分点，在消费稳健增长、进出口增速继续回升、房地产投资表现不弱等逻辑支撑下，经济未来快速回落的可能性较低。展望二季度，对宏观经济并不悲观，韧性较强，但上半年经济基本面的不确定性仍存在（地产周期下滑+信用收缩等），美股市场存在隐忧，压制海内外市场整体风险偏好。上半年A股业绩增速下行压力依旧存在，主要来源于（1）2017年高基数；（2）营收增速下滑；（3）毛利率同比提升难度加大。但“新经济”已启动，“成长股”仍在路上，以创业板为代表的成长股，其基本面在发生积极变化。

报告期内，我们维持了对市场谨慎乐观的判断，主要在教育行业中挑选具备长期超额收益的优质企业，选股的标准包括：（1）已占据教育细分领域赛道的领先企业；（2）成长性和估值兼顾的优质企业；（3）价格存在收敛机制，可越跌越买的公司。同时，通过交易所逆回购进行现金管理。教育行业2017年跌幅超过15%（CS教育指数），部分上市公司尤其龙头公司的投资价值已凸显。中国教育行业处于起步阶段，相关公司将受益于婴儿潮、二胎政策等人口红利和教育消费升级。同时目前市场对新兴成长服务业的关注度大幅降低，机构持仓有所下降，市场预期差较大，教育板块若遇景气将迎来较大的投资机会。展望2018年，整体看国内经济依然具备较强韧性。流动性层面金融去杠杆初见成效，市场出现系统性风险的概率已显着下降，市场利率中枢进一步大幅上行的空间相对有限，而这或将带来市场估值以及风险偏好的整体修复，市场风格或将进一步趋向均衡。2018年，A股将首次纳入MSCI指数，预计低估值蓝筹和绩优白马仍将迎来持续的资金流入。细分赛道上，教育行业处于快速发展期，各细分领域均保持高增长。1）受益于二胎政策和婴儿潮，人口增长保持平稳，并且更多人口流到一二线城市，新兴城市出生人口聚集，带动幼儿教育迎来高速发展；2）北上广等核心城市中小学生数迎来回升，K12行业集中度提高，龙头企业享受行业红利。同期，优质民办学校迎来快速发展；3）随着中国经济转型，职业教育、高等教育需求提高。整体上看，教育行业迎来黄金发展期，各个细分赛道龙头迎来爆发式增长。

18年一季度，如尚德教育、精锐教育、新华教育等诸多国内教育细分行业龙头陆续上市，此外，

春来教育、华图教育、博骏教育、21世纪教育等10家企业也在陆续递交IPO，资本化热潮也验

证了国内教育行业蓬勃发展。政策方面，两会期间，政府工作报告多次提及“多渠道增加教育资 第 6页共12页

源供给，运用互联网等信息化手段”、“大力发展职业教育、完善职业教育和培训体系，深化产融结合”，多方面推动教育行业发展。我们认为，教育资本化热潮将带动A股教育公司关注度提高以及估值回归。未来操作中我们将继续保持谨慎态度，通过精细化研究优化选股策略，力求为投资者带来长期良好的投资回报。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

本报告期该基金净值增长率为2.09%，同期业绩比较基准1.62%。

4.5 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

无。

§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

序号 项目 金额（人民币元） 占基金总资产的比例（%）

1 权益投资 118,959,498.69 86.15

其中：股票 118,959,498.69 86.15

2 基金投资 - -

3 固定收益投资 10,434,342.00 7.56

其中：债券 10,434,342.00 7.56

资产支持 - -

证券

4 贵金属投资 - -

5 金融衍生品投资 - -

6 买入返售金融资 7,300,000.00 5.29

产

其中：买断式回

购的买入返售金 - -

融资产

7 银行存款和结算 648,039.32 0.47

备付金合计

8 其他资产 738,579.92 0.53

合计 138,080,459.93 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

A 农、林、牧、渔业 5,926,078.50 4.33

B 采矿业 - -

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C 制造业 33,530,199.71 24.50

D 电力、热力、燃气

及水生产和供应业 - -

E 建筑业 3,130,000.00 2.29

F 批发和零售业 7,120,185.12 5.20

G 交通运输、仓储和

邮政业 36,659.62 0.03

H 住宿和餐饮业 - -

I 信息传输、软件和

信息技术服务业 30,883,502.64 22.57

J 金融业 - -

K 房地产业 3,432,000.00 2.51

L 租赁和商务服务业 7,340,224.00 5.36

M 科学研究和技术服

务业 - -

N 水利、环境和公共

设施管理业 - -

O 居民服务、修理和

其他服务业 - -

P 教育 5,810,674.50 4.25

Q 卫生和社会工作 - -

R 文化、体育和娱乐

业 21,749,974.60 15.89

S 综合 - -

合计 118,959,498.69 86.93

5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

注：本基金本报告期末未持有港股通股票投资。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 000063 中兴通讯 320,000 9,648,000.00 7.05

2 002841 视源股份 105,870 8,967,189.00 6.55

3 000681 视觉中国 320,069 8,833,904.40 6.46

4 603123 翠微股份 1,000,026 7,120,185.12 5.20

5 002027 分众传媒 516,500 6,657,685.00 4.86

6 002174 游族网络 300,000 6,600,000.00 4.82

7 300050 世纪鼎利 730,058 6,541,319.68 4.78

8 002696 百洋股份 289,077 5,926,078.50 4.33

9 600661 新南洋 210,075 5,810,674.50 4.25

10 300279 和晶科技 400,000 5,236,000.00 3.83

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5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

1 国家债券 9,988,000.00 7.30

2 央行票据 - -

3 金融债券 260,921.70 0.19

其中：政策性金融债 260,921.70 0.19

4 企业债券 - -

5 企业短期融资券 - -

6 中期票据 - -

7 可转债（可交换债） 185,420.30 0.14

8 同业存单 - -

9 其他 - -

合计 10,434,342.00 7.62

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值（元）占基金资产净值

比例（％）

1 019522 15国债22 100,000 9,988,000.00 7.30

2 108601 国开1703 2,610 260,921.70 0.19

3 123005 万信转债 1,405 184,420.30 0.13

4 127006 敖东转债 10 1,000.00 0.00

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资

明细

注：本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

注：本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

注：本基金本报告期末未持有权证。

5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期内未投资股指期货。

5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

本基金在进行股指期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性 第 9页共12页

好、交易活跃的期货合约，通过对证券市场和期货市场运行趋势的研究，结合股指期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑股指期货的收益性、流动性及风险性特征，运用股指期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。

5.10 报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

5.10.1 本期国债期货投资政策

本基金在进行国债期货投资时，将根据风险管理原则，以套期保值为主要目的，采用流动性好、交易活跃的国债期货合约，通过对债券市场和期货市场运行趋势的研究，结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平，与现货资产进行匹配，通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。基金管理人将充分考虑国债期货的收益性、流动性及风险性特征，运用国债期货对冲系统性风险、对冲特殊情况下的流动性风险，如大额申购赎回等；利用金融衍生品的杠杆作用，以达到降低投资组合的整体风险的目的。

5.10.2 报告期末本基金投资的国债期货持仓和损益明细

注：本基金本报告期内未投资国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1

本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2

本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。

5.11.3 其他资产构成

序号 名称 金额（人民币元）

1 存出保证金 28,773.57

2 应收证券清算款 508,468.88

3 应收股利 -

4 应收利息 157,502.92

5 应收申购款 43,834.55

6 其他应收款 -

7 待摊费用 -

8 其他 -

合计 738,579.92

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5.11.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

注：本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

流通受限部分 流通受限情况

序号 股票代码 股票名称 的公允 占基金资产净值比例（%） 说明

价值（元）

1 300279 和晶科技 5,236,000.00 3.83 重大事项未公告

§6 开放式基金份额变动

单位：

份

报告期期初基金份额总额 158,752,758.71

报告期期间基金总申购份额 6,622,974.43

减:报告期期间基金总赎回份额 24,829,252.71

报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"- -

"填列）

报告期期末基金份额总额 140,546,480.43

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

注：基金管理人未持有本基金份额。

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

注：本报告期内，基金管理人不存在申购、赎回或买卖本基金的情况。

§8 影响投资者决策的其他重要信息

无。

§9 备查文件目录

9.1 备查文件目录

1、《南方现代教育股票型证券投资基金基金合同》。

2、《南方现代教育股票型证券投资基金托管协议》。

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3、南方现代教育股票型证券投资基金2018年1季度报告原文。

9.2 存放地点

深圳市福田区福田街道福华一路六号免税商务大厦31-33层。

9.3 查阅方式

网站：http://www.nffund.com

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